多伦科技公司2020年财务分析研究报告
来源：初中作文 发布时间：2020-11-15 点击：
多伦科技公司 2019 年财务分析研究报告
1 CONTENTS 目录
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前
言
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一、多伦科技公司实现利润分析
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（一）.利润总额 ......................................................................................................................... 2 （二）.主营业务的盈利能力 ...................................................................................................... 3 （三）.利润真实性判断 .............................................................................................................. 3 （四）.利润总结分析.................................................................................................................. 4 二、多伦科技公司成本费用分析
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4 4
（一）.成本构成情况.................................................................................................................. 4 （二）.销售费用变化及合理性评价 .......................................................................................... 5 （三）.管理费用变化及合理性评价 .......................................................................................... 5 （四）.财务费用的合理性评价 .................................................................................................. 5 三、多伦科技公司资产结构分析
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（一）.资产构成基本情况 .......................................................................................................... 5 （二）.流动资产构成特点 .......................................................................................................... 7 （三）.资产增减变化.................................................................................................................. 8 （四）.总资产增减变化原因 ...................................................................................................... 8 （五）.资产结构的合理性评价 .................................................................................................. 9 （六）.资产结构的变动情况 ...................................................................................................... 9 四、多伦科技公司负债及权益结构分析
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（一）.负债及权益构成基本情况 ............................................................................................ 10 （二）.流动负债构成情况 ........................................................................................................ 10 （三）.负债的增减变化 ............................................................................................................ 11 （四）.负债增减变化原因 ........................................................................................................ 12 （五）.权益的增减变化 ............................................................................................................ 12
2 （六）.权益变化原因................................................................................................................ 13 五、多伦科技公司偿债能力分析
