陶瓷基板项目财务分析报告

　一、项目发展背景

　氧化铝陶瓷覆铜板电容压力传感器在各种汽车上用量巨大，市场达近百亿，但是目前氧化铝陶瓷覆铜板主要依赖进口，国内的陶瓷氧化铝板在材料的弹性模量、弹性变形循环次数、使用寿命和可靠性凤方面还有差距，尚未进入商业化实际应用。

　在航天发动机、风力发电、数控机床等高端装备所使用的陶瓷转承，不但要求高的力学性能和热学性能，而且要求优异的耐磨性、可靠性和长寿命，目前国产的氮化硅陶瓷轴承球与日本东芝陶瓷公司还有明显差距；与国际上著名的瑞典 SKF 公司、德国的 FAG 公司和日本的 KOYO 等轴承公司相比，我们的轴承还处于产业产业链的中低端，像风电和数控机床等高端产品还依赖进口。

　在汽车、冶金、航天航空领域的机械加工大量使用陶瓷刀头，据统计市场需求达数十亿元。陶瓷刀具包括氧化铝陶瓷基、氮化硅基、氧化锆增韧氧化铝、氮碳化钛体系等，要求具有高硬度。高强度和高可靠性。目前国内企业只能生产少量非氧化铝陶瓷刀具，二像汽车缸套加工用量巨大的氧化铝套擦刀具还依赖从瑞典 sandvik、日本京瓷、日本 NTK 公司、德国 CeranTec 公司进口。

　在军工国防用到的透明和透红线陶瓷材料，如果氧化钇、氧化镁、阿隆、镁铝尖晶石）陶瓷以及具有激光特性透明陶瓷。目前我们的技术还限于制备有限的尺寸，对于国际上已经达到半米大尺寸透明陶瓷材料我们还很困难，无论在工艺技术和装备上均有差距。

　氧化层会对氮化铝陶瓷的热导率产生影响，在基板生产过程中，其加工工艺需进行严格把控，才能保证氮化铝陶瓷基板的优异性能。尽管我国氮化铝陶瓷基板行业在研究领域已经取得一定成果，与国际先进水平的差距不断缩小，但批量生产能力依然不足，仅有军工背景的斯利通具有量产能力。斯利通以及部分台湾企业氮化铝陶瓷基板产量无法满足国内市场需求，我国氮化铝陶瓷基板市场对外依赖度高。

　氮化铝陶瓷是现阶段性能最为优异的 PCB 基板材料，由于其生产难度大、生产企业数量少，其产品价格较高，应用范围相对较窄。但随着氮化铝陶瓷基板技术工艺不断进步，生产成本不断下降，叠加电子产品小型化、集成化、多功能化成为趋势，行业未来发展潜力巨大。在此情况下，我国 PCB 基板行业中有实力的企业需尽快突破氮化铝陶瓷基板量产瓶颈，实现进口替代。

　二、项目总投资估算

　（一）固定资产投资估算

　本期项目的固定资产投资 2309.54(万元）。

　（二）流动资金投资估算

　预计达产年需用流动资金 379.36 万元。

　（三）总投资构成分析

　1、总投资及其构成分析：项目总投资 2688.90 万元，其中：固定资产投资 2309.54 万元，占项目总投资的 85.89%；流动资金 379.36 万元，占项目总投资的 14.11%。

　2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资 700.08 万元，占项目总投资的 26.04%；设备购置费 847.98 万元，占项目总投资的 31.54%；其它投资 761.48 万元，占项目总投资的28.32%。

　3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=2309.54+379.36=2688.90（万元）。

　三、资金筹措

　全部自筹。

　四、经济评价财务测算

　根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷 55.00%,计划收入 1894.75万元，总成本 1613.02 万元，利润总额-2082.03 万元，净利润-1561.52 万元，增值税 59.19 万元，税金及附加 38.37 万元，所得税-520.51 万元；第二年负荷 80.00%,计划收入 2756.00 万元，总成本 2197.37 万元，利润总额-2535.71 万元，净利润-1901.78 万元，增值税 86.09 万元，税金及附加

　41.60 万元，所得税-633.93 万元；第三年生产负荷 100%，计划收入3445.00 万元，总成本 2664.86 万元，利润总额 780.14 万元，净利润585.11 万元，增值税 107.61 万元，税金及附加 44.18 万元，所得税195.03 万元。

