三元前驱体投资建设项目行业分析市场调研报告

　 三元前驱体投资建设项目

　 行业分析市场调研报告

　 行业调研及投资分析

　三元前驱体投资建设项目行业分析市场调研报告目录

　第一章

　宏观环境分析

　第二章

　区域内行业发展形势分析第三章

　重点企业调研分析

　第四章

　重点投资项目分析第五章

　总结及展望

　第一章

　宏观环境分析

　一、产业背景分析

　三元前驱体是制备三元正极材料的前端原料，以镍钴锰（铝）氢氧化物 NixCoyMn(1-x-y)(OH)2 为主，简称 NCM 系列或 NCA。NCM 系列前驱体的制备以镍盐、钴盐、锰盐为原料，NCA 前驱体则以镍盐、钴盐、氢氧化铝为原料，在氨水和碱溶液中发生盐碱中和反应，得到镍钴锰（铝）氢氧化物沉淀。

　三元前驱体是高度定制化的标准品，产品品质考量指标一致。三元前驱体呈黑灰色颗粒状，具有成本低廉，比容量高，充放电电压高，循环性能好，安全性好等特点。三元前驱体工艺复杂，各家产品工艺参数有别， 但客户考量产品品质的指标依据相同，关注的性能指标主要有：总金属含量、杂质含量（磁性异物是重点）、水分含量、PH 值、粒径分布、振实密度、比表面积、形貌等。而在制作过程中，盐碱浓度、反应温度、PH 值等核心工艺参数会影响前驱体成品的性能，这些性能指标会影响三元材料成品的理化性能，进而对锂电池的电化学性能产生影响。

　镍钴锰氢氧化物制备方法有共沉淀法、高温固相法、溶胶-凝胶法。目前大规模商业化使用的是共沉淀法，其优点在于让多种金属离子在沉淀剂的作用下同步沉淀，得到各组分均一的沉淀物，很大程度上提升了前驱体材料的振实密度，其颗粒表面光滑、粒径分布均一、振实密度高，而且原

　 料在晶格中分布均匀，材料杂相较少。共沉淀法又分为：氢氧化物共沉淀法、碳酸盐共沉淀法、草酸盐共沉淀法，其中大规模应用的是氢氧化物共沉淀法。选择合适的沉淀剂、控制 PH 值、反应时间、温度、搅拌速度，是影响前驱体制备的核心壁垒。

　市场规模方面，2019 年中国三元前驱体市场规模为 230 亿元，同比下降 6.3%，下滑主要是三元前驱体价格较 2018 年大幅下跌，如 NCM111 型号价格下滑约 40%；NMC523 型下滑 30%，NCM622 型下滑 29%。未来三年，三元前驱体价格企稳，预计产值规模稳定上升，同时三元前驱体结构将持续升级，预计 2020-2022 年三元前驱体行业产值规模分别达到 319.61 亿元、420.31 亿元和 529 亿元，同比增长 38.68%、31.51%和 25.86%。

　三元前驱体作为高度定制化产品，其下游需求决定了当年供给，由于产品指标和订单更新速度较快，所以没有严格意义上的库存，因此，在三元前驱体行业一般不讨论供需平衡，而是聚焦于产能利用率的提升和与下游需求的匹配。产量方面，2019 年三元前驱体总产量约为 27.8 万吨，同比增长 24.6%。

　产能方面，目前，三元前驱体行业处于名义产能过剩、高端产能不足的状态。截止 2019 年底，中国 19 家三元前驱体企业合计产能达到 53.34 万吨，产能利用率降到 52%。

　2019 年底，中国 20 家三元前驱体企业总产能达到 53.8 万吨，头部企业占据了大部分的产能份额，top5 产能占比 59%，top10 产能占比达到

　 84%。从企业分类看，一体化企业占据了主要的产能分布，达到 28 万吨， 占比 53%；正极企业 11.25 万吨，占比 22%；聚焦前驱体的企业产能 14.5 万吨，占比 25%。

　前驱体环节市场集中度的提升主要来自头部企业和自产原材料的一体化企业凭借规模和成本优势，迅速抢占下游主流客户。过去两年时间，一体化企业的市场份额由 40%提升到 47.6%，并有持续提升的趋势，主要得益于一体化企业明显的成本优势和可控的原材料资源保障。其中格林美、湖南中伟和邦普循环 2019 年产量超越优美科长信，成为国内前三甲，格林美2019 年产量在 5-6 万吨之间，预计 5.8 万吨；湖南中伟产量在 4-5 万吨之间，预计 4.5 万吨；邦普产量在 3-4 万吨之间，预计在 3.5 万吨左右，其产量的提升意味着宁德时代采购格林美的量有所下滑。

　锂电池能量密度的提升，除了提高比容量以外，还可以通过提高充电截止电压、提高正极材料压实密度来实现。合成单晶三元正极材料是提高充电截止电压、压实密度的有效方法之一，可以通过前驱体的选型、烧结温度的调整以及大小粒子的搭配等方法来实现，而比容量的提升主要源自使用更高镍含量的三元前驱体以及合成工艺的改善。普通三元正极形貌为一次单晶颗粒聚集成的球形或类球形二次颗粒，由多个微粒结合而成，粒度分布较宽。其主要缺陷有：

　全球疫情情况下，虽然目前对韩国的正极材料厂影响较小，但是这些工厂在韩国疫情没有得到有效控制之前都有停工的风险，对企业来说存在

　 相当的风险。据了解，2019 年中国企业出口三元前驱体的数量约为 8.02 万吨(出口量实为 8.0205 万吨，表中取出口量排名前十五的企业)，而其中出口到日韩的三元前驱体的数量达到了 7,76 万吨。由此可见，出口到日韩的数量占出口总量的较大比重。此外，日韩对中国的三元前驱体的需求总体呈增长趋势。