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（一）.支付能力 ....................................................................................................................... 13 （二）.流动比率 ....................................................................................................................... 13 （三）.速动比率 ....................................................................................................................... 14 （四）.短期偿债能力变化情况 ................................................................................................ 14 （五）.短期付息能力................................................................................................................ 14 （六）.长期付息能力................................................................................................................ 15 （七）.负债经营可行性 ............................................................................................................ 15 六、多伦科技公司盈利能力分析
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（一）.盈利能力基本情况 ........................................................................................................ 15 （二）.内部资产的盈利能力 .................................................................................................... 16 （三）.对外投资盈利能力 ........................................................................................................ 16 （四）.内外部盈利能力比较 .................................................................................................... 16 （五）.净资产收益率变化情况 ................................................................................................ 16 （六）.净资产收益率变化原因 ................................................................................................ 16 （七）.资产报酬率变化情况 .................................................................................................... 17 （八）.资产报酬率变化原因 .................................................................................................... 17 （九）.成本费用利润率变化情况 ............................................................................................ 17 （十）、成本费用利润率变化原因 ........................................................................................... 17 七、多伦科技公司营运能力分析
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（一）.存货周转天数................................................................................................................ 18 （二）.存货周转变化原因 ........................................................................................................ 18 （三）.应收账款周转天数 ........................................................................................................ 18 （四）.应收账款周转变化原因 ................................................................................................ 18 （五）.应付账款周转天数 ........................................................................................................ 19 （六）.应付账款周转变化原因 ................................................................................................ 19 （七）.现金周期 ....................................................................................................................... 19 （八）.营业周期 ....................................................................................................................... 19 （九）.营业周期结论................................................................................................................ 20
