某某省某某市某某县东环路道路改造工程PPP项目财政承受能力论证

　某某 县东环路道路改造工程

　PPP

　项目财政承受能力论证报告

　实施机构：

　某某 县住房保障和城乡建设管理局

　编制单位：

　某某

　 二零一七年八月

　目

　录

　第一章

　前言

　................................ .......................

　1 1

　1.1 项目名称..................................................... 1 1.2 项目实施机构................................................. 1 1.3 报告编制目的................................................. 1 1.4 报告编制依据................................................. 1 第二章

　政策指引

　................................ ....................

　4 4

　2.1 相关政策..................................................... 4 2.2 财政承受能力论证工作流程..................................... 5 第三章

　项目概况

　................................ ...................

　6 6

　3.1 建设内容及规模............................................... 6 第四章

　本项目实施

　PPP

　的重要性

　................................ .....

　8 8

　4.1 项目采用 PPP 模式的必要性..................................... 8 4.2 项目采用 PPP 模式的可行性..................................... 9 第五章

　本项目

　PPP

　方案概述

　................................ ........

　12

　5.1 PPP 投融资模式.............................................. 12 5.2 项目公司组建及股权结构 ..................................... 14 5.3 法律结构及合同体系.......................................... 14 第六章

　项目机制

　................................ ..................

　16

　6.1 项目回报机制................................................ 16 6.2 调价机制.................................................... 16 6.3 支付时间.................................................... 17 6.4 配套安排.................................................... 17 6.5 回报测算.................................................... 17 6.6 项目财务状况评价............................................................ 错误！未定义书签。

　第七章

　责任识别

　................................ ...................

　21

　7.1 股权投入 ................................................... 23 7.2 运营补贴 ................................................... 23

　7.3 风险支出 ................................................... 23 7.4 配套投入 ................................................... 23 第八章

　支出测算

　................................ ...................

　25

　8.1 测算依据和说明 ............................................. 25 8.2 支出测算 ................................................... 26 第九章

　财政承受能力论证

　................................ ...........

　30

　9.1 某某县一般财政收支能力分析 ................................. 30 9.2 某某县财政一般预算收支预测 ................................. 30 9.3 本项目财政承受能力论证 ..................................... 30 9.4 领域均衡性评估 ............................................. 32 9.5 结论和建议 ................................................. 32

　 某某 县东环路道路改造工程

　PPP 项目

　—— 财政承受能力论证报告

　某某县住房保障和城乡建设管理局（以下简称“住建局”）委聘某某，对某某县以 PPP 模式建设市政道路及桥梁工程项目（以下简称“本项目”）提供财政承受能力论证咨询服务。

　根据现行国家和山西省 PPP 政策及相关指引，通过分析项目相关资料，对项目进行财务建模、数据测算等工作后认为，本项目在合同期限内所需财政支出数额对某某县政府各年度财政支出影响不大，符合财政部关于《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》 （财金【2015】21 号）的规定，即“每一年度全部 PPP 项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过 10%”。

　因此本项目财政承受能力论证结果为：

　通过论证。

　 1

　 第一章

　前言

　1.1

　项目名称

　某某县东环路道路改造工程建设 PPP 项目（下称“本项目”）

　1.2

　项目实施机构

　某某县住房保障和城乡建设管理局联系人：

　联系方式：

　1.3

　报告编制目的

　某某县人民政府拟采用 PPP 模式引入社会投资人，由其与政府授权机构合资成立项目公司，政府授予项目公司特许经营权，由项目公司投资、建设和运营维护某某县东环路道路改造工程建设项目。

　编制本报告的目的是：结合本项目实际情况和市政基础设施类项目 PPP 模式经验，按国家相关 PPP 政策文件就拟定 PPP 方案进行物有所值评价，判断是否可以采用 PPP 模式代替政府传统投资运营方式提供公共服务，以供政府决策。

　1.4

　报告编制依据

　本报告主要编制依据和参考资料包括：

　1.《某某县东环路道路改造工程可行性研究报告》 山西省城乡 规 划 研 究 院 ，2017

　年

　4

　月 ； 2.《某某县东环路道路改造工程建设 PPP 项目实施方案》，山西 中联创投工程技术咨询有限公司，2017

　 年

　 6

　 月； 3.《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意 见》（国发[2015]42 号文），2015 年 4 月;

　 2

　 4.《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（令第 25 号）， 国家发改委、财政部、住房和城乡建设部、交通运输部、水利部、中国人民银行，2015 年 6 月 1 日施行； 5.《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》 （财金[2014]76 号），财政部； 6.《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金[2015]21 号），财政部； 7.《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》