　三元前驱体企业多出口日韩，国内下游动力市场仍未恢复，但目前出口量暂未受影响。2 月下旬韩国疫情加重，部分韩国前驱体公司减少产量未能满足正极材料厂需求，导致国内前驱体企业出口增量。也有部分依赖出口的前驱体企业较为担忧之后的疫情恐慌情绪会影响常规的进口。但随着2020 年日韩电池巨头产能扩张，其对三元前驱体需求日益渐增，预计 2020 年国内部分前驱体企业全年产量会随着日韩出口量而大幅增长。

　二、产业政策及发展规划

　（一）中国制造

　2025

　供给侧结构性改革深入推进为经济高质量发展提供新动力，深化供给侧结构性改革是建设现代化经济体系的关键环节，是推动我国经济强起来的关键步骤。近年来，我国“破、立、降”力度持续加大， “三去一降一补”深入推进，实体经济活力不断释放，经济发展新动力不断增强。这主要表现在：经济结构不断优化，消费拉动经济增长作用进一步增强，服务业对经济增长的贡献率接近 60%，高技术产业、

　 装备制造业增速明显快于一般工业；能源资源利用效率提高，单位国 内生产总值能耗下降，发展质量和效益继续提升；新动能快速成长， 一批重大科技创新成果相继问世，新兴产业蓬勃发展，传统产业加快 转型升级，新动能正在深刻改变生产生活方式、塑造发展新优势。为 推动经济社会高质量发展，紧扣高质量发展要求，聚焦振兴实体经济、强化创新发展等系列重大决策部署，采取多项举措，用创新的思维、 务实的作风、改革的办法，切实把高质量发展的目标落得更准、抓得 更细、压得更实，努力创造更多高质量发展的新成果。

　（二）工业绿色发展规划

　就技术和组织要求而言，工业绿色发展不是单个企业的孤立行为， 而是渗透到产品生命周期的各个阶段，辐射从资源提取到生产、消费， 再到废弃物处置循环利用的产业价值链上每一个环节，使得产业链所 有环节都体现环境友好性特征，并最终实现价值链各个环节的绿色化。而从消费者信息获取、绿色消费引导以及政府监管的角度出发，绿色 技术、工艺和产品认证则需要对全生命周期做出科学、系统的追踪和 评价。十九大报告将生态文明建设作为中华民族永续发展的千年大计， 绿色发展被提升至新的战略高度。总书记在全国生态环境保护大会上 指出，绿色发展是构建高质量现代化经济体系的必然要求，是解决污

　 染问题的根本之策。作为国民经济的支柱，制造业发展在为我国乃至 全球创造物质财富的同时，也带来了大量的能源资源消耗和污染物排 放。从一定意义上讲，只有全面推行绿色制造，减少工业发展带来的 生态环境影响，才能加快我国绿色发展步伐，推进生态文明建设进程。

　（三）

　xxx 十三五发展规划

　技术创新是推动战略性新兴产业发展的重要动力。技术创新会对 产业发展格局产生重大影响，同时产业发展又能形成巨大的市场需求， 带动产业投资，激发技术进步。因此，必须把提升科技创新能力作为 战略性新兴产业发展的重中之重。要围绕关键技术攻关，鼓励企业突 破关键核心技术，抢占科技制高点，赢得市场竞争优势，支持企业增 强自主创新能力。由于战略性新兴产业具有多种不确定性，不存在唯 一正确的技术创新模式，常用的模式有外溢模式、联盟模式、大规模 制定模式、供应模式等，企业可以根据自身的综合实力、技术创新资 源、风险防控能力等关键因素，选择适宜的技术创新模式完成技术创 新。近几年来，国家出台了一系列鼓励支持创新创业的政策举措，政 策效应正在持续释放，突出表现为创新创业热度不减，新增市场主体 量质齐升。今年上半年，全国新设市场主体达 998.3 万户，同比增长12.5%，目前我国市场主体总量已超过 1 亿户，达到标志性高点。更为

　 可喜的是，新设市场主体的“质”也在同步提高，上半年，战略性新兴产业新设企业 56.9 万户，同比增长 19.9%。特别是第二季度以来， 大众创业意愿持续走高，4-6 月每月新设企业均超过 60 万户，创历史新高。

　（四）

　xx 高质量发展规划

　国内市场条件和政策导向为优势传统产业升级带来新机遇。将进一步激发工业发展的内生动力和市场活力。随着改革力度不断加大， 改革红利将进一步释放，我国工业经济必将迎来发展新局面。随着新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步推进，超大规模内需潜力不断释放，为我省传统工业转型升级提供了广阔空间。满足人民群众新的消费需求、社会管理和公共服务新的民生需求，都要求优势传统工业在消费品质量和安全、公共服务设施设备供给等方面迅速提升水平和能力。与此同时，创新驱动发展、“一带一路”、“中国制造2025”等一系列重大发展战略深入实施，促进支撑工业转型发展的相关政策体系加快形成和完善，为传统产业转型升级提供重要契机。准确认识、深入认识、全面认识新常态下的新趋势、新特征、新动力， 是做好今后经济工作的重要前提。新常态之新，意味着不同以往，意味着我国经济发展的条件和环境已经或即将发生诸多重大转变，经济

　 增长将与过去 30 多年 10%左右的高速度基本告别，与传统的不平衡、不协调、不可持续的粗放增长模式基本告别，增长从高速转为中高速， 动力从要素驱动、投资驱动转向创新驱动；新常态之常，意味着相对 稳定，这一稳定是更高水平的稳定，是经济结构不断优化升级、增长 质量加快“上台阶”的稳定。因此，新常态绝不只是增速降了几个百 分点，更是增长动力的转换和发展质量的提升。在政策层面，持续推 进产能治理，加大政策支持力度。在坚决遏制产能盲目扩张和严控总 量的前提下，有序推进产业布局调整和优化，防止落后产能盲目转移。严格执行国家投资管理规定和产业政策，严禁行业新增产能，持续推 进产能过剩治理。深度融入国家“一带一路”战略，推动我省传统支 柱产业走出去，进一步加强国际产能合作。深化开展产销、银企、用 工、产学研“四项对接”等企业服务活动，对生产经营困难的骨干企 业逐个制定帮扶措施，及时协调解决突出问题，尤其要保障资金链条 不断裂。