　（一）营业收入估算

　项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入 3445.00 万元。

　（二）达产年增值税估算

　达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=107.61 万元。

　（三）综合总成本费用估算

　根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用 2664.86 万元，其中：可变成本2337.43 万元，固定成本 327.43 万元，具体测算数据详见—《总成本费用估算一览表》所示。

　达产年应纳税金及附加 44.18 万元。

　（五）利润总额及企业 所得税

　利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=780.14（万元）。

　企业所得税=应纳税所得额×税率=780.14×25.00%=195.03（万元）。

　（六）利润及利润分配

　1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=780.14（万元）。

　2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=780.14×25.00%=195.03（万元）。

　3、本项目达产年可实现利润总额 780.14 万元，缴纳企业所得税195.03 万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=780.14-195.03=585.11（万元）。

　4、根据《利润及利润分配表》可以计算出以下经济指标。

　（1）达产年投资利润率=29.01%。

　（2）达产年投资利税率=34.66%。

　（3）达产年投资回报率=21.76%。

　5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入3445.00 万元，总成本费用 2664.86 万元，税金及附加 44.18 万元，利润总额 780.14 万元，企业所得税 195.03 万元，税后净利润 585.11 万元，年纳税总额 346.82 万元。

　五、项目盈利能力分析

　全部投资回收期（Pt）=6.10 年。

　本期工程项目全部投资回收期 6.10 年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。

　六、综合评价

　本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率 29.01%，投资利税率 34.66%，全部投资回报率 21.76%，全部投资回收期 6.10 年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。

　建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。

　七、市场预测分析

　氮化铝陶瓷是一种高温耐热材料，其热导率高，较氧化铝陶瓷高 5倍以上，膨胀系数低，与硅性能一致。使用氮化铝陶瓷为主要原材料制造而成的基板，具有高热导率、低膨胀系数、高强度、耐腐蚀、电

　性能优、光传输性好等优异特性，是理想的大规模集成电路散热基板和封装材料。随着我国电子信息产业蓬勃发展，我国市场对 PCB 基板的需求不断上升，氮化铝陶瓷基板凭借其优异性能，市场占有率正在不断提升。

　氮化铝陶瓷基板应用范围宽广，在通信、消费电子、电力、LED、汽车电子、轨道交通、新能源等各个领域都可以得到广泛应用。相较于氧化铝陶瓷基板，受制于生产工艺要求高、价格偏高等因素的影响，现阶段我国氮化铝陶瓷基板应用范围相对较窄，主要应用于高端电子领域。但随着电子信息产业技术不断升级，PCB 基板小型化、功能集成化成为趋势，市场对散热基板与封装材料的散热性与耐高温性要求不断提升，性能相对普通的基板材料难以满足市场需求，氮化铝陶瓷基板行业发展迎来机遇。

　氮化铝陶瓷基板行业进入技术壁垒高，全球市场中，具有批量化生产能力的企业主要集中在日本，日本企业在国际氮化铝陶瓷基板市场中处于垄断地位，此外，中国台湾地区也有部分产能。随着中国电子信息产业快速发展，技术水平不断提高，国内市场对氮化铝陶瓷基板的需求快速上升，在市场的拉动下，进入行业布局的企业开始增多，但现阶段我国拥有量产能力的企业数量依然极少。氧化层会对氮化铝

　陶瓷的热导率产生影响，在基板生产过程中，其加工工艺需进行严格把控，才能保证氮化铝陶瓷基板的优异性能。尽管我国氮化铝陶瓷基板行业在研究领域已经取得一定成果，与国际先进水平的差距不断缩小，但批量生产能力依然不足，仅有军工背景的斯利通具有量产能力。斯利通以及部分台湾企业氮化铝陶瓷基板产量无法满足国内市场需求，我国氮化铝陶瓷基板市场对外依赖度高。

　氮化铝陶瓷是现阶段性能最为优异的 PCB 基板材料，由于其生产难度大、生产企业数量少，其产品价格较高，应用范围相对较窄。但随着氮化铝陶瓷基板技术工艺不断进步，生产成本不断下降，叠加电子产品小型化、集成化、多功能化成为趋势，行业未来发展潜力巨大。在此情况下，我国 PCB 基板行业中有实力的企业需尽快突破氮化铝陶瓷基板量产瓶颈，实现进口替代。

