中级审计师考试《审计专业相关知识》笔记

　市场失灵与政府干预

　经济学开端:英国.亚当斯密.<国富论> 经济学诞生标志:英国.凯恩斯.<通论> 均衡价格理论:英国.马歇尔.<经济学原理>

　新古典综合学派:美国.萨缪尔森力图.<经济学原理>

　滞胀现 象: :经济增长停滞.失业与通货膨胀并存

　宏观经济学研究内容 1.短期经济周期波动中的失业和通货膨胀2.长期经济增长

　宏观经济学主要研 究 1.国内生产总值 2.就业 3.价格水平变动4.总供给和总需求相互作用如何决定国内生产总值和价格水平,以及总供给和总需求的变动及原因5.财政政策和货币政策的作用 宏观经济学研究对象:社会总体经济活动

　决定总供给和总需求因 素: :财政/货币政策 市场失灵原 因: : 宏观经济失衡/收入分配不公/经济秩序失范/公共物品/外部性/不完全竞争/不完全信息 公共物品 包: :法院/学校/警察/广播电视/国防/道路/灯塔 外部性指单个家庭或厂商的经济活动对其他家庭或厂商的外部影响 外部性也 称: :外在效应或溢出效应

　外部不经济干预手段: 政府直接管制/征税/补贴/企业合并/明确产权 不全竞争表现:市场垄断 不完全竞争包: :完全垄断/寡头竞争/垄断竞争

　不完全竞争干预手段:政府管制/税收/补贴/价格控制/配给/行业国有化/法律法规/反托拉斯法 政府管制是制定政府条例和设计市场激励机制,以控制厂商的价格.销售和生产 政府管制分○1 经济管制,指对厂商的价格.产量.市场进入和退出条件.特殊行业的服务标准的控制○2社会管制,是保护环境及劳动者和消费者的健康和安全 反托拉斯法作 用: :限制垄断.价格歧视.不正当竞争.欺诈行为 不完全信息表现:逆向选择和道德风险 道德风险指违背合同.不守诺言 不完全信息干预措 施: :通过对信息资源的调控,增加市场的“透明度”,以消费者能做出正确选择 政府干预经历阶段:夜警-全能-有效政府 总供给总需求

　总供给:一定时期内和一定价格水平上,国民经济各个部门所提供的产品和服务总量 总供给表示形态 1.价值形态2.物质形态 总供给决定因 素: :劳动力/生产性资本存量/技术 宏观生产函 数( ( 总量生产函 数) ) 表示总量投入和总产出之间关系 宏观生产函数表示为:y=f(N,K)其中,Y 为总产出,N为就业水平或就业量,K为资本存量 宏观生产函数表明经济社会的产出取决于整个社会的就业量和资本存量 总需求指社会在一定价格水平下所愿意并有支付能力购买的产品和服务的总量 总需求包消费/投资/政府/国外需求 总需求公式:Y=C+I+G+NX 商品均衡价格决定于供求关系

　国民收入

　国内生产总 值 (GDP):经济社会(即一国或地区)在一定时期内(通常为一年)所生产的全部最终产品(物品和劳务)的市场价值总和 GDP P 是用货币量衡量:参与市场经济活动的各种最终产品的价值 国民生产总 值 GNP 指某国国民所拥有的全部生产要素所生产的最终产品的市场价值 GDP=本国人在国内收入+外国人在国内收入 GNP=本国人在国内收入+本国人在国外收入 GNP=GDP-外国人在国内所创造价值+本国人在国外所创造价值 G G NP=GDP+国外净要素收入 国民生产净 值 (NNP)=GNP-折旧等资本消耗 国民收 入 (NI):按生产要素报酬计算的国民收入 NI=NNP-间接税+津贴

　NI=NNP-间接税-企业转移支付+政府补助 NI=工资+利息+租金+利润 个人收 入 (PI)=NI-公司未分配利润-企业所得税-社会保险税(费)+政府给个人的转移支付+政府向居民支付的利息 个人可支配收 入 (DPI):人们用来消费或储蓄的收入 DPI=PI-个人所得税 国民收入核算方法 1支出法2收入法3 生产法 支出法(GDP):核算购买最终产品和劳务的总支出(即最终产品的总售价) 支出法(GDP)=消费+投资+政府购买+净出口 支出法 GDP=C+I+G+(X-M),X(出口),M(进口) 收入法(GDP)是整个社会获得的所有要素收入即企业生产成本 收入法 GDP=工资+利息+租金+非公司企业主收入+税前利润(公司所得税/社会保险税/股东红利/未分配利润)+间接税+企业转移支付+折旧 收入 法 GDP=消费+储蓄+政府净收入+对外国的转移支付 两部门收 入 “ 储 蓄- - 投 资 ” 恒等式I=S(S=居民私人储蓄) 三部门收 入 “ 储 蓄- - 投 资 ” 恒等式I=S+(T-G) 四部门收 入 “ 储 蓄- - 投 资 ” 恒等式I=S+(T-G) )+(M-X+Kr) K Kr r 代表本国居民对外国的转移支付,如对外国的救济性捐款 (M- - X+Kr) ) 代表对外国消费和投资的储蓄 政府储蓄=(T—G).政府净收入是T,政府购买性支出是G 宏观经济政策

