破解科技型中小企业融资难的几点思考——以山西科技金融信息服务平台为例

■文/马晨征 温欣言 毛茹霞（山西省创新创业服务中心）

融资难是制约我国科技型中小企业生存和发展的主要原因。科技型中小企业以“小”和“高”著称。“小”主要体现在企业的经济规模小，“高”主要体现在技术开发高风险、研发费用高投入、收入高增长。科技型中小企业的技术创新性和市场灵活性较高，同其他中小企业相比，科技型中小企业的初期研发投入很大，同时产品的销售存在很大的不确定性，缺乏市场保障，从而导致银行、风险投资机构等对其融资望而却步。科技资源与金融资源有效对接，引导带动金融机构参与科技金融创新，对于促进科技型中小企业快速成长、推动区域经济结构调整以及建设创新型国家都具有重要意义。

一是抗风险能力普遍较弱。相比于大中型科技型企业以及综合性、多元化发展的科技企业，科技型中小企业的发展较为困难，尤其在创业初期。新成立的科技型中小企业，缺乏对于市场的准确定位，在成立前期投入过多而后期无法规避风险的情况下，科技型中小企业的发展显得十分被动。单单依靠新技术、新产品、新模式很难支撑科技型中小企业持续发展下去。此外，作为规模较小、行业内资历较浅的科技型中小企业，往往缺乏专业的管理营运团队，使得其很难抵御激烈的市场动荡，一旦无法正常稳定地运行就吸引不到投资者，使得融资难的问题日益凸显。

二是融资渠道较少。科技型中小企业的融资渠道相对单一，虽然基于现有国家法律以及各项优惠政策，科技型中小企业的融资渠道较多，包括各类银行贷款、投资机构股权融资、债券发行等，但是目前科技型中小企业的整体融资环境并不十分乐观，融资渠道仍较为单一，并未充分体现国家现有融资制度的优越性，银行“嫌贫爱富”的现象并未根本转变，只有少部分企业可以获得银行的政策性融资贷款，极小部分科技企业可以获得省内投资机构的少量股权融资介入。

三是财务规范性差。科技型中小企业申请债权融资时，所提供的相关信息主要依据企业公布的近几年及即期的财务报表，但是由于科技型中小企业普遍缺乏经验丰富的财务人员，甚至很多企业将财务外包给财务代理公司，创业初期科技企业为了节约成本，大都采用避税的方式进行纳税申报，报表反映利润收益较少甚至亏损，财务不规范成为科技型中小企业面临的基本问题。由于财务报表并不能真实反映企业的财务状况，造成部分财务指标较难满足银行贷款所需要的基本要求，进而很难获得银行的贷款。

四是信息不对称。由于科技型中小企业一般属于高科技行业和领域，专业性较高，使得非专业人员很难通过公开数据等信息评估该科技企业的具体情况，使得银行以及很多投资机构放弃投资。正是由于各个方面信息不对称，使得科技型中小企业未来预期性也下降。企业技术创新专业性强、迭代速度快，一般情况下银行工作人员无法透彻了解企业在某一领域所处位置，也无法判断企业所取得成果在该领域是否具有独特性，更无法准确预测产品的市场接受程度。企业各种信息的不对称性影响企业的融资过程。

五是融资成功率较低。科技型中小企业属于高科技行业，普遍存在资产轻、风险高的特点，融资难问题一直存在。许多企业的核心资产是无形资产，以技术成果和知识产权较为多见，缺乏可视化和可量化的不动产作为贷款抵押，较难直接融资。同时由于科技型中小企业经营发展中的不确定因素较多，经常面临突发订单，对流动资金的需求较大，使得科技型中小企业的信贷需求呈现出又急、又快、又频繁的特点，这恰恰不是银行信贷所偏好的。

2016年山西省科技厅成立专属科技金融服务团队，在项目路演、股权和债权融资对接、科技金融服务线上平台建设、金融机构交流合作、联合入企服务、企业规范股改等方面，开始科技金融服务工作的探索。2018年在深入学习全国先进地区科技金融工作经验和调研山西省科技企业发展状况和发展需求的基础上，山西省科技厅首次提出设立山西省科技金融创新发展专项。2022年7月，山西省科学技术厅、山西省财政厅、山西省地方金融管理局共同发文《关于印发科技金融专项项目及资金管理办法的通知》，标志着山西省科技金融服务体系建设进入新的阶段。在实践工作中，以山西省科技金融政策为抓手，结合山西省科技型中小企业的特点，增加了包括省级科技金融服务平台建设、科技企业专属贷款产品、科技企业创新评价系统、科技金融专项政策申请、各级科技金融服务机构管理、地市子平台建设等新的服务项目，科技金融服务体系初具规模，并取得显著的效果。

一是建成省级一站式科技金融服务平台。山西科技金融信息服务平台以全省科技型中小企业为主要服务对象，通过整合银行、创投、担保、保险等省内外优质金融资源，运用“互联网+创新评价+金融产品”的功能架构模式，提供科技金融信息交互共享、金融产品推介、路演项目展示、地市子平台链接、科技金融服务机构等多功能全方位科技金融信息综合服务。同时平台还整合了科技企业创新评价系统、科技金融专项等的数据管理信息，通过各项数据分析和积累，科技企业、金融机构、政府部门各取所需。其中打造数据驱动科技金融服务平台是核心内容，科技企业创新评价体系以每年科技企业火炬统计数据为基础，选取火炬统计中核心数据自动生成的分数对科技企业进行分级评价，通过等级区别，帮助金融机构辨识科技型企业，精准识别一批有技术、有市场、有团队的优质科技企业，引导资本向这些企业聚集。目前该平台已经成为山西省科技金融门户，活跃用户数量在省内各类服务平台中位居前列。

