某某省某某市南水北调配套工程召马地表水厂项目财政承受能力论证报告

　财政承受能力论证报告

　 某某市召马地表水厂 PPP 项目

　某某

　某某市召马地表水厂 PPP 项目

　财政承受能力论证报告

　目

　录

　一、总体意见 .......................................... 1 二、项目基本情况 ...................................... 2 （一）项目简介 .................................... 2 （二）项目投资规模 ................................ 3 1.

　项目投资 .................................... 3 2.

　资金筹措 .................................... 3 （三）项目运作方式 ................................ 3 （四）核心边界条件 ................................ 3 1.

　合同期限 .................................... 3 2.

　资产权属 .................................... 4 （五）项目效益情况 ................................ 4 （六）主要经济技术指标 ............................ 4 三、评估基本假设 ...................................... 6 （一）折现基准日 .................................. 6 （二）评估依据 .................................... 6 1.

　政策依据 .................................... 6 2.

　项目资料 .................................... 6 —

　 I

　—

　 四、财政承受能力论证 .................................. 7 （一）政府支出责任识别 ............................ 7 1.

　股权投资支出识别............................. 7 2.

　运营补贴支出识别............................. 8 3.

　风险承担支出识别............................. 8 4.

　配套投入支出识别............................. 9 （二）政府支出责任测算 ........................... 10 1.

　股权投资支出测算............................ 10 2.

　运营补贴支出测算............................ 10 3.

　风险承担支出测算............................ 11 4.

　配套投入支出测算............................ 12 （三）政府财政预算支出测算 ....................... 12 1.

　某某市财政收支状况 .......................... 12 2.

　测算假设 ................................... 12 3.

　财政预算收支情况测算 ........................ 13 五、财政承受能力论证结果 ............................. 13 （一）财政承受能力测算 ........................... 13 （二）财政承受能力评价 ........................... 15

　— 1 —

　一、总体意见

　某某接受河北省某某市财政局、某某水业集团有限公司的委托，对河北省某某市南水北调配套工程召马地表水厂 PPP 项目（以下简称召马地表水厂 PPP 项目）提供专项咨询服务，某某根据现行政策及相关指引，通过分析贵方提供的相关资料、组织相关专家组会议、项目组讨论、财务建模、数据测算等工作后认为，召马地表水厂 PPP 项目的实施对某某市政府当前及今后年度财政支出的影响较小， 财政承受能力论证的结果为“通过论证”，具体意见如下：

　本项目运营期内，政府对本项目的财政支出占当年公共财政 预算支出的比率在 0.0240%- 0.9116%之间，低于政策规定的 10%。就单个项目而言某某市财政具有承受能力。

　本项目尚处于识别阶段，社会资本的选定及 PPP 相关合同条款并未确定，如最终确定的合同条款与初步实施方案偏差过大， 则应当对合同进行审核，确保合同内容与财政承受能力论证保持 一致。

　本报告所有的结论与建议均基于目前已经正式公布的相关法律、法规和政策、已提供的资料以及我们历年经验的积累。

　— 2 —

　二、项目基本情况

　（一）项目简介

　项目名称：某某市南水北调配套项目召马地表水厂工程。工程规模：15 万 m3/d。

　工程服务范围：某某市市区工业及居民综合生活用水的需要。

　工程目标：保证工程建成后地表水水厂出水水量、水质、水 压满足国家有关规定的要求，并对生产过程中产生污泥进行处理， 满足污泥最终处置（土地利用或填埋）的要求。

　工程建设内容：

　a、地表水厂包括：预臭氧接触池及配水井、小网格反应池、平流沉淀池、V 型滤池、中间提升泵房及后臭氧接触池、活性炭砂滤池、吸水井、送水泵房及变配电间、加氯加药及活性炭投加间、臭氧发生器间、污泥调节池、污泥综合浓缩脱水机房、回流调节池等，综合楼（包括化验室、总调度室）、职工食堂、仓库及机修间、锅炉房、传达室等。

　b、配水管网：本期工程重点建设新建召马地表水厂出水干管及相应配水管网，配水管道总长约 103km 。配水管道 DN200~DN300 管材选用给水 PE 管，DN400~DN1800 管材选择采用球墨铸铁管，在穿越障碍时采用钢管。

　— 3 —

　（二）项目投资规模

　1. 项目投资

　本项目总投资 70016 万元，其中：工程费用 46359 万元，工 程建设其他费用 16359 万元，预备费用 4977 万元，建设期贷款 利息 2005 万元，铺底流动资金 316 万元。

