国家开放大学电大专科《财务管理》2020期末试题及答案（试卷号：2038）

国家开放大学电大专科《财务管理》2020期末试题及答案（试卷号：2038）
一、单项选择（在下列各题的备选答案中选择一个正确的，并将其序号字母填入题中的括号里。每小题2分，计20分）
1．企业财务管理目标的最优表达是( )。

A．利润最大化 B．每股利润最大化 C．股东财富最大化 D．资本利润率最大化 2．如果一笔资金的现值与将来值相等，那么( )。

A．折现率一定很高 B．不存在通货膨胀 C．折现率一定为O D．现值一定为O 3．某项目的贝塔系数为1.5，无风险收益率为10%，所有项目平均市场收益率为14%，则该项目的必要报酬率为( )。

A．18% B．16% C．15% D．14% 4．下列各项中不属于投资项目“初始现金流量”概念的是( )。

A. 原有固定资产变价收入 B．初始垫支的流动资产 C．与投资相关的职工培训费 D．营业现金净流量 5．以下不属于吸收直接投资的优点是( )。

A. 能够提高公司对外负债的能力 B．不仅可筹集现金，还能够直接取得所需的先进设备和技术 C．程序相对简单 D．不利于社会资本的重组 6．最佳资本结构是指( )。

A．加权平均资本成本最低、公司风险最小、企业价值最大时的资本结构 B．企业目标资本结构 C．加权平均资本成本最低的目标资本结构 D．企业利润最大时的资本结构 7．公司制定股利政策受到多种因素的影响，以下不属于影响股利政策的因素的是( )。

A．现金流及资产变现能力 B．未来投资机会 C．公司成长性及融资能力 D．公司收账方针 8．下面对现金管理目标的描述中，正确的是( )。

A．现金管理的目标是维持资产风险性和盈利性之间的最佳平衡 B．持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好 C．现金是一种非盈利资产，因此不该持有现金 D．现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金 9．企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款，企业给予客户的现金折扣条件是( 8/10，5/20，N/30)，则下面描述正确的是( )。

A. 现金折扣条件中的10、20、30是信用期限 B．N表示折扣率，由买卖双方协商确定 C．客户只要在10天以内付款就能享受到8%的现金折扣优惠 D．客户只要在30天以内付款就能享受现金折扣优惠 10.存货周转率是一定时期内企业( )与存货平均余额的比率，用来反映企业销售能力的流动资产流动性的指标。

A. 销售收入 B．营业成本 C．赊销净额 D．现销收入 二、多项选择（在下列各题的备选答案中选择2至4个正确的，并将其序号字母填入题后的括号里。多选、少选、错选均不得分。每小题1分，计10分）
11．财务经理财务的职责包括( )。

A．筹资管理 B．信用管理 C．现金管理 D．具体利润分配 E．财务预测、财务计划和财务分析 12．下列属于财务管理观念的是( )。’ A．货币时间价值观念 B．预期观念 C．风险收益均衡观念 D．边际观念 E．弹性观念 13．企业的筹资种类有( )。

A．银行信贷资金 B．国家资金 C．居民个人资金 D．企业自留资金 E．其他企业资金 14．影响企业综合资本成本大小的因素主要有( )。， A．资本结构 B．个别资本成本的高低 C．筹资费用的多少 D．所得税税率（当存在债务筹资时）
E．企业资产规模大小 15．在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结时点）发生的净现金流量包括( A．回收流动资金 B．回收固定资产残值收入 C．原始投资 D．经营期末营业净现金流量 E．固定资产的变价收入 16．内含报酬率是指( )。

A．投资报酬与总投资的比率 B．企业要求达到的平均报酬率 C．投资报酬现值与总投资现值的比率 D．使投资方案净现值为零的贴现率 E．能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率 17.经济订货基本模型需要设立的假设条件有( )。

A．企业一定时期的进货总量可以较为准确地预测 B．存货的耗用或者销售比较均衡 C．存货的价格稳定，且不存在数量折扣优惠 D．仓储条件及所需资金不受限制 E．不允许出现缺货情形 18．与股票内在价值呈同方向变化的因素有( )。

A．年增长率 B．年股利 C．预期的报酬率 D．股票价值 E．市盈率 19．利润分配的原则包括( )。

A．依法分配原则 B．妥善处理积累与分配的关系原则 C．同股同权，同股同利原则 D．无利不分原则 E．有利必分原则 20．短期偿债能力的衡量指标主要有( )。

A．流动比率 B．存货与流动比率 C．速动比率 D．现金比率 E．资产保值增值率 三、判断题（判断下列说法正确与否，正确的在题后的括号里划“√”，错误的在题后的括号里划“×”。每小题1分，共10分）
21．公司制企业所有权和控制权的分离，是产生代理问题的根本前提。( √) 22.复利终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。(×) 23.某企业以“2/10，n/40”的信用条件购入原料一批，若企业延至第30天付款，则可计算求得，其放弃现金折扣的机会成本为36. 73%。(√ ) 24.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于账面成本，通常它是一种预测成本。(√ ) 25.投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币的时间价值。(× ) 26.在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则现金持有成本越高，而现金转换成本越低。(×) 27.负债规模越小，企业的资本结构越合理。( ×) 28.股利无关理论认为，股利支付与否与公司价值是无关的。(√ ) 29.企业用银行存款购买一笔期限为三个月，随时可以变现的国债，会降低现金比率。

( × ) 30.通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。(√) 四、计算题（每小题15分，共30分）
31.某公司拟为某新增投资项目而筹资10000万元，其筹资方案是：向银行借款4000万元，已知借款利率10%，期限2年；
增发股票1000万股共筹资6000万元（每股面值1元，发行价格为6元／股），且该股股票预期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的预计股利增长率为6%。假设股票筹资费率为5%，借款筹资费用率忽略不计，企业所得税率25%。根据上述资料，要求测算：
(1)债务成本；

(2)普通股成本；

(3)该筹资方案的综合资本成本。

答：
32．A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。

要求：
(1)该公司股票的预期收益率；

(2)若公司去年每股派股利为1元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？ (3)若该股票为固定增长股票，增长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？ 答：
五、案例分析题（共30分）
33．A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求：
(1)该公司股票的预期收益率；

(2)若该股票为固定增长股票，增长率为12%，当前股利为2元，则该股票的价值为多少？ (3)若股票未来5年高速增长，年增长率为20%。在此以后，转为正常增长，年增长率为5%，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？ 本试卷可能使用的资金时间价值系数：
答：根据资本资产定价模型公式: (1)该公司股票的预期收益率 = 5% + 2 X (10%-5%)=15% (3分) (2)根据固定成长股票的价值计算公式: (3)根据阶段性增长股票的价值计算公式: