某某文瀛湖PPP项目财政承受能力评估报告

　某某市文瀛湖生态公园政府和社会资本合作（PPP）项目 财政承受能力评估报告

　 某某二〇一五年十一月

　目

　录

　目 录 ........................................... 2 一、 项目概况 .................................... 1 （一）

　项目名称 ............................... 1 （二）

　项目概况 ............................... 1 （三）

　项目运作方式 ........................... 1 二、 责任识别 .................................... 2 （一）

　股权投资支出责任 ....................... 2 （二）

　运营补贴支出责任 ....................... 2 （三）

　承担风险支出责任 ....................... 2 （四）

　配套投入支出责任 ....................... 4 三、 支出测算 .................................... 4 （一）

　财政补贴支出测算 ....................... 4 （二）

　风险承担支出测算 ....................... 7 （三）

　财政配套投入支出测算 ................... 8 （四）

　汇总分析 ............................... 8 四、 能力评估 .................................... 8 （一）

　财政支出能力评估 ....................... 8 （二）

　行业领域平衡性评估 .................... 13

　1

　 某某 市文瀛湖生态公园

　PPP 项目财政承受能力评估

　一、项目概况

　（一）项目名称 某某市文瀛湖生态公园政府和社会资本合作（PPP）项目。下称“某某市文瀛湖生态公园 PPP 项目”或“本项目”。

　（二）项目概况 文瀛湖位于某某市东部未来发展重点的御东新区内，项目主要为环文瀛湖建设景观及功能性（休闲、行政中心等）

　设施和建筑，于 2009 年由市政府批准并投资建设，分三期 进行，批复估算总投资 12.4 亿元，总建筑面积 696 万平方米。项目建设于 2011 年 10 月竣工，经审计评估，实际总投资 11.076 亿元。

　项目工程地点位于某某市御东新区文瀛湖，为城市生态公园。总体绿化面积约 240 万平方米，建设内容主要有土方地形、园林绿化、广场铺装、园路建设、园林小品、古堡、 廊桥、厕所等园内建筑。

　（三）项目运作方式 本项目拟采用 TOT 的模式运作。即：

　1)

　通过竞争方式选定社会投资人；

　2

　2)

　由选定的社会投资人和政府方共同出资组建项目公司。项目公司注册资本金为总投资的30%，由政府方与社会资本按股权比例10%:90%现金出资。

　3)

　某某市政府授权主体与项目公司签署项目相关协议， 授予项目公司特许经营权，在特许经营期内对本项目进行投 资、融资、建设、运营管理和维护更新等； 4)

　特许经营期满时，项目公司将正常运行情况下的上述设施无偿移交给某某市政府或其指定机构。

　二、责任识别

　（一）股权投资支出责任 本项目中，通过公开招标方式由中选社会投资人成立项 目公司实施本项目。

　（二）运营补贴支出责任 本项目由项目公司负责文瀛湖生态公园的投资、建设、 运营、维护，政府将按照项目协议约定向项目公司拨付财政补贴。

　（三）承担风险支出责任 本项目涉及各类潜在风险，按照风险分配优化、风险收 益对等和风险可控等原则，应由最有能力消除、控制或降低风险的一方承担风险。在特许经营协议中需具体明确项目风险的责任分担，实现项目风险在政府和社会资本之间的合理分配。

　3

　原则上，项目设计、建设、融资和运营维护等商业风险 由社会资本承担；项目征拆、法律、政策等风险由政府承担； 项目行政审批、不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。

　表一：风险承担分配表

　 。

　风险类型

　风险描述

　分配风险方式与降低风险措施

　项目运营风险和成本超支风险

　 1.实际运营成本高于项目公司预期成本

　投标后，此类风险由项目公司承担

　2. 由于项目公司的管理问题造成项目运营成本超支

　 由项目公司承担。项目公司应通过加强管理提高效率以降低这类风险。

　法律变更 3. 在项目合同生效日之后颁布的各级人民代表大会或其常务委员会或有关政府部门对任何法律的施行、修订、废止或对其解释或执行的任何变动 在运营期间，如果因发生政府方可控的法律变更导致项目公司运营成本费用增加，项目公司有权向政府方索赔额外费用或申请延长项目合作期限。

　如果因发生政府方可控的法律变更导致合同无法继续履行，则构成“政府违约事件”，项目公司可以通过违约条款及提前终止机制等进行救济。

　不可抗力 4. 政府对项目设施实施征用等

　由政府方承担。

　4

　 。

　 （四）配套投入支出责任 政府部门需负责项目用地的规划、选址、土地征用、拆 迁安置等工作，这些费用均计入项目总投资，因此政府并无 额外的配套投入支出责任。

　三、支出测算

　（一）股权投资支出测算 本项资产总额为 110763 万元（以最终备案的评估值为准)，拟溢价转让，按照评估价值向上取整的原则，资产转让价款为 120000 万元。