　2. 资金筹措

　计划总投资 70016 万元中，由股东投资 30000 万元，占投资总额的 43%；通过银行贷款融资 40109 万元，占投资总额的 57%。股东投资 30000 万元中，由社会投资人现金出资 18000 万元，占60%股份，某某市政府出资代表出资 12000 万元，占 40%股份。

　（三）项目运作方式

　本项目由某某市政府或其授权的行业主管部门设置特许经营权，授权项目公司通过召马地表水厂进行自来水的生产，以约定的出口水价 1.08 元/吨销售给指定的机构中建冀泉供水有限责任公司（以下称“中建冀泉”）。某某市财政部门另行以补贴形式， 支付项目公司补贴。

　（四）核心边界条件

　1. 合同期限

　本项目合作期限 32 年，其中建设期 2 年，运营期 30 年。对

　— 4 —

　于新建项目，PPP 合同的持续期包括建设期和运营期。在合作期内项目公司负责地表水厂及其管网配套设施的投资、建设、运营、管理和维护。

　2. 资产权属

　在特许经营期内，本项目投资形成的水厂、管网所有权属于项目公司股东。水厂建成后，由项目公司负责运营维护和使用； 管网建成后，移交中建冀泉，由中建冀泉负责运营维护和使用。特许经营期满后，项目公司无偿向政府指定机构移交。

　（五）项目效益情况

　项目计算期估算总收入 248398

　万元，其中项目营业收入 113085

　万元，财政补贴收入 135313

　万元。项目运营期总成本 170041 万元，营业税金及附加 3868 万元，项目利润总额 74489 万元，项目运营期间不缴纳所得税（由于政府补贴作为专项补贴收入处理，为不征税收入，不考虑补贴收入项目利润总额为- 60823 万元），项目净利润74489 万元。税前财务内部收益率6.32%， 税前财务净现值 31619 万元，税前投资回收期 16.44 年，税后财务内部收益率 6.32%，税后财务净现值 31619 亿元，税后投资回收期 16.44 年。

　（六）主要经济技术指标

　项目主要经济技术指标详见下表：

　召马地表水厂 PPP 项目财政承受能力论证报告—上海济邦投资咨询有限公司

　表 表

　2-1 项目经济指标

　序号

　项目名称

　单位

　指标

　备注

　1 工程建安费 万元 46468

　2 工程建设其他费用 万元 16250

　3 工程建设预备费 万元 4977

　4 建设期利息 万元 2005

　5 流动资金 万元 316

　6 工程总投资 万元 70016

　7 政府及社会资本投入 万元 30000

　8 银行贷款 万元 40016

　9 项目建设期限 年 2

　10 项目营业收入总额 万元 248398 包括补贴收入 11 项目经营期总成本 万元 170041

　12 营业税金及附加 万元 3868

　13 项目利润总额 万元 74489

　14 项目经营期缴纳所得税 万元 0 补贴收入为不征税收入 15 项目净利润 万元 74489

　16 税前财务内部收益率 %

　6.32

　17 税前财务净现值 万元 31619

　18 税前投资回收期 年 16.44

　19 税后财务内部收益率 %

　6.32

　20 税后财务净现值 万元 31619

　21 税后投资回收期 年 16.44

　—

　 5

　—

　召马地表水厂 PPP 项目财政承受能力论证报告—上海济邦投资咨询有限公司 — 6 —

　三、评估基本假设

　（一）折现基准日

　 本项目财政承受能力论证以 2016 年 1 月 1 日为折现基准日期。

　（二）评估依据

　1. 政策依据

　我公司开展财政承受能力论证，遵循现有的相关政策法规指引，基于定量和定性分析方法，秉承合理预测、从严把关的操作方法进行论证。评估依据包括但不限于以下文件：

　《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》的通知（财金〔2015〕21 号）； 《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金〔2014〕76 号）； 《财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南 （试行）的通知》（财金〔2014〕113 号）。

　2. 项目资料

　《某某市南水北调配套项目召马地表水厂工程项目申请报告（调整版）2015.2.15》； 《关于南水北调中线一期配套工程供水价格的通知》；

　《某某市物价局保底水量成本和水价评审》；

　召马地表水厂 PPP 项目财政承受能力论证报告—上海济邦投资咨询有限公司 — 7 —

　四、财政承受能力论证

　根据某某院、财政部、发改委等国家部委的相关要求， 为了完善财政投入和管理方式，提高财政资金使用效益。在政府和社会资本合作（PPP）模式下，政府以运营补贴等作为社会资本提供公共服务的对价，应以绩效评价结果作为对价支付依据，并纳入预算管理、财政中期规划和政府财务报告。