　宏观经济政策目标包:物价稳定/充分就业/经济增长/国际收支平衡 物价稳定 指物价总水平基本稳定。用价格指数表示 价格指数有消费物价指数.批发物价指数和国民生产总值折算指数 消费物价指数又叫生活费用指数或零售物价指数 按凯恩斯解 释, , 失业分为:摩擦失业.自愿失业和非自愿失业 摩擦失业指在生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期.局部性失业,如劳动力流动性不足.工种转换困难所导致失业 自愿失业指工人不愿意接受现行工资水平而形成的失业 非自愿失业指愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业 结构性失业指经济结构变化等原因造成的失业,特点是既有失业,又有职位空缺,失业者或没有适当技术,或居住地点不当,无法填补现有的职位空缺,是摩擦性失业的较极端形式 周期性失业指经济周期中的衰退或萧条时因需求下降而造成的失业 经济增长指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长 经济增长 衡量用国民生产总值年均增长率来 财政收入

　财政收入 包税收/公债/非税收入 税收特征强制/无偿/固定性 税收调节作用通过宏观税率确定.税负分配.税收优惠.税收处罚体现 宏观税率指总的税收水平,是总税额占国民收入的比重 税负分配一方面由政府部门来进行,是通过税种选择和不同税率来实现;另一方面通过市场活动来进行,通过税负转嫁的形式体现出来 税负转嫁结果:纳税人名义税负与实际税负不相同 税收优 惠: :减税.免税.建立保税区

　公债分:国债和地方债 公债偿按时间分:短期(1 年内)中期(1-5年)和长期(5年以上) 公债特 征: :有偿/自愿/灵活性 公 债作 用: :调节货币供求/协调财政与金融关系/产生“挤出效应”/调节货币流通/调节经济运行/弥补财政赤字/筹集建设资金 非税收入包:国有资源,国有资产有偿使用收入/国有资本经营收益/政府基金/行政事业性收费/罚没收入/彩票公益金/以政府名义接受的捐赠收入/主管部门集中收入/政府财政资金产生利息收入

　国有资源有偿使用收入包土地出让金收入/土地有偿使用费 国有资本经营收益包国有资本分享的企业税后利润/国有股股利/红利/股息 政府基金如三峡工程建设基金/铁路建设基金 行政事业性收费如企业注册登记费/工商管理费 收支两 条 线 ” 管理是针对预算外资金管理的一项改革,其核心是将财政性收支(预算外收支属于财政性收支)纳入预算管理范围,形成完整统一的各级预算,提高法制化管理和监督水平 收支两条 线 ” 改革目标是全面掌握预算外收支情况,真实反映部门和单位财务收支全貌,编制完整可靠的部门预算和政府采购计划,为编制综合预算提供基础条件,从而逐步淡化以至取消预算外资金,实行预算内外统一核算和统一管理 财政支出

　财政支出按经济性质 分: :购买性/转移性支出 财政支出按支出功能分 1.一般政府服务:一般公共管理.国防.公共秩序与安全2.社会服务:教育.卫生.社会保障3.经济服务:交通.电力.工业.农业4.其他支出:利息.转移支付 购买性支出属政府的市场性再分配活动 购买性支出 分: :社会消费性支出/政府投资性支出 社会消费性支出包国防.行政.科学.文化.教育.卫生等部门事业经费支出 政府投资性支出包基础设施.农业.能源.通讯.交通等领域投资支出 购买性支出: :对生产和流通有直接影响,对分配有间接影响

　转移性支出包社会保障/财政补贴/捐赠/债务利息支出 转移性支出属政府的非市场性再分配活动 自动稳定 器 ” 包转移性支出和累进的所得税 转移性支出: :对生产和流通有间接影响,对分配有直接影响

　财政支出规模影响因素:经济/政治/社会性 财政支出规模考虑因素:1.满足政府承担经济职能.政治职能和社会职能的需要2.要与经济发展水平相适应3.要与本国国情相适应 财政支出发展趋势○1 经济建设方面支出,比重是逐步下降的○2 社会文教方面支出,比重逐步上升○3 社会保障支出,比重上升 财政支出调整范围○1 向农业.农村.农民倾斜,促进农村经济发展和稳定,让公共财政阳光覆盖农村○2向低收入群体和困难群体倾斜,帮他们解决基本生产.生活问题.积极参与并支持城镇职工基本医疗保险制度改革,适时扩大社会保障的范围,提高社会保障程度○3 加强对那些代表社会共同利益和长远利益的社会公益事业的支出,包基础教育.基础科研.卫生防疫.妇幼保健.公共博物馆和图书馆,向科技教育倾斜,推动科教兴国战略的实施○4 保持对非竞争性和非经营性领域的公共投资力度○5 为国家政权建设提供财力保障 财政政策 分析

　财政政策:政府变动收入和支出以影响总需求进而影响就业和国民收入 财政政策的变动收入指改变税率和税率结构 财政政策的变动支出指改变政府对商品和劳务购买支出及转移支付

　财政政策目标○1 优化资源配置○2 收入分配公平○3 经济稳定增长 优化资源配置手段○1 财政资金投向○2 通过财政政策引导,调整原有资产的存量结构,实现资源合理流动○3 提高财政资金使用效益 收入分配公平关键是如何确定合理的税收负担.税收的合理负担,是资源能否合理配置的关键 经济稳定增长表现为适度的经济增长率.稳定的物价水平.充分就业和国际收支平衡 财政政策按功能分扩张性/紧缩性/中性 财政政策按调节经济周期作用 分: :积极的(主动)和消极的(被动) 相机抉择财政政策工具包 1.调整政府购买商品和劳务水平2.调整税率3.调整税收起征点4.调整减免税适用条件5.调整转移支付条件 消极( ( 自动稳定 器) ) 财政政策 工具包转移性支出和累进所得税 金融市场 金融体系包金融市场体系和金融机构体系 金 融市场体系四要素:客体/主体/工具/价格 金融市场交易客体:货币资金