　三、鼓励中小企业发展

　2016 年 7 月，工业和信息化部与发展改革委等 11 部门联合发布了 《关于引导企业创新管理提质增效的指导意见》，并采取了一系列卓有成效的具体措施。认真贯彻落实十八届三中全会提出“鼓励有条件

　 的私营企业建立现代企业制度”，会同发展改革委等有关部门，推动 有条件的地区开展非公有制企业建立现代企业制度试点工作，引导企 业树立现代企业经营管理理念，增强企业内在活力和创造力。开展管 理咨询服务，建立中小企业管理咨询服务专家信息库，并在中国中小 企业信息网和中国企业家联合会网站公布，供广大民营企业、中小企 业选用，为各地开展管理咨询服务提供支撑；鼓励和支持管理咨询机 构和志愿者开展管理诊断、管理咨询服务，帮助企业提升管理水平。

　实施企业经营管理人才素质提升工程和中小企业银河培训工程，全年 完成对 50 万中小企业经营管理者和 1000 名中小企业领军人才的培训， 推动企业提升管理水平。国家支持民营经济发展，是明确的、一贯的， 而且是不断深化的，不是一时的权宜之计，更不是过河拆桥式的策略 性利用。对于非公有制经济的地位和作用，“三个没有变”的判断：

　“非公有制经济在我国经济社会发展中的地位和作用没有变，我们毫 不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展的方针政策没有变，我们 致力于为非公有制经济发展营造良好环境和提供更多机会的方针政策 没有变。”同时，公有制为主体、多种所有制经济共同发展，是写入 党章和宪法的基本经济制度，这是不会变的，也是不能变的。进入新

　 时代，中国的民营经济只会壮大、不会离场，只会越来越好、不会越来越差。

　四、项目必要性分析

　前驱体对生产三元正极材料的极其重要。前驱体的品质(形貌、粒径、粒径分布、比表面积、杂质含量、振实密度等)直接决定了最后烧结产物的理化指标，三元材料 60%的技术含量在前驱体工艺里面。前驱体反应过程是一个复杂的过程，需要控制的工艺参数有：盐和碱的浓度、氨水浓度、盐溶液和碱溶液加入反应缸的速率等。

　三元前驱体产量提升迅速，行业集中程度仍然较低。2018 年我国三元前驱体产量为 21.8 万吨，同比去年增长 68%，行业集中程度虽然有一定提升但仍然较分散，前三甲依旧是格林美、优美科以及中伟新材料，国内共有 9 家企业年产量超过 1 万吨。

　行业扩产持续加速，未来竞争进一步加剧。2018 年资本投向三元前驱体的项目持续增多，主流项目由容百科技、华友钴业、当升科技、杉杉能源、优美科、巴斯夫、格林美领衔，除主流正极材料企业布局外，包括美都能源、玉龙股份、四川路桥、美国恩创等也在卡位三元前驱体。

　“锚定钴价+加工费”的定价模式下行业盈利能力与钴价相关性高，成本领先企业拥有较高的盈利能力。由于行业迅速扩产且标准化程度较高， 因此除部分龙头企业拥有一定的技术溢价能力外，行业整体以“材料费用+ 加工费”的定价模式为主，相对利润率较低。同时三元前驱体以及正极材

　 料企业通常储备一定期限的钴库存，伴随钴价波动原材料及库存商品价值波动对企业盈利能力影响较大，导致行业盈利能力普遍与钴价呈现正相关性。目前布局三元前驱体的企业往往在产业链上做纵向延伸，拥有上游矿产资源或者下游正极材料产能，进而依靠产业链一体化增加产品附加值， 在加工费模式下，拥有上游成本或者下游技术优势的企业具有相对竞争优势。

　国内三元正极材料市场竞争较为激烈。近年来，国内三元电池正极材料厂商顺应国内三元材料电池趋势纷纷扩大产能，导致正极材料厂商之间竞争加剧。近两年三元正极材料出货量占比排名变化较大，市场集中度下降：容百新能源与长远锂科分别占据 2017 和 2018 年的正极材料出货量头名，而其他企业的排名变化也比较剧烈，格林美在 2018 年榜单中跌出了前十，反应出三元正极材料行业市场的活跃与激烈程度。

　国内三元前驱体企业产能普遍明显扩增，2018 年我国三元前驱体总产量为 21.6 万吨，其中格林美、优美科和中伟新能源保持前两年的形势，占据了三元前驱体市场产量的前三名，均具有年产量三万吨以上的水平，且前三名产量之和逐年增加，占据了总产量的 46.8%，仅前三名便瓜分了市场份额的半壁江山。而年产量过万的企业约有 9 家左右，年产量前十名占到总产量的 93.4%，相比三元材料年产量前十名仅占到总产量的 75%，前驱体市场的集中度明显高于正极材料市场。

　 三元电池价格与原材料价格紧密联系，特别是主要贵金属原料钴和镍的价格。2019 年上半年，受新能源车补贴退坡、钴、镍价格下跌的影响， 到价格最低的 7 月底，国内市场上三元电池前驱体 523 和 622 的平均价格分别较年初下降约 27%和 22%。前驱体价格的下跌影响到了生产商在上半年的销售收入和利润。

　钴镍金属价格波动幅度较大，且均属于贵金属，价格较高，占前驱体 原材料成本的主要部分。镍价格受新能源电池和钢铁行业需求影响较大， 近期受印尼限制镍矿出口等因素影响，回到 1.7 万美元/吨附近。而钴价钴价格在 2017 和 2018 年经历了大幅增长，导致行业过剩而持续走低，虽然目前价格相较高点回落较多。近期随着佳能科关停其在非洲的钴矿，价格 有所回升。总体来看，钴、镍的价格均处在历史低位且在逐步上升通道中， 有助于三元前驱体价格的稳步增长。而且，随着高镍三元材料的推广，电 池制造成本有望进一步降低。

