投资规划重要公式

　投资规划需要掌握的 重要 公式

　1、买空：

　 卖空：

　要求：依据保证金率公式计算追加保证金的临界价格

　2、单期持有期收益率

　多期持有期收益率：直接用财务计算器算 i(y)

　3、单一资产的预期收益率和标准差：

　 只要是等概率情形就可以用计算器计算。

　单一资产的预期收益率的公式可记一下：

　  ni预期收益率1（可能的收益率）

　（收益率的概率）

　4、组合方差的两种特殊情形：

　 5、资本配置线 CAL：反映 任意一种组合预期收益和风险的关系。

　6、资本市场线 CML

　1 1 2 2 Pw w     1 1 2 2 Pw w     1,21  1,21       nii i n nR p R p R p R p R E12 2 1 1) ( 当期收益+资本利得持有期收益率初始投资( )( )M fp f pME R RE R R  -=证券的市值 借款保证金率证券的市值-= 总资产 借券的市值 保证金率借券的市值( )( )A fp f pAE R RE R R  

　CML 上的任何 有效的资产组合 P 的预期收益

　＝无风险收益＋市场组合单位风险的风险溢价×资产组合 P 的标准差。

　资本市场线 CML 的计算只是看作公式 8 的特殊形式就可以了，只是用市场组合 M 代替了风险资产 A。

　 7、证券市场线（资本资产定价模型）

　证券的预期收益率=无风险收益率+证券的贝塔×市场的风险溢价

　用于判断证券高估或低估的阿尔发

　( ) [ ( ( ) ) ]i i f M f iE R R E R R       证券的阿尔发值=证券非均衡的预期收益率--证券均衡收益率

　 8、债券的定价：相当于用计算器计算 PV. 债券的到期收益率（持有期收益率、赎回收益率）：相当于用计算器计算 i

　9、股票定价的零增长模型

　 股价=下一年的现金股利/必要收益率

　10、股票定价的固定增长模型

　 股价=下一年的股利/（必要收益率-红利增长率）

　红利增长率=净资产收益率×净利润留成比例

　11、市盈率（固定增长情形）

　( ) β ( ( ) )i f i M fE R R E R R       1 10 11 111 1t tt tD DV Dkk k          1 11 10 11 1(1 ) (1 )1 1t tt tt tD g g DV Dk gk k          b ROE g  

　 市盈率=（1-净利润留成比例）/（必要收益率-净利润留成比例×净资产收益率）

　12、期权利润

　看涨期权利润：资产价格—执行价格—期权价格

　或者，0—期权价格 看跌期权利润：执行价格—资产价格—期权价格 或者，0—期权价格

　13、抛补利率平价

　1+人民币利率=1 年期远期汇率×（1+美元利率）/即期汇率

　14、基金申购与赎回 基金申购份额的计算（ 外扣法）

　）：

　：

　申购费用＝申购金额－净申购金额， 净申购金额＝申购金额/(1＋申购费率)， 申购份额＝净申购金额/申购当日基金份额净值

　基金赎回金额的计算：

　赎回总额＝赎回份额×T 日基金份额净值 赎回费用＝赎回总额×赎回费率 赎回金额＝赎回总额－赎回费用

　如果申购时选择后端申购费用，则赎回时需减去后端申购费用：

　后端申购费用＝赎回份额×申购日基金份额净值×后端申购费率 赎回金额＝赎回总额－后端申购费用－赎回费用

　15、金额加权收益率

　金额加权收益率是使投资组合的净现值等于零的内部回报率，相当于用计算器计算 IRR。

　16、组合业绩评价指标

　夏普比率=投资组合的风险溢价/组合的标准差

　特雷诺比率=投资组合的风险溢价/组合的贝塔值

　詹森比率= 投资组合的实际收益—以资本资产定价模型计算的均衡收益 $ 1, /$0, /$11 (1 )RMB RMBRMBr r FS  ) (110ROE b kbEP 