　金融市场交易主体 分: :专业(银行.保险公司)和非专业(个人.企业和政府部门) 金融工具 包: :直接金融工具和间接金融工具 直接金融是非专业金融主体之间发生的金融交易 直接金融工 具: :非金融机构的融资者发行的政府债券.公司债券.非金融公司股票 间接金融通过专业金融主体实现的金融交易 间接金融工具:金融机构发行的可转让大额定期存单.银行债券.人寿保险单 金融工具根据交易期限 分: :货币市场的金融工具和资本市场的金融工具 货币市场金融工 具: :商业票据/短期公债/银行承兑汇票/可转让大额定期存单/回购协议 资本市场金融工 具: :股票/公司债券/中长期公债 金融市场交 易 “ 价 格 ” 是: :利率 金融市场利率:贴现市场利率/国库券市场利率/银行同业拆借市场利率 金融市场根据交易期限 分: :货币市场和资本市场 货币市场是交易期限在1年以内的短期金融交易市场 货币市场功 能: :满足交易者的资金流动性需求 货币市场 包: :短期存贷市场.银行同业拆借市场.贴现市场.短期债券市场及大额存单 资本市 场: :交易期限在1年以上的中长期金融交易市场 资本市场包长期存贷市场和证券市场 资本市场功 能: :满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要 证券市场分债券市场和股票市场 金融市场按交割期限分现货市场与期货市场 现货市场为在成交后的1～3 日内立即付款交割 期货市场是在成交日之后合约所规定的日期如几周.几个月之后进行交割 采用期货交易形式是证券/外汇/黄金 金融市场按政治地理区域分国内金融市场/国际金融市场 金融市场直接功能:调节盈余部门和赤字部门之间资金余缺 金融市场间接功 能: :通过资金余缺的调剂实现生产要素的优化组合,促进经济效益的提高 实现金融市场功能需具备条件:充分信息和完全由市场供求决定的价格 国际金融机构

　金融机构体系构成○1 中央银行○2 商业银行○3 专业银行○4 投资银行○5 其他非银行金融机构 中央银行主要职能发行的银行/银行的银行/政府的银行 商业银行是直接面向企业.单位和个人,以经营存放款和汇兑为主要业务 商业银行特点:以吸收公众活期存款为其主要来源,以发放贷款为主要资金运用 专业银行是专门经营某种特定范围金融业务和提供专门性金融服务 专业银行含储蓄银行.进出口信贷银行 投资银行指专门对工商企业办理投资和长期信贷业务 投资银行资金来源主要靠发行自己的股票和债券 投资银行主要业务:对企业的股票和债券进行直接投资.发放中长期贷款.为工商企业代办发行或包销股票和债券.参与企业的创建和改组活动.为企业提供投资和财务咨询服务 其他非银行金融机 构: :保险公司/信用合作社/养老或退休基金/投资基金 金融机构在现代经济中作用○1 作为存款人和贷款人中介,以吸收存款或发行融资证券的方式汇集各种期限和数量的资金,通过信贷等方式投向需要资金的各部门,使融资双方的融资交易活动得以顺利进行,促进了资金从盈余者向短缺者流动○2 在一定程度上降低融资交易中的融资成本,通过规模经营和专业化运作,可合理控制利率,并节约融资交易的各项费用支出,使交易成本降低○3 提供金融风险转移和管理服务 我国金融机构

　我国金融机构○1 中央银行○2 商业银行○3 政策性银行○4 非银行金融机构 商业银行 包: :四大商业银行/其他股份制商业银行/城市合作银行 四大商业银行 包: :中国工商银行/中国农业银行/中国银行/中国建设银行 政策性银行指由政府设立,以贯彻国家产业政策.区域发展政策为目的,不以盈利为目标的金融机构 政策性银行资金来源靠发行政策性金融债券及财政拨付,其经营活动不以盈利为目的,但要坚持银行经营管理的基本原则,力争保本微利

　政策性银行 包: :国家开发银行/中国进出口银行/中国农业发展银行 国家开发银行主要为国家重点项目.产品和基础产业提供支持 中国进出口银行主要为扩大我国机电产品和成套设备出口提供政策性服务 中 国农业发展银行主要为农副产品收购.农业和农村经济发展提供支持 非银行金融机构包:保险公司/○2 信托投资公司/证券公司/其他非银行金融机构/农村和城市信用合作社/在华外资合资金融机构 货币政策分析