　财政承受能力论证，是识别、测算政府和社会资本合作项目的各项财政支出责任，科学评估项目实施对当前及今后年度财政支出的影响，为 PPP 项目财政管理提供依据。合理的 PPP 项目支出安排，能够在当代人和后代人之间公平地分担公共资金投入，符合代际公平原则，有效弥补当期财政投入不足，有利于减轻当期财政支出压力，平滑年度间财政支出波动，防范和化解政府性债务风险。

　（一）政府支出责任识别

　PPP 项目全生命周期的财政支出责任，主要包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入、监管成本等。

　1. 股权投资支出识别

　股权投资支出责任是指在政府与社会资本共同组建项目公司的情况下，政府承担的股权投资支出责任。就本项目而言，由社会资本和政府出资代表共同出资 3 亿元设立项目公司，负责项目的建设、运营及维养等。政府出资代表在项

　召马地表水厂 PPP 项目财政承受能力论证报告—上海济邦投资咨询有限公司 — 8 —

　目公司股权为 40%，即以现金方式出资 1.2 亿元，出资资金来源于出资代表自有资金，而非某某市财政资金。故本项目中某某市财政不承担股权支出责任。

　2. 运营补贴支出识别

　运营补贴支出责任是指在项目运营期间，政府承担的直接付费责任。不同付费模式下，政府承担的运营补贴支出责任不同。本项目回报机制采取使用者付费和可行性缺口补贴的模式，即项目公司同中建冀泉公司签订合同，按照核定的供水量和 1.08 元/吨的单价进行结算。项目运营收入不足以覆盖建设成本、运营成本和合理利润率部分，由政府承担缺口补贴支出责任。

　3. 风险承担支出识别

　财金（2014）113 号文附件《政府和社会资本合作模式操作指南》要求按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，在政府与社会资本之间合理分配项目风险。原则上，项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担，法律、政策和最低需求等风险由政府承担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。

　按照如上原则和建议，通过组织专家组会议，对风险识别、分配和量化打分进行了专家咨询，最终得出本项目的主要风险及其分配方案，如下表所示:

　召马地表水厂 PPP 项目财政承受能力论证报告—上海济邦投资咨询有限公司 — 9 —

　表 表

　4-1 风险识别与分配

　风险类别

　主要风险

　发生阶段

　风险后果

　风险分配（√ ）

　政府承

　担

　 社会资本

　承担

　融资 未筹足所需资金 项目准备和 采购阶段 项目前期开 发成本增加

　√ 融资利率波动 项目实施阶 段 贷款总额

　√

　 设计和建造 变更产出说明、 绩效及设计要求 建设阶段 设计、施工成 本增加 √

　成本超支 建设阶段 设计、施工成 本增加

　√ 工期延期 建设阶段 额外的建设 时间和成本

　√ 地表水厂超支 建设阶段 额外的建设 成本

　√ 配套管网超支 建设阶段 额外的建设 成本

　√

　 运营和维护 运营维护费用超 支 运营阶段 运营成本增 加

　√ 达不到服务标准 运营阶段 运营成本增 加

　√ 通货膨胀引起的 费用上涨 运营阶段 运营成本增 加

　√ 市场 市场需求未达到 预期水平 运营阶段 运营成本增 加

　√

　 法律和政策 全国性法律和政 策变更 建设、运营 阶段 总投资额 √

　全国性普遍增税 运营阶段 运营毛利 √

　4. 配套投入支出识别

　配套投入支出责任是指政府提供的项目配套工程等其他投入责任，通常包括土地征收和整理、建设部分项目配套措施、完成项目与现有相关基础设施和公用事业的对接、投

　召马地表水厂 PPP 项目财政承受能力论证报告—上海济邦投资咨询有限公司 — 10 —

　资补助、贷款贴息等。

　本项目属于南水北调配套工程，南水北调工程供水费由某某市财政局另行安排财政资金支，根据某某市分配的取水量与实际计量水量和河北省统一的供水价格计算，故原水费不计入项目 PPP 支出责任。

　（二）政府支出责任测算

　1. 股权投资支出测算

　根据项目申请报告和初步实施方案， 项目投资合计70016 万元，资金筹措主要通过两个渠道：项目资本金和债务资金。其中，项目资本金通过政府出资代表及社会资本以股权投资的方式进行投入，政府出资代表和社会资本之间按40%：60%分配。政府出资代表出资资金来源于出资代表的自有资金，而非某某市财政资金。故本项目股权支出责任为 0。

