投资银行学

　投资银行学

　（2006 年 9 月修改）

　课程名称：投资银行学 学时数：(1)总学时：54

　周数：18

　周学时：3

　 (2)总学时：36

　周数：18

　周学时：2 ）

　分院（系）：金融学院 讲课对象：金融学及相干专业本科生

　教授教化目标 《投资银行学》是一门为金融学及相干专业本科学生开设的专业课程。本课程的教授教化目标，使学生控制投资银行作为本钱市场的重要中介机构，其运作根本理论和机制、成长特点和趋势；进一步把握投资银行在市场经济运行中的重要定位、根本功能和成长空间，熟悉和控制投资银行的根本营业和投资技能。

　跟着市场经济的推动,中国本钱市场以从实验阶段走向快速和规范成长阶段,成为市场经济机制设备资本的核心.投资银行在本钱市场的重要感化日益凸现.针对今朝中国投资银行业刚处于起步阶段,运作理论和经验都十分匮乏。本课程教授教化是容身于中国的改革与成长,从市场经济的推动请求,特别是国有企业的深化改革和建立现代企业轨制的实际出发,揭示市场经济前提下投资银交运作的内涵背景和根本功能,建筑投资银交运作的根本框架,并重视讲述投资银行的具体营业,分析投资银交运作成功的具体案例,借鉴西方蓬勃国度的投资银行经验,并分析投资银交运作的风险以及具体营业的拓展等。以用现代投资银行理论和运作成功的实际事例来培养学生,以培养一大年夜批社会急需的投资银行人才。

　 采取教材：

　戴天柱主编：《投资银交运作理论与实务》，经济治理出版社，2004 年 8 月。

　参考书目：

　1.黄亚均

　谢联胜著：《投资银行理论与实务》，高等教导出版社； 2.[美]查里斯R吉斯特著、郭浩译：《金融体系中的投资银行》经济科学出版社，1998； 3.陈松男著：《金融分析——投资、融资策略与衍生立异》，复旦大年夜学出版社，2001； 4.吴晓求著：《证券投资学》，中国人平易近大年夜学出版社，2000； 5.任淮秀著：《.投资银行营业与经营》，中国人平易近大年夜学出版社，2000； 6.何小峰等著：《投资银行学》，北京大年夜学出版社，2002； 7.Benston,GeorgeJ.The Separation of Commercial and Investment Banking:The Glass-Steagall Act Reconsidered. New York: Oxford University Press,1990. 8.Hayes,Samuel L , and Philip Hubbard. Investment Banking. Boston: Harvard Business School Press,1990.

　 课程重要内容和课时安排：

　章 序

　 章

　名 课时安排

　备

　 注

　 0

　 导

　言

　1

　 1 投资银行的成长定位

　5

　 2 投资银行的功能分析

　4

　 3 投资银行的监管与运作模式

　5

　 4 投资银行的组织构造

　4

　 5 投资银行的人力资本

　4

　 6 证券承销营业

　6

　 7 证券交易营业

　6

　 8 并购营业

　6

　 9 资产治理营业

　4

　10 资产证券化营业

　4

　11 投资银行的风险管控

　5

　合

　 计

　 54

　 导

　言

　根本请求：经由过程本导言的进修，使学生把握投资银交运作的社会经济前提和外部情况，对 21 世纪经济成长的主流特点和投资银行生计和成长的空间有较深刻的懂得；并对投资银行的根本内涵和外延以及课程进修框架有初步懂得。