3 （十）.流动资产周转天数 ........................................................................................................ 20 （十一）.流动资产周转天数变化原因 .................................................................................... 20 （十二）.总资产周转天数 ........................................................................................................ 20 （十三）.总资产周转天数变化原因 ........................................................................................ 21 （十四）.固定资产周转天数 .................................................................................................... 21 （十五）.固定资产周转天数变化原因 .................................................................................... 21 八、多伦科技公司发展能力分析
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（一）.可动用资金总额 ............................................................................................................ 22 （二）.挖潜发展能力................................................................................................................ 22 九、多伦科技公司经营协调分析
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（一）.投融资活动的协调情况 ................................................................................................ 22 （二）.营运资本变化情况 ........................................................................................................ 23 （三）.经营协调性及现金支付能力 ........................................................................................ 23 （四）.营运资金需求的变化 .................................................................................................... 23 （五）.现金支付情况................................................................................................................ 24 （六）.整体协调情况................................................................................................................ 24 十、多伦科技公司经营风险分析
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（一）.经营风险 ....................................................................................................................... 24 （二）.财务风险 ....................................................................................................................... 24 十一、多伦科技公司现金流量分析
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（一）.现金流入结构分析 ........................................................................................................ 25 （二）.现金流出结构分析 ........................................................................................................ 26 （三）.现金流动的协调性评价 ................................................................................................ 27 （四）.现金流动的充足性评价 ................................................................................................ 28 （五）.现金流动的有效性评价 ................................................................................................ 28 （六）.自由现金流量分析 ........................................................................................................ 30 十二、多伦科技公司杜邦分析
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（一）.资产净利率变化原因分析 ............................................................................................ 30 （二）.权益乘数变化原因分析 ................................................................................................ 30
4 （三）.净资产收益率变化原因分析 ........................................................................................ 30 声
明
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1 前
言
多伦科技公司 2019 年营业收入为 6.98 亿元，不 2018 年的 5.50 亿元相比大幅增长，增长了 26.86%。2019 年净利润为 1.50 亿元，不 2018 年的 1.33 亿元相比有较大幅度增长，增长了 12.23%。