　2. 运营补贴支出测算

　本项目回报机制采取使用者付费和可行性缺口补贴的模式。对可行性缺口补助模式的项目，在项目运营补贴期间， 政府承担部分直接付费责任。政府每年直接付费数额包括：

　社会资本方承担的年均建设成本（折算成各年度现值）、年度运营成本和合理利润，再减去每年使用者付费的数额。根据 “关于印发《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》的通知”（财金[2015]21 号），可行性缺口补贴计算公式

　召马地表水厂 PPP 项目财政承受能力论证报告—上海济邦投资咨询有限公司 — 11 —

　为：

　当年运营补贴支出数额 = (项目全部建设成本×(1 + 合理利润率)×(1 + 年度折现率)^n)/财政运营补贴周期（年）

　+ 年度成本×(1 + 合理利润率) − 当年使用者付费额

　我们依据上述公式测算政府补贴支出数额，并根据项目建设期贷款还本付息情况，作微调，最终得出实际补贴数。本项目可行性缺口补贴之后责任见表 5-1。

　3. 风险承担支出测算

　风险承担支出应充分考虑各类风险发生的概率和带来的支出责任，计算公式为如下：

　风险承担支出数额 = 基本情景下财政支出数额 ×基本情景出现的概率 + 不利情景下财政支出数额 ×不利情景出现的概率 + 最坏情景下财政支出数额 ×最坏情景出现的概率

　我们通过组织专家组会议，对风险进行识别、分配和评估，并基于成本基准值假定和风险概率确定，测算出了政府

　召马地表水厂 PPP 项目财政承受能力论证报告—上海济邦投资咨询有限公司 — 12 —

　各项保留风险的成本，基于《召马地表水厂 PPP 项目物有所值评价报告》的数据，对保留风险的测算数据详见表 5-1。

　4. 配套投入支出测算

　在测算本项目政府配套支出责任时，主要考虑建设相关配套支出。

　建设相关配套支出采用比例法，按照同类项目政府配套 支出责任占建设投资的一定比例进行测算，建设相关配套支 出数额=当年建设投资×配套支出比例。根据项目经验和专 业判断，我们认为政府配套支出数额为当年建设投资的 0.3%。

　（三）政府财政预算支出测算

　1. 某某 市财政收支状况

　2015 年某某市市本级一般公共预算支出为671224 万元， 2010 年至 2015 年平均增幅为 13.54%，详见表 4-2。

　表 表

　4-2 某某 市近几年一般公共预算支出情况（单位：万元）

　项目

　2010 年 年

　决算数

　2011 年 年

　决算数

　2012 年 年

　决算数

　2013 年 年

　决算数

　2014 年 年

　决算数

　2015 年 年

　决算数

　平均增

　长率

　市本级支出 355796 471157 498924 455102 518345 671224

　增长率

　32.42% 5.89% -8.78% 13.90% 29.49% 13.54%

　 注：以上数据来自于某某市财政局国库统计，统计口径为市本级决算审定数。

　2. 测算假设

　2010 年至 2015 年，市本级一般公共预算支出平均增长

　召马地表水厂 PPP 项目财政承受能力论证报告—上海济邦投资咨询有限公司 — 13 —

　率为 13.54%（几何平均数），以后年度按该增长率逐年增长。

　3. 财政预算收支情况测算

　根据某某市 2015 年财政支出情况以及增长率假设，项目建设期及运营期间，某某市一般公共预算支出的情况预测见表 5-1。

　五、财政承受能力论证结果

　（一）财政承受能力测算

　基于上述政府支出责任测算数据和财政预算收支情况测算数据，我们对某某市财政进行了财政承受能力测试，测算数据如下表所示：

　表 表

　5-1 政府财政支出责任测算（单位：万元）

　年度

　股权投资支出

　运营补贴支出

　风险承担支出

　配套投入支出

　政府年度支出费用

　合计

　市本级财政支出

　占市本级预算

　比例

　2016 00 0.00 755.59 99.51 855.10 762080.34 0.1122% 2017 00 0.00 781.85 103.57 885.42 865234.93 0.1023% 2018 0.00 2920.00 574.49