　（财金[2015]57 号），财政部；

　8.《中华人民共和国政府采购法实施条例》 （某某院令第 658 号）;

　2015 年 3 月 1 日；

　9.《某某院关于加强地方政府性债务管理的意见》国发[2014]43 号； 10.《某某院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发[2014]60 号）； 11.《关于印发<地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法> 的通知》（财预[2014]351 号）； 12.《国家发改委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》（发改投资[2014]2724 号）； 13.《财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）

　的通知》（财金[2014]113 号）； 14.《政府采购竞争性磋商采购方式管理暂行办法》，国家财政

　 3

　 部;财库〔2014〕214

　 号，2014

　 年

　 12

　 月； 15.关于印发《PPP 物有所值评价指引（试行）》的通知》（财 金〔2015〕167

　号），2015

　年

　12

　月； 16.《财政部关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作 工作的通知》（财金〔2016〕90号）

　17. 《财政部等部门关于联合公布第三批政府和社会资本合作示范项目加快推动示范项目建设的通知》（财金[2016]91号）

　18.《财政部关于印发政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法的通知》（财金〔2016〕92号）

　19.《国家发展改革委关于切实做好传统基础设施领域政府和社

　会资本合作有关工作的通知》（发改投资[2016]1744号）

　20.其他相关资料。

　 4

　 第二章

　政策指引

　2.1 相关政策

　某某院办公厅转发财政部、发展改革委、人民银行《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》（国办发 42 号）中明确：“健全财政管理制度。开展财政承受能力论证，统筹评估和控制项目的财政支出责任，促进中长期财政可持续发展”，“提高新建项目决策的科学性。地方政府根据当地经济社会发展需要，结合财政收支平衡状况，统筹论证新建项目的经济效益和社会效益，并进行财政承受能力论证，保证决策质量”。

　财政部《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金[2014]76 号）中明确：“健全债务风险管理机制。地方各级财政部门要根据中长期财政规划和项目全生命周期内的财政支出， 对政府付费或提供财政补贴等支持的项目进行财政承受能力论证。” 财政部《政府和社会资本合作模式操作指南( 试行) 》( 财金 [2014]113 号)中明确，“为确保财政中长期可持续性，财政部门应根据项目全生命周期内的财政支出、政府债务等因素，对部分政府付费或政府补贴的项目，开展财政承受能力论证，每年政府付费或政府补贴等财政支出不得超出当年财政收入的一定比例”。

　财政部《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》(财金[2015]21 号)中明确，“每一年度全部 PPP 项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过 10%。省级财政部门

　 5

　 可根据本地实际情况，因地制宜确定具体比例”，“在进行财政支出能

　 6

　 力评估时，未来年度一般公共预算支出数额可参照前五年相关数额的平均值及平均增长率计算，并根据实际情况进行适当调整”。

　2.2 财政承受能力论证工作流程

　根据财政部《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》

　(财金[2015]21 号)，PPP 项目财政承受能力论证工作流程如图 2~1 所示。

　 图 图

　2-1 PPP 项目财政承受能力论证工作流程

　 7

　 第三章

　项目概况

　3.1

　建设内容及规模

　3.1.1 项目名称

　某某县东环路道路改造工程 PPP 项目（下称“本项目”）。

　3.1.2 项目性质新建 3.1.3 实施机构

　某某县住房保障和城乡建设管理局联系人：

　联系方式：

　3.1.4 建设内容及规模

　本项目道路设计起点与羿神广场环路顺接，沿线与羿神东大街、获壁街、麟绛东大街、白云街、瓶城街、滨河路、绛河南路（滨河南路）、绛河北路（滨河北路）、纬一街、北外环（309 国道）平交， 终点顺接国道 309。建设内容包括市政道路工程、桥梁工程、给水工程、雨污水工程、照明工程、强弱电工程、绿化工程等。

　表 3-1 道路主要技术指标表 指标 单位 技术标准值 实际采用值 备注 道路等级

　城市主干路 城市主干路

　设计速度 km/h 40~60 40

　红线宽度 m

　 30

　标准轴载

　BZZ-100 BZZ-100

　缓和曲线最小长度 m

　25 ——

　凸型竖曲线一般最小半径 m

　600 17000

　凹型竖曲线一般最小半径 m

　700 45000

　最大纵坡 %

　6

　4.333

　最小纵坡 %

　0.3 0.3

　项目内容包含了项目范围内的立项、勘察、设计、采购、施工、

　 8

　 竣工验收、运营、维护、移交即配套的进度、质量、投资的监管和项目融资等。

　3.2 投资估算及资金筹措

　依据《某某县东环路道路改造工程招标控制价说明》，本项目建筑安装工程费 11163.43 万元，工程其他费用 1242.50 万元，预备费 1240.59 万元，总投资 13646.52 万元。详见表 1-3。