　菲利普斯曲线”反映失业率和工资增长率(通货膨胀率.物价水平上涨率)负相关关系 货币政策 目标: :充分就业/物价稳定/经济增长/国际收支平衡

　货币政策工 具: :公开市场业务/调法定准备金率/再贴现政策/利率政策/直接信用控制/间接信用指导 公开市场业务指中央银行在金融市场上买卖政府债券来控制货币供给和利率的行为 公开市场业务优点○1 按中央银行的主观意愿进行的,中央银行始终处于主动地位○2 中央银行能以这项政策影响商业银行准备金情况○3 规模可大可小,交易方式和步骤也可以自主安排○4 操作可以逐日进行,如需要,可迅速进行反方向操作 公开市场业务缺点对商业银行强制影响力和对公众预期影响力较弱 公开市场操作包人民币操作和外汇操作 公开市场业务债券交易包回购交易/现券交易/发行中央银行票据 法 定存款准备金率特 点: :直接影响到各商业银行的可用资金和利润,效果非常猛烈,一般不经常使用 货币供应量分为○1 基础货币○2 商业银行派生存款所创造的货币 基础货币包居民持有的现金.商业银行自己存有的存款准备金及其在中央银行准备金存款 各专业银行向中央银行再贴现方式○1 将各种票据,如国库券.国债等向中央银行进行再贴现○2 用自己所拥有政府债券.其他财产作担保向中央银行贷款 再贴现政策指中央银行通过制定或调整再贴现率来干预和影响市场利率及货币市场的资金供应量和需求量,从而调节货币供应量 再贴现政策包○1 再贴现率的调整○2 规定向中央银行申请再贴现的资格 再贴现 率: :中央银行对商业银行及其他金融机构放款利率 调整再贴现率着眼于短期:中央银行根据市场的资金供求状况,随时调低或调高再贴现率,以影响商业银行借入资金的成本,刺激或抑制资金需求,从而调节货币供应量 再贴现资格着眼于长期:对再贴现的票据种类和申请机构加以规定,改变资金流向,起抑制或扶持作用 再贴 现率政策效果○1 反映了中央银行的政策意向,告示效应,对短期市场利率起导向作用○2 通过影响商业银行的资金成本来影响商业银行的融资决策 调整再贴现率缺陷○1 只能产生间接效果○2 只能影响利率总水平,无法影响利率结构○3 不宜随时变动,伸缩性差○4 对商业银行缺乏强制性影响 直接信用控制工具:利率最高限/信用配额/流动性比率/直接于预 常用直 接信用管制工具:利率最高限 间接信用指导:道义劝告/窗口指导 间接信用指导优点较为灵活,但要起作用,必须是中央银行在金融体系中有较强地位.较高威望和拥有控制信用的足够的法律权力和手段 信用配额指中央银行根据金融市场状况及客观经济需要,分别对各个商业银行的信用规模加以分配,限制其最高数量 金融风险管理

　宏观金融风险管理作用○1 保持金融市场稳定性,增强人们对金融体系信心,降低金融风险○2 维护和促进有序.高效金融秩序,促进各市场参与者合规.稳健经营,保障各投资者利益 宏观金融风险管理主体:国际组织.政府或国家权力机构。尤其是中央银行 宏观金融风险管理目标:从整体上保持世界和各国金融环境的稳定性 宏观金融风险管理手段○1 建立市场运行法规体系,包参与者经营范围控制.操作规范和行业规定○2 制定恰当经济政策,包各种指导方针.行动准则和具体措施○3 对市场进行监控和约束,包对市场准入.经营稽核和市场退出的全程监控○4 建立市场保护机制,帮助消除风险隐患和防范风险扩散 微观金融风险管理目标○1 风险管理控制目标,将风险消除或控制在一定程度内○2 损失控制目标 微观金融风险管理手段○1 建立决策.执行.监督等相互制衡管理体制,做到权责明确,各负其责,相互

　制约,保证决策科学性○2 制定内部运行制度,并严格执行有关制度,规范操作行为○3 采取保证约束措施○4 运用科学手段来缩小或转嫁风险 金融风险 管理体制:衡量/决策/预警/监控/补救/评估/辅助系统 金融风险管理衡量系统估量每项交易中金融风险大小和影响,为金融风险管理决策提供依据,它既包对单项业务风险衡量,也包对整体风险评估 金融风险管理预警系统:提供机构承受风险状况和市场风险动态的预警信号,预警信号可根据历史数据和比较同业及对市场的分析获得 金融风险管理监控系统:包定期或不定期的稽核 金融风险管理补救系统:对已经暴露出来的金融风险,及时采取补救措施,防止金融风险恶化和蔓延 金融风险管理评估系统:包对内控系统的评估.金融风险管理模型的评估和金融风险管理业绩的评估 金融风险管理辅助系统:整理储存风险管理中的各种资料和信息,为金融风险管理提供帮助 金融风险管理程序○1 识别和分析○2 管理策略选择和管理方案设计○3 管理方案实施与监控○4 金融风险评估与总结 认识和鉴别金融损失考虑○1 分析研究哪些项目存在风险,受何种风险影响,受影响程度○2 分析各种风险特征和成因○3 衡量和预测风险大小,确定风险相对重要性,明确需要处理的缓急程度 财政政策与货币政策搭配 财政政策和货币政策差异○1 实施主体不同,财政政策-政府,货币政策-中央银行○2 传导过程差异○3 政策手段不同○4 政策时滞不同○5 对利率变化的影响 货币政策传导过程通过对中介指标间接调控(先货币,后市场需求) 货币政策中介指标包:利率/货币供应量/超额准备金/基础货币/汇率 货币政策手段公开市场业务/整法定准备金率/贴现政策/利率政策/直接信用控制/间接信用指导 财政政策手段有税收/补贴/预算/公债 财政政策传导过程通过扩大财政支出或调整税率手段直接作用于企业和居民 影响利 率: :扩张性财政政策提高利率,扩张性货币政策降低利率