　3494.49 982352.43 0.3557% 2019 0.00 2920.00 580.08

　3500.08 1115322.87 0.3138% 2020 0.00 2920.00 586.60

　3506.60 1266292.08 0.2769% 2021 0.00 4000.00 711.28

　4711.28 1437696.37 0.3277% 2022 0.00 4000.00 718.86

　4718.86 1632301.79 0.2891% 2023 0.00 4000.00 724.96

　4724.96 1853248.86 0.2550% 2024 0.00 4000.00 731.19

　4731.19 2104103.14 0.2249%

　召马地表水厂 PPP 项目财政承受能力论证报告—上海济邦投资咨询有限公司 — 14 —

　 年度

　股权投资支出

　运营补贴支出

　风险承担支出

　配套投入支出

　政府年度

　支出费用合计

　市本级财政支出

　占市本

　级预算比例

　2025 0.00 4000.00 737.56

　4737.56 2388912.85 0.1983% 2026 0.00 4000.00 744.07

　4744.07 2712274.18 0.1749% 2027 0.00 4000.00 750.72

　4750.72 3079405.44 0.1543% 2028 0.00 4745.00 797.67

　5542.67 3496231.30 0.1585% 2029 0.00 4745.00 804.62

　5549.62 3969478.37 0.1398% 2030 0.00 4745.00 811.72

　5556.72 4506783.78 0.1233% 2031 0.00 4745.00 818.98

　5563.98 5116818.42 0.1087% 2032 0.00 4745.00 826.40

　5571.40 5809426.86 0.0959% 2033 0.00 4745.00 874.13

　5619.13 6595786.23 0.0852% 2034 0.00 4745.00 881.88

　5626.88 7488586.57 0.0751% 2035 0.00 4745.00 889.80

　5634.80 8502235.65 0.0663% 2036 0.00 4745.00 897.89

　5642.89 9653091.45 0.0585% 2037 0.00 4745.00 906.16

　5651.16 10959726.18 0.0516% 2038 0.00 5110.00 954.76

　6064.76 12443225.94 0.0487% 2039 0.00 5110.00 963.40

　6073.40 14127531.03 0.0430% 2040 0.00 5110.00 972.23

　6082.23 16039822.31 0.0379% 2041 0.00 5110.00 981.25

　6091.25 18210959.81 0.0334% 2042 0.00 5110.00 990.47

　6100.47 20675980.75 0.0295% 2043 0.00 5110.00 999.90

　6109.90 23474664.94 0.0260% 2044 0.00 5110.00 1009.53

　6119.53 26652176.78 0.0230% 2045 0.00 5110.00 1019.37

　6129.37 30259794.08 0.0203% 2046 0.00 5110.00 1029.43

　6139.43 34355735.56 0.0179% 2047 0.00 5110.00 1039.71

　6149.71 39006100.41 0.0158%

　召马地表水厂 PPP 项目财政承受能力论证报告—上海济邦投资咨询有限公司 — 15 —

　 占市本级预算比例 0.4000%

　0.3500%

　0.3000%

　0.2500%

　0.2000%

　0.1500%

　0.1000%

　0.0500%

　0.0000%

　在项目全周期内政府支出责任占预算支出的比例趋势如下图所 示:

　图 图

　5-1 政府责任支出占一般公共财政预算支出比例

　（二）财政承受能力评价

　本 PPP 项目实施期间，某某市人民政府对本项目支出占一般预算公共支出的比例最高为 0.3557%，发生在 2018 年。全生命周期内，支出责任最高值为 6149.71 万元，发生在运 营期最后一年（2047）年；最低值为 855.10 万元，发生在建设期第一年(2016 年)；平均支出责任为 5074.36 万元。因为本项目是某某市实施的第一个地表水厂 PPP 项目，某某市的财政承受能力完全符合财金[2015]57 号文件“每一年度全部 PPP 项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过 10%”的规定。

　2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047

　召马地表水厂 PPP 项目财政承受能力论证报告—上海济邦投资咨询有限公司 — 16 —

　同时，根据指引要求，“行业和领域均衡性评估应根据 PPP 模式适用的行业和领域范围，以及经济社会发展需要和公众对公共服务的需求，平衡不同行业和领域 PPP 项目，防止某一行业和领域 PPP 项目过于集中。”因为本项目是某某市实施的第一个地表水厂 PPP 项目，行业和领域平衡性评估完全符合国家规定。

　综上所述，某某市财政完全有能力满足召马地表水厂项目采用 PPP 模式后对财政支付能力的需求。

　和虫资

　蜘上；每市 咨，归堕么汤

　甄 ：

　0 扛 归 才七路 8 沪 涟淩大豆

　- 6 428 汾 oo

　网

　址 · ．www·

　:1urnbocn.corn

　10 室