　表

　1 1- - 9 项目投资估算汇总表

　序号 费用项目名称 金额（万元）

　备注 一 工程费 11163.43

　二 工程建设其他费 1242.5

　三 预备费 1240.59

　四 总投资 13646.52

　本项目概算总投资额约为 13646.52 万元，项目资本金占比 20%， 资本金为 2729.30 万元（其中政府出资占 20%，投资额为 545.86 万元，社会资本金出资占 80%，投资额为 2183.44 万元），项目公司融资 80%， 投资额为 10917.22 万元。资本金由社会资本方及政府授权出资人按股权比例以现金形式注入项目公司。

　 9

　第四章

　本项目实施

　PPP 的重要性

　4.1 项目采用

　PPP 模式的必要性

　1 、中央政策的指引

　党的十八届三中全会提出“积极发展混合所有制经济”，国有资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。在推进城市建设管理创新领域，允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营。

　2 、创新基础设施建设投融资机制的所需

　2014 年 10 月某某院正式发布了《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43 号文），该《意见》再次强调“剥离融资平台公司政府融资职能”，并且首次提出“融资平台公司不得新增政府债务”。面对地方城镇化建设对基础设施建设的需要与国家收紧地方政府债务规模之间的矛盾，该《意见》给出解决问题的办法是推广使用政府与社会资本合作模式，鼓励社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营。

　某某院《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发〔2014〕60 号）提出：“为推进经济结构战略性调整，加强薄弱环节建设，促进经济持续健康发展，迫切需要在公共服务、资源环境、生态建设、基础设施等重点领域进一步创新投融资机制，充

　 1

　 分发挥社会资本特别是民间资本的积极作用”。

　某某县道路项目，采用 PPP 模式吸引社会资本参与项目的建设和运营，符合国家政策要求。

　3 、降低项目周期成本，提升道路桥梁建设质量与效率

　通过本 PPP 项目的实施，引入具有高水平的公路和市政道路建设主体参与某某县道路建设，与某某县人民政府授权的国有公司共同成立项目公司。通过合作，划清政府与项目公司之间的责、权、利， 有利于降低项目的全生命周期成本，改善某某县道路及条件，解决某某县交通拥堵，发展现代农业、现代旅游业，更好地满足某某县百姓对城市交通和环境的要求。

　4 、优化政府职能范围，促进政府职能转变及效率提升

　PPP 模式要求某某县政府在与社会资本合作中“既不越位也不失位”。一方面要遵循市场原则和契约精神，切实履行义务、承担相应的风险；另一方面在加强项目规划、筛选和评估的同时，通过建立和落实绩效考核机制，加强对社会资本的监管，切实保障公共产品和服务质量得到改善。

　4.2 项目采用

　PPP 模式的可行性

　1 、实施

　PPP 模式，可以实现各项目参与方的共赢，因而能够得到各方的积极响应

　（ （1 ）政府方

　本项目政府方通过 PPP 模式实施，一方面通过有效的竞争，不

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　仅解决了项目融资难题，降低融资成本，缓解了政府的资金压力，提高了财政资金的使用效率。另一方面，政府资本参股项目公司还有可能从更加高效的项目公司获取利润而减少项目实际投入总成本，实现了财政理财的“物有所值”。

　（ （2 ）社会资本方

　某某县人民政府或其授权主体根据项目公司提供服务情况，按照《PPP 协议》的规定，向项目公司（社会资本）支付道路建设或维护服务费获取稳定的投资收益，从而实现社会资本投资经营的“物有所值”。

　（ （3）

　）

　某某 县人民群众

　对于本项目而言，项目核定总投资 13646.52 万元。若按照传统

　模式，政府需要融资 13646.52 万元，才能进行建设。目前某某县的财政难以支撑这么大体量的项目支出。项目通过 PPP 模式实施，通过引入社会资本方，社会所需资本由社会资本方负责，进而可以解决政府目前财政压力大的困境，可以让某某人民较早享受优质道路给生活带来的舒适，解决城市交通拥堵问题，提升人民生活的幸福指数， 从而使广大某某县人民感受到道路 PPP 项目所带来的“物有所值”。