　外部时滞: :财政政策<货币政策 内部时 滞: :财政政策>货币政策

　自动稳定 器) ) 财政政策内部时滞为零

　政策时滞分内部和外部时滞 内部时滞包认识/决策/行动 外部时滞指从政策开始执行到政策对目标发挥作用之间所需时间 认识时滞: :财政政策(相机决策)=货币政策

　决 策时滞: :财政政策(相机决策)>货币政策 行动时滞: :财政政策(相机决策)>货币政策

　对内平衡的核心是充分就业和物价稳定 对外平衡的核心是实现国家收支平衡

　财政政策影响最大消费需求

　货币政策影响最大投资需求 双紧 ” 政策致:产出减少,利率不确定 双松 ” 政策 致: :产出增加,利率不确定 松财 政. . 紧货币 致: :产出不确定,利率上升 紧财 政. . 松货币 致: :产出不确定,利率下降 双紧 ” 政策实施结果:社会总需求受到强烈抑制,经济发展速度受到影响 双 紧 ” 政策适用条件:需求膨胀,物价迅速上升.瓶颈产业对经济起严重制约作用.经济秩序混乱,经济出现过热现象 双松 ” 政策实施结果:社会总需求快速增长,并以此推动经济发展.这种政策在短期内增加社会需求,见效迅速,运用需要慎重 双松 ” 政策适用条件:大部分企业开工不足,设备闲置,劳动力就业不足,大量资源有待开发,市场疲软,经济增长乏力 松紧 ” 政策适于在社会供求大体均衡条件下对供求结构进行调整 松紧 ” 政策目的是解决供求之间的结构性矛盾,在兼顾宏观调控总量目标的同时,实现宏观调控的结构性目标

　松紧 ” 政策模式对解决社会总供求矛盾适应性强,灵活性大 松紧 ” 政策模式适于全面性的总供求结构失衡.产业结构失衡情况,也适于某些局部比例失调的情况,并可以在程度不同的失调情况下使用, 是现实生活中最具实践性的配合模式 松财 政. . 紧货币适用条件:在社会需求结构中投资需求过旺而消费需求不足并引起投资品供给不足而消费品供给过剩的情况下 松财 政. . 紧货币适用手段:通过财政减税让利措施来增加企业和个人需求,增加其对消费品购买力,通过扩大政府财政用于社会消费品方面支出来扩大政府消费需求。这种松财政引起的赤字要靠缩小信贷规模等紧缩货币政策措施来弥补 紧财 政. . 松货币适用条件:在社会需求结构中投资需求不足,消费需求过旺并引起投资品供给过剩,消费品供给不足的情况下 紧财 政. . 松货币适用手段:通过扩大信贷规模措施来刺激投资需求,同时通过财政压缩支出来收缩消费需求 双中性政策实施结果表现为社会总供求基本平衡,物价和利率水平稳定,国民经济增长速度适度 双中性政策适用条件经济发展适度,居民收入稳定增长,消费品价格基本稳定,利率水平也大体稳定,市场经济秩序良好 汇 率. . 汇率制度

　外汇构成 1.外国货币,包纸币.铸币2.外币支付凭证,包票据.银行存款凭证.邮政储蓄凭证 3.外币有价证券,包政府债券.公司债券.股票 4.特别提款权.欧洲货币单位5.其他外汇资产 外汇可分为 1.自由外汇2.记账外汇(协定外汇) 记账外 汇( ( 协定外汇) 指不经有关管理当局批准不能自由兑换成其他货币.也不能向第三者进行支付外汇 汇率表示方法:直接标价法和间接标价法 直接标价法用本国数量货币表示外国货币的价格,即用一定数量(1或 100等)的外国货币等于多少本国货币单位来表示汇率,如1 美元=7 元人民币 间接标价法用外国数量货币表示的本国货币的价格,即用一定数量(1或 100等)的本国货币能兑换多少外国货币单位来表示汇率,如1 元人民币=0.2美元

　汇率制度 分为固定汇率制度和浮动汇率制度 固定汇率制 度( ( 布雷顿森林 体 系) ):第二次世界大战后 外汇风险 包 1.进出口贸易风险2.外汇储备风险3.外债风险

　我国出台完善汇率形成机制改革的决 定( ( 一篮子货币制 度 ):2005年7月 21日。

　人民币汇率制度经历新中国成立初期的单一浮动汇率制(1949～1952年).五六十年代的单一固定汇率制(1953～1972年)和布雷顿森林体系后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率制(1973～1980年)。20世纪80年代以后,汇率体制从单一汇率制转为双重汇率制,经历了官方汇率与外汇内部结算价并存(1981～1984 年)和官方汇率与外汇调剂价格并存(1985～1993年)两个汇率双轨制时期 我国开始实行浮动汇率 制( ( 以市场供求为基础 的. . 单一 的. . 有管理 的 ):1994年1月1日(人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨) 国际收支

　国际收支平衡表按复式簿记编,1.收到(挣了)外汇,记入贷方2.支出外汇,记入借方 国际收支项目包经常项目.资本项目和平衡项目 经常项目包贸易收支/服务收支/无偿转让 资本项目包长期资本和短期资本 平衡项目包:国际储备/错误与遗漏 服务收支包:运输/港口/保险/通信/旅游/投资收益(利润.利息)/其他收支(政府机构交往的收支) 无偿转 让包:侨汇/援助/捐赠/国际组织收支/居民收支 资本项目中长期资本包: 政府和银行的长期借款/企业信贷,如中长期出口信贷/直接投资/证券投资 国际储备 包: :国外借款/特别提款权/其他提款权黄金储备/外汇储备/ 绝对成本学 说: :亚当.斯密 比较成本学 说: :(比较优势理论)李嘉图 要素禀赋学 说: :赫克歇尔 国际贸易政策包自由和保护贸易政策

　保护贸易政策指国家采取各种措施奖励出口,限制进口,保护本国市场免受外国商品和劳务竞争,以促进国内生产发展 保护贸易政策有利于国内的充分就业.经济增长和改善国际收支,但容易保护落后,使本国经济变得脆弱,也容易受到别国的对等政策的报复,在一些方面受到约束 保护贸易政策包关税政策/非关税壁垒政策 非关税壁垒政策包进口配额/出口补贴/进口特许/技术性壁垒 关税政策主要指通过进口关税来限制进口,保护国内市场,增加财政收入 WTO O 基本原 则: :无歧视的贸易,即国民待遇原则/可预见的.持续扩大的市场准入和透明度/促进公平竞争/鼓励经济改革与发展 国际收支调节政策