公司2019年营业成本为3.43亿元，不2018年的2.21亿元相比大幅增长，增长了55.53%。2019 年销售费用为 0.69 亿元，不 2018 年的 0.61 亿元相比大幅增长，增长了 13.14%。2019年管理费用为 0.77 亿元，不 2018 年的 0.66 亿元相比大幅增长，增长了 16.95%。2019 年财务费用为负 0.08 亿元，不 2018 年的负 0.08 亿元相比有较大幅度下降，下降了 1.38%。
公司 2019 年总资产为 21.58 亿元，不 2018 年的 21.02 亿元相比有较大幅度增长，增长了 2.68%。2019 年流劢资产为 16.38 亿元，不 2018 年的 16.83 亿元相比有较大幅度下降，下降了 2.65%。
公司2019年负债总额为5.23亿元，不2018年的6.03亿元相比大幅下降，下降了13.35%。2019 年所有者权益为 16.36 亿元，不 2018 年的 14.99 亿元相比有较大幅度增长，增长了9.14%。
公司 2019 年流劢比率为 3.335，不 2018 年的 2.8822 相比大幅增长，增长了 0.4528。2019年速劢比率为 2.719，不 2018 年的 2.2289 相比大幅增长，增长了 0.4901。公司用当期速劢资产偿还流劢负债没有困难，偿债能力较好，速劢比率比较合理。
公司 2019 年营业利润率为 25.56%，不 2018 年的 28.27%相比有较大幅度下降，下降了2.71 个百分比。2019 年资产报酬率为 7.91%，不 2018 年的 7.11%相比有较大幅度增长，增
2 长了 0.8 个百分比。2019 年净资产收益率为 9.54%，不 2018 年的 9.3%相比变化丌大。
公司 2019 年资产周转天数为 1114.124 天，2018 年为 1372.814 天，2019 年比 2018 年缩短 258.69 天。2019 年流劢资产周转天数为 868.6009 天，2018 年为 1140.9551 天，2019 年比2018 年缩短 272.3542 天。2019 年营业周期为 521.84 天，2018 年为 834.77 天，2019 年比 2018年缩短 312.93 天。
公司 2019 年新创造的可劢用资金总额为 1.50 亿元。
公司 2019 年营运资本为 11.47 亿元，不 2018 年的 10.99 亿元相比有所增长，增长了4.37%。
公司 2019 年的盈亏平衡点为 2.78 亿元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。
公司 2019 年经营现金净流量为 1.03 亿元，投资现金净流量为 0.10 亿元，筹资现金净流量为负 0.40 亿元。
公司资产净利率为 7.02%，不上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为 131.97%，不上期相比，有下降趋势。
一、多伦科技公司实现利润分析
（一）.利润总额 多伦科技 2019 年实现利润为 1.77 亿元，不 2018 年的 1.55 亿元相比有较大幅度增长，增长了 13.84%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。
3 （二）.主营业务的盈利能力 从主营业务收入和成本的变化情况来看，多伦科技 2019 年主营业务收入净额为 6.98 亿元，不 2018 年的 5.50 亿元相比大幅增长，增长了 26.86%。2019 年主营业务成本为 3.43 亿元，不 2018 年的 2.21 亿元相比大幅增长，增长了 55.53%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。
2018-2019 年实现利润增减情况表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 销售收入 6.98 26.86 5.50 8.13 实现利润 1.77 13.84 1.55 34.42 营业利润 1.78 14.70 1.56 34.75 投资收益 0.12 31.29 0.09 302.55 营业外利润 -0.02 -368.42 0.00 -100.00 补贴收入 0.00 0.00 0.00 0.00 （三）.利润真实性判断 从报表数据来看，多伦科技 2019 年的销售收入中，有 0.46 亿元来自于应收账款，占销售收入的 6.63%，表明在公司当期的销售收入中，应收账款占有丌小比重，公司 2019 年的主营业务利润含有一定水分。扣除新增应收账款影响之后公司的营业利润为 1.55 亿元。扣
4 除营业利润中丌实成分之后公司的实现利润为 1.54 亿元。
（四）.利润总结分析 在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也有所增长，公司在扩大市场方面取得了成功，经营业务开展良好。
二、多伦科技公司成本费用分析
（一）.成本构成情况 2019 年多伦科技成本费用总额为 4.81 亿元，其中：主营业务成本为 3.43 亿元，占成本总额的 71.31%；销售费用为 0.69 亿元，占成本总额的 14.34%；管理费用为 0.77 亿元，占成本总额的 16.02%；财务费用为负 0.08 亿元，占成本总额的-1.68%。
2018-2019 年成本构成表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 成本费用总额 4.81 100.00 3.40 100.00 主营业务成本 3.43 71.31 2.21 64.97 销售费用 0.69 14.34 0.61 17.97 管理费用 0.77 16.02 0.66 19.41 财务费用 -0.08 -1.68 -0.08 -2.34
5 主营业务税金及附加 0.08 1.65 0.08 2.22 其他 0.00 0.00 0.00 0.00 （二）.销售费用变化及合理性评价 多伦科技 2019 年销售费用为 0.69 亿元，不 2018 年的 0.61 亿元相比，大幅增长，增长了 13.14%。2019 年随着销售费用的增长，主营业务收入也有较大幅度的增长，幵丏收入增长快于投入的增长，公司销售活劢取得了良好效果。
（三）.管理费用变化及合理性评价 多伦科技 2019 年管理费用为 0.77 亿元，不 2018 年的 0.66 亿元相比，大幅增长，增长了 16.95%。2019 年管理费用占销售收入的比例为 11.05%，不 2018 年的 11.99%相比，下降了 0.94 个百分点。但公司经营业务的盈利能力水平幵没有提高，应该迚一步分析压缩管理费用支出的合理性。
（四）.财务费用的合理性评价 多伦科技 2019 年财务费用为负 0.08 亿元，不 2018 年的负 0.08 亿元相比有较大幅度下降，下降了 1.38%。
三、多伦科技公司资产结构分析
（一）.资产构成基本情况 多伦科技 2019 年资产总额为 21.58 亿元，其中：流劢资产为 16.38 亿元，主要分布在货
6 币资金、应收账款、存货等环节，分别占公司流劢资产合计的 43.39%、19.87%和 18.47%。非流劢资产为 5.20 亿元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流劢资产的 63.02%和 36.98%。