　八、行业发展趋势

　陶瓷基板材料以其优良的导热性和气密性，广泛应用于功率电子、电子封装、混合微电子与多芯片模块。

　现阶段较普遍的陶瓷散热基板种类共有 HTCC、LTCC、DBC、DPC 四种，其中 HTCC 属于较早期发展的技术，但由于烧结温度较高使其电极材料的选择受限，且制作成本相对昂贵，这些因素促使 LTCC 的发展，

　LTCC 虽然将共烧温度降至约 850℃，但缺点是尺寸精确度、产品强度等不易控制。

　而 DBC 与 DPC 则为国内近几年才开发成熟，且能量产化的专业技术，DBC 是利用高温加热将 Al2O3 与 Cu 板结合，其技术瓶颈在于不易解决 Al2O3 与 Cu 板间微气孔产生之问题，这使得该产品的量产能量与良率受到较大的挑战，而 DPC 技术则是利用直接镀铜技术，将 Cu 沉积于 Al2O3 基板之上，其工艺结合材料与薄膜工艺技术，其产品为近年最普遍使用的陶瓷散热基板。然而其材料控制与工艺技术整合能力要求较高，这使得跨入 DPC 产业并能稳定生产的技术门槛相对较高。

　热导率代表了基板材料本身直接传导热能的一种能力，数值愈高代表其散热能力愈好。在 LED 领域散热基板最主要的作用就是在于，如何有效的将热能从 LED 芯片传导到系统散热，以降低 LED 芯片的温度，增加发光效率与延长 LED 寿命，因此，散热基板热传导效果的优劣就成为业界在选用散热基板时，重要的评估项目之一。

　工艺能力，主要是表示各种散热基板的金属线路是以何种工艺技术完成，由于线路制造/成型的方法直接影响了线路精度、表面粗糙镀、对位精准度等特性，因此在高功率小尺寸的精细线路需求下，工艺分辨率便成了必须要考虑的重要项目之一。

　LTCC 与 HTCC 均是采用厚膜印刷技术完成线路制作，厚膜印刷本身即受限于网版张力问题，一般而言，其线路表面较为粗糙，且容易造成有对位不精准与累进公差过大等现象。此外，多层陶瓷叠压烧结工艺，还有收缩比例的问题需要考量，这使得其工艺分辨率较为受限。

　而 DBC 虽以微影工艺备制金属线路，但因其工艺能力限制，金属铜厚的下限约在 150~300um 之间，这使得其金属线路的分辨率上限亦仅为 150~300um 之间(以深宽比 1:1 为标准)。而 DPC 则是采用的薄膜工艺制作，利用了真空镀膜、黄光微影工艺制作线路，使基板上的线路能够更加精确，表面平整度高，再利用电镀/电化学镀沉积方式增加线路的厚度，DPC 金属线路厚度可依产品实际需求(金属厚度与线路分辨率)而设计。一般而言，DPC 金属线路的分辨率在金属线路深宽比为1:1 的原则下约在 10~50um 之间。因此，DPC 杜绝了 LTCC/HTCC 的烧结收缩比例及厚膜工艺的网版张网问题。

　陶瓷散热基板会因应需求及应用上的不同，外型亦有所差别。另一方面，各种陶瓷基板也可依产品制造方法的不同，作出基本的区分。LTCC 散热基板在 LED 产品的应用上，大多以大尺寸高功率以及小尺寸低功率产品为主，基本上外观大多呈现凹杯状，且依客户端的需求可制作出有导线架&没有导线架两种散热基板，凹杯形状主要是针对封装

　工艺采用较简易的点胶方式封装成型所设计，并利用凹杯边缘作为光线反射的路径，但 LTCC 本身即受限于工艺因素，使得产品难以备制成小尺寸，再者，采用了厚膜制作线路，使得线路精准度不足以符合高功率小尺寸的 LED 产品。而与 LTCC 工艺与外观相似的 HTCC，在 LED 散热基板这一块，尚未被普遍的使用，主要是因为 HTCC 采用 1300~1600℃高温干燥硬化，使生产成本的增加，相对的 HTCC 基板费用也高，因此对极力朝低成本趋向迈进 LED 产业而言，面临了较严苛的考验 HTCC。