　重点与难点

　：

　从投资银行涵义的不合描述及投资银行与贸易银行等金融机构的差别，把握投资银行切实其实切定义，并重点明白《投资银行学》课程的研究对象及重要内容框架。

　节

　序

　单位内容

　学时数

　0.1

　 现代投资银行生计和成长的空间

　 0.5 一、 21 世纪经济的主流特点 二、 现代经济运行中的投资银行 三、 投资银行的涵义

　0.2

　课程的根本框架及进修要点

　0.5 一、 研究对象 二、 研究的根本框架 三、 对课程的根本把握

　复习思虑题：

　一、名词解释：

　投资银行

　二、试比较投资银行与贸易银行的差别。

　三、投资银行学的研究对象是什么？ 四、投资银行学与证券市场学、证券投资学等相干课程的差别在哪里？ 五、试述现代投资银行成长的背景。

　 第一章

　投资银行的成长定位

　根本请求：从汗青和实际两个不合的视角，来懂得投资银行的产生和成长。经

　由过程本章的教授教化，使学生懂得投资银行产生和成长的社会经济前提，把握投资银行在社会经济运行和成长中所处于的重要地位

　 ：

　重点与难点：本章重点为投资银行在社会经济运行和成长中所处于的重要地位，以及中国参加 WTO 后投资银行的成长对策。

　节

　序

　单位内容

　学时数

　1.1

　 投资银行概述

　 1 一、投资银行的定义 二、投资银行的特点 三、投资银行的分类 1.2

　 投资银行的产生

　 1 一、商人银行的产生 二、投资银行产生的背景前提 1.3

　 投资银行的成长过程

　 1.5 一、早期成长阶段 二、敏捷成长阶段 三、世界经济大年夜危机中的投资银行 四、大年夜危机后投资银行的成长

　 五、国外投资银行的成长近况 六、我国投资银行的成长近况 1.4

　 投资银行的运作定位

　 1.5 一、投资银行在金融市场的重要地位 二、投资银行与其他金融机构的关系 三、投资银行的成长计谋 四、中国参加 WTO 后投资银行的成长对策 复习思虑题：

　1. 名词解释：

　投资银行

　商人银行 证券公司 经纪类证券商 综合类证券公司 2.国外投资银行是若何分类的？ 3.我国今朝投资银行是若何分类的？ 4.试述投资银行的产生背景。

　5.投资银行与贸易银行及其他金融机构有什么差别和接洽？ 6.按照我国《证券法》设立综合类证券公司须要什么前提？ 7.按照我国《证券法》设立经纪类证券公司须要什么前提？

　8.试述中国参加 WTO 后投资银行的成长对策。

　第二章

　投资银行的功能分析

　根本请求：

　：经由过程本章的进修，使学生把握投资银行在本钱市场的根本功能和

　对企业直接融资及建立现代企业轨制的重大年夜感化，并对投资银交运作的外部情况较深刻的懂得。

　重点与难点 ：把握投资银行在虚拟经济对实际经济调剂过程中的重要感化,并控制投资银行在本钱市场的重要功能。

　节

　序

　单位内容

　学时数

　2.1

　 投资银行的本质：功能的理论分析

　 1 一、虚拟本钱与实际本钱

　 二、虚拟本钱的能动感化

　 三、投资银行功能的本质 2.2

　 投资银行功能的外在表示

　 1 一、序言资金供需两边，拓宽融资渠道 二、构造证券市场 进步运营效力 三、促进企业并购的实现

　四、晋升本钱效力 优化资本设备 五、促进家当集中与家当构造的进级换代 六、充当信息中介，供给多种信息办事 2.3

　我国投资银行的实际功能

　 2 一、促进直接融资和拓宽筹资渠道 二、推动我国证券市场深化成长 三、介入企业本钱经营，深化国有企业改革 四、促进企业家成长，推动经理革命 五、推动风险投资营业、促进高科技家当成长 复习思虑题