　本项目由选定的社会投资人和政府方共同出资组建项目公司收购资产，项目公司注册资本金为总投资（即收购资 产总价款）的 30%，即 36000 万元，政府方与社会资本按股权比例为 10%:90%。

　根据《关于印发<政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引>的通知》（财金〔2015〕21

　号），股权投资支出计算公式如下：

　5. 发生自然灾害等不可抗力事件， 致使项目不能或暂时不能正常运转

　 要求项目公司为项目设施购买财产保险，用以灾害后项目设施的修复

　5

　据此测算，政府的股权投资支出为 3600 万元，于第一年组建项目公司时支付。

　（二）财政补贴支出测算 本项目中，政府负有对标准厂房运营进行运营补贴的责任。根据财金〔2015〕21 号《关于印发<政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引>的通知》（下称“指引”），对可行性缺口补助模式的项目，在项目运营补贴期间，政府承 担部分直接付费责任。对运营补贴支出计算公式：

　项目全部建设成本：本项目为存量资产转让，公式中项 目全部建设成本应为项目的资本金总投入。本项目转让价款 总额为 120000 万元，加上项目的前期费用和项目公司损失的部分经营权出让收入，项目的资本金总投资额为 120633 万元。

　合理利润率：“指引”第十八条规定合理利润率应以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、 使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定。

　当前五年期以上贷款基准利率为 4.90%，结合本项目的行业整体收益与风险水平，初步考虑将本项目的年合理利润率暂

　6

　定为 10%。最终应以招标结果确定为准。

　年度折现率：“指引”第十七条规定年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合 理确定。当前某某地方债券，11 某某债[122805]的到期收益率 6%，故以 6%作为本项目的年度折现率。

　财政运营补贴周期：本项目特许经营期限为 30 年，特许经营期内财政均对项目运营进行补贴，故财政运营补贴周 期为 30 年。

　年度运营成本：运营成本包括绿化养护费、水电设施维护费、清洁费、园路大修费、其他费用等。根据某某市文瀛湖生态公园 PPP 项目财务分析报告的测算，合理估计年运营成本总额为 4665 万元。

　使用者付费数额：本项目目前暂无经营性项目，且项目主要作为公益性项目进行运营，故使用者付费数额暂估为 0。项目运营期间开展相关经营性项目时，将根据项目公司与政府商定的收益分享方案确定使用者付费数额，同时调整年度运营补贴支出。

　在不考虑运营成本的情况下，30 年内文瀛湖生态公园财政补贴合计为 370672 万元，财政支出每年支付明细如下：

　表二：运营期内年财政补贴支出表（不含运营成本）

　单位：万元

　7

　年份

　2016

　2017

　2018

　2019

　2020

　2021

　2022

　2023

　2024

　2025

　8

　年财政补贴支出 4689 4970 5268 5584 5919 6274 6651 7050 7473 7921 年份

　2026

　2027

　2028

　2029

　2030

　2031

　2032

　2033

　2034

　2035

　年财政补贴支出 8397 8900 9434 10000 10600 11237 11911 12625 13383 14186 年份

　2036

　2037

　2038

　2039

　2040

　2041

　2042

　2043

　2044

　2045

　年财政补贴支出 15037 15939 16896 17909 18984 20123 21330 22610 23967 25405 在考虑运营成本情况下，30 年内文瀛湖生态公园财政补贴合计为 524617 万元，财政支出每年支付明细如下：

　表三：运营期内年财政补贴支出表（含运营成本）

　单位：万元 年份

　2016

　2017

　2018

　2019

　2020

　2021

　2022

　2023

　2024

　2025

　年财政补贴支出 9820 10101 10400 10716 11051 11406 11782 12181 12604 13053 年份

　2026

　2027

　2028

　2029

　2030

　2031

　2032

　2033

　2034

　2035

　年财政补贴支出 13528 14032 14566 15132 15732 16368 17042 17757 18514 19317 年份

　2036

　2037

　2038

　2039

　2040

　2041

　2042

　2043

　2044

　2045

　年财政补贴支出 20168 21071 22027 23041 24115 25254 26462 27742 29098 30536 （三）风险承担支出测算 “指引”第二十一条规定风险承担支出应充分考虑各类风险出现的概率和带来的支出责任，可采用比例法、情景分 析法及概率法进行测算。