　然而，DBC 产品因受工艺能力限制，使得线路分辨率上限仅为150~300um，若要特别制作细线路产品，必须采用研磨方式加工，以降低铜层厚度，但却造成表面平整度不易控制与增加额外成本等问题，使得 DBC 产品不易于共晶/复晶工艺高线路精准度与高平整度的要求之应用。DPC 利用薄膜微影工艺备制金属线路加工，具备了线路高精准度与高表面平整度的的特性，非常适用于复晶/共晶接合方式的工艺，能够大幅减少 LED 产品的导线截面积，进而提升散热的效率。

　九、附表

　 上年度营收情况一览表

　 序号 项目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 合计

　1

　营业收入

　601.32

　801.75

　744.49

　715.85

　2863.41

　2

　主营业务收入

　496.47

　661.96

　614.67

　591.03

　2364.13

　2.1

　陶瓷基板(A)

　163.83

　218.45

　202.84

　195.04

　780.16

　2.2

　陶瓷基板(B)

　114.19

　152.25

　141.37

　135.94

　543.75

　2.3

　陶瓷基板(C)

　84.40

　112.53

　104.49

　100.48

　401.90

　2.4

　陶瓷基板(D)

　59.58

　79.43

　73.76

　70.92

　283.70

　2.5

　陶瓷基板(E)

　39.72

　52.96

　49.17

　47.28

　189.13

　2.6

　陶瓷基板(F)

　24.82

　33.10

　30.73

　29.55

　118.21

　2.7

　陶瓷基板(...)