　自主性交易包经常项目和资本项目中的长期资本收支 调节性交易包资本项目中的短期资本和国际储备 调节性交易指在自主性交易产生不平衡时所进行的用以调节收支的弥补性交易,如向国外银行和国际金融机构借用短期资本.进口商取得分期付款的权利.动用国际储备 自主 性\ \ 调节性两种交易区别:自主性交易系由商业经营.单方面支付和投资的需要所引起.与其他项目无关。调节性交易是因为国际收支其他项目出现差额需要去弥补,才采取的交易 通常判断国际收支是否平衡主要是看自主性交易是否平衡 几种收支差 额: :贸易差额.经常项目差额和国际收支总差额 贸易差额指商品进出口差额 贸易差额在国民经济中重要意义:1)贸易收支是国际收支中最主要项目,其差额对国际收支总差额有至关重要作用2)贸易差额状况对国内生产.投资和消费可产生促进或破坏作用3)由贸易差额而引起的国际收支其他项目的变动 经常项目差额指经常项目下贸易.服务和转让三个项目的差额相抵后的净差额 贸易项目如有逆差可依靠服务和转让收支项目顺差来平衡 国际收支总差额指经常项目和资本项目收支合计所得的总差额 国际收支总差额与国际储备关 系: :同时增减 国际收支失衡原因包 1.经济发展阶段 2.经济结构制约3.物价和币值4.汇率变化5.利率变化6.经济周期性变化 国际收支调节方式○1 利用政府信贷和国际金融机构的贷款○2 实行外汇管理,对外汇收支与汇率实行直接的行政性干预○3 调整利率○4 在贸易方面,采取经济的.行政的手段○5 调整汇率 开放经济的宏观经济政策分析

　开放经济下总需 求= =Y=C+I+G+(X-M) 外向型经济指一国或地区是以出口为主导的经济,即面向国际市场以出口创汇为主要目标的经济,通过出口创汇.进口原材料和引进资金.技术等生产要素进一步推动整个经济持续发展,以对外贸易作导向性行业 外向型经济任务包:对出口进行直接补贴;给予出口税收优惠,这不仅包减免企业增值税和所得税,而且包减免企业所需的原材料和设备的进口关税;发放出口信贷,协助企业短期融资;建立出口风险基金;利用汇率杠杆,促进企业出口;组织各种活动,促进贸易往来 财政政策主要影响国内 货币政策主要影响国外 国内通货膨胀与国际收支盈 余: :实行紧缩性财政政策和扩张性货币政策 国内通货膨胀与国际收支均 衡: :采取何种解决国内问题的政策,都会破坏国际收支均衡 国内通货膨胀与国际收支赤 字: :实行紧缩性财政政策和紧缩性货币政策 国内经济均衡与国际收支盈 余: :采取哪种解决国际收支不均衡的政策,都会破坏国内均衡 国内经济均衡与国际收支赤 字: :支出转换政策进行调节 国内经济衰退与国际收支盈 余: :采取扩张性财政政策和扩张性货币政策 国内经济衰退与国际收支均 衡: :采取何种解决国内问题的政策,都会破坏国际收支均衡 国内经济衰退与国际收支赤 字: :实行扩张性财政政策和紧缩性货币政策 国际收支平衡指 1没有国际收支顺差或逆差2总支出与总收入相等3经常项目与资本项目的总和平衡 4 储备项目不变

　财务管理基础 财务活动是经营过程中的资本运动 财务活动过 程: :筹集.投入.营运.回收 资本运动过 程: :筹集.投入.营运.回收 财务关系:与投资者.与债权人.与受资企业.与债务人.与税务机关.与职工 财务管理涵义:导向是财务管理目标,对象是财务活动和财务关系,核心是价值管理,地位是整个经营管理不可或缺重要组成部分 财务管理内容:筹资.投资.营运.分配 财务管理职能:预测.决策.预算.控制.分析 财务管理目标:利润最大化/每股盈余最大化/现金流量最大化/股东财富或企业价值最大化 利润最大化缺点没考虑与时间.资本.风险关系 每股盈余最大化优点把利润与资本联系起来考虑 每股盈余最大化缺点没考虑时间性.风险性 现金流量最大化优点与利润相比,更具客观性.考虑了与时间.风险关系 每股现金流量最大化优 点: :考虑了与时间.资本.风险关系

　股东财富最大化或企业价值最大化优点以每股价格来表示,反映与资本.时间.风险关系 股东财富最大化或企业价值最大化缺点只有在资本市场上通过股票价格才能客观地表现出来,计量比较困难

　投资风险报 酬

　无风险报酬率是:国债利率

　无风险程度越高,无风险报酬率越高,要求的报酬率越高

　投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 单项投资风险指标:标准离差率.标准离差.方差 组合投资风险指标:贝塔系数.相关系数 单项投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 单项投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数*标准离差率 风险报酬率=风险报酬系数*标准离差率 标准离差率=标准离差÷期望报酬率 标准离差=方差的开方 标准差=标准离差 方差=概率*(报酬率-期望报酬率)2 +…