　 第二章

　行业发展形势分析

　一、建设地经济发展概况

　地区生产总值 3462.49 亿元，比上年增长 11.79%。其中，第一产业增加值 277.00 亿元，增长 10.44%；第二产业增加值 2146.74 亿元，增长10.79%第三产业增加值 1038.75 亿元，增长 9.88%。

　一般公共预算收入 287.26 亿元，同比增长 9.39%，一般公共预算支出 433.42 亿元，同比增长 10.57%。国税收入 335.35 亿元，同比增长 8.86%； 地税收入亿元 31.65，同比增长 9.56%。

　居民消费价格上涨 1.18%。其中，食品烟酒上涨 0.77%，衣着上涨0.66%，居住上涨 0.78%，生活用品及服务上涨 0.76%，教育文化和娱乐上涨 0.72%，医疗保健上涨 0.86%，其他用品和服务上涨 1.18%，交通和通信上涨 0.70%。

　全部工业完成增加值 1509.83 亿元。规模以上工业企业实现增加值1457.23 亿元，比上年增长 5.07%。

　规模以上 AA、BB、CC、DD（含三元前驱体）等主导行业共完成工业增加值 1132.76 亿元，增长 5.23%。AA 完成增加值 403.35 亿元，增长8.60%；BB 完成工业增加值 346.20 亿元，增长 7.75%；CC 完成工业增加值 294.04 亿元，增长 10.65%；DD 完成工业增加值 136.82 亿元，增长

　 6.49%。规模以上工业企业实现主营业务收入 5800.81 亿元，比上年增长 9.26%。实现利润总额 678.69 亿元，比上年增长 10.31%。

　固定资产投资完成 3649.86 亿元，比上年增长 5.90%。其中，建设项目投资完成 3211.88 亿元，增长 5.44%；房地产开发投资完成 437.98 亿元， 增长 8.26%。在固定资产投资中，第一产业投资完成 182.49 亿元，同比增长 5.69%；第二产业投资完成 2773.89 亿元，同比增长 7.39%；第三产业投资完成 693.47 亿元，增长 6.36%。高新技术产业投资 872.66 亿元，增长7.07%。民间投资 3982.88 亿元，增长 6.80%。城市基础设施投资 560.25 亿元，增长 8.82%。重点项目 1425 个，完成投资 2208.59 亿元，增长 11.57%。

　全市实现社会消费品零售总额 1186.32 亿元，比上年增长 11.23%。城镇实现零售额 834.50 亿元，增长 8.33%；乡村实现零售额 322.74 亿元，增长 9.77%。限额以上批发零售企业商品零售额亿元 500.10，增长 13.00%。

　实际利用外资 54417.74 万美元，同比增长 50.34%。外贸进出口总值 356.62 亿元，同比增长 52.91%。其中，出口总值 231.80 亿元，同比增长54.65%；进口总值 124.82 亿元，同比增长 58.73%。

　二、三元前驱体行业市场分析

　（一）行业分析

　三元前驱体是制备三元正极材料的前端原料，以镍钴锰（铝）氢氧化物 NixCoyMn(1-x-y)(OH)2 为主，简称 NCM 系列或 NCA。NCM 系列前驱体的

　 制备以镍盐、钴盐、锰盐为原料，NCA 前驱体则以镍盐、钴盐、氢氧化铝为原料，在氨水和碱溶液中发生盐碱中和反应，得到镍钴锰（铝）氢氧化物沉淀。

　三元前驱体是制备三元正极的关键材料，是链接上游有色金属（硫酸 镍、硫酸钴、硫酸锰及前端冶炼提纯环节等）和下游锂电材料的关键环节； 三元前驱体终端应用在新能源汽车、储能、电动工具和 3C 电子产品用锂电池上。

　2019 年三元前驱体总产量约为 27.8 万吨，同比增长 24.6%，产能利用率降到 52%，2018 年产能利用率为 66%。同时企业纷纷瞄准远期目标，大规模扩产仍在持续，新增产能主要集中在头部企业，如格林美、优美科、华 友钴业等远期规划总产能均超 20 万吨，预计 19 家前驱体企业远期总产能将超 150 万吨。从近 2 年看，行业扩产速度超过需求增速，但考虑开工率水平和加工费用持续下行，实际投产量可能低于该值，产能释放或有推迟。

　2019 年全年我国三元前驱体出口量为 6.79 万吨，较 2018 年同期增长 54.2%。近年来，作为动力电池原材料的三元前驱体出口量持续高增长，反映出海外市场三元正极材料行业维持高增长趋势，同时也表明我国三元前驱体企业技术水平和产品质量的不断提高，已成功进入海外三元正极材料企业供应链体系，成为供应端重要力量。

　 我国三元前驱体出口高度集中于韩国，2019 年，出口向韩国的三元前驱体占国内总出口量比例达到 97.1%。仅就单一品种来看，韩国市场对三元前驱体的出口业务影响巨大，若后期因疫情影响订单执行，料将对国内三元前驱体企业的生产销售产生较大影响。

　2019 年国内三元正极材料出口量大幅增长，日韩占比达到近 80%。2019 年全年，国内三元正极材料出口量 19159 吨，较 2018 年上涨 63.0%。2019 年 4 月以来，我国三元正极材料出口量呈现大幅攀升态势，显示出 2019 年国内三元正极材料厂家加速进入海外供应链，在全球三元正极材料供应中地位不断抬升。2019 年我国出口的三元正极材料中，66%流向韩国，13%流向日本，两国合计占比达到 79%，除韩国和日本外，波兰和匈牙利也是主要出口国，占比分别为 13%和 6%。