　9.93

　13.24

　12.29

　11.82

　47.28

　3

　其他业务收入

　104.85

　139.80

　129.81

　124.82

　499.28

　上年度主要经济指标

　 项目 单位 指标 完成营业收入

　万元

　2863.41

　完成主营业务收入

　万元

　2364.13

　主营业务收入占比

　 82.56%

　营业收入增长率（同比）

　 32.66%

　营业收入增长量（同比）

　万元

　704.89

　利润总额

　万元

　781.34

　利润总额增长率

　 15.20%

　利润总额增长量

　万元

　103.10

　净利润

　万元

　586.00

　净利润增长率

　 25.94%

　净利润增长量

　万元

　120.71

　投资利润率

　 31.91%

　投资回报率

　 23.94%

　财务内部收益率

　 25.82%

　企业总资产

　万元

　4784.26

　流动资产总额占比

　万元

　36.76%

　流动资产总额

　万元

　1758.66

　资产负债率

　 39.08%

　主要经济指标一览表

　 序号 项目 单位 指标 备注 1

　占地面积

　平方米

　7817.24

　11.72 亩

　1.1

　容积率

　 1.04

　 1.2

　建筑系数

　 75.86%

　 1.3

　投资强度

　万元/亩

　197.06

　 1.4

　基底面积

　平方米

　5930.16

　 1.5

　总建筑面积

　平方米

　8129.93

　 1.6

　绿化面积

　平方米

　415.11

　绿化率 5.11%

　2

　总投资

　万元

　2688.90

　 2.1

　固定资产投资

　万元

　2309.54

　 2.1.1

　土建工程投资

　万元

　700.08

　 2.1.1.1

　土建工程投资占比

　万元

　26.04%

　 2.1.2

　设备投资

　万元

　847.98

　 2.1.2.1

　设备投资占比

　 31.54%

　 2.1.3

　其它投资

　万元

　761.48

　 2.1.3.1

　其它投资占比

　 28.32%

　 2.1.4

　固定资产投资占比

　 85.89%

　 2.2

　流动资金

　万元

　379.36

　 2.2.1

　流动资金占比

　 14.11%

　 3

　收入

　万元

　3445.00

　 4

　总成本

　万元

　2664.86

　 5

　利润总额

　万元

　780.14

　 6

　净利润

　万元

　585.11

　 7

　所得税

　万元

　1.04

　 8

　增值税

　万元

　107.61

　9

　税金及附加

　万元

　44.18

　 10

　纳税总额

　万元

　346.82

　 11

　利税总额

　万元

　931.93

　 12

　投资利润率

　 29.01%

　 13

　投资利税率

　 34.66%

　 14

　投资回报率

　 21.76%

　 15

　回收期

　年

　6.10

　 16

　设备数量

　台（套）

　91

　 17

　年用电量

　千瓦时

　750438.62

　 18

　年用水量

　立方米

　1169.48

　 19

　总能耗

　吨标准煤

　92.33

　 20

　节能率

　 21.72%

　 21

　节能量

　吨标准煤

　37.71

　 22

　员工数量

　人

　45

　区域内行业经营情况

　 项目 单位 指标 备注 行业产值

　万元

　143689.00

　 同期产值

　万元

　120282.10

　 同比增长

　 19.46%

　 从业企业数量

　家

　744

　 —规上企业

　家

　38

　 —从业人数

　人

　37200

　 前十位企业产值

　万元

　68794.00

　去年同期 62161.38 万元。

　1、xxx 实业发展公司（AAA）

　万元

　16854.53

　 2、xxx 集团

　万元

　15134.68

　 3、xxx 科技公司

　万元

　8943.22

　 4、xxx 集团

　万元

　7567.34

　 5、xxx 科技发展公司

　万元

　4815.58

　 6、xxx 科技公司

　万元

　4471.61

　 7、xxx 科技公司

　万元

　343.97

　 8、xxx 集团

　万元

　2820.55

　 9、xxx 科技发展公司

　万元

　2682.97

　 10、xxx 科技公司

　万元

　2063.82

　区域内行业营业能力分析

　 序号 项目 单位 指标 1

　行业工业增加值

　万元

　65319.78

　1.1

　—同期增加值

　万元

　56135.94

　1.2

　—增长率

　 16.36%

　2

　行业净利润

　万元

　17048.75

　2.1

　—2016 年净利润

　万元

　14726.40

　2.2

　—增长率

　 15.77%

　3

　行业纳税总额

　万元

　14681.38

　3.1

　—2016 纳税总额

　万元

　12939.70

　3.2

　—增长率

　 13.46%

　4

　2017 完成投资

　万元

　29441.23

　4.1

　—2016 行业投资

　万元

　14.55%

　区域内行业市场预测（单位：万元）

　 序号 项目 8 2018 年 9 2019 年 0 2020 年 1

　产值

　167841.53

　190729.01

　216737.51

　2

　利润总额

　53554.25

　60857.10

　69155.80

　3

　净利润

　14843.07

　16867.13

　19167.19

　4

　纳税总额

　13776.46

　15655.07

　17789.85

　5

　工业增加值

　61427.47

　69803.94

　79322.66

　6

　产业贡献率

　14.00%

　18.00%

　19.85%

　7

　企业数量

　893

　1089

　1394

　土建工程投资一览表

　 序号 项目 占地面积（㎡）

　基底面积（㎡）

　建筑面积（㎡）

　计容面积（㎡）

　投资（万元）

　1

　主体生产工程

　4192.62

　4192.62

　5386.39

　5386.39

　510.21

　1.1

　主要生产车间

　2515.57