　期望报酬率=报酬率*概率+… 标准离差 为绝对数

　标准离差反映风险程度

　方差反映风险程度

　方差 为绝对数 系统性风险:市场风险/不可分散/所有证券报酬波动 系统性风险:市场风险/不可分散/特定证券报酬波动

　组合投 资) ) 风险报酬 率= =组合投资的风险收益率 组合投 资) ) 风险报酬率=贝塔系数*(市场平均报酬率-无风险报酬率) 组合投 资) ) 必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 组合投 资) ) 必要报酬率=无风险报酬率+贝塔系数*(市场平均报酬率-无风险报酬率) 贝塔系数=某资产风险报酬率/市场风险报酬率 贝塔系数 ＞1 1:风险程度高于市场风险

　贝塔系数 ＜1 1:风险程度低于市场风险 贝塔系数= =1 1:风险程度等于市场风险

　贝塔系数= =0 0: :资产无风险,资产风险报酬率=无风险报酬率=期望报酬率 贝塔系数测度系统风险 贝塔系数测定不可分散风险 贝塔值只反映市场风险

　市场组合的贝塔系数=1

　协方差为绝对数

　协方差为正表示:资产收益率呈同向变化 协方差为负表示:资产收益率呈反向变化

　协方差 为 0 0 表示:资产收益率之间不相关 相关系数=协方差÷(标准离差1*标准离差2) 相关系数取值范围:-1≤X≤1 相关系 数= =

　- -1 1 表示:一种证券报酬的增长与另一种证券报酬的减少成比例 相关系 数= =

　- -1 1 时:证券负相关,当等额投资时可分散风险可以抵消 相关系 数= =1 1 表示:一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例 相关系 数= =1 1 时:证券正相关,完全不能抵消风险

　相关系 数= =0 0 表示:不相关

　相关系数越小:风险分散效果越好 财务战略

　财务战略特征○1 全局性.长期性和导向性重大策划○2 涉及企业外部环境和内部条件○3 与企业拥有资源和资源配置能力息息相关○4 对企业财务资源长期优化配置 财务战略按资源配置 分: :积极扩张型.稳健发展型.收缩防御型

　财务战略按管理内容 分: :筹资.投资.分配战略 财务管理外部环境 包: :总体市场因素分析.行业竞争结构分析.其他环境因素分析(资本.技术.文化) 财务管理内部条件 包: :企业竞争能力分析.企业独特性竞争优势分析 企业竞争 能力分析包:资源.创新能力.市场份额.市场地位.周期阶段分析 企业独特性竞争优势分析包价值链.价值独特驱动因素分析 引入期财务战略:吸纳权益资本,不分红,不断增加对产品开发推广投资 成长期财务战略:积极扩张型,不或少分红, 大量增加权益资本,适度引入债务资本,对核心业务大量追加投资,高增长与资金匹配,促进销售增长,快速提高市场占有率,保持可持续发展

　成熟期财务战略:稳健发展性, 实施较高股利分配,处理好日现金流.以低成本债务资本替代高成本权益资金,围绕核心业务拓展新产品或市场,将超过投资需求的现金返还股东,进行相关产品或业务并购 衰退期财务战略:收缩防御性,收回投资,全额或超额发放股利,不进行筹资和投资,或通过并购扩大市场占有率延缓衰退期到来 经营预算种类

　全面预算包经营.资本.财务预算 经营预算构 成: :销售.生产.直接材料.直接人工.制造费用.生产成本.销售及管理费用预算 经营预算也称业务预算

　经营预算按业务量数量特征 分: :固定和弹性预算法

　固定预算用于业务量水平较为稳定企业 固定预算 又称静态预算,根据某一既定业务量水平作为基础编的预算

　弹性预算用于与业务量有关的预算,即成本费用预算和利润预算 弹性预算 又称动态预算,在按成本习性分类基础上,根据量本利之间依存关系,考虑到计划期间业务量可能发生变动编的预算 弹性预算编制方法 包:公式法(编制简化).列表法(直观 列表法 特点:计算工作量大,但比较直观,不必对混合成本进行人为分解

　经营预算按选预算期时间分:定期和滚动预算 定期预算缺 点: :数字准确性差.易导致预算执行者短期行为.灵活性差

　定期预算:以固定预算期间作为预算期 滚动预算优 点: :预算保持连续性.完整性.稳定性

　滚动预算:将预算期与会计期间脱离,随着预算执行不断补充预算,逐期向后滚动,使预算期始终保持为一个固定长度.又称“连续预算或永续预算” 经营预算按编出发点 分: :增量和零基预算 增量预算 指以成本费用水平为基础,结合预算业务量水平及有关成本的变动,通过调整有关费用项目而编制

　增量预算 前提:企业现有业务活动是必须的,各项业务的开支水平是合理的 增量预算 缺点:可能造成预算上浪费.降低积极性.不利于长远发展 零基预算一切以零为出发点,从实际需要分析各项费用的内容及开支标准是否合理 零基预算 优点:不受前期成本费用项目和水平的限制.能调动各方面节约费用积极性 固定成本 特点:总额不受业务量增减而变动,但单位业务量的固定成本随业务量的增加而降低 变动成本 特点:总额随业务量变动而成正比变动,但在单位业务量上是一个固定数

　经营预算公式

　经营预算编制顺序:销售.生产.直接材料.直接人工.制造费用.生产成本.销售及管理费用预算

　本期销售收回现金=本期收回上期应收账款现金+本期收回销售现金 预计生产量=销售量-期初存货+期末存货 生产预算 特点:经营预算中唯一的只用实物量指标,不用价值量指标,不用现金编