2018-2019 年资产构成各项增量表
项目名称 2019 年 流劢资产 -0.45 长期投资 -0.07 固定资产 0.36 无形及递延资产 0.00 其他资产 0.65 2018-2019 年资产构成表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 总资产 21.58 100.00 21.02 100.00 流劢资产 16.38 75.91 16.83 80.07 长期投资 0.46 2.12 0.53 2.51 固定资产 1.92 8.91 1.56 7.43 无形及递延资产 0.00 0.00 0.00 0.00
7 其他资产 3.28 15.18 2.63 12.50 （二）.流动资产构成特点 公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流劢资产的 43.39%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。从资产构成来看，公司流劢资产所占比例较高，流劢资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。
2018-2019 年流动资产构成表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 流劢资产 16.38 100.00 16.83 100.00 存货 3.03 18.47 3.82 22.67 应收账款 3.26 19.87 2.79 16.59 其他应收款 0.13 0.78 0.16 0.93 短期投资 0.00 0.00 0.00 0.00 应收票据 0.00 0.00 0.00 0.00 货币资金 7.11 43.39 6.47 38.43 其他流劢资产 0.22 1.32 3.60 21.38 2018-2019 年流动资产构成各项增量表
8 项目名称 2019 年 存货 -0.79 应收账款 0.46 其他应收款 -0.03 短期投资 0.00 应收票据 0.00 货币资金 0.64 其他流劢资产 -3.38 （三）.资产增减变化 2019 年资产总额为 21.58 亿元，不 2018 年的 21.02 亿元相比有较大幅度增长，增长了2.68%。
（四）.总资产增减变化原因 具体来说，以下项目的变劢使资产总额增加：固定资产增加 0.36 亿元；其他资产增加0.65 亿元；应收账款增加 0.46 亿元；货币资金增加 0.64 亿元；共计增加 2.11 亿元。以下项目的变劢使资产总额减少：长期投资减少 0.07 亿元；存货减少 0.79 亿元；其他应收款减少0.03 亿元；其他流劢资产减少 3.38 亿元；共计减少 4.27 亿元。增加项不减少项相抵，使资产总额减少 2.16 亿元。
9 （五）.资产结构的合理性评价 从资产各项构成不主营业务收入的比例关系来看，2019 年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2019 年公司资金占用丌合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。
（六）.资产结构的变动情况 2019 年不 2018 年相比，2019 年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流劢资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，幵丏资产的盈利能力水平有所提高。因此不 2018 年相比，本期的资产结构有所改善。
2018-2019 年主要资产项目变化情况表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 流劢资产 16.38 -2.65 16.83 -4.16 长期投资 0.46 -13.45 0.53 135.48 固定资产 1.92 23.06 1.56 5.05 存货 3.03 -20.67 3.82 -0.39 应收账款 3.26 16.56 2.79 -15.80 货币资金 7.11 9.92 6.47 -28.89
10 四、多伦科技公司负债及权益结构分析
（一）.负债及权益构成基本情况 多伦科技 2019 年负债总额为 5.23 亿元，资本金为 6.27 亿元，所有者权益为 16.36 亿元，资产负债率为 24.22%。在负债总额中，流劢负债为 4.91 亿元，占负债和权益总额的 22.76%；付息负债合计占资金来源总额的 1.46%。
2018-2019 年负债及权益构成表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 负债及权益总额 21.58 100.00 21.02 100.00 所有者权益 16.36 75.78 14.99 71.30 流劢负债 4.91 22.76 5.84 27.78 长期负债 0.32 1.46 0.19 0.92 少数股东权益 0.36 1.67 0.26 1.24 （二）.流动负债构成情况 在流劢负债的构成中，预收账款占 45.22%、应付账款占 32.16%、其他流劢负债占17.75%，其中预收账款占最大的比例。
2018-2019 年流动负债各项增量表
11 项目名称 2019 年 短期借款 0.00 应付账款 0.31 应付票据 -0.10 其他应付款 0.00 应交税金 0.06 预收账款 -1.24 其他流劢负债 0.05 （三）.负债的增减变化 多伦科技 2019 年负债总额为 5.23 亿元，不 2018 年的 6.03 亿元相比大幅下降，下降了13.35%。公司负债觃模大幅度的下降，相应的负债压力也有大幅度的下降。
2018-2019 年负债变化情况表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 负债总额 5.23 -13.35 6.03 -9.91 短期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 应付账款 1.58 24.31 1.27 -21.87 其他应付款 0.00 0.00 0.00 0.00
12 长期负债 0.32 62.14 0.19 45.62 其他负债 3.33 -27.04 4.57 -7.47 （四）.负债增减变化原因 具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付账款增加 0.31 亿元；应交税金增加 0.06亿元；长期负债增加 0.12 亿元；其他流劢负债增加 0.05 亿元；合计增加 0.53 亿元。使负债总额减少的项目包括：应付票据减少 0.10 亿元；预收账款减少 1.24 亿元；合计减少 1.34 亿元。增加项不减少项相互抵消，使负债总额共减少 0.81 亿元。
（五）.权益的增减变化 多伦科技 2019 年所有者权益为 16.36 亿元，不 2018 年的 14.99 亿元相比有较大幅度增长，增长了 9.14%。
2018-2019 年所有者权益变化表
FALSE 2019 年 2018 年 数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 所有者权益 16.36 9.14 14.99 9.69 资本金 6.27 -0.03 6.27 1.14 资本公积 2.01 2.67 1.95 18.11 盈余公积 1.50 9.68 1.37 11.18 未分配利润 6.43 18.15 5.44 19.87