　2515.57

　3231.83

　3231.83

　316.33

　1.2

　辅助生产车间

　1341.64

　1341.64

　1723.64

　1723.64

　163.27

　1.3

　其他生产车间

　335.41

　335.41

　312.41

　312.41

　30.61

　2

　仓储工程

　889.52

　889.52

　1783.30

　1783.30

　122.85

　2.1

　成品贮存

　222.38

　222.38

　445.82

　445.82

　30.71

　2.2

　原料仓储

　462.55

　462.55

　927.32

　927.32

　63.88

　2.3

　辅助材料仓库

　204.59

　204.59

　410.16

　410.16

　28.26

　3

　供配电工程

　47.44

　47.44

　47.44

　47.44

　3.68

　3.1

　供配电室

　47.44

　47.44

　47.44

　47.44

　3.68

　4

　给排水工程

　54.56

　54.56

　54.56

　54.56

　3.29

　4.1

　给排水

　54.56

　54.56

　54.56

　54.56

　3.29

　5

　服务性工程

　563.37

　563.37

　563.37

　563.37

　38.81

　5.1

　办公用房

　297.90

　297.90

　297.90

　297.90

　23.21

　5.2

　生活服务

　265.47

　265.47

　265.47

　265.47

　20.49

　6

　消防及环保工程

　158.93

　158.93

　158.93

　158.93

　12.32

　6.1

　消防环保工程

　158.93

　158.93

　158.93

　158.93

　12.32

　7

　项目总图工程

　23.72

　23.72

　23.72

　23.72

　-8.75

　7.1

　场地及道路硬化

　1589.83

　 347.88

　347.88

　 7.2

　场区围墙

　347.88

　 1589.83

　1589.83

　 7.3

　安全保卫室

　23.72

　23.72

　23.72

　23.72

　 8

　绿化工程

　504.85

　 17.67

　 合计

　 5930.16

　8129.93

　8129.93

　700.08

　节能分析一览表

　 序号 项目 单位 指标 备注 1

　总能耗

　吨标准煤

　92.33

　 1.1

　—年用电量

　千瓦时

　750438.62

　 1.2

　—年用电量

　吨标准煤

　92.23

　 1.3

　—年用水量

　立方米

　1169.48

　 1.4

　—年用水量

　吨标准煤

　0.10

　 2

　年节能量

　吨标准煤

　37.71

　 3

　节能率

　 21.72%

　节项目建设进度一览表

　 序号 项目 单位 指标 1

　完成投资

　万元

　2448.22

　1.1

　——完成比例

　 91.05%

　2

　完成固定资产投资

　万元

　1862.08

　2.1

　——完成比例

　 76.06%

　3

　完成流动资金投资

　万元

　586.14

　3.1

　——完成比例

　 23.94%

　人力资源配置一览表

　 序号 项目 单位 指标 1

　一线产业工人工资

　1.1

　平均人数

　人

　31

　1.2

　人均年工资

　万元

　5.37

　1.3

　年工资额

　万元

　158.18

　2

　工程技术人员工资

　2.1

　平均人数

　人

　7

　2.2

　人均年工资

　万元

　5.68

　2.3

　年工资额

　万元

　47.95

　3

　企业管理人员工资

　3.1

　平均人数

　人

　2

　3.2

　人均年工资

　万元

　7.91

　3.3

　年工资额

　万元

　13.96

　4

　品质管理人员工资

　4.1

　平均人数

　人

　4

　4.2

　人均年工资

　万元

　5.12

　4.3

　年工资额

　万元

　21.73

　5

　其他人员工资

　5.1

　平均人数

　人

　1

　5.2

　人均年工资

　万元

　6.29

　5.3

　年工资额

　万元

　4.19

　6

　职工工资总额

　万元

　246.01

　固定资产投资估算表

　 序号

　项目

　单位

　建筑工程费

　设备购置及安装费

　其它费用

　合计

　占总投资比例

　1

　项目建设投资

　万元

　700.08

　847.98

　197.06

　2309.54

　 1.1

　工程费用

　万元

　700.08

　847.98

　 2078.66

　 1.1.1

　建筑工程费用

　万元

　700.08

　700.08

　26.04%

　1.1.2

　设备购置及安装费

　万元

　 847.98

　 847.98

　31.54%

　1.2

　工程建设其他费用

　万元

　761.48

　761.48

　28.32%

　1.2.1

　无形资产

　万元

　327.58

　327.58

　 1.3

　预备费

　万元

　433.90

　433.90

　 1.3.1

　基本预备费

　万元

　182.29

　182.29

　 1.3.2

　涨价预备费

　万元

　251.61

　251.61

　 2

　建设期利息

　万元

　 3

　固定资产投资现值

　万元

　2309.54

　2309.54

　流动资金投资估算表

　 序号

　项目

　单位

　达产年指标

　第一年

　第二年

　第三年

　第四年

　第五年

　1

　流动资产

　万元

　2078.66

　1313.02

　1792.84

　2078.66

　2078.66

　2078.66

　1.1

　应收账款

　万元

　623.60

　342.98

　498.88

　623.60

　623.60

　623.60

　1.2

　存货

　万元

　935.40

　514.47

　748.32

　935.40

　935.40

　935.40

　1.2.1

　原辅材料

　万元

　280.62

　154.34

　224.50

　280.62

　280.62