　2019 年我国三元正极材料进口量保持高增长，且高度依赖日韩。2019 年，我国三元正极材料进口量为 3.82 万吨，较 2018 年增长 84.8%。2019 年我国三元正极材料进口量大幅增长，且进口数量远高于出口数量，反映出我国三元正极材料的技术和产品品质较日韩领先企业仍有差距。进口来源方面，韩国和日本是我国三元正极材料主要进口国，两国合计占比高达97%。若日韩疫情导致其国内三元正极材料企业停产，我国三元材料进口受限，下游企业可能转向国内采购，对国内企业出货形成利好。

　2019 年底我国 20 家三元前驱体企业总产能达到 53.8 万吨，头部企业占据了大部分的产能份额，top5 产能占比 59%，top10 产能占比达到 84%。

　 从企业分类看，一体化企业占据了主要的产能分布，达到 28 万吨，占比53%；正极企业 11.25 万吨，占比 22%；聚焦前驱体的企业产能 14.5 万吨， 占比 25%。

　（二）市场预测

　三元锂电池主要应用于新能源汽车、储能及消费电子领域，下游应用领域的快速成长形成了对上游关键材料三元前驱体的巨大需求。全球新能源汽车市场的快速发展，使得动力锂离子电池出货量增长迅速。

　在消费电子领域，随着智能手机、平板电脑以及智能可穿戴设备的迅速普及、出货量的快速增长，高性价比的锂电池成为消费电子厂商采购的重要考虑因素，使得在部分中低端消费电子领域三元锂电池开始替代钴酸锂电池。基于动力锂电池、储能锂离子电池出货量的快速增长以及部分三元锂电池在消费电子领域替代的替代效应，全球三元前驱体出货量快速成长。2019 年全球三元前驱体出货量为 33.4 万吨，同比增长 45.2%；预计到2025 年全球三元前驱体的出货量达到 148 万吨 以四氧化三钴为前驱体材料，最终制造的钴酸锂电池，主要应用于智能手机、平板电脑、智能可穿戴设备等消费电子领域。到 2020 年全球智能手机出货量将达 19.2 亿部、可穿戴设备出货量将达 2.4 亿部，稳定的下游需求将使得对钴酸锂电池需求平稳增长。2017-2019 年全球钴酸锂正极材料出货量分别为 5.7 万吨、6.7 万吨和 7.9 万吨，保持稳定增长。受益于钴酸锂电池以及钴酸锂正极材料的稳定增长，四氧化三钴的出货量呈现稳中有

　 增的趋势。2019 年全球四氧化三钴出货量为 6.4 万吨，预计到 2025 年全球四氧化三钴的出货量达到 7.8 万吨。

　近些年，随着全球能源危机和环境污染问题日益突出，节能环保有关 行业的发展被高度重视，发展新能源汽车已经在全球范围内形成共识，在 其推动下，产业链各环节快速发展，市场规模日益扩大。在国内市场， 2009 年以来，国务院、科技部、工信部、财政部、税务总局等部委陆续颁布鼓励和推动新能源汽车及动力锂电池行业发展的相关政策，在此支持下， 新能源汽车及其产业链上各个领域均实现快速发展。依照《新能源汽车产 业发展规划（2021-2035 年）》（征求意见稿），到 2025 年，我国新能源汽车市场竞争力明显提高，新车销量占比达到 25%左右。2019 年我国汽车销量 2,577 万辆，其中新能源汽车销量 121 万辆，新车渗透率仅为 5%，按照前述发展规划目标，国内新能源汽车在未来几年仍将保持快速发展。

　凭借我国新能源汽车市场的迅速崛起，我国已超越了美国、日本和欧 洲，成为全球最大的动力锂电池出货国，发展空间依旧广阔。在海外市场， 近年来，受欧盟汽车碳排放标准趋严的推动以及特斯拉示范效益的影响， 尤其是在 2015 年大众汽车“排放门”事件后，海外各国家亦加大了新能源汽车的推广力度，先后公布了推进电动化的时间表。同时，大众汽车、奥 迪汽车、宝马汽车、奔驰汽车等传统燃油汽车企业均发布了其新能源汽车 发展规划，为海外新能源汽车发展营造了良好的市场环境。受益于此，LG

　 化学、三星 SDI、宁德时代等全球主要的锂离子电池厂商已开始或筹划在海外设立生产基地，满足下游整车厂商快速增长的需求。

　储能产业的规模化发展将有利于推动绿色能源的高效利用，是全球能源变革的重要影响因素之一，市场发展空间较大。2019 年全球储能电池出货量为 19GWh，同比增长 40%。随着锂离子电池成本的不断下降、储能下游应用场景的逐步成熟，全球储能锂电池市场正在快速发展。

　从通信储能市场来看，全球 5G 通信设施的新建与升级改造、现有通信运营商供电设施后备电源的“锂电化”浪潮，将共同推动储能锂电池市场需求的不断扩大。从电力储能领域来看，能源危机与环境问题日益凸显， 各国均加大对风储、光储等领域的政策支持力度，电力储能市场将迎来快速发展阶段。

　未来，储能领域有望成为拉动锂离子电池消费的另一增长点，其对锂离子电池需求量将持续增加，从而推动上游正极材料前驱体市场的发展。传统的消费电池主要应用于手机、电脑、数码相机等消费电子领域， 得益于智能手机、平板电脑等产品的普及，消费电子经历了一段发展的黄金时期，带动了消费电池的快速增长。近几年，随着智能手机、平板电脑等产品普及率逐步提高，相应的消费电子产品市场趋于饱和，随着全球 5G 商业化进程逐步加快，预计该市场将保持稳定增长。尽管传统消费电子的发展速度有所回落，近年来出现的多种新型电子产品又增加了对消费电池的需求，如可穿戴设备、电子烟、无线蓝牙音箱等新兴电子产品的市场前