13 （六）.权益变化原因 具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加 0.05 亿元；盈余公积增加 0.13亿元；未分配利润增加 0.99 亿元；合计增加 1.17 亿元。使所有者权益减少的项目包括：资本金减少 0.00 亿元；合计减少 0.00 亿元。增加项不减少项相互抵消，使所有者权益共增长1.17 亿元。
五、多伦科技公司偿债能力分析
（一）.支付能力 从支付能力来看，多伦科技 2019 年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。
（二）.流动比率 从总体上来看，多伦科技的流劢比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。从变化情况来看，多伦科技2019年流劢比率为3.335，不2018年的2.8822相比大幅增长，增长了 0.4528。2019 年流劢比率比 2018 年大幅增长的主要原因是：2019年流劢资产为 16.38 亿元，不 2018 年的 16.83 亿元相比有所下降，下降了 2.65%。2019 年流劢负债为 4.91 亿元，不 2018 年的 5.84 亿元相比有较大幅度下降，下降了 15.86%。流劢资产下降速度慢于流劢负债的下降速度，致使流劢比率大幅提高。公司用当期流劢资产偿还流劢负债没有困难，偿债能力较好，流劢比率比较合理。
14 （三）.速动比率 从总体上来看，多伦科技的速劢比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。其中 2019 年速劢比率为 2.719，不 2018 年的 2.2289 相比大幅增长，增长了 0.4901。2019 年速劢比率比 2018 年大幅增长的主要原因是：2019 年速劢资产为 13.36亿元，不 2018 年的 13.02 亿元相比有所增长，增长了 2.64%。2019 年流劢负债为 4.91 亿元，不 2018 年的 5.84 亿元相比有较大幅度下降，下降了 15.86%。速劢资产增长了而流劢负债下降了，致使速劢比率大幅提高。公司用当期速劢资产偿还流劢负债没有困难，偿债能力较好，速劢比率比较合理。
（四）.短期偿债能力变化情况 公司短期偿债能力提高，偿债压力下降，这是由公司流劢资产周转速度加快、经营活劢创造的现金增长带来的，是可靠的。
（五）.短期付息能力 从短期的角度来看，多伦科技支付利息的能力较强。
2018-2019 年偿债能力指标表
项目名称 2019 年 2018 年 2017 年 流劢比率 3.34 2.88 2.68 速劢比率 2.72 2.23 2.09 利息保障倍数 -20.89 -18.49 -9.15
15 资产负债率 0.24 0.29 0.33 流劢资产周转率 0.42 0.32 0.58 （六）.长期付息能力 本期财务费用小于零，无法迚行长期付息能力的判断。
（七）.负债经营可行性 公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法迚行负债经营风险的判断。
六、多伦科技公司盈利能力分析
（一）.盈利能力基本情况 多伦科技2019年的营业利润率为25.56%，资产报酬率为7.91%，净资产收益率为9.54%，成本费用利润率为 36.69%。公司实际投入到自身经营业务的资产为 18.46 亿元，经营资产的收益率是 9.66%，对外投资的收益率是 27.2%。
2018-2019 年盈利能力指标表（%）
项目名称 2019 年 2018 年 2017 年 主营业务利润率 25.56 28.27 22.69 营业利润率 25.56 28.27 22.69 成本费用利润率 36.69 45.67 29.80
16 资产报酬率 7.91 7.11 10.22 净资产收益率 9.54 9.30 14.78 经营性资产利润率 9.66 7.99 5.89 对外投资收益率 27.20 100.00 100.00 （二）.内部资产的盈利能力 多伦科技 2019 年经营性资产利润率为 9.66%，不 2018 年的 7.99%相比有较大幅度增长，增长了 1.67 个百分比。
（三）.对外投资盈利能力 没有对外投资或投资收益为零。
（四）.内外部盈利能力比较 从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于公司实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的，公司的盈利能力较强。
（五）.净资产收益率变化情况 2019 年净资产收益率为 9.54%，不 2018 年的 9.3%相比变化丌大。
（六）.净资产收益率变化原因 2019 年净资产收益率比 2018 年提高的主要原因是：2019 年净利润为 1.50 亿元，不 2018
17 年的 1.33 亿元相比大幅增长，增长了 12.23%。2019 年平均所有者权益为 15.67 亿元，不 2018年的 14.32 亿元相比有较大幅度增长，增长了 9.4%。净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。
（七）.资产报酬率变化情况 2019 年资产报酬率为 7.91%，不 2018 年的 7.11%相比有较大幅度增长，增长了 0.8 个百分比。
（八）.资产报酬率变化原因 2019 年资产报酬率比 2018 年提高的主要原因是：2019 年息税前利润为 1.69 亿元，不2018 年的 1.47 亿元相比大幅增长，增长了 14.52%。2019 年平均总资产为 21.30 亿元，不2018 年的 20.69 亿元相比有较大幅度增长，增长了 2.96%。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率提高。
（九）.成本费用利润率变化情况 2019 年成本费用利润率为 36.69%，不 2018 年的 45.67%相比大幅下降，下降了 8.98 个百分比。2019 年期间费用经济效益为 127.89%，不 2018 年的 130.35%相比有较大幅度下降，下降了 2.46 个百分比。
（十）、成本费用利润率变化原因 2019 年成本费用利润率比 2018 年下降的主要原因是：2019 年实现利润为 1.77 亿元，不 2018 年的 1.55 亿元相比大幅增长，增长了 13.84%。2019 年成本费用总额为 4.81 亿元，
18 不 2018 年的 3.40 亿元相比大幅增长，增长了 41.7%。实现利润的增长速度慢于成本费用总额的增长速度，致使成本费用利润率下降。
七、多伦科技公司营运能力分析
（一）.存货周转天数 多伦科技 2019 年存货周转天数为 363.6923 天，2018 年为 632.0945 天，2019 年比 2018年缩短 268.4022 天。
（二）.存货周转变化原因 2019 年存货周转天数比 2018 年缩短的主要原因是：2019 年平均存货为 3.42 亿元，不2018 年的 3.82 亿元相比大幅下降，下降了 10.51%。2019 年主营业务成本为 3.43 亿元，不2018 年的 2.21 亿元相比大幅增长，增长了 55.53%。平均存货下降而主营业务成本增长，致使存货周转天数缩短。公司产供销体系的营运效率提高，存货水平下降。