　280.62

　1.2.2

　燃料动力

　万元

　14.03

　7.72

　11.22

　14.03

　14.03

　14.03

　1.2.3

　在产品

　万元

　430.28

　236.66

　344.23

　430.28

　430.28

　430.28

　1.2.4

　产成品

　万元

　210.47

　115.76

　168.37

　210.47

　210.47

　210.47

　1.3

　现金

　万元

　519.66

　285.82

　415.73

　519.66

　519.66

　519.66

　2

　流动负债

　万元

　1699.30

　934.61

　1359.44

　1699.30

　1699.30

　1699.30

　2.1

　应付账款

　万元

　1699.30

　934.61

　1359.44

　1699.30

　1699.30

　1699.30

　3

　流动资金

　万元

　379.36

　208.65

　303.49

　379.36

　379.36

　379.36

　4

　铺底流动资金

　万元

　126.45

　69.55

　101.16

　126.45

　126.45

　126.45

　总投资构成估算表

　 序号 项目 单位 指标 占建设投资比例 占固定投资比例 占总投资比例 1

　项目总投资

　万元

　2688.90

　116.43%

　116.43%

　100.00%

　2

　项目建设投资

　万元

　2309.54

　100.00%

　100.00%

　85.89%

　2.1

　工程费用

　万元

　1548.06

　67.03%

　67.03%

　57.57%

　2.1.1

　建筑工程费

　万元

　700.08

　30.31%

　30.31%

　26.04%

　2.1.2

　设备购置及安装费

　万元

　847.98

　36.72%

　36.72%

　31.54%

　2.2

　工程建设其他费用

　万元

　327.58

　14.18%

　14.18%

　12.18%

　2.2.1

　无形资产

　万元

　327.58

　14.18%

　14.18%

　12.18%

　2.3

　预备费

　万元

　433.90

　18.79%

　18.79%

　16.14%

　2.3.1

　基本预备费

　万元

　182.29

　7.89%

　7.89%

　6.78%

　2.3.2

　涨价预备费

　万元

　251.61

　10.89%

　10.89%

　9.36%

　3

　建设期利息

　万元

　4

　固定资产投资现值

　万元

　2309.54

　100.00%

　100.00%

　85.89%

　5

　建设期间费用

　万元

　6

　流动资金

　万元

　379.36

　16.43%

　16.43%

　14.11%

　7

　铺底流动资金

　万元

　126.45

　5.48%

　5.48%

　4.70%

　营业收入税金及附加和增值税估算表

　 序号 项目 单位 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1

　营业收入

　万元

　1894.75

　2756.00

　3445.00

　3445.00

　3445.00

　1.1

　 万元

　1894.75

　2756.00

　3445.00

　3445.00

　3445.00

　2

　现价增加值

　万元

　606.32

　881.92

　1102.40

　1102.40

　1102.40

　3

　增值税

　万元

　59.19

　86.09

　107.61

　107.61

　107.61

　3.1

　销项税额

　万元

　551.20

　551.20

　551.20

　551.20

　551.20

　3.2

　进项税额

　万元

　243.97

　354.87

　443.59

　443.59

　443.59

　4

　城市维护建设税

　万元

　4.14

　6.03

　7.53

　7.53

　7.53

　5

　教育费附加

　万元

　1.78

　2.58

　3.23

　3.23

　3.23

　6

　地方教育费附加

　万元

　1.18

　1.72

　2.15

　2.15

　2.15

　9

　土地使用税

　万元

　31.27

　31.27

　31.27

　31.27

　31.27

　10

　税金及附加

　万元

　38.37

　41.60

　44.18

　44.18

　44.18

　折旧及摊销一览表

　序号 项目 运营期合计 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1

　建(构)筑物

　 原值

　700.08

　700.08

　 当期折旧额

　560.06

　28.00

　28.00

　28.00

　28.00

　28.00

　 净值

　140.02

　672.08

　644.07

　616.07

　588.07

　560.06

　2

　机器设备

　 原值

　847.98

　847.98

　 当期折旧额

　678.38

　45.23

　45.23

　45.23

　45.23

　45.23

　 净值

　 802.75

　757.53

　712.30

　667.08

　621.85

　3

　建筑物及设备原值

　1548.06

　当期折旧额

　1238.45

　73.23

　73.23

　73.23

　73.23

　73.23

　 建筑物及设备净值

　309.61

　1474.83

　1401.60

　1328.37

　1255.14

　1181.91

　4

　无形资产

　 原值

　327.58

　327.58

　 当期摊销额

　327.58

　8.19

　8.19

　8.19

　8.19

　8.19

　 净值

　 319.39

　311.20

　303.01

　294.82

　286.63

　5

　合计：折旧及摊销

　1566.03

　81.42

　81.42

　81.42

　81.42

　81.42

　总成本费用估算一览表

　 序号 项目 单位 达产年指标 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1