　2 、实施

　PPP 模式，可以使得参与公共项目的社会资本获得稳定的回报，因而可以充分调动社会资本参与的积极性

　本项目拟引入社会资本与某某县人民政府授权的国有公司共同组建项目公司，负责本项目的投资、建设、运营及管理。项目公司通

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　过收取政府基于绩效考核的政府付费用于弥补项目运营成本、还本付息、收回投资并实现合理的收益，对社会资本有充分的吸引力，有利于调动社会资本的积极性。

　3 、实施

　PPP 模式，可以大幅度降低项目生命周期成本，因而有利于项目整体运营效率的提升

　规范的 PPP 模式能够将政府的发展规划、市场监督、公共服务职能，与社会资本的管理效率、技术创新动力有机结合，减少政府对微观事务的过度参与。与传统政府采购模式相比，可以提高运营效率与质量，降低项目全生命周期成本。在项目建设阶段，由社会投资者参与到项目融资、建设、管理等项目建设过程，保证了项目在技术和经济上的可行性，使项目费用降低。相对于政府单独实施道路项目建设的传统模式，PPP 模式能够更好地控制技术风险、控制建设成本。在运营阶段，项目公司可以借助社会投资者在道路维护等方面的运营管理经验，从而改善某某县交通条件，不断提升企业管理水平、技术水平和服务水平，能够提高运营效率。社会资本在报价时，将预先做好全生命周期内的成本和资金规划，提高成本的可预测性和透明度， 降低项目建成后缺少运营维护资金的风险。而政府方在设定协议文件时，将充分考虑项目建设的标准和运营效果，将政府付费与绩效评价挂钩，激励社会资本提高运营效率。

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　 第五章

　本项目

　PPP 方案概述

　5.1 PPP 投融资模式

　5.1.1 项目交易结构图

　本项目 PPP 模式交易结构图如下：

　图 5-1 PPP 交易结构图 本项目交易结构如图5-1所示，交易结构说明如下：

　（1）某某县人民政府授权某某县住建局为本项目实施机构，通过政府采购流程进行 PPP 项目采购，选择社会投资人。

　（2）中选社会投资人与政府授权出资人签署合作协议（股东协议），组建项目公司，股权比例为 80%：20%。

　（3）某某县人民政府与项目公司签订《PPP 项目合同》，明确项目合同期内双方的权利义务关系，授权项目公司投资、建设以及运

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　 营维护项目设施的权利。

　（4）项目建成后，项目公司在运营期内负责全部设施设备的维护维修。

　（5）项目公司通过政府付费获得回报。

　（6）某某县人民政府负责将本项目政府付费列入某某县财政预算，并根据《PPP 项目合同》所确定的付款义务，向某某县财政局申请支付该费用。

　（7）合作经营期内，政府相关职能部门对项目公司的投资、建设以及维护进行相应监管； （8）项目公司应按照届时现行税收政策依法缴纳各项税费。所缴税费由政府支付。

　（9）特许经营期满，本项目全部资产无偿移交政府指定机构。

　（10）PPP 项目公司的注册资本中，政府指定的出资机构占比20%，中标社会资本占比 80%。本项目设立项目公司（SPV），由社会资本和政府共同出资设立，其中社会资本出资 80%，政府出资 20%。

　SPV 作为项目主体，负责本项目的投资、融资、建设、运营和维护一体化服务。

　5.1.2 项目融资结构

　本项目总投资 13646.52 万元，资本金按 20%，银行贷款 80%。项目资本金为 2729.30 万元，其中政府出资 545.86 万元，社会资本方 出资 2183.44 万元。银行贷款金额为 10917.22 万元，详见项目融资

　结构表。

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　表

　5 5- - 1 项目融资结构表 序号 名称 数值（万元）

　备注 1 全部建设成本 13646.52

　2 项目资本金要求 20% 2729.30 项目资本金 2.1 政府出资额比例 20% 545.86 政府资本金 2.2 社会资本出资额比例 80% 2183.44 社会资本金

　3

　银行贷款

　80%

　10917.22

　社会资本方负责融资

　5.2 项目公司组建及股权结构

　5.2.1 注册资本及资金筹措

　中选社会投资人与政府授权出资人出资比例为 80%：20%，资本金以外的缺口资金通过金融机构债务融资筹措。

　5.2.2 公司治理结构

　项目公司按《公司法》设股东会、董事会和监事会。特别约定：

　项目公司股东会会议作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式、更名、注册地址的决议，必须经表决权的股东全体通过。