　1. 名词解释：

　实际本钱

　虚拟本钱 间接融资

　直接融资

　真实单子理论

　QFII 轨制

　 QDII 轨制 2.简述投资银行功能的本质。

　3.投资银行功能的外在表示有哪些？ 4.简述实际本钱与虚拟本钱之间的关系。

　5.投资银行是若何构造证券市场的？ 6.我国投资银行的实际功能有哪些？

　 第三章

　投资银行的监管体系体例与运作模式

　 根本请求：近年下世界经济和金融体系产生深刻变更，重塑了投资银行成长的新格局。经由过程本章的教授教化，使学生控制投资银交运作模式的新趋势和监管体系体例的新变革。

　重点与难点：重点是投资银交运作模式的新趋势和监管体系体例的新变革。难点

　是传统的混淆经营与今朝国际上混淆成长趋势的接洽和差别。

　节 节 序

　 单位内容

　学时数 3.1

　投资银行的监管体系体例

　 2

　一、投资银行的监管主体 二、我国对投资银行的监管体系 三、对投资银行的资格监管 四、投资银行的营业监管 3.2

　 投资银交运作模式

　1 一、分业经营型投资银交运作模式 二、混业经营型投资银交运作模式 三、不合模式的比较分析 四、混业经营新运作模式的成长趋势确立 3.3

　 中国投资银行成长模式的选择

　2 一、早期的混业经营阶段 二、分业经营阶段 三、分业经营：中国现阶段金融成长的实际选择 四、混业经营：我国投资银交运作模式的将来趋势 复习思虑题

　 1.名词解释：全能银行

　 全球投资银行

　监管主体

　外部监管

　自律治理

　中国证监会

　中国证券业协会

　注册制

　特许制

　分业经营

　混业经营 2.试分析分业经营模式和混业经营模式的利弊。

　3.试述投资银行监管方法的变革。

　4.试述投资银行混业经营运作模式的成长新趋势。

　5.投资银行业的外部监管有哪些模式? 6.中国证监会是如何的组织，它的职责又有哪些? 7.证监会处所派出机构的角色和职责若何? 8.证券交易所的监管目标是什么?它是若何对会员和证券交易活动实施监管的? 9.投资银行的设立方法有哪些?我国对证券公司的资格是若何进行治理的? 10.我国的经纪类证券公司和综合类证券公司的设立前提? 11.中国证监会是若何对证券公司实施营业资格治理的?

　第四章

　投资银行的组织构造

　根本请求：投资银行的组织构造，反应着投资银行的经营理念和计谋取向。经由过程本章的教授教化，使学生控制对投资银行的组织形态选择和内部部分框架构建的根本内容，并熟悉投资银行的决定计划机构、本能机能部分和功能部分的根本运作。

　重点与难点：重点在于：（1）比较合股制和现代公司制投资银行的利弊；（2）从不合层面对内部组织构造的解剖。

　 节 节 序

　单位内容

　 学时数 4.1

　投资银行的组织形态

　 0.5 一、合股制投资银行

　二、现代公司制投资银行 4.2

　投资银行内部决定计划机制构造

　 0.5

　一、投资银行的日常治理与决定计划治理 二、投资银行内部决定计划机制的建立 4.3

　投资银行治理架构和部分设置

　 0.5 一、投资银行的治理架构 二、投资银行部分设置 4.4

　 国外投资银行组织架构的重要模式

　1.5 一、客户驱动模式 二、营业驱动模式 三、客户与营业交叉式模式 4.5

　 投资银行的企业文化

　 1 一、投资银行企业文化的感化 二、投资银行的企业文化体系 复习思虑题

　1.名词解释：

　合股制投资银行

　现代公司制投资银行 2.投资银行采取合股制和现代公司制组织构造的利弊比较。

　3.投资银行组织构造从合股制转向现代公司制的内涵原因。

　4.简述投资银行内部决定计划机制的构造。

　5.投资银行的营业部分有哪些？它们的重要功能是什么？ 6.投资银行的企业文化有哪些感化？ 7.投资银行企业文化的重要构成？

　第五章

　投资银行的人力资本

　 根本请求：投资银行是智力密集型家当，输出的是智力型产品，同时，投资银行的最大年夜的最重要的资产是以投资银内行动核心的人力本钱。经由过程本章的教授教化，使学生控制投资银行的人力资本政策目标和实施内容、投资银内行和广大年夜证券从业人员应具备的根本本质和道德品德。

