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高温合金项目投资测算报告表

来源：软件设计师发布时间：2021-02-23 点击：

　高温合金项目投资测算报告表

　一、项目建设背景

　坚持深化改革。坚持全面深化改革体制机制，以制度创新为核心，积极推进供给侧改革，着力破除阻碍我市工业转型升级体制积弊、激发创新创业活力，激发发展新动力。

　坚持创新驱动。坚持以创新促转型、以创新带升级，加大创新支持力度，优化创新创业环境，切实提高自主创新、集成创新、引进消化吸收再创新能力，将创新打造成工业提档升级源动力。

　坚持项目带动。坚持投资拉动扩大工业经济总量，加强对产业拉动力强、税源潜力大、环境友好型项目的筛选和扶持，加强对智能化、绿色化技术改造项目的支持，夯实工业转型升级基础。

　坚持对外开放。坚持全面推进全方位、多层次、宽领域对外开放，着力构建开放型工业经济体系，积极营造优质、高效发展环境，充分利用“两种资源、两个市场”，培育工业发展新活力。

　坚持两化融合。坚持以工业化带动信息化、以信息化促进工业化，充分发挥新一代信息技术集聚要素、提质增效升功能，着力推动信息技术与工业深度融合，积极培育“互联网＋工业”的升级发展新模式。

　坚持绿色共享。坚持倡导绿色低碳生产模式，支持工业企业开展节能环保改造，研发环保型产品，促进经济效益与生态效益的有机统一，实现发展成果人民共享。

　受益于两机专项千亿资金启动，高温合金行业将迎来爆发性增长机遇期。按照“两机专项”实施方案，在 2020 年前，国家将投入千亿资金，支持航空发动机和燃气轮机产业的发展。航空发展，动力先行；动力发展，材料领先，我们知道“两机专项”的主角——航空发动机和燃气轮机占据高温合金材料下游应用的近 75%，对于高温合金材料行业需求起到最主要的推动作用，预期高温合金行业迎来巨大的历史机遇期。

　高温合金广泛应用于航空航天产业、电力、汽车、冶金、玻璃制造、原子能等工业领域，航空航天和电力是高温合金的主要下游市场，占总需求市场的 70%以上。除航空发动机、舰船燃气轮机外，高温合金还广泛应用于航天发动机、燃气发电轮机、汽车涡轮增压、核电、石油化工、冶金、纺织、玻璃制造等众多民用领域。

　汽车废气增压器涡轮也是高温合金材料的重要应用领域。废气增压器涡轮生产在国外已有 60 多年的历史。目前，国外的重型柴油机增压器配置率 100%，中小型柴油机也在不断地增大其配置比例，如英、

　美、法等国家已达 80%左右。废气涡轮增压器具有减少有害排放、降低噪音污染、提高机械效率、提升功率等优点。目前，我国涡轮增压器生产厂家所采用的涡轮叶轮多为镍基高温合金涡轮叶轮，它和涡轮轴、压气机叶轮共同组成一个转子。

　2018 年,国内汽车产量完成 2780.9 万辆，根据每万辆汽车涡轮增压器高温合金用量约为 2 吨计算，2018 年汽车领域的高温合金用量达到 5562 吨；我们预计伴随汽车产量的增长（长期增长率为 6%）、中国车用涡轮增压器渗透率的提高以及发动机排气管等部件对铁基材料的替代，到 2020 年万辆汽车高温合金的需求量将达到 4.2 吨，对应总用量为 1.31 万吨，6 年复合增速达到 17.8%，将是未来高温合金发展最为迅速的民用领域。

　根据工信部公布信息，“十三五”期间我国将全面启动实施航空发动机和燃气轮机重大专项，突破“两机”关键技术，推动大型客机发动机、先进直升机发动机、重型燃气轮机等产品研制，初步建立航空发动机和燃气轮机自主创新的基础研究、技术与产品研发和产业体系。

　受益于两机专项千亿资金启动，高温合金行业将迎来爆发性增长机遇期。按照“两机专项”实施方案，在 2020 年前，国家将投入千亿

　资金，支持航空发动机和燃气轮机产业的发展。航空发展，动力先行；动力发展，材料领先，我们知道“两机专项”的主角——航空发动机和燃气轮机占据高温合金材料下游应用的近 75%，对于高温合金材料行业需求起到最主要的推动作用，预期高温合金行业迎来巨大的历史机遇期。

　高温合金行业具有强垄断性和稳定性，行业龙头将长期享受行业壁垒带来的红利。其行业壁垒主要体现在技术壁垒、市场准入壁垒、质量标准壁垒、累验曲线等门槛儿，使得新进入者面临较高的进入成本和时间成本。由于行业特殊属性的存在，无论从国外经验还是国内高温合金细分市场和主要参与者上，可以看出该行业呈现寡头垄断属性，每个国家仅有 1-2 家寡头厂商。