　5.2.3 分配机制

　同股同权进行风险共担。按《公司法》和《公司章程》约定进行分配。

　5.3 法律结构及合同体系

　1.《PPP 合同（即特许经营合同）》。由某某县人民政府与项目

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　 公司签署。明确各方的权利和义务、经营范围和期限、项目建设和运营、项目补贴、终止和补偿等事项，为项目主合同。

　2.《合作协议（股东协议）》。由政府授权出资人和社会投资人签署。约定项目公司的内部出资方式、治理结构、决策机制、收益分配等事项。

　以上二个合同纳入本次

　PPP 项目采购的采购文件中。

　3.《施工总承包合同》及《设备采购合同》。由项目公司与工程施工总承包商、设备供应商签署。

　4.《合作协议》签订之前由某某县相关方已签订的本项目前期和项目实施过程中有关的管理、服务类合同，包括但不限于《工程可行性研究合同》《勘察设计合同》《初步设计合同》《PPP 咨询合同》等，在《合作协议》签订之后，项目公司应对上述合同内容予以承认， 并承担相应费用。

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　 第六章

　项目机制

　6.1 项目回报机制 本项目回报机制主要采用政府付费的支付方式（县财政进行支付），付费包括可用性服务费及运维绩效服务费。

　可用性服务费由县财政逐年向项目公司支付。可用性服务费包括项目建设总投资、融资成本、税费、其它支出及必要的合理回报。

　运维绩效服务费在项目全部建设完成后（运营期第 1 年)开始支付，由县财政根据绩效评价结果按年向项目公司支付。运维绩效服务费包括维护成本、税费、其它及合理的回报。根据市场调研，本项目运维服务内容主要包含道路环卫、道路养护、交通设施维护等。

　县政府需要及时安排县财政支付可用性服务费及运维绩效服务费纳入跨年度预算，并通过县人大对预算的审批，保障项目服务费的及时支付。

　6.2 调价机制 根据国家有关政策文件，PPP 项目实施方案中的定价和调价机制通常与消费物价指数、劳动力市场指数等因素挂钩，会影响支出责任期内的政府支出责任。目前常见的调价机制为公式调价法，即通过设定价格调整公式来建立政府付费价格与某些特定价格指数之间的数学模型，反映产品成本变动对项目价格的影响。通过数学模型计算的调整价格，将作为下一个调价区间里政府补贴的支付依据。本项目由于物价指数变动所形成的运营维护费用上涨的风险由项目公司承担。

　山西中联创投工程技术咨询有限公司 联系电话：18103513530 17

　由于特许经营期较长，项目运营成本也会随着时间发生变化，根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》要求，特许经营项目价格或收费应当依据相关法律、行政法规规定和特许经营协议约定予以确定和调整。

　6.3 支付时间 在本项目的运营（维护）期内，自支付期限起始日起，每一年内安排一次支付，具体时间由政府方与项目公司双方协商确定。

　6.4 配套安排 1、土地使用权

　项目建设期间的永久征地和临时占地由某某县政府负责协调，项目公司承担合作期限内用地费用。

　2、其他配套安排

　可研、环评、勘察、设计、监理、拆迁等工作由实施机构负责协调组织，项目公司承担相应费用。

　6.5 回报测算

　 本项目回报机制主要采用政府付费的支付方式，政府付费主要包括可用性服务费及运维绩效服务费。

　（1 1 ）可用性服务费

　可用性服务费计算参照年金计算公式：

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　  1

　n B

　A 

　（ 1 

　R ）  1

　 其中：

　A：项目总投资；这里为 13646.52 万元，实际投资以工程决算为准。

　B：年度可用性服务费金额；

　R：综合投资收益率；取值 7% n：政府付费期限。

　按照合作期限 11 年，建设期 1 年，运营期 10 年，综合投资收益率为 7%进行测算。政府方股权投资 545.86 万元，可用性服务费年支付 1995.81 万元，共计支付 19958.06 万元。

　（2 2 ）运维绩效服务费

　运维绩效服务费在项目全部建设完成后，运营期第 1 年开始支付。本项目运维绩效服务费包括日常维护管理费、中修费、大修费等。

　 日常维护管理费

　本项目日常维护管理费主要包含道路环卫、道路养护、交通设施等维护管理。每年支付费用 35.6 万元，详见表 7-1。考虑 7%的综合投资收益率后，每年支付费用 38.10 万元。