二是联合金融机构开展科技企业专属信贷服务。自平台建成以来，一直推动省内金融机构为科技企业设立专属金融产品，2021年9月28日，山西省科技厅、中国银行山西省分行联合发布了《关于印发“科贷通宝”服务方案的通知》，山西省首款科技金融信贷服务产品落地。该产品引入技术专家评审打分制，对企业核心技术、商业模式、核心团队、财务增长性等多个方面进行打分，为企业增信；
银行根据专家打分情况为企业提供信用贷款。该产品通过科技金融信息平台线上申请，已在全省范围内实施，截至2022年，共帮助近60多家科技企业获得1.5亿元的银行授信。

三是通过平台实施专项资金管理。2022年山西省设立了科技金融专项财政资金，每年通过科技立项、财政资金奖补的方式，支持一批优质科技企业和敢于承担风险的金融机构。专项资金综合运用直接补助和奖励、风险代偿等多种方式，主要包括科技企业信贷贴息、科技企业信贷风险补偿、创投机构风险奖励、科技金融服务体系建设、科技保险保费补贴，支持优质科技企业和金融机构。科技企业信贷贴息解决科技型企业融资贵、科技创新动力不足的实际需求，同时通过还本付息后实施贴息还可以督促科技企业履约授信；
科技型企业信贷风险补偿通过“政-银”合作，利用风险补偿的方式，降低银行的信贷风险，提高信用贷款比例，降低科技企业创新融资门槛；
创投机构风险奖励通过鼓励引导创投机构投向初创期科技企业，降低创投机构投资风险；
科技金融服务体系建设通过建立省市两级线上科技金融综合服务平台，统一引导、资源共享，实现省、市联动，最终形成覆盖全省的科技金融服务体系；
科技保险保费补贴充分发挥科技保险作用，鼓励企业通过科技保险有效分散和降低科技创新风险，促进科技型企业加大研发投入。科技金融平台作为政府专项、科技企业和金融机构信息交互共享的数据核心，通过整合专项申报数据、科技企业的经营数据和金融机构服务数据等，实时掌握全省科技企业融资状况和金融机构服务状况，为政府各项决策提供重要的参考依据。

下一步，要逐步推进金融服务创新，更好地推动山西省科技型中小企业健康成长。

一是组建全省科技金融服务网络。为进一步将科技金融服务范围扩大到全省，山西省在全省服务网络建设上大力创新。依托各地市有一定工作基础的企事业单位，为其工作人员提供科技金融专业化培训，帮助这些人员及时了解和运用各项金融扶持政策，提升业务能力和服务水平，培养一支既懂金融又懂科技的专业人才队伍，逐步在全省各地市建立科技金融服务机构和科技金融服务专属团队。要进一步完善全省科技金融服务网络，从而提高科技金融政策和金融产品的服务效率与公共价值。

二是完善创业投资生态环境。山西省资本市场发展较弱，企业上市、挂牌数量在国内均处于落后位置，上市、挂牌企业后备资源明显不足，造成创业投资机构退出渠道较窄，严重制约创业投资机构的参投意愿。大量的实践经验表明，风险投资对于科技型中小企业的发展具有关键的推动作用，设立多层次、各类型创业投资引导基金，通过托付专业化的创业投资管理机构管理和运作引导基金，充分发挥财政资金的引导和聚集放大作用，引导基金注资市场化各领域或区域的子基金，建立完善退出机制并适当让利于社会出资。

三是规范科技企业管理体系。科技企业群体较为特殊，经营年限普遍较短，企业创始人多为技术型，尚未构建一套符合市场发展规律以及自身经营发展特点的现代企业管理制度，内部管理还存在很多的漏洞。企业成立初期的股权架构设计给后期的发展造成非常大的障碍。财务规范性和税务筹划在发展中的缺失，也造成企业融资和登陆资本市场的时间成本很高。科技金融工作在帮助企业融资的同时也要关注与融资紧密相关的企业内部管理体系，组建一支在现代企业管理、财务规范和税务筹划等方面有丰富经验的律师、会计师和税务师第三方服务团队，并建立长期稳定的合作关系。通过第三方服务进一步优化企业各项内部管理，帮助企业建立科学现代的管理制度，增强财务规范和信用意识，为进一步发展壮大铺平道路。

四是推动“企业创新积分制”运行。“创新积分制”作为科技金融新型政策工具，以企业创新能力量化为抓手，建立了一座科技和金融融通互信的桥梁。通过企业创新积分精准识别和有效发现创新能力强、成长潜力大的科技企业，主动为这些企业增信授信。科技部火炬中心研究印发《企业创新积分制试点工作指引》，制定了全面客观反映企业创新能力和发展潜力的20项核心积分指标。积分“以小博大”的政策牵引作用，着力撬动社会资本与积分精准衔接，政府部门联合银行、投资机构等金融机构围绕创新积分进行顶层谋划，建立创新积分的数据共享机制，合作开发专项金融产品，主动为积分企业增信，促进解决科技企业融资难的问题。

五是精准发掘+深度服务。通过科技企业创新积分制，精准挖掘一些在产品、技术、团队、商业模式等方面创新能力强和发展潜力大的科技型企业。除为企业提供科技金融服务外，还配套财务、法律、研发、土地和管理等多种企业发展中的要素资源，争取利用几年的时间在全省范围内扶持几个新三板挂牌和上市的明星科技企业。