　二、企业背景分析

　公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。

　公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技

　技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。

　三、项目投资概述

　深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，立足国内需求，严格控制产能扩张，以调整结构为重点，大力推进兼并重组、淘汰落后和技术进步，着力开发新产品，延伸产业链，提高发展质量和效益，促进产业转型升级。

　本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 4061.75 万元，其中：建设投资 3181.72 万元，占项目总投资的 78.33%；建设期利息 44.86 万元，占项目总投资的 1.10%；流动资金 835.17 万元，占项目总投资的 20.56%。

　项目正常经营年份每年营业收入 7600.00 万元，综合总成本费用6255.12 万元，税金及附加 36.19 万元，净利润 981.52 万元，财务内部收益率 17.80%，财务净现值 1010.28 万元，全部投资回收期 6.01 年。

　四、投资估算的编制说明

　（一）投资估算的依据

　本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：

　1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

　2、《投资项目可行性研究指南》

　3、《建设项目投资估算编审规程》

　4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

　5、《建设工程工程量清单计价规范》

　6、《企业工程设计概算编制办法》

　7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

　（二）项目费用与效益范围界定

　本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

　五、建设投资估算

　本期项目建设投资 3181.72 万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

　（一）工程费用

　工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计 2639.94 万元。

　1、建筑工程投资估算

　根据估算，本期项目建筑工程投资为 1249.43 万元。

　建筑工程投资一览表

　单位：㎡、万元

　序号

　工程类别

　占地面积

　建筑面积

　投资金额

　备注

　生产工程

　2120.11

　6657.15

　806.12

　 1.1

　1#生产车间

　636.03

　1997.14

　241.84

　 1.2

　2#生产车间

　530.03

　1664.29

　201.53

　 1.3

　3#生产车间

　508.83

　1597.72

　193.47

　 1.4

　4#生产车间

　445.22

　1398.00

　169.29

　仓储工程

　880.04

　1496.07

　177.65

　 2.1

　1#仓库

　264.01

　448.82

　53.30

　 2.2

　2#仓库

　220.01

　374.02

　44.41

　 2.3

　3#仓库

　211.21

　359.06

　42.64

　 2.4

　4#仓库

　184.81

　314.17

　37.31

　行政办公及生活服务设施

　219.61

　1032.17

　145.23

　 3.1

　行政办公楼

　142.75

　670.91

　94.40

　 3.2

　宿舍及食堂

　76.86

　361.26

　50.83

　公共工程

　800.04

　968.05

　94.66

　辅助用房等

　绿化工程

　1072.05

　 20.69

　绿化率 16.08%

　其他工程

　1594.75

　 5.08

　场地、道路、景观亮化等

　合计

　6667.00

　10153.44

　1249.43

　2、设备购置费估算

　设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 1318.66 万元。

　 3、安装工程费估算

　本期项目安装工程费为 71.85 万元。

　（二）工程建设其他费用

　本期项目工程建设其他费用为 463.52 万元。

　（三）预备费

　本期项目预备费为 78.26 万元。

　固定资产投资估算表

　单位：万元

　序号

　工程费用名称

　建筑工程费

　设备购置费

　安装工程费

　其他费用

　合计

　所占比例

　工程费用

　1249.43

　1318.66

　71.85

　 2639.94

　89.50%

　1.1

　建筑工程费

　1249.43

　42.36%

　1.2

　设备购置费

　 1318.66

　44.70%

　1.3

　安装工程费

　71.85

　2.44%

　固定资产其他费用

　 186.72

　6.33%

　预备费

　 78.26

　2.65%

　3.1

　基本预备费

　 50.78

　1.72%

　3.2

　涨价预备费

　 27.48

　0.93%

　建设期利息

　 44.86

　1.52%

　固定资产投资

　2949.78

　100.00%

　固定资产投资合计

　2949.78

　100.00%

　六、建设期利息

　按照建设规划，本期项目建设期为 12 个月，其中申请银行贷款1831.20 万元，贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 44.86 万元。