　表 7-1 项目建设和运营维护净成本

　序号

　 道路名称

　长度

　(m) 宽度

　（m m ）

　面积

　(m 2 ) m 2 /月 月

　( 元) 年维护费

　（万元）

　1 东环路 3090.59 30 92717.76 0.32 35.60 6 合计

　 35.60

　山西中联创投工程技术咨询有限公司 联系电话：18103513530 19

　中修费用

　道路中型修理每隔5 年进行一次，费用为日常维护费用的3.5 倍，

　中修同时还需考虑日常维护，经计算费用为 171.43 万元。本项目在

　运营期第 5 年中修一次。

　大修费用

　大修每隔 10 年进行一次，费用为总投资的 10%，大修同时还需考虑日常维护，经计算费用为 1498.27 万元。本项目在运营期第 10 年，大修一次。

　（3 3 ）政府补贴支出合计

　政府付费主要包括可用性服务费和运维绩效服务费，合计支出

　21932.54 万元。其中：可用性服务费年支付 1995.81 万元；运维绩

　效服务费日常维护期为 38.10 万元，中修期为 171.43 万元，大修期为 1498.27 万元，详见表 6-2。

　某某县东环路道路改造工程 PPP 项目财政承受能力论证报告

　表 表

　6~2 政府付费一览表

　单位：万元 年限

　（建设期）

　运营期

　1

　1

　2

　3

　4

　5

　6

　7

　8

　9

　10 股权投资

　545.86

　 可用性服务费

　 1995.81 1995.81 1995.81 1995.81 1995.81 1995.81 1995.81 1995.81 1995.81 1995.81 运维绩效服务费

　 38.10 38.10 38.10 38.10 171.43 38.10 38.10 38.10 38.10 1498.27 政府补贴总支出

　 1978.74 1978.74 1978.74 1978.74 2111.45 1978.74 1978.74 1978.74 1978.74 3432.09

　某某 联系电话：18103513530 20

　某某县东环路道路改造工程 PPP 项目财政承受能力论证报告

　 6.6 项目财务状况评价

　 通过对项目成本和收入进行分析，预测本项目运营期间的利润和现金流量情况，详见表 6-3。本项目税后财务内部收益率为 8.02%， 税后财务净现值 3058.33 万元，项目财务可行，具有较好的投资竞争力。

　 某某

　联系电话：18103513530 21

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　 表 6-3 项目投资现金流量表

　序号

　 项目

　 合计

　建设期

　运营期

　1

　2

　3

　4

　5

　6

　7

　8

　9

　10 11 1

　现金流入

　21932.54 0.00 2033.90 2033.90 2033.90 2033.90 2167.24 2033.90 2033.90 2033.90 2033.90 3494.08

　1.1 营业收入（含税）

　21932.54

　2033.90 2033.90 2033.90 2033.90 2167.24 2033.90 2033.90 2033.90 2033.90 3494.08

　1.2 补贴收入

　0.00

　1.3 回收固定资产余值

　0.00

　1.4 回收流动资金

　0.00

　2

　现金流出

　14993.45 12996.75 35.60 35.60 35.60 35.60 160.22 35.60 35.60 35.60 35.60 1551.65

　2.1 建设投资

　12991.49 12991.49

　 2.2 流动资金

　0.00

　2.3 经营成本（含税）

　1845.30 0.00 35.60 35.60 35.60 35.60 160.22 35.60 35.60 35.60 35.60 1400.25

　2.4 营业税金及附加

　21.48 5.26 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 16.22 2.5 交纳增值税

　135.18 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 135.18

　3

　所得税前净现金流量

　6939.09 -12996.75 1998.30 1998.30 1998.30 1998.30 2007.02 1998.30 1998.30 1998.30 1998.30 1942.43

　4

　所得税

　664.21 0.00 0.00 9.59 25.24 39.52 54.98 70.79 87.88 106.02 125.29 144.90

　5

　所得税后净现金流量

　6274.87 -12996.75 1998.30 1988.71 1973.06 1958.78 1952.04 1927.51 1910.42 1892.28 1873.01 1797.52

　 6

　累计所得税后净现金

　流量

　 107132.60

　-12996.75

　3252.32

　5241.03

　7214.09

　9172.86

　11124.90

　13052.42

　14962.84

　16855.11

　18728.13

　20525.65

　22

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　第七章

　责任识别

　7.1 股权投入

　股权投资支出责任是指在政府与社会资本共同组建项目公司的情况下，政府承担的股权投资支出责任。如果社会资本单独组建项目公司，政府不承担股权投资支出责任。本项目的项目公司由政府指定的出资代表和社会资本共同出资组建，因此政府支出责任中包含股权支出。

　7.2 运营补贴

　政府付费模式下，政府承担全部运营补贴支出责任，本项目的政府支出责任将按照相关数据进行具体测算。

　7.3 风险支出

　风险承担支出责任是指项目实施方案中政府承担风险带来的财政或有支出责任。按照“最适宜方承担”的原则，项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险通常由社会资本承担；法律、政策和最低需求等风险通常由政府承担；不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。本项目采取比例法对各种风险进行测算和估计。