　 景广阔，将成为消费电池新的增长极。以可穿戴设备为例，2018 年全球可穿戴设备的出货量超过 1.7 亿台，同比增长 28%，预计 2023 年将达到 2.8 亿台。在上述因素的综合影响下，未来消费电子产业链各环节将保持稳定发展，对上游核心材料四氧化三钴的需求量持续增长。与此同时，消费电子产品呈现出日益多样化、智能化和复杂化的趋势，对重要部件锂离子电池的技术要求也随之提高，行业内企业不断追求更加小型轻量且续航时间长的锂离子电池，促使高端钴酸锂电池的出货量持续攀升，对上游高性能四氧化三钴的需求量不断增长。

　政策的扶持对于新能源汽车产业的初始发展具有重要的推动作用，随着消费者对于新能源汽车的认知逐步加强，安全性、经济性以及便捷性成为新能源汽车长期良性发展的重要考虑因素。随着新能源汽车市场化、国际化程度加深，新能源汽车的技术提升、成本下降以及配套完善将得到充分落实，未来，新能源汽车以及上游产业链将形成市场作为主要驱动力量的可持续发展进程，有利于三元前驱体产业的长期发展。

　财政补贴在新能源汽车发展的初期阶段起到关键的拉动作用，随着补 贴的持续退坡，虽然长期来看有利于整个行业的可持续发展，但是阶段性 的补贴退坡，使得行业各环节利润空间收窄，企业盈利水平成长不及预期。

　第三章

　重点企业调研分析

　一、 xxx 科技公司

　顺应经济新常态，需要公司积极转变发展方式，实现内涵式增长。为 此，公司要求各级单位通过创新驱动、结构优化、产业升级、提升产品和 服务质量、提高效率和效益等路径，努力实现“做实、做强、做大、做好、做长”的发展理念。成立以来，公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的 信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公 司资产管理能力和风险控制能力。本公司奉行“客户至上，质量保障”的 服务宗旨，树立“一切为客户着想” 的经营理念，以高效、优质、优惠的专业精神服务于新老客户。

　2018 年，xxx 科技公司实现营业收入 29343.61 万元，同比增长 31.70%（7063.01 万元）。其中，主营业业务三元前驱体生产及销售收入为 23850.61 万元，占营业总收入的 81.28%。

　 2 2 018 年营收情况一览表

　序号

　项目

　第一季度

　第二季度

　第三季度

　第四季度

　合计

　1 营业收入 6162.16 8216.21 7629.34 7335.90 29343.61 2 主营业务收入 5008.63 6678.17 6201.16 5962.65 23850.61 2.1 三元前驱体(A) 1652.85 2203.80 2046.38 1967.68 7870.70 2.2 三元前驱体(B) 1151.98 1535.98 1426.27 1371.41 5485.64 2.3 三元前驱体(C) 851.47 1135.29 1054.20 1013.65 4054.60 2.4 三元前驱体(D) 601.04 801.38 744.14 715.52 2862.07 2.5 三元前驱体(E) 400.69 534.25 496.09 477.01 1908.05

　2.6 三元前驱体(F) 250.43 333.91 310.06 298.13 1192.53 2.7 三元前驱体(...) 100.17 133.56 124.02 119.25 477.01 3 其他业务收入 1153.53 1538.04 1428.18 1373.25 5493.00

　 根据初步统计测算，公司 2018 年实现利润总额 6027.76 万元，较去年同期相比增长 1066.40 万元，增长率 21.49%；实现净利润 4520.82 万元， 较去年同期相比增长 593.00 万元，增长率 15.10%。

　2018 年主要经济指标

　项目

　单位

　指标

　完成营业收入 万元 29343.61 完成主营业务收入 万元 23850.61 主营业务收入占比

　81.28% 营业收入增长率（同比）

　31.70% 营业收入增长量（同比）

　万元 7063.01 利润总额 万元 6027.76 利润总额增长率

　21.49% 利润总额增长量 万元 1066.40 净利润 万元 4520.82 净利润增长率

　15.10% 净利润增长量 万元 593.00 投资利润率

　38.04% 投资回报率

　28.53% 财务内部收益率

　27.52% 企业总资产 万元 29713.70 流动资产总额占比 万元 30.31%

　流动资产总额 万元 9006.17 资产负债率

　21.23%

　 二、 xxx （集团）有限公司

　公司自建成投产以来，每年均快速提升生产规模和经济效益，成为区 域经济发展速度较快、综合管理效益较高的企业之一；项目承办单位技术 力量相当雄厚，拥有一批知识丰富、经营管理经验精湛的专业化员工队伍， 为研制、开发、生产项目产品奠定了良好的基础。

　公司秉承“科技创新、诚信为本”的企业核心价值观，培养出一支成熟的售后服务、技术支持等方面的专业人才队伍，建立了完善的售后服务体系。快速的售后服务，有效地提高了客户的满意度，提升了客户对公司的认知度和信任度。公司坚守企业契约精神，专业为客户提供优质产品， 致力成为行业领先企业，创造价值，履行社会责任。公司自设立以来，组建了一批经验丰富、能力优秀的管理团队。管理团队人员对行业有着深刻的认识，能够敏锐地把握行业内的发展趋势，抓住业务拓展机会，对公司未来发展有着科学的规划。相关管理人员利用自己在行业内深耕积累的经验优势，为公司未来业绩发展提供了有力保障。

　xxx（集团）有限公司 2018 年产值 18237.69 万元，较上年度 15627.84 万元增长 16.70%，其中主营业务收入 17650.59 万元。2018 年实现利润总额 4717.13 万元，同比增长 13.99%；实现净利润 2048.37 万元，同比增长

　 20.99%；纳税总额 153.17 万元，同比增长 13.01%。2018 年底，xxx（集团）

　有限公司资产总额 43794.08 万元，资产负债率 37.51%。

　 第四章

　重点投资项目分析

　一、项目承办单位基本情况

　（一）公司名称

　xxx（集团）有限公司 二、项目建设符合性

　（一）产业发展政策符合性

　由 xxx（集团）有限公司承办的“三元前驱体投资建设项目”主要从事三元前驱体项目开发投资，符合产业政策要求。

　（二）项目选址与用地规划相容性

　三元前驱体投资建设项目选址于某某产业示范中心，项目所占用地为规划工业用地，符合用地规划要求，此外，项目建设前后，未改变项目建设区域环境功能区划；在落实该项目提出的各项污染防治措施后，可确保污染物达标排放，满足某某产业示范中心环境保护规划要求。因此，建设项目符合项目建设区域用地规划、产业规划、环境保护规划等规划要求。

