2011年7月国开（中央电大）专科《财务管理》期末考试试题及答案

2011年7月国开(中央电大)专科《财务管理》期末考试试题及答案 (马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究！) 说明：试卷号码：2038；
适用专业及层次：会计学(财务会计方向)和金融(金融与财务方向)、专科；
资料整理于2020年10月19日。

一、单项选择题 1.在众多企业组织形式中，最重要的企业组织形式是(C)。

A.独资制 B.合伙制 C.公司制 D.国有制 2.两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时(D)。

A.能适当分散风险 B.不能分散风险 C.能分散一部分风险 D.能分散全部风险 3.普通年金又称(B)。

A.即付年金 B.后付年金 C.递延年金 D.永续年金 4.一般情况下，根据风险收益均衡观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为(A)。

A.普通股、公司债券、银行借款 B.公司债券、银行借款、普通股 C.普通股、银行借款、公司债券 D.银行借款、公司债券、普通股 5.某企业的存货周转期为60天，应收账款周期为40天，应付账款周期为50天，则该企业的现金周转期为(B)。

A.30天 B.50天 C.90天 D.100天 6.调整企业的资本结构时，不能引起相应变化的项目是(B)。

A.财务风险 B.经营风险 C.资本成本 D.财务杠杆作用 7.下列本量利表达式中错误的是(A)。

A.利润＝边际贡献一变动成本一固定成本 B.利润＝边际贡献一固定成本 C.利润一销售收入一变动成本一固定成本 D.利润＝销售额×单位边际贡献一固定成本 8.某公司发行面值为1，000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为(C)元。

A.1 150 B.1 000 C.1 035 D.985 9.若净现值为负数，表明该投资项目(C)。

A.为亏损项目，不可行 B.它的投资报酬率小于O，不可 C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 D.它的投资报酬率不一定小于O，因此，也有可能是可行方案 10.以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是(B)。

A.资产负债率 B.速动比率 C.营业周期 D.产权比率 二、多项选择题 11.企业财务的分层管理具体为(ABD)。

A.出资者财务管理 B.经营者财务管理 C.债务人财务管理 D.财务经理财务管理 E.职工财务管理 12.下列关于货币时间价值的各种表述中，正确的有(ABCD)。

A.货币时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造 B.只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的 C.时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率 D.时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额 E.时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬 13.相对于股权筹资方式而言，长期借款筹资的优点主要有(BDE)。

A.财务风险较小 B.筹资费用较低 C.筹资数额不限 D.资本成本较低 E.筹资速度较快 14.信用标准过高的可能结果包括(ABD)。

A.丧失很多销售机会 B.降低违约风险 C.扩大市场占有率 D.减少坏账损失 E.增大坏账损失 15.提高贴现率，下列指标会变小的是(AB)。

A.净现值 B.现值指数 C.内含报酬率 D.投资回收期 E.平均报酬率 16.下列项目中与收益无关的项目有(ADE)。

A.出售有价证券收回的本金 B.出售有价证券获得的投资收益 C.折旧额 D.购货退出 E.偿还债务本金 17.一个完整的工业投资项目中，经营期期末(终结时点)发生的净现金流量包括(ABCDE)。

A.回收流动资金 B.回收固定资产残值收入 C.原始投资 D.经营期末营业净现金流量 E.固定资产的变价收入 18.一般认为，影响股利政策制定的因素有(BCD)。

A.管理者的态度 B.公司未来投资机会 C.股东对股利分配的态度 D.相关法律规定 E.公司面临的投资风险 19.在下列各项中属于税后利润分配项目的有(ABC)。

A.法定公积金 B.任意公积金 C.股利支出 D.资本公积金 E.职工福利基金 20.短期偿偾能力的衡量指标主要有(ACD)。

A.流动比率 B.存货与流动资产比率 C.速动比率 D.现金比率 E.资产保值增值率 三、判断题 21.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是出资者。

[答案]对 22.财务杠杆率大于1，表明公司基期的息税前利润不足以支付当期债息。

[答案]错 23.由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务融资而言，优先股融资并不具财务杠杆效应。