　重点与难点：重点是投资银行以工本钱的经营理念和以投资银内行动核心的“明星体系体例”，以及培养优良投资银内行的鼓励机制。

　节 节 序

　单位内容

　 学时数 5.1

　投资银行人力资本治理概述 一、投资银行人力资本政策的选择

　1 二、投资银行人力资本的筹划 5.2

　 投资银行优良人才的培养

　1 一、培养培养我国投资银行优良人才部队的重大年夜意义 二、投资银行人才的分类 三、投资银内行的道德操守 5.3

　 优良投资银内行的本质投资银行的人才培养门路

　2 一、科学设置部分岗亭，完美岗亭义务制 二、一般员工的选择和聘请

　三、经理人员的选择 四、一般员工的培训 五、一般员工的应用和考察 六、鼓励机制

　 复习思虑题

　1.名词解释:

　 人力本钱

　 投资银内行

　 人力资本治理

　 股票期权鼓励 2.投资银行人才有哪些类型? 3.投资银行人员要遵守哪些职业道德? 4.一个优良的投资银内行必备的本质是什么? 5.投资银行员工培训的意义有哪些？

　6.设计投资银行鼓励机制有哪些根本请求? 7.简述我国投资银行履行股票期权鼓励轨制的重要意义。

　8.投资银行常用的鼓励机制办法有哪些?

　 第六章

　证券承销营业

　根本 请求：投资银行作为发行者与投资者之间的桥梁，经由过程供给发行承销办事将资金供给两边结合起来。承销营业是投资银行的本源营业。本章的教授教化要达到学生对投资银行承销营业有深刻的懂得和根本把握。

　重点与难点：公司股份制改组和股票承销的重要内容。

　 节

　序

　单位内容

　学时数

　6.1

　 公司股份制改革

　2

　 一、企业股份制改组的根本内容 二、企业股份制改组的法度榜样 三、企业股份制改组中的产权界定 四、企业股份制改组中的资产评估 五、企业股份制改组中的财务审计 六、企业股份制改组中的司法审查 6.2

　 股票的发行与承销

　1.5 一、股票发行前提 二、承销商资格的取得 三、尽职查询拜访 四、上市指导 五、募股文件的预备 六、我国股票发行的审核 6.3

　股票发行与承销的实施

　 1.5 一、股票的承销方法 二、公开招股的倾销尽力 三、发行方法 四、股票发行价格切实其实定 五、其他发行事项

　6.4

　 国债的发行与承销

　 1 一、我国国债的发行 二、国债的承销法度榜样 三、国债承销的价格、收益和风险

　复习思虑题：

　1.名词解释：

　股票承销

　 余额包销 代销

　 股票首发

　 股票增发

　场内分销 股份制改组

　尽职查询拜访 场外分销 主承销商

　 上市指导 绿鞋制 2.企业股份制改组的法度榜样内容。

　3.我国今朝上市公司增发新股的前提。

　4.股票承销前的尽职查询拜访内容。

　5.试述上市指导的重要内容。

　6.简述募股文件的预备。

　7.试述我国股票发行核准轨制（内核制、核准法度榜样、发行审核委员会的构成和职责

　等）。

　8.简述公开招股的倾销内容。

　9.简述国债发行的公开招标方法。

　 第七章

　证券交易营业

　根本请求：二级市场上的证券交易营业是投资银行积厚流光的重要营业。经由过程本章的进修，使学生把握投资银交运作在二级市场合扮演的角色即经纪商、自营商和做市商，同时初步控制投资银行的证券交易营业的运作内容。

　重点与难点：重点控制投资银行在证券交易营业开展中，作为经纪商、自营商和做市商运作的重要环节。

　节

　序

　单位内容

　学时数

　7.1

　证券经纪营业

　 2 一、证券经纪的概念 二、证券经纪营业的要素 三、证券经纪营业法度榜样 四、委托指令的实施 五、证券经纪营业中的禁止行动 六、我国证券经纪营业的成长新动向 7.2