　（三）

　“ 三线一单 ” 符合性

　1、生态保护红线：三元前驱体投资建设项目用地性质为建设用地，不在主导生态功能区范围内，且不在当地饮用水水源区、风景区、自然保护区等生态保护区内，符合生态保护红线要求。

　 2、环境质量底线：该项目建设区域环境质量不低于项目所在地环境功能区划要求，有一定的环境容量，符合环境质量底线要求。

　3、资源利用上线：项目营运过程消耗一定的电能、水，资源消耗量相对于区域资源利用总量较少，符合资源利用上线要求。

　4、环境准入负面清单：该项目所在地无环境准入负面清单，项目采取环境保护措施后，废气、废水、噪声均可达标排放，固体废物能够得到合理处置，不会产生二次污染。

　三、项目概况

　（一）项目名称

　三元前驱体投资建设项目 三元前驱体是制备三元正极材料的前端原料，以镍钴锰（铝）氢氧化物 NixCoyMn(1-x-y)(OH)2 为主，简称 NCM 系列或 NCA。NCM 系列前驱体的制备以镍盐、钴盐、锰盐为原料，NCA 前驱体则以镍盐、钴盐、氢氧化铝为原料，在氨水和碱溶液中发生盐碱中和反应，得到镍钴锰（铝）氢氧化物沉淀。

　前驱体对生产三元正极材料的极其重要。前驱体的品质(形貌、粒径、粒径分布、比表面积、杂质含量、振实密度等)直接决定了最后烧结产物的理化指标，三元材料 60%的技术含量在前驱体工艺里面。前驱体反应过程是一个复杂的过程，需要控制的工艺参数有：盐和碱的浓度、氨水浓度、盐溶液和碱溶液加入反应缸的速率等。

　 （二）项目选址

　某某产业示范中心 （三）项目用地规模

　项目总用地面积 58169.07 平方米（折合约 87.21 亩）。

　（四）项目用地控制指标

　该工程规划建筑系数 79.04%，建筑容积率 1.69，建设区域绿化覆盖率5.41%，固定资产投资强度 166.84 万元/亩。

　（五）土建工程指标

　项目净用地面积 58169.07 平方米，建筑物基底占地面积 45976.83 平方米，总建筑面积 98305.73 平方米，其中：规划建设主体工程 68652.74 平方米，项目规划绿化面积 5315.31 平方米。

　（六）设备选型方案

　项目计划购置设备共计 166 台（套），设备购置费 5698.50 万元。

　（七）节能分析

　1、项目年用电量 1105031.65 千瓦时，折合 135.81 吨标准煤。

　2、项目年总用水量 25505.69 立方米，折合 2.18 吨标准煤。

　3、“三元前驱体投资建设项目投资建设项目”，年用电量 1105031.65 千瓦时，年总用水量 25505.69 立方米，项目年综合总耗能量（当量值）

　137.99 吨标准煤/年。达产年综合节能量 51.04 吨标准煤/年，项目总节能率 21.86%，能源利用效果良好。

　 （八）环境保护

　项目符合某某产业示范中心发展规划，符合某某产业示范中心产业结构调整规划和国家的产业发展政策；对产生的各类污染物都采取了切实可行的治理措施，严格控制在国家规定的排放标准内，项目建设不会对区域生态环境产生明显的影响。

　（九）项目总投资及资金构成

　项目预计总投资 18273.41 万元，其中：固定资产投资 14550.12 万元， 占项目总投资的 79.62%；流动资金 3723.29 万元，占项目总投资的 20.38%。

　（十）资金筹措

　该项目现阶段投资均由企业自筹。

　（十一）项目预期经济效益规划目标

　预期达产年营业收入 29069.00 万元，总成本费用 22750.33 万元，税金及附加 337.26 万元，利润总额 6318.67 万元，利税总额 7527.47 万元， 税后净利润 4739.00 万元，达产年纳税总额 2788.47 万元；达产年投资利润率 34.58%，投资利税率 41.19%，投资回报率 25.93%，全部投资回收期 5.36 年，提供就业职位 506 个。

　（十二）进度规划

　本期工程项目建设期限规划 12 个月。

　 项目承办单位要在技术准备、人员配备、施工机械、材料供应等方面给予充分保证。项目承办单位一定要做好后勤供应和服务保障工作，确保不误前方施工。

　四、报告说明

　报告是项目建设单位根据经济发展、国家产业政策、国内外市场、项目所在地的内外部条件，提出的针对某一具体项目的建议文件，是对拟建项目提出的框架性的总体设想，主要从宏观上论述项目建设的必要性和可能性，把项目投资的设想变为概略的投资建议。对于初步确立投资意向的项目，在市场调查的基础上，对市场、投资、政策、企业等方面进行客观的机会分析，重点在于投资环境的分析及投资前景的判断，并提供项目提案和投资建议。包括：对投资环境的客观分析（市场分析、产业政策、税收政策、金融政策和财政政策）；对企业经营目标与战略分析和内外部资源条件分析（技术能力、管理能力、外部建设条件）；项目投资者或承办者的优劣势分析等。报告，简称可研，是在制订生产、基建、科研计划的前期，通过全面的调查研究，分析论证某个建设或改造工程、某种科学研究、某项商务活动切实可行而提出的一种书面材料。