　建设期利息估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　合计

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　借款

　 1.1

　建设期利息

　44.86

　0.00

　1.1.1

　期初借款余额

　1831.20

　1.1.2

　当期借款

　1831.20

　0.00

　1.1.3

　当期应计利息

　44.86

　0.00

　1.1.4

　期末借款余额

　 1831.20

　1.2

　其他融资费用

　 1.3

　小计（1.1+1.2）

　44.86

　0.00

　债券

　 2.1

　建设期利息

　 2.1.1

　期初债务余额

　 2.1.2

　当期债务金额

　 2.1.3

　当期应计利息

　 2.1.4

　期末债务余额

　2.2

　其他融资费用

　 2.3

　小计（2.1+2.2）

　合计（1.3+2.3）

　44.86

　0.00

　3.1

　建设期利息合计

　44.86

　0.00

　3.2

　其他融资费用合计

　七、流动资金

　流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

　根据测算，本期项目流动资金为 835.17 万元。

　流动资金估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　第第 3 3 年

　第第 4 4 年

　第第 5 5 年

　第第 6 6 年

　第第 7 7 年

　第第 8 8 年

　第第 9 9 年

　第第 0 10 年

　流动资产

　 3269.19

　3772.14

　4023.62

　5029.52

　1.1

　应收账款

　 1471.13

　1697.46

　1810.62

　2263.28

　1.2

　存货

　 1144.21

　1320.25

　1408.26

　1760.33

　1.2.1

　原辅材料

　 343.27

　396.08

　422.48

　528.10

　1.2.2

　燃料动力

　 17.16

　19.80

　21.12

　26.40

　1.2.3

　在产品

　 526.34

　607.31

　647.80

　809.75

　1.2.4

　产成品

　 257.45

　297.05

　316.86

　396.07

　1.3

　现金

　 261.53

　301.77

　321.89

　402.36

　1.4

　预付账款

　 392.30

　452.65

　482.83

　603.54

　流动负债

　 2726.33

　3145.76

　3355.48

　4194.35

　2.1

　应付账款

　 981.48

　1132.48

　1207.98

　1509.97

　2.2

　预收账款

　 1744.85

　2013.29

　2147.50

　2684.38

　流动资金

　 542.86

　626.38

　668.14

　835.17

　流动资金增加

　 542.86

　83.52

　41.76

　167.03

　铺底流动资金

　 980.76

　1131.64

　1207.09

　1508.86

　八、项目总投资

　总投资及构成一览表

　单位：万元

　序号

　项目

　指标

　占总投资比例

　总投资

　4061.75

　100.00%

　1.1

　建设投资

　3181.72

　78.33%

　1.1.1

　工程费用

　2639.94

　65.00%

　1.1.1.1

　建筑工程费

　1249.43

　30.76%

　1.1.1.2

　设备购置费

　1318.66

　32.47%

　1.1.1.3

　安装工程费

　71.85

　1.77%

　1.1.2

　工程建设其他费用

　463.52

　11.41%

　1.1.2.1

　土地出让金

　276.80

　6.81%

　1.1.2.2

　其他前期费用

　186.72

　4.60%

　1.2.3

　预备费

　78.26

　1.93%

　1.2.3.1

　基本预备费

　50.78

　1.25%

　1.2.3.2

　涨价预备费

　27.48

　0.68%

　1.2

　建设期利息

　44.86

　1.10%

　1.3

　流动资金

　835.17

　20.56%

　九、资金筹措与投资计划

　本期项目总投资 4061.75 万元，其中申请银行长期贷款 1831.20万元，其余部分由企业自筹。

　十、经济测算基本假设及参数选取

　（一）生产规模和产品方案

　本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

　（二）项目计算期及达产计划的确定

　为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 1 年（12 个月），运营期 9 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

　十一、经济评价财务测算

　（一）营业收入估算

　本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入 7600.00 万元。

　（二）正常经营年份增值税估算

　根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=301.60 万元。

　（三）综合总成本费用估算

　本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

　本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用 6255.12 万元，其中：可变成本 5270.05 万元，固定成本 985.07 万元。正常经营年份项目经营成本 5997.71 万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