　7.4 配套投入

　配套投入支出责任是指政府提供的项目配套工程等其他投入责任，通常包括土地征收和整理、建设部分项目配套措施、完成项目与现有相关基础设施和公用事业的对接、投资补助、贷款贴息等。根据

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　现有资料，本项目的配套基础设施等前期费用已经包含在项目总投资中，故暂时不对配套投入做具体量化测算。

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　 第八章

　支出测算

　8.1 测算依据和说明

　8.1.1 基本前提

　本项目为某某县道路 PPP 项目，采用政府付费 PPP 模式。SPV 公司在合作期内负担项目的投资、融资、建设、维护，政府则在运营补贴期内承担全部直接付费责任，通过某某县财政逐年向项目公司支付。政府每年直接付费数额包括：社会资本方承担的年均建设成本（折算成各年度现值）、年度运营成本、经审计确认的其他支出和社会资本方必要的合理利润。

　本项目总投资 13646.52 万元，合作期限为 11 年，支付期从第 2 年开始至第 11 年，共计 11 年。在政府付费 PPP 模式下，在本项目运营维护期内，自支付期限起始日起，每一年安排一次支付，支付时间由政府和社会资本协商决定。

　本项目以可行性研究报告中的估算为依据，参照行业或类似项目的估测指标；物价水平参照现行市场价格及有关规定计算；遵循谨慎性原则，相对审慎、保守地进行测算；坚持客观、公正、实事求是的原则。

　8.1.2 计算期

　本项目政府和社会资本合作期自 2017 年-2027 年，建设期 1 年，

　运营维护期 10 年，共 11 年，其中政府运营补贴支出责任期自 2018

　年-2027 年，共 10 年。

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　8.1.3 数据说明

　在本项目测算中，融资成本利息暂按商业银行中长期贷款基准利率 4.9%计算。

　本项目运营成本主要考虑可用性服务费及运维绩效服务费。本项目所产生的税费由政府方支付。

　本项目摊销采用平均年限法，残值率为 0%，年限为 10 年。

　8.2 支出测算

　根据项目财政支出责任识别以及财务测算，PPP 模式下，在整个生命周期内，支出责任范围主要包括股权投资、运营补贴、风险支出和配套投入。

　（ （1 ）股权投资支出

　股权投资支出责任是指在政府授权出资人与社会资本共同组建项目公司的情况下，政府承担的股权投资支出责任。

　股权投资支出=项目资本*政府授权出资人占项目公司股比

　股权投资支出应当依据项目资金要求以及项目公司股权结构合理确定。项目公司注册资本金为项目总投资的 20%，政府和社会资本的出资比例 2:8，政府授权出资人股权投资支出数额为 545.86 万元。

　（ （2 ）运营补贴

　运营补贴是指项目在投资建设期间和运营维护期间，政府承担的直接付费责任。依据财政部《政府和社会资本合作项目财政承受能力论

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　 证指引》(财金[2015]21 号)规定，本项目为采用政府付费机制的 PPP

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　项目。

　本项目合作期政府付费合计为 21932.54 万元。

　（ （3 ）风险承担

　由于 PPP 值指项目采用 PPP 模式进行时，全生命周期内政府方净成本的现值，所以此处的风险承担成本只计算政府方为项目的风险可能支出的数额即可。根据项目风险分配框架，政府需要承担的保留风险为：

　依据财政部《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》

　(财金[2015]21 号)，在各类风险支出数额和概率难以进行准确测算的情况下，可以按照项目的全部建设成本和一定时期内的运营成本的一定比例确定风险承担支出。

　项目全部风险成本=项目建设和运营维护成本×风险比例 政府自留风险成本=项目全部风险承担成本×自留风险比例 根据以往类似项目的经验数据，结合该项目实际情况，确定项目全部风险成本占项目建设和运营维护成本的 10%，其中政府自留风险承担成本以项目全部风险成本的 10%计算。经测算，项目一般风险成本为 0.38 万元。

　（ （4 ）配套投入

　配套投入是指政府提供的项目配套工程等其他投入责任，通常包括土地征收和管理、建设部分项目配套设施、完成项目与现有相关基础设施和公用事业的对接、贴息等。配套投资支出责任应综合考虑政

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　府将提供的其它配套投入总承包和社会资本方为此支付的费用合理确定。