　证券自营营业

　 2 一、证券自营的概念和特点 二、自营营业的原则 三、证券自营营业的前提 四、资格证书的治理 五、投资银行自营营业的监管 六、禁止行动与违规处罚

　7.3

　 做市贸易务

　2 一、证券做市商的功能 二、投资银行充当做市商的念头 三、做市商轨制的情势 四、实施做市商轨制的利弊分析 五、做市商的生意报价策略 复习思虑题：

　1.名词解释：证券经纪营业

　 证券自营营业

　 做市商

　 证券经纪人

　 2.证券经纪营业的特点有哪些？ 3.为什么要成长网上证券经纪营业? 4.为什么要建立证券经纪人轨制? 5.我国证券自营营业资格须要哪些前提？ 6.简述证券自营营业的禁止行动。

　7.简述证券自营营业的特点。

　8.简述做市商市场的特点。

　9.简析述做市商轨制的利弊？ 10.若何做好客户的理财参谋？

　第八章

　企业并购营业

　 根本请求：企业并购是投资银行的核心营业之一，被视为投资银行业中“财力和智力的高等结合”，世界不少投资银行将并购营业作为主营营业甚至专营营业。同时，并购营业也为投资银行带来可不雅的收益。经由过程本章的教授教化，使学生把握投资银行并购营业的根本运作内容，初步控制并购的操作和策略选择。

　：

　重点与难点：（1）把握收购、归并和兼并之间的接洽和差别；（2）并购营业的操作；（3）收购和反收购策略的合理选择与精确应用。

　节

　序

　单位内容

　学时数

　8.1

　 兼并与收购概述

　 1.5 一、兼并与收购的根本概念 二、并购的重要情势 三、企业并购的背景分析 四、企业并购的动因 五、兼并与收购的感化 六、投资银行在企业并购中充当的角色 8.2

　并购策略及实施操作

　1.5 一、并购前的预备 二、公司价值的估计 三、与目标公司接触并洽商收购事宜 四、肯定并购付出方法 五、收购中的融资安排 8.3

　 反并购及防御策略

　1.5

　 一、反收购的总体防御策略

　二、反收购策略的重要手段 8.4

　借壳上市：步入本钱市场的捷径

　1.5 一、壳资本：通往本钱市场的桥梁 二、借壳上市的意义 三、借壳上市的成本与收益分析 四、借壳上市的实施步调 复习思虑题: :

　1.名词解释：

　兼并收购

　混淆收购

　善意收购

　敌意收购

　熊抱

　杠杆收 垃圾债券

　经理层收购

　董事会轮选制

　白护卫

　 白骑士

　金降低

　锡降低

　坚壁清野

　借壳上市

　 2.企业开展并购存在哪些念头?并购活动要冒什么样的风险? 3.投资银行重要从哪几个方面介入公司的并购活动? 4.杠杆收购的融资构造有何特点? 5.投资银行从哪几个层面上赞助客户公司展开反收购布防? 6.猎物公司和其投资银行经常采取哪些反收购办法? 7.若何进行借壳上市的成本收益分析？ 8.结合实际案例，论述反收购策略。

　9.反收购中的重要策略手段有哪些? 10.企业借壳上市的意义? 11. 企业借壳上市的重要步调?

　 第九章

　资产治理营业

　根本请求：跟着证券市场的成长，投资银行的运作空间越来越大年夜，相对传统营业的新营业赓续获得开辟。经由过程本章的教授教化使学生对投资银行的营业立异有根本懂得，并侧重对投资银行的资产治理营业有初步的懂得。

　重点与难点：对资产治理营业的近况、规范成长资产治理进行重点把握。难点是对资产治理营业的懂得和实际操作。

　 节

　序

　单位内容

　学时数

　9.1

　 资产治理营业概述

　 1 一、资产治理营业的内涵 二、国外投资银行资产治理的类型 三、我国投资银行资产治理的种类 四、资产治理营业与其他营业的关系 五、我国投资银行资产治理的成长对策 9.2

　 资产治理营业的规范治理

　 1 一、我国投资银行资产治理营业成长中存在的问题 二、开展资产治理营业的根本前提 三、投资银行资产治理营业的筹划设计 四、资产治理营业的操作法度榜样 五、投资银行资产治理营业的模式 9.3

　 委托资产的投资治理

　 2

　 一、委托资产投资治理的投资目标 二、投资限制 三、投资治理策略 四、禁止行动与司法义务 复习思虑题: :