　五、项目评价

　1、本期工程项目符合国家产业发展政策和规划要求，符合某某产业示范中心及某某产业示范中心三元前驱体行业布局和结构调整政策；项目的

　 建设对促进某某产业示范中心三元前驱体产业结构、技术结构、组织结构、产品结构的调整优化有着积极的推动意义。

　2、xxx 科技公司为适应国内外市场需求，拟建“三元前驱体投资建设项目”，本期工程项目的建设能够有力促进某某产业示范中心经济发展， 为社会提供就业职位 506 个，达产年纳税总额 2788.47 万元，可以促进某某产业示范中心区域经济的繁荣发展和社会稳定，为地方财政收入做出积极的贡献。

　3、项目达产年投资利润率 34.58%，投资利税率 41.19%，全部投资回报率 25.93%，全部投资回收期 5.36 年，固定资产投资回收期 5.36 年（含建设期），项目具有较强的盈利能力和抗风险能力。

　4、2016 年 7 月，工业和信息化部与发展改革委等 11 部门联合发布了 《关于引导企业创新管理提质增效的指导意见》，并采取了一系列卓有成效的具体措施。认真贯彻落实十八届三中全会提出“鼓励有条件的私营企业建立现代企业制度”，会同发展改革委等有关部门，推动有条件的地区开展非公有制企业建立现代企业制度试点工作，引导企业树立现代企业经营管理理念，增强企业内在活力和创造力。开展管理咨询服务，建立中小企业管理咨询服务专家信息库，并在中国中小企业信息网和中国企业家联合会网站公布，供广大民营企业、中小企业选用，为各地开展管理咨询服务提供支撑；鼓励和支持管理咨询机构和志愿者开展管理诊断、管理咨询服务，帮助企业提升管理水平。实施企业经营管理人才素质提升工程和中

　 小企业银河培训工程，全年完成对 50 万中小企业经营管理者和 1000 名中小企业领军人才的培训，推动企业提升管理水平。国家支持民营经济发展， 是明确的、一贯的，而且是不断深化的，不是一时的权宜之计，更不是过 河拆桥式的策略性利用。对于非公有制经济的地位和作用，“三个没有变” 的判断：“非公有制经济在我国经济社会发展中的地位和作用没有变，我 们毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展的方针政策没有变，我们 致力于为非公有制经济发展营造良好环境和提供更多机会的方针政策没有 变。”同时，公有制为主体、多种所有制经济共同发展，是写入党章和宪 法的基本经济制度，这是不会变的，也是不能变的。进入新时代，中国的 民营经济只会壮大、不会离场，只会越来越好、不会越来越差。

　综上所述，项目的建设和实施无论是经济效益、社会效益还是环境保护、清洁生产都是积极可行的。

　六、主要经济指标

　主要经济指标一览表

　序号

　项目

　单位

　指标

　备注

　1 占地面积 平方米 58169.07 87.21 亩 1.1 容积率

　1.69

　1.2 建筑系数

　79.04%

　1.3 投资强度 万元/亩 166.84

　1.4 基底面积 平方米 45976.83

　1.5 总建筑面积 平方米 98305.73

　1.6 绿化面积 平方米 5315.31 绿化率 5.41% 2 总投资 万元 18273.41

　2.1 固定资产投资 万元 14550.12

　2.1.1 土建工程投资 万元 7667.38

　2.1.1.1 土建工程投资占比 万元 41.96%

　2.1.2 设备投资 万元 5698.50

　2.1.2.1 设备投资占比

　31.18%

　2.1.3 其它投资 万元 1184.24

　2.1.3.1 其它投资占比

　6.48%

　2.1.4 固定资产投资占比

　79.62%

　2.2 流动资金 万元 3723.29

　2.2.1 流动资金占比

　20.38%

　3 收入 万元 29069.00

　4 总成本 万元 22750.33

　5 利润总额 万元 6318.67

　6 净利润 万元 4739.00

　7 所得税 万元 1.69

　8 增值税 万元 871.54

　9 税金及附加 万元 337.26

　10 纳税总额 万元 2788.47

　11 利税总额 万元 7527.47

　12 投资利润率

　34.58%

　13 投资利税率

　41.19%

　14 投资回报率

　25.93%

　15 回收期 年 5.36

　16 设备数量 台（套）

　166

　17 年用电量 千瓦时 1105031.65

　18 年用水量 立方米 25505.69

　19 总能耗 吨标准煤 137.99

　20 节能率

　21.86%

　21 节能量 吨标准煤 51.04

　22 员工数量 人 506

　第五章

　总结及展望

　1、三元前驱体是制备三元正极材料的前端原料，以镍钴锰（铝）氢氧化物 NixCoyMn(1-x-y)(OH)2 为主，简称 NCM 系列或 NCA。NCM 系列前驱体的制备以镍盐、钴盐、锰盐为原料，NCA 前驱体则以镍盐、钴盐、氢氧化铝为原料，在氨水和碱溶液中发生盐碱中和反应，得到镍钴锰（铝）氢氧化物沉淀。

　2、项目场址周围大气、土壤、植物等自然环境状况良好，无水源地、自然保护区、文物景观等环境敏感点；项目承办单位对建设期和生产经营过程中产生的“三废”进行综合治理达标排放，对环境影响程度较小，职工劳动安全卫生措施有保障。投资项目采用国内先进的生产、环境、检测控制装备，对节约能源、环境保护、生产优质产品均可得到有力支撑，成熟的工艺技术及先进的生产设备为项目的实施提供了强力的技术保障，同时，生产过程符合环境保护、清洁生产、节能减排等标准要求。

　3、《中国制造 2025》的实施，已经和仍将发挥提升中国制造企业国际竞争力的作用，中国制造业将直面第四次工业革命的机遇和挑战，并受惠于所产生的科技成果，加快转型升级和动能转换的步伐，进一步提升创新能力和供给能力，排除干扰，朝着制造强国这一目标坚定地前进。

　 4、三元锂电池主要应用于新能源汽车、储能及消费电子领域，下游应用领域的快速成长形成了对上游关键材料三元前驱体的巨大需求。全球新能源汽车市场的快速发展，使得动力锂离子电池出货量增长迅速。