　本项目前期工作费用、征地拆迁费用、设计、监理、检测、咨询等费用均含在总投资中，政府不再提供其他配套投入。

　本项目支出情况汇总如表 8-1 所示。

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　表 8-1 本项目支出情况汇总

　项目

　合计

　 1

　 2

　 3

　 4

　 5

　 6

　 7

　 8

　 9

　 10

　11 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 股权投资支出

　545.86 545.86 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

　运营补贴支出

　21932.54 0.00 2033.90 2033.90 2033.90 2033.90 2167.24 2033.90 2033.90 2033.90 2033.90 3494.08 配套投入

　0

　0

　0

　0

　0

　0

　0

　0

　0

　0

　0

　0

　股权分红

　0

　0

　0

　0

　0

　0

　0

　0

　0

　0

　0

　0

　 合计

　 22478.40

　545.86

　2033.90

　2033.90

　2033.90

　2033.90

　2167.24

　2033.90

　2033.90

　2033.90

　2033.90

　3494.08

　 某某 联系电话：18103513530 29

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　第九章

　财政承受能力论证

　9.1 某某 县一般财政收支能力分析

　《财承指引》指出，要根据每一年度全部 PPP 项目需要从预算中安排的支出责任占一般公共预算支出比例分析地方财政对 PPP 项目的财政承受能力。根据某某县财政局提供的 2016 年一般公共预算 支出情况为 132934.00 万元。

　9.2 某某 县财政一般预算收支预测

　根据《财承指引》规定，在进行财政支出能力评估时，未来年度一般公共预算支出数额可参照前五年相关数额的平均值及平均增长率计算，并根据实际情况进行适当调整。

　考虑某某县的快速发展因素，本报告中，年平均增长率按 10% 对未来本县财政情况进行预测，具体数额详见表 9-1。表 表

　9-1 某某 县财政未来一般预算支出预测表

　单位：万元

　 年份 2017 2018 2019 2020 2021 2022 增速 10% 10% 10% 10% 10% 10% 一般预算支出 146227.40 160850.14 176935.15 194628.67 214091.54 235500.69 年份 2023 2024 2025 2026 2027

　增速 10% 10% 10% 10% 10%

　一般预算支出 259050.76 284955.83 313451.42 344796.56 379276.22

　9.3 本项目财政承受能力论证

　在合作期限内， 本项目占全县财政一般公共预算比例介于

　0.47%~1.26%之间，占比最大值 1.26%出现在 2018 年，该年政府支出责任为 1910.13 万元，一般公共预算为 160850.14 万元。具体变化趋势见图 9-1。

　某某

　联系电话：18103513530 30

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　 图 图

　9-1 项目支出占一般公共预算支出占比图

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　 本项目支出责任的占比最大值 1.26%，出现在 2018 年。某某县在项目合作期内每一年度全部 PPP 项目需要从预算中安排的支出责任，符合《关于印发《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引的通知》【财金[2015]21 号】中“每一年度全部 PPP 项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过 10%”， 财政支出预算空间较为充足。

　9.4 领域均衡性评估

　《财承指引》要求，行业和领域均衡性评估要根据 PPP 模式适用的行业和领域范围，以及经济社会发展需要和公众对公共服务的需求，平衡不同行业和领域 PPP 项目，防止某一行业和领域 PPP 项目过于集中。

　目前，某某县拟实施的 PPP 项目主要涉及道路、管网等基础设施等领域。目前本项目需要从预算中安排的支出责任占一般公共预算支出比例远低于《财承指引》中不超过 10%的要求，因此不排除未来其他领域采用 PPP 模式的可能性，完全能够在不增加政府财政负担的前提下，平衡不同行业和领域，避免某一行业和领域 PPP 项目过于集中的情况。

　9.5 结论和建议

　1.某某县东环道路工程实施 PPP 模式有利于扩宽城市建设融资 渠道，及时增加基础设施服务供给，满足某某县当地人居环境和投资环境可持续发展的需要。

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　 2.在财政支出能力方面。本报告认为“PPP 方案”为可行方案。根据关于印发《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引的通知》【财金[2015]21 号】文中“每一年度全部 PPP 项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过 10%”，包括本项目在内的某某县全部 PPP 项目的财政支出责任压力在可接受范围，通过财政承受能力论证。

　3.经过论证，本项目采取 PPP 模式，不仅能够拓宽某某县基础设施建设的融资渠道，充分发挥社会资本的融资、设计、运营管理优势， 减缓政府财政负担，还可以增强公共服务供给能力，满足某某县人民生活水平持续提高的需要，促进地方经济的可持续发展。