　1. 名词解释：资产治理

　资产设备策略

　客户群体

　专项资产治理营业 指数化策略 限制性集合伙产治理营业 2.按照中国证监会的有关规定，我国投资银行资产治理营业可分成哪几类？ 3.简述我国投资银行资产治理营业的成长背景。

　4. 被动的债券投资组合治理策略有哪些? 5. 积极的债券投资组合治理策略有哪些? 6.资产治理营业中投资对象选择策略有哪些? 7.资产设备根本策略有哪些? 8.资产设备具体操作策略有哪些? 9.我国投资银行资产治理的禁止行动有哪些?

　第十章

　资产证券化营业

　根本请求：经由过程本章的教授教化，使学生对投资银行资产证券化的营业开展有初步懂得，并侧重控制资产证券化的重要内容。

　重点与难点：重点把握对资产证券化的操作，并借鉴美国投资银行开展资产证券化营业的经验。难点是对资产证券化的深刻懂得和实际控制。

　节

　序

　单位内容

　学时数

　10.1

　资产证券化概述

　 1

　一、资产证券化的涵义 二、资产证券化的类型 三、资产证券化趋势的内涵身分 四、资产证券化的积极意义

　10.2

　资产证券化的运作

　 2 一、资产证券化的运作过程 二、投资银行的立异感化 三、资产证券化的核心内容与根本环节 10.3

　美国投资银行在资产证券化中的实践

　 1 一、室庐典质贷款证券化 二、汽车贷款的资产证券化 三、信用卡贷款的证券化 四、应收账款的证券化 复习思虑题：

　1.名词解释：资产证券化

　资产池

　过手构造证券

　风险隔离

　 信用增级

　转付构造债券 资产支撑债券

　特别目标机构 SPV

　 破产隔离实体 2.你若何懂得资产运营? 3.资产证券化的类型有哪些?

　4.资产证券化的核心内容和根本环节是什么? 5.资产证券化获得敏捷成长的原因有哪些? 6.资产证券化的全部过程中，投资银行金融立异感化表如今哪里? 7.在美国投资银行资产证券化的运作实践中有哪些重要操作品种? 8.试述资产证券化运作过程的 5 个阶段。

　第十一章

　投资银行的风险管控

　根本请求：风险与投资银交运行的伴生。本章的教授教化要使学生懂得投资银交运作过程中的各类风险，初步控制辨认和评估每一种风险的根本办法与有效管控风险的门路。

　重点与难点：本章重点是投资银交运风格险的评估和有效管控。难点在于对风险管控的技巧对象，特别是对风险价值模型的分析。

　节 节 序

　单位内容

　 学时数 11.1

　 投资银行风险概述

　1 一、风险的涵义 二、风险的种类 三、投资银行营业风险分析 11.2

　投资银行风险管控的根本框架

　2 一、投资银行风险管控的理念 二、风险治理控制的根本法度榜样 三、风险控制的一般策略 四、建立风险管控的架构

　 五、投资银行风险管控的机构设置 11.3

　风险管控的技巧对象

　2 一、风险管控技巧对象的应用背景 二、VaR 办法的根本内容 三、风险价值 VaR 办法的评价 四、对 VaR 法计算成果的须要弥补

　复习思虑题 1.名词解释：

　 市场风险

　信用风险

　司法风险

　操风格险

　流动性风险

　体系风险

　 风险价值 VaR

　 幕景分析法

　 应力测试 2．按照风险种类的不合，投资银行面对哪些体系性风险? 3．投资银行营业面对着哪些重要风险? 4．投资银行面对的非体系性风险有哪些? 5．建立完全的风险治理和控制的架构包含哪几个方面的内容? 6．风险价值模型有何优缺点? 7．简述风险价值模型应用的背景。

　8．试述 VaR 办法的重要内容。

　9．VaR 办法的局限性及其弥补办法是什么? 10.幕景分析法在风险辨识中的具体应用过程中包含哪些步调?

　2004 年 9 月