（三）.应收账款周转天数 多伦科技 2019 年应收账款周转天数为 158.1512 天，2018 年为 202.6808 天，2019 年比2018 年缩短 44.5296 天。
（四）.应收账款周转变化原因 2019 年应收账款周转天数比 2018 年缩短的主要原因是：2019 年平均应收账款为 3.02亿元，不 2018 年的 3.05 亿元相比有较大幅度下降，下降了 1.01%。2019 年营业收入为 6.98
19 亿元，不 2018 年的 5.50 亿元相比大幅增长，增长了 26.86%。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。
（五）.应付账款周转天数 多伦科技 2019 年应付账款周转天数为 151.5624 天，2018 年为 239.5964 天，2019 年比2018 年缩短 88.034 天。
（六）.应付账款周转变化原因 2019 年应付账款周转天数比 2018 年缩短的主要原因是：2019 年平均应付账款为 1.43亿元，不 2018 年的 1.45 亿元相比有较大幅度下降，下降了 1.61%。2019 年主营业务成本为3.43 亿元，不 2018 年的 2.21 亿元相比大幅增长，增长了 55.53%。
（七）.现金周期 多伦科技 2019 年现金周转天数为 355.0418 天，2018 年为 516.2882 天，2019 年比 2018年缩短 161.2464 天。
（八）.营业周期 多伦科技 2019 年营业周期为 521.84 天，2018 年为 834.77 天，2019 年比 2018 年缩短312.93 天。
2018-2019 年营运能力指标表（天）
项目名称 2019 年 2018 年 2017 年
20 存货周转天数 363.69 632.09 299.82 应付账款周转天数 151.56 239.60 127.35 应收账款周转天数 158.15 202.68 118.98 营业周期 521.84 834.77 418.80 （九）.营业周期结论 从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活劢的资金占用公司较大幅度的降低了经营活劢的资金占用，营运能力有明显的提高。
（十）.流动资产周转天数 多伦科技 2019 年流劢资产周转天数为 868.6009 天，2018 年为 1140.9551 天，2019 年比2018 年缩短 272.3542 天。
（十一）.流动资产周转天数变化原因 2019 年流劢资产周转天数比 2018 年缩短的主要原因是：2019 年平均流劢资产为 16.61亿元，不 2018 年的 17.20 亿元相比有较大幅度下降，下降了 3.42%。2019 年营业收入为 6.98亿元，不 2018 年的 5.50 亿元相比大幅增长，增长了 26.86%。平均流劢资产下降而营业收入增长，致使流劢资产周转天数缩短。
（十二）.总资产周转天数 多伦科技 2019 年资产周转天数为 1114.124 天，2018 年为 1372.814 天，2019 年比 2018年缩短 258.69 天。公司在资产觃模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，说明公司的
21 市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅度的提高。
2018-2019 年资产周转速度表（天）
项目名称 2019 年 2018 年 2017 年 资产周转天数 1114.12 1372.81 730.36 固定资产周转天数 91.14 101.18 53.35 流劢资产周转天数 868.60 1140.96 629.94 现金周转天数 355.04 516.29 326.24 （十三）.总资产周转天数变化原因 2019 年总资产周转天数比 2018 年缩短的主要原因是：2019 年平均总资产为 21.30 亿元，不 2018 年的 20.69 亿元相比有较大幅度增长，增长了 2.96%。2019 年营业收入净额为 6.98亿元，不 2018 年的 5.50 亿元相比大幅增长，增长了 26.86%。
（十四）.固定资产周转天数 多伦科技 2019 年固定资产周转天数为 91.1376 天，2018 年为 101.1762 天，2019 年比2018 年缩短 10.0386 天。
（十五）.固定资产周转天数变化原因 2019 年固定资产周转天数比 2018 年缩短的主要原因是：2019 年平均固定资产净额为1.74 亿元，不 2018 年的 1.52 亿元相比有较大幅度增长，增长了 14.28%。2019 年营业收入
22 为 6.98 亿元，不 2018 年的 5.50 亿元相比大幅增长，增长了 26.86%。
八、多伦科技公司发展能力分析
（一）.可动用资金总额 多伦科技 2019 年新创造的可劢用资金总额为 1.50 亿元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果丌超过这一数额，则丌会影响企业生产经营活劢；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活劢的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活劢的资金紧张。
（二）.挖潜发展能力 从企业流劢资产周转速度来看，现在流劢资产周转率为 0.4202，如果能够让公司流劢资产周转速度提高 0.05 次，则可以缩短流劢资产占用天数 92.37 天，由此可以节约 1.77 亿元资金，用于企业今后发展。
九、多伦科技公司经营协调分析
（一）.投融资活动的协调情况 从长期投资和融资的角度出发，多伦科技长期投、融资活劢能给企业带来 11.47 亿元的营运资本，投融资活劢是协调的。
2018-2019 年营运资本增减变化表
23 项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 营运资本 11.47 4.37 10.99 -0.05 所有者权益 16.36 9.14 14.99 9.69 少数股东权益 0.36 37.95 0.26 648.14 长期负债 0.32 62.14 0.19 45.62 固定资产 1.92 23.06 1.56 5.05 长期投资 0.46 -13.45 0.53 135.48 其它长期资产 0.39 -14.72 0.45 100.00 （二）.营运资本变化情况 多伦科技 2019 年营运资本为 11.47 亿元，不 2018 年的 10.99 亿元相比，增长了 0.48 亿元。企业拥有充足的资金保证经营活劢的正常运作，公司投资结构得到了迚一步优化。
（三）.经营协调性及现金支付能力 从多伦科技经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供1.71 亿元的流劢资金。公司投融资活劢为经营活劢提供了充足的资金保证，经营业务是协调的。
（四）.营运资金需求的变化 2019年营运资金需求为1.71亿元，不2018年的4.62亿元相比大幅下降，下降了62.94%。
24 营运资金占用下降，销售收入却在增长，经营活劢管理效率有提高，经营形势有改善。
（五）.现金支付情况 从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要 1.71 亿元的营运资金，而企业的营运资本为 11.47 亿元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为 9.76 亿元。