[答案]错 24.公司特有风险是指可以通过分散投资而予以消除的风险，因此此类风险并不会从资本市场中取得其相应的风险溢价补偿。

[答案]对 25.对于债务人来说，长期借款的风险比短期借款的风险要小。

[答案]对 26.已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力越大。

[答案]错 27.若企业某产品的经营状况正处于盈亏临界点，则表明该产品销售利润率等于零。

[答案]错 28.现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。

[答案]错 29.在项目投资决策中，净现金流量是指在经营期内预期每年营业活动现金流人量与同期营业活动现金流出量之间的差量。

[答案]错 30.在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。

[答案]对 四、计算题 31.某企业产销单一产品，目前销售额为1 000元，单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本为2000元，要求：
(1)企业不亏损前提下单价最低为多少？ (2)要实现利润3000元，在其他条件不变时，单位变动成本应达到多少？ (3)企业计划通过广告宣传增加销售额50%，预计广告费支出为1500元，这项计划是否可行？ 解：(1)单价＝(利润＋固定成本总额＋变动成本总额)÷销售额 ＝(0＋2 000＋62 000)÷12 000 ＝8(元) (2)目标单位变动成本＝单价－(固定成本＋目标利润)÷销售量 ＝10－(22 000＋32 000)÷12 000 ＝5(元) 即要实现利润32 000元，单位变动成本应降低到5元。

(3)实施该项计划后， 销售额＝12 000×(1＋50%)＝1 500(件) 固定成本＝22 000＋1 500＝3 500 (元) 利润＝销售额×(单价－单位变动成本)－固定成本 ＝1 500×(10－6)－3 500 ＝2 500 (元) 原来的利润＝1 000×(10－6)－2 000＝2 000 (元) 即实施该项计划后能够增加利润为500元，因此该计划可行。

32.假定无风险收益率为6%，市场平均收益率为14%。某股票的贝塔值为1.5，。则根据上述计算：
(1)该股票投资的必要报酬率；

(2)如果无风险收益率上调至8%，其他条件不变，计算该股票的必要报酬率；

(3)如果贝塔值上升至1.8，其他条件不变，请计算该股票的必要报酬率。

解：由资本资产定价公式可知：
(1)该股票的必要报酬率＝6%＋1.5×(14%－6%)＝18%；

(2)如果无风险报酬率上升至8%而其他条件不变，则：
新的投资必要报酬率＝8%＋1.5×(14%—8%)＝17%；

(3)如果贝塔值上升至1.8，其他条件不变，该股票的必要报酬率：
新的股票投资必要报酬率＝6% ＋1.8×(14%－6%)＝20.4%。

五、计算分析题 33.假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为4年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加至80万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元；
而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始每年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为12%，适用所得税税率为40%。

注：一元复利现值系数表：
期数 12% 10% 1 0.893 0.909 2 0.797 0.826 3 0.712 0.751 4 0.636 0.683 要求：
(1)列表说明该项目的预期现金流量；

(2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价；

(3)试用内含报酬率法来验证(2)中的结论。

解：
(1)该项目的现金流量计算表为：
计算项目 0年 1年 2年 3年 4年 固定资产投入 －120 营运资本投入 －20 营业现金流量 40 37 34 31 规定资产残值回收 20 营运资本回收 20 现金流量合计 －140 40 37 34 71 (2)折现率为12%时，则该项目的净现值可计算为：
NPV＝－140＋40×0.893＋37×0.797＋34×0.712＋71×0.636 ＝－5.435(万元) 该项目的净现值小于零，从财务上是不可行的。

(3)当折现率取值为10%，该项目的净现值为：
NPV＝－140＋40×0.909＋37×0.826＋34×0.751＋71×0.683 ＝0.949(万元) 由此，可用试错法来求出该项目的内含报酬率：IRR＝10.323%。

由此可得，其项目的预计实际报酬率(内含报酬率)低于公司要求的投资报酬率，因此项目不可行，其结果与(2)中的结论是一致的。