　本项目中，政府支出概率较高且支出数额较大的风险事 件主要包括项目运营期间税收政策调整、政府对项目设施采 取的没收和充公行为以及其他不可抗力事件等。

　由于上述各类风险引致的具体支出数额和概率均难以 准确预测，因此本项目以比例法测算风险承担支出。假定按

　9

　运营维护成本的 10%进行估算，则本项目风险承担支出为 13995 万元。

　（四）财政配套投入支出测算 根据本项目实施方案，本项目配套投入支出已计入项目 总投资，因此并无额外的配套投入支出。

　（五）汇总分析 根据上述分析及测算，按财金〔2015〕21 号文的规定进行计算，股权投资支出 3600 万元，特许经营期内财政补贴 支出为 524617 万元，风险承担支出为 13995 万元，无配套 投入支出，全部费用合计为 542212 万元，特许经营期内每年财政支付明细如下：

　表四：运营期内年财政支出表 单位：万元 年份

　2016

　2017

　2018

　2019

　2020

　2021

　2022

　2023

　2024

　2025

　年财政支出 13887 10568 10866 11182 11517 11872 12249 12648 13071 13519 年份

　2026

　2027

　2028

　2029

　2030

　2031

　2032

　2033

　2034

　2035

　年财政支出 13995 14498 15032 15598 16198 16835 17509 18223 18981 19784 年份

　2036

　2037

　2038

　2039

　2040

　2041

　2042

　2043

　2044

　2045

　年财政支出 20635 21537 22494 23507 24582 25721 26928 28208 29565 31003 四、能力评估

　（一）财政支出能力评估 根据某某市 2010 年至 2015 年每年财政预算执行情况， 2010-2015 年全市一般公共预算收支情况如下：

　1 表五：某某市 2010-2015 年一般公共预算收支表 单位：万元 年份

　一般公共预算收入

　一般公共预算支出

　2010 339635 495845 2011 413735 726706 2012 517849 754485 2013 608036 957853 2014 689766 888038 2015 680615 817645

　经计算，2010—2015 年某某市一般公共预算收入年平均增长率为 15%，一般公共预算支出年均增长率为 12%。出于保守原则，假定 2016—2045 年一般公共预算收支数额增长 率均为 10%，则 2016—2045 年一般公共预算收支数额预估如下：

　表六：某某市 2016—2045 年一般公共预算收支数额预 估表 单位：万元 年份

　一般公共预算支出

　2016 899410 2017 989351 2018 1088286 2019 1197115

　10

　2020 1316827 2021 1448510 2022 1593361 2023 1752697 2024 1927967 2025 2120764 2026 2332840 2027 2566124 2028 2822736 2029 3105010 2030 3415511 2031 3757062 2032 4132768 2033 4546045 2034 5000650 2035 5500715 2036 6050787 2037 6655866 2038 7321453 2039 8053598 2040 8858958 2041 9744854

　11

　2042 10719339 2043 11791273 2044 12970400 2045 14267440

　根据财金〔2015〕21

　号文的要求，“每一年度全部

　PPP项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过

　10%”。

　某某市目前没有投入运行的 PPP 项目，即将投入运行的 PPP 项目暂时仅有本项目。

　综合本项目根据财金〔2015〕21 号文的规定测算结果、财政收支数额预测及本市其它 PPP 项目支出数额预测，本项目及现有其它PPP 项目在2016—2045 年期间各年度支出占当年公共预算支出的比例均在 10%以内，故而通过财政承受能力论证。具体结果如下：

　表七：某某市 2016-2045 年 PPP 项目财政补支出和一般公共预算支出表 单位：万元

　年份

　PPP 项目预计财政支出

　 合计（含本项目）

　预计一般

　 公共预算支出

　 占比

　 2016 13887 899410 1.54% 2017 10568 989351 1.07% 2018 10866 1088286 1.00%

　12

　2019 11182 1197115 0.93% 2020 11517 1316827 0.87% 2021 11872 1448510 0.82% 2022 12249 1593361 0.77% 2023 12648 1752697 0.72% 2024 13071 1927967 0.68% 2025 13519 2120764 0.64% 2026 13995 2332840 0.60% 2027 14498 2566124 0.56% 2028 15032 2822736 0.53% 2029 15598 3105010 0.50% 2030 16198 3415511 0.47% 2031 16835 3757062 0.45% 2032 17509 4132768 0.42% 2033 18223 4546045 0.40% 2034 18981 5000650 0.38% 2035 19784 5500715 0.36% 2036 20635 6050787 0.34% 2037 21537 6655866 0.32% 2038 22494 7321453 0.31% 2039 23507 8053598 0.29% 2040 24582 8858958 0.28%

　13

　2041 25721 9744854 0.26% 2042 26928 10719339 0.25% 2043 28208 11791273 0.24% 2044 29565 12970400 0.23% 2045 31003 14267440 0.22% （二）行业领域平衡性评估 目前某某市各生态公园 PPP 项目规划均符合某某市生态公园建设和养护需求，且除上述项目外，某某市暂无其他类似 PPP 项目，因此不会出生态公园行业方面 PPP 项目过于集中的问 题。