　固定资产折旧费估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　折旧年限

　1 1

　2 2

　3 3

　4 4

　5 5

　6 6

　7 7

　8 8

　9 9

　房屋、建筑物

　20 年

　1.1

　原值

　 1559.27

　1485.20

　1411.13

　1337.06

　1262.99

　1188.92

　1114.85

　1040.78

　966.71

　892.64

　1.2

　当期折旧费

　 74.07

　1.3

　净值

　 1485.20

　1411.13

　1337.06

　1262.99

　1188.92

　1114.85

　1040.78

　966.71

　892.64

　818.57

　机器设备

　15 年

　2.1

　原值

　 1390.51

　1302.44

　1214.37

　1126.30

　1038.23

　950.16

　862.09

　774.02

　685.95

　597.88

　2.2

　当期折旧费

　 88.07

　2.3

　净值

　 1302.44

　1214.37

　1126.30

　1038.23

　950.16

　862.09

　774.02

　685.95

　597.88

　509.81

　合计

　 3.1

　原值

　 2949.78

　2787.64

　2625.50

　2463.36

　2301.22

　2139.08

　1976.94

　1814.80

　1652.66

　1490.52

　3.2

　当期折旧费

　 162.14

　3.3

　净值

　 2787.64

　2625.50

　2463.36

　2301.22

　2139.08

　1976.94

　1814.80

　1652.66

　1490.52

　1328.38

　无形资产和其他资产摊销估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　折旧年限

　1 1

　2 2

　3 3

　4 4

　5 5

　6 6

　7 7

　8 8

　9 9

　无形资产

　50 年

　1.1

　原值

　 276.80

　1.2

　当期摊销费

　 5.54

　1.3

　净值

　 271.26

　265.72

　260.18

　254.64

　249.10

　243.56

　238.02

　232.48

　226.94

　221.40

　其他资产

　50 年

　2.1

　原值

　 2.2

　当期摊销费

　2.3

　净值

　合计

　 3.1

　原值

　 276.80

　3.2

　当期摊销费

　 5.54

　3.3

　净值

　 271.26

　265.72

　260.18

　254.64

　249.10

　243.56

　238.02

　232.48

　226.94

　221.40

　（四）税金及附加

　本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加 36.19 万元。

　（五）利润总额及企业所得税

　根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=1308.69（万元）。

　企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=1308.69×25.00%=327.17（万元）。

　（六）利润及利润分配

　该项目正常经营年份可实现利润总额 1308.69 万元，缴纳企业所得税 327.17 万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=1308.69-327.17=981.52（万元）。

　利润及利润分配表

　单位：万元

　序号

　项目

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　第第 3 3 年

　第第 4 4 年

　第第 5 5 年

　第第 6 6 年

　第第 7 7 年

　第第 8 8 年

　第第 9 9 年

　第第 0 10 年

　营业收入

　 4940.00

　5700.00

　6080.00

　7600.00

　税金及附加

　 21.69

　25.84

　27.91

　36.19

　总成本费用

　 4524.67

　5019.09

　5266.29

　6255.12

　补贴收入

　利润总额

　 393.64

　655.07

　785.80

　1308.69

　弥补以前年度亏损

　应纳所得税额

　 393.64

　655.07

　785.80

　1308.69

　所得税

　 98.41

　163.77

　196.45

　327.17

　净利润

　 295.23

　491.30

　589.35

　981.52

　期初未分配利润

　 0.00

　265.71

　681.31

　1143.59

　1912.60

　2604.71

　3227.60

　3788.21

　4292.76

　可供分配的利润

　 295.23

　757.01

　1270.66

　2125.11

　2894.12

　3586.23

　4209.12

　4769.73

　5274.28

　提取法定盈余公积金

　 29.52

　75.70

　127.07

　212.51

　289.41

　358.62

　420.91

　476.97

　527.43

　可供投资者分配的利润

　 265.71

　681.31

　1143.59

　1912.60

　2604.71

　3227.60

　3788.21

　4292.76

　4746.85

　应付优先股股利

　提取任意盈余公积金

　应付普通股股利

　投资方利润分配

　未分配利润

　 265.71

　681.31

　1143.59

　1912.60

　2604.71

　3227.60

　3788.21

　4292.76

　4746.85

　息税前利润

　 581.78

　908.57

　1071.98

　1725.59

　息税折旧摊销前利润

　 749.46

　1076.25

　1239.66

　1893.27

　十二、项目盈利能力分析

　（一）财务内部收益率（所得税后）

　项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：

　财务内部收益率（FIRR）=17.80%。

　本期项目投资财务内部收益率 17.80%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。

　（二）财务净现值（所得税后）

　所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率 ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

　财务净现值（FNPV）=1010.28（万元）。

　以上计算结果表明，财务净现值 1010.28 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

　（三）投资回收期（所得税后）

　投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，本期项目投资回收期：

　投资回收期（Pt）=6.01 年。

　本期项目全部投资回收期 6.01 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

　十三、财务生存能力分析

　根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

　十四、偿债能力分析

　（一）债务资金偿还计划

　本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

　（二）利息备付率测算

　按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为 19.23。

　本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

　（三）偿债备付率测算

　按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为 17.45。

　根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

　十五、经济评价结论

　根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 7600.00 万元，综合总成本费用 6255.12 万元，税金及附加 36.19 万元，净利润 981.52万元，财务内部收益率 17.80%，财务净现值 1010.28 万元，全部投资回收期 6.01 年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。

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来源：软件设计师 发布时间：2021-02-23 点击：

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