　材料 采购数量=生产耗用量-期初存量+期末存量 材料采购现金支出=支付上期应付账款+支付本期购买材料现金

　制造费用现金支出=变动制造费用+固定制造费用-折旧 制造费用现金支出=生产量*单位产品的标准工时*变动制造费用小时费用率+管理人工资

　固定制造费用=折旧+管理人工资 生产成本=直接材料成本+直接人工成本+制造费用成本 销售成本=生产成本+年初存货成本-年末存货成本

　销售及管理费用预算不包:折旧等未付现费用 直接人工预算:都是现金支付,不必另外编制现金收支表

　经营预算编:按年.季.月.周

　经营现金流量预算也称现金预算 经营现金流量预算编制:需细化到月.周.日 预算现金流量表反映经营活动.筹资活动.投资活动引起的所有现金流入和流出的预算 财务预算

　财务 预算编制:从经营预算和资本预算开始 财务预算编制:按年

　财务预算包:预算现金流量表.预算利润表.预算资产负债表 预算利润表反映预计销售收入.相关成本.预计利润和税金等经营活动成果,可预计的其它损益.及利润分配 预算资产负债表反映预算期末资产.负债.所有者权益财务状况 项目投资现金流量

　项目投资现金流量包:初始.营业.终结现金流量

　初始现金流量包:固资投资.流资投资.其他投资费用.固资变价收入 营业现金流量=(营业收入-付现成本-折旧摊销)*(1-税率)+折旧摊销 营业现金流量=收入*(1-税率)-付现成本*(1-税率)+折旧摊销*税率 营业现金流量=息前税后利润＋折旧摊销 营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税 营业现金流量=营业收入-(不含利息的生产经营费用-折旧摊销)-所得税 营业现金流量=(营业收入-不含利息的生产经营费用-所得税)+折旧摊销 纳税所得额=销售收入-付现成本-折旧 纳税所得额=销售收入-不含利息的生产经营费用 终结现金流量 包: :固资残值变现收入.垫付在流资上的资金收回 股票带来现金流量有:股利.出售价格 债券带来现金流量包:按票面利率计算的利息.购买债券价款.出售债券价款 计算营业现金流 量 时, , 不考虑利息影响

　 债 券/ / 股票投资

　证券投资目的○1 暂时存放闲置资金○2 有效利用大额筹集后暂时不用的资金○3 为可预见未来的资金支出积累资金○4 获得相关企业控制权 债券投资风 险: :违约.利率.流动性.通货膨胀风险 长期持有股票估值=股利/(1+报酬率) n

　有限期持有股票估 值= =股利/(1+报酬率)n +售股票价/(1+报酬率) n

　 零增长股票估 值= =股利/ /报酬率

　固定增长股票估 值= =[股利*(1+增长率)]/(报酬率-增长率)

　零增长股票收益率(报酬率)= =股利/股票价 固定增长股票收益率(报酬率)=[股利*(1+增长率)]/股票价+增长率 影响债券价格因素包: :票面利率. .市场利率.面值.期限 影响债券到期收益率:票面利率.面值.债券购买价格 股票股利和出售价格取决于公司未来长期的收益及稳定程度,受市场和公司影响 股票股利和出售价格市场因素:经济周期.通货膨胀.利率和汇率变动.经济政策.资本市场因素.政治因素 股票股利和出售价格公司因素:行业发展前景.公司战略.经营状况.财务状况.盈利能力.股利政策 股 利固定增长率不得超过国民生产总值的增长率

　项目投资决策 非折现方法 包投资回收期法和投资利润率法 投资回收期 法= =初始投资/每年营业现金流量净额 投资利润率 法= =年均净利润/初始投资

　折现方法包净现值法和内部报酬率法

　投资回收期法特点:没考虑时间价值.没考虑回收期后现金流量.无法反映项目回报状况.凭经验确定目标回收期,缺乏客观性 投资利润率法 特点:计算比较简单,易于理解.没考虑时间价值.没考虑不同投资方式和终结现金流影响 净现值法 特点:考虑了时间价值.不能反映实际报酬率水平.多个项目投资额不等时,仅用净现值无法确定投资方案优劣.净现金流量测量和折现率确定比较困难 内部报酬率法 特点:考虑了时间价值.反映真实报酬率.计算复杂 项目内部报酬率影响因素包:有效年限.现金流量.初始投资额

　投资方案确定可行必要条件:净现值大于 零,内部报酬率大于必要报酬率 寿命不等项目决策 用:年均净现值

　长期筹资方式 长期筹资分为股权性.债券性.混合性筹资 股权筹资包:投入资本.普通股票.留存收益 债权筹资包:债券.长期借款.融资租赁 混合性筹资包:优先股.可转换债券.认股权证筹资 投入资本筹资优点①提高资信和负债能力②不仅能筹到现金,还能直接获得先进设备.技术.材料,能尽快形成生产经营能力 投入资本筹资缺点①筹资成本较高②非货币资产的估价较难③产权关系有时不清,不便于产权交易 普通股筹资权利①表决权②优先认股权③收益分配权④剩余资产分配权⑤股份转让权

　普通股资本成本较高原因 A.投资普通股风险较高,投资者要求较高投资报酬率B.各种证券中,普通股发行费用一般最高C.普通股股利在税后支付,不存在抵税作用 股票 定价基础:未来收益现值法.每股净资产法.清算价值法.市盈率法 股票发行定价方式:固定价格定价法.市场询价法.竞价发行 股票优点①形成稳定而长期占用资本,利于增强公司实力,为债务筹资提供基础②资本使用风险小③筹资数额较大 股票缺点①筹资成本高②新股发行会稀释原有股权结构③发行过量会直接导致每股收益下降,不利股价上扬