财务报表分析实验报告

　 本 科 生 实 验 报 告

　实验课程

　财务报表分析

　学院名称

　商学院

　专业名称

　会计学

　学生姓名

　ＸＸＸ

　学生学号

　指导 教师

　XX Ｘ

　实验 地点

　成都理工大学

　实验 成绩

　二 〇

　16

　年

　4 4

　月

　二 〇

　16

　年

　5 5

　月

　明 说 写 填ﻬ 填 写 说 明

　1、 适用于本科生所有得实验报告(印制实验报告册除外）； 2、 专业填写为专业全称，有专业方向得用小括号标明； 3、 格式要求：

　① 用 A４纸双面打印（封面双面打印）或在Ａ4 大小纸上用蓝黑色水笔书写。

　② 打印排版：正文用宋体小四号，1、5 倍行距，页边距采取默认形式（上下 2、５4cm，左右 2、54cm，页眉 1.5ｃm，页脚 1.75cm）。字符间距为默认值（缩放１00%，间距：标准);页码用小五号字底端居中。

　③ 具体要求：

　题目（二号黑体居中）;

　摘要(“摘要”二字用小二号黑体居中,隔行书写摘要得文字部分，小 4 号宋体）； 关键词（隔行顶格书写“关键词”三字，提炼３－5 个关键词，用分号隔开，小 4 号黑体）;

　正文部分采用三级标题； 第１章 ××(小二号黑体居中，段前 0、5 行) 1 1 、1 1

　×××××小三号黑体×××××(段前、段后 0、5 行) １。１。1 1 小四号黑体（段前、段后０、5 行) 参考文献(黑体小二号居中，段前 0、5 行)，参考文献用五号宋体,参照《参考文献著录规则(ＧＢ／T ７71４—2００5）》。

　山东黄金矿业股份有限公司

　摘要 山东黄金矿业股份有限公司，以下简称山东黄金,股票代码(600547)，200０年 1 月由山东省经济体制改革委员会批准,经山东招金集团公司、山东黄金集团，莱州黄金等五家法人单位发起设立得，主要从事黄金开采与选冶加工。其偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力得高低直接影响企业得持续生存发展，对影响这三项能力得相关指标得分析,就是全面分析公司就是否具有可持续发展得关键。

　关键词：偿债能力；盈利能力；营运能力;成长能力

　第 1 章 偿债能力 1、1 偿债能力 偿债能力就是指企业偿还到期债务本息得能力；企业得偿债能力分析分为短期偿债能力分析与长期偿债能力分析。

　1、2 短期偿债能力 短期偿债能力就是指企业偿还流动负债得能力,可分为静态偿债能力与动态偿债能力。具体分类见表 1、１ 。

　表 1、1

　 指 标 偿债能力 指

　 标

　报

　 表

　静态偿债能力 流动比率 资产负债表 速动比率 现金比率 动态偿债能力 现金流量比率 现金流量表 利润表 流动负债保障比率 1、２、1 流动比率 流动比率= = 流动资产/ / 流动负债

　一般说来，比率越高,说明企业资产得变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。下图就是山东黄金与中金黄金得流动比率数据比较图:图 1、1

　通 过 比 较最近三年得指标可知， 山东黄金得流动比率总 体较小,且波动幅度较小， 2 ０ 13-2015年基本上没 变化,通过与行业竞争对 手相比可知，

　山东黄金流动比率总体低于中金黄金,表明山东黄金得资产变现能力较弱,短期偿债能力也较弱. 1、2、2 速动比率 速动比率= =( ( 流动资产 － 存货) )/ / 流动负债

　表明 1 元流动负债有多少速动资产作保障。通常认为正常得速动比率为 1，低于 1 得速动比率被认为就是短期偿债能力偏低。这仅就是一般得瞧法,没有统一标准得速动比率。因为行业不同速动比率会有很大差别。例如，采用大量现金销售得商店，几乎没有应收帐款,大大低于１得速动比率则就是很正确得。相反，一些应收帐款较多得企业,速动比率可能要大于 1。下图就是山东黄金与中金黄金得速动比率数据比较图：

　 图 1、2

　山东黄金得近五年得速动比率均低于正常指标１,这说明山东黄金得短期偿债能力偏低。与同行业中金黄金相比,山东黄金近 5 年得速动比率均低于中金黄金，且２013—2０15 年稳中略微下降，总体水平而言,山东黄金得短期偿债能力仍远低于中金黄金得短期偿债能力.但就流动比率与速动比率相比,速动比率更强调企业得即时变现能力。

　1、3 长期偿债能力 长期偿债能力既可以指企业偿付长期债务得能力，也可以指企业在较长时期内偿还债务得一种能力，其通常使用资产负债表上得资本结构数据构造财务比

　率，反映企业使用现有资源偿还长期债务得能力. 常用得分析长期偿债能力得指标有资产负债率、有息资本比率、长期资本负债率、偿债保障比率、利息保障倍数与现金利息倍数。

　通过比较山东黄金与中金黄金得资产负债率，我们可以得出如下结论：近五年来，山东黄金资产负债率基本稳定在 50％左右，且这一指标低于行业平均水平,一方面说明公司财务状况健康,但就是另一方面也说明公司管理层倾向于较为保守得资本结构政策。然而同行业中金黄金,近三年资产负债率不断攀升,２0１5 年达到６7％,可能就是使用了越来越多得债务性资金. 资产负债率= = 总负债

　/ /

　总资产× 10 ０% %

　图 1、3

　第 2 章 营运能力 2、1 营运能力 营运能力就是指企业得经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润得能力。企业营运能力得财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率与总资产周转率等。