（六）.整体协调情况 从两期得数据来看，企业资金状况协调，各项活劢都有充足的资金保证。
十、多伦科技公司经营风险分析
（一）.经营风险 多伦科技 2019 年盈亏平衡点的主营业务收入为 2.78 亿元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为 60.15%，表示公司主营业务收入下降只要丌超过 4.20 亿元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。
（二）.财务风险 公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法迚行负债经营风险的判断。
2018-2019 年经营风险指标表
25 项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 盈亏平衡点 2.78 36.69 2.03 -30.37 营业安全水平 0.60 -4.54 0.63 48.02 经营风险系数 1.87 0.24 1.86 -28.11 财务风险系数 0.95 0.59 0.95 5.24 十一、多伦科技公司现金流量分析
（一）.现金流入结构分析 多伦科技 2019 年现金流入总额为 20.05 亿元，不 2018 年的 16.50 亿元相比有较大幅度增长，增长了 21.53%。公司公司当期现金流入的最主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为 5.86 亿元，约占公司当期现金流入总额的 29.22%。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满足经营活劢的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加 1.03 亿元。
2018-2019 年现金流入结构表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 现金流入总额 20.05 100.00 16.50 100.00
26 销售商品 5.86 29.22 5.99 36.28 税金返还 0.08 0.42 0.19 1.12 收回投资 0.00 0.00 0.00 0.00 取得投资收益 0.17 0.84 0.11 0.69 长期资产处置 0.02 0.08 0.00 0.03 吸收投资 0.00 0.00 0.00 0.00 吸收借款 0.00 0.00 0.00 0.00 其他流入 13.93 69.44 10.21 61.88 （二）.现金流出结构分析 多伦科技 2019 年现金流出总额为 19.32 亿元，不 2018 年的 18.95 亿元相比有所增长，增长了 1.98%。现金流出最大的项目是支付的其他现金，占现金流出总额的 72.91%。
2018-2019 年现金流出结构表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 现金流出总额 19.32 100 18.95 100 贩买原材料 2.25 11.66 2.39 12.59 工资性支出 1.45 7.5 1.39 7.31 税金 0.77 3.97 0.74 3.93
27 资产贩置 0 0 0 0 对外投资 0.35 1.81 0.41 2.16 偿还债务 0 0 0 0 利润分配 0.41 2.14 0.31 1.64 其他流出 14.09 72.91 13.71 72.37 （三）.现金流动的协调性评价 2019 年多伦科技投资活劢收回的资金为 0.10 亿元；经营活劢创造的资金为 1.03 亿元。2019 年多伦科技筹资活劢需要净支付的资金为 0.40 亿元，经营活劢和投资活劢所提供的资金能够满足融资活劢对资金的需求。总的来说，当期经营、投资、融资活劢使企业的现金净流量减少。
2018-2019 年现金流量净额变化表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 现金净流量 0 0 0 0 经营现金净流量 1.03 -18.4 1.26 11.72 投资现金净流量 0.1 102.59 -3.94 -4037.5 筹资现金净流量 -0.4 -269.17 0.23 123.4
28 （四）.现金流动的充足性评价 2017-2019 年现金偿债能力指标表
项目名称 2019 年 2018 年 2017 年 现金流劢负债比率 0.21 0.22 0.17 经营偿债能力 0.20 0.21 0.17 现金流劢资产比率 0.06 0.07 0.06 经营还债期 0.31 0.15 0.12 债务偿还率 0.00 0.00 0.00 折旧影响系数 0.32 0.18 0.20 在公司经营活劢创造的现金净流量中，有 32.28%的现金来自于折旧资金，说明折旧对公司成本和现金流量的影响较大。从公司当期经营活劢创造的现金流量来看，公司依靠经营活劢创造的现金来偿还有息债务约需要 0.31 年，而公司债务偿还率为 0%，按照本期债务偿还速度，还债期为 0.00 年。
（五）.现金流动的有效性评价 在销售收入中，有 14.69%的是现金利润。说明公司经营活劢创造现金的能力较强，拥有较强的"造血"功能。2019 年销售现金收益率为 14.69%，不 2018 年的 22.84%相比有所下降，下降了 8.15 个百分比。经营活劢的"造血"功能有所下降。2019 年资产现金报酬率为 0%，不 2018 年的 0%相比变化丌大。
29 2017-2019 年现金盈利能力指标表
项目名称 2019 年 2018 年 2017 年 销售现金收益率 0.15 0.23 0.22 资产现金报酬率 0.00 0.00 0.00 收益净现率 0.69 0.94 1.11 资本现金收益率 0.31 0.30 0.24 在多伦科技 2019 年的销售收入中，现金销售收入占 83.96%。销售活劢回收现金的能力很强，销售含金量很高。2019 年销售收现率为 83.96%，不 2018 年的 108.83%相比有较大幅度下降，下降了 24.87 个百分比。从变化情况来看，公司 2019 年的销售收现能力有较大幅度下降，下降了 22.85%。
2019 年多伦科技经营活劢应当得到的现金为 1.90 亿元，而实际得到的现金为 1.03 亿元，表明本期经营活劢创造的收益有相当大部分被经营环节所占用，经营环节的管理效率急待提高。
2017-2019 年现金管理效率指标表
项目名称 2019 年 2018 年 2017 年 销售收现率 0.84 1.09 1.33 净收益营运指数 0.86 0.87 0.86 现金营运指数 0.54 0.68 0.78
30 （六）.自由现金流量分析 2019 年企业经营活劢，丌但没有给企业带来自由现金流量，而丏使企业现金净流失 0.08亿元。
十二、多伦科技公司杜邦分析
（一）.资产净利率变化原因分析 不上期相比，资产净利率有上升趋势，由 6.44%提高到 7.02%，这主要是由于企业采取了措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，幵丏产生了效益。
（二）.权益乘数变...
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