　外购原材料费

　万元

　1735.19

　954.35

　1388.15

　1735.19

　1735.19

　1735.19

　2

　外购燃料动力费

　万元

　135.72

　74.65

　108.58

　135.72

　135.72

　135.72

　3

　工资及福利费

　万元

　246.01

　246.01

　246.01

　246.01

　246.01

　246.01

　4

　修理费

　万元

　8.79

　4.83

　7.03

　8.79

　8.79

　8.79

　5

　其它成本费用

　万元

　457.73

　251.75

　366.18

　457.73

　457.73

　457.73

　5.1

　其他制造费用

　万元

　187.59

　103.17

　150.07

　187.59

　187.59

　187.59

　5.2

　其他管理费用

　万元

　132.58

　72.92

　106.06

　132.58

　132.58

　132.58

　5.3

　其他销售费用

　万元

　121.68

　66.92

　97.34

　121.68

　121.68

　121.68

　6

　经营成本

　万元

　2583.44

　1420.89

　2066.75

　2583.44

　2583.44

　2583.44

　7

　折旧费

　万元

　73.23

　73.23

　73.23

　73.23

　73.23

　73.23

　8

　摊销费

　万元

　8.19

　8.19

　8.19

　8.19

　8.19

　8.19

　9

　利息支出

　万元

　-

　-

　-

　-

　-

　-

　10

　总成本费用

　万元

　2664.86

　1613.02

　2197.37

　2664.86

　2664.86

　2664.86

　10.1

　可变成本

　万元

　2337.43

　1285.59

　1869.94

　2337.43

　2337.43

　2337.43

　10.2

　固定成本

　万元

　327.43

　327.43

　327.43

　327.43

　327.43

　327.43

　11

　盈亏平衡点

　 57.32%

　57.32%

　利润及利润分配表

　 序号 项目 单位 达产指标 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1

　营业收入

　万元

　3445.00

　1894.75

　2756.00

　3445.00

　3445.00

　3445.00

　2

　税金及附加

　万元

　44.18

　38.37

　41.60

　44.18

　44.18

　44.18

　3

　总成本费用

　万元

　2664.86

　1613.02

　2197.37

　2664.86

　2664.86

　2664.86

　5

　增值税

　万元

　107.61

　59.19

　86.09

　107.61

　107.61

　107.61

　6

　利润总额

　万元

　780.14

　-2082.03

　-2535.71

　780.14

　780.14

　780.14

　8

　应纳税所得额

　万元

　780.14

　-2082.03

　-2535.71

　780.14

　780.14

　780.14

　9

　企业所得税

　万元

　195.03

　-520.51

　-633.93

　195.03

　195.03

　195.03

　10

　税后净利润

　万元

　585.11

　-1561.52

　-1901.78

　585.11

　585.11

　585.11

　11

　可供分配的利润

　万元

　585.11

　-1561.52

　-1901.78

　585.11

　585.11

　585.11

　12

　法定盈余公积金

　万元

　58.51

　-156.15

　-190.18

　58.51

　58.51

　58.51

　13

　可供投资者分配利润

　万元

　526.60

　-1405.37

　-1711.60

　526.60

　526.60

　526.60

　14

　应付普通股股利

　万元

　526.60

　-1405.37

　-1711.60

　526.60

　526.60

　526.60

　15

　各投资方利润分配

　万元

　526.60

　-1405.37

　-1711.60

　526.60

　526.60

　526.60

　15.1

　项目承办方股利分配

　万元

　526.60

　-1405.37

　-1711.60

　526.60

　526.60

　526.60

　16

　息税前利润

　万元

　780.14

　-2082.03

　-2535.71

　780.14

　780.14

　780.14

　17

　息税折旧摊销前利润

　万元

　861.56

　- - 861.56

　861.56

　861.56

　2000.61

　2454.29

　18

　销售净利润率

　%

　16.98%

　-82.41%

　-69.01%

　16.98%

　16.98%

　16.98%

　19

　全部投资利润率

　%

　29.01%

　-77.43%

　-94.30%

　29.01%

　29.01%

　29.01%

　20

　全部投资利税率

　%

　34.66%

　34.66%

　34.66%

　34.66%

　21

　全部投资回报率

　%

　21.76%

　-58.07%

　-70.73%

　21.76%

　21.76%

　21.76%

　22

　总投资收益率

　%

　21.76%

　-58.07%

　-70.73%

　21.76%

　21.76%

　21.76%

　23

　资本金净利润率

　%

　21.76%

　-58.07%

　-70.73%

　21.76%

　21.76%

　21.76%

　盈利能力分析一览表

　序号 项目 单位 指标 1

　净利润

　万元

　585.11

　2

　投资利润率

　 29.01%

　3

　投资利税率

　 34.66%

　4

　投资回报率

　 21.76%

　5

　回收期

　年

　6.10