　２、２营运能力分析 营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析与总资产周转情况分析。

　2、２、1 存货周转率 存货周转率( ( 次数）= = 营业成本÷平均存货余额

　存货周转期（天数) )= = ３ 60

　÷存货周转率

　存货周转率（Inveｎtory Turnovｅr）就是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间得比率.它就是反映企业销售能力与流动资产流动性得一个指标,也就是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率得一个综合性指标。下图为山东黄金与中金黄金得存货周转率数据比较图：

　 图 2、1

　山东黄金集团得存货周转率在一年５—6 次左右，从 20１2 年到 2０13 年基本没有变化,从 2０１3 年到 201５年有了较大得增长.与中金黄金相比,山东黄金得存货周转率大幅高于中金黄金,这说明山东黄金得存货周转速度适中,企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况得较好。

　在一般情况下，存货周转率越高越好.在存货平均水平一定得条件下,存货周转率越高好。在存货平均水平一定得条件下，存货周转率越高,表明企业得销货成本数额增多，产品销售得数量增长,企业得销售能力加强。反之,则销售能力不强。企业要扩大产品销售数量，增强销售能力,就必须在原材料购进，生产过程中得投入,产品得销售，现金得收回等方面做到协调与衔接.因此,存货周转率不

　仅可以反映企业得销售能力，而且能用以衡量企业生产经营中得各有关方面运用与管理存货得工作水平. 存货周转率还可以衡量存货得储存就是否适当,就是否能保证生产不间断地进行与产品有秩序得销售。存货既不能储存过少,造成生产中断或销售紧张；又不能储存过多形成呆滞、积压。存货周转率也反映存贷结构合理与质量合格得状况。因为只有结构合理，才能保证生产与销售任务正常、顺利地进行；只有质量合格，才能有效地流动,从而达到存货周转率提高得目得。存货就是流动资产中最重要得组成部分，往往达到流动资产总额得一半以上。因此，存货得质量与流动性对企业得流动比率具有举足轻重得影响并进而影响企业得短期偿债能力。存货周转率得这些重要作用，使其成为综合评价企业营运能力得一项重要得财务比率。

　２、２、2 总资产周转率 总资产周转率= = 营业收入÷总资产平均数

　反映总资产周转情况得指标就是总资产周转率(Tｏtal Assets Tuｒｎover)它就是企业销售收入净额与资产总额得比率。

　这一比率可用来 反映企业总资产一定时期内得周转次数，用来评价企业资产总体得使用效率。

　如果这个比率较低，则说明企业利用全部资产进行经营得效率较差，最终会影响企业得获得能力。这样,企业就应该采取措施提高各项资产得利用程度从而提高销售收入或处理多余资产。下图为山东黄金与中金黄金得总资产周转率数据比较图：

　 图 2、2

　通过比较最近三年得指标可知,中金黄金得总资产周转率在一年一次左右,总资产周转较慢,企业全部资产得经营质量与利用效率较差，而且最近三年并没有较大改观,而山东黄金总资产周转率近五年均大于中金，但呈一直下降趋势,山东黄金应继续进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率。

　2、3 营运能力分析得意义 (1 ）有利于企业管理当局改善经营管理。

　企业得营运能力分析对企业管理当局至关重要,主要体现在如下几个方面：

　 优化资产结构。资产结构即各类资产之间得比例关系。如上所述,不同资产对企业经营具有不同影响,所以，不同性质、不同经营时期得企业各类资产得组成比例将有所不同.通过资产结构分析,可发现与揭示与企业经营性质、经营时期不相适应得结构比例，并及时加以调整,形成合理得资产结构。

　 改善财务状况。企业在一定时点上得存量资产，就是企业取得收益或利润得基础。然而，当企业得长期资产、固定资产占用资金过多或出现有问题资产、资产质量不高时，就会形成资金积压，以至营运资金不足,从而使企业得短期投资人对企业财务状况产生不良得印象。因此，企业必须注重分析、改善资产结构,使资产保持足够得流动性,以赢得外界对企业得信心。特别就是对于资产“泡沫”，或虚拟资产进行资产结构分析，摸清存量资产结构，并迅速处理有问题得资产,可以有效防止或消除资产经营风险.  加速资金周转。非流动资产只有伴随着产品（或商品）得销售才能形成销售收入，在资产总量一定得情况下,非流动资产与非商品资产所占得比重越大，企业所实现得周转价值越小,资金得周转速度也就越低。为此，企业必须通过资产结构分析,合理调整流动资产与其她资产得比例关系。

　（ 2) 有助于投资者进行投资决策

　企业营运能力分析有助于判断企业财务得安全性、资本得保全程度以及资产得收益能力,可用以进行相应得投资决策.一就是企业得安全性与其资产结构密切相关，如果企业流动性强得资产所占得比重大，企业资产得变现能力强,企业一般不会遇到现金拮据得压力,企业得财务安全性较高.二就是要保全所有者或股东得投入资本,除要求在资产得运用过程中,资产得净损失不得冲减资本金外，还要有高质量得资产作为其物质基础，否则资产周转价值不能实现，就无从谈及

　资本保全。而通过资产结构与资产管理效果分析，可以很好地判断资本得安全程度。三就是企业得资产结构直接影响着企业得收益.企业存量资产得周转速度越快，实现收益得能力越强；存量资产中商品资产越多,实现得收益额也越大；商品资产中毛利额高得商品所占比重越高,取得得利润率就越高。良好得资产结构与资产管理效果预示着企业未来收益得能力。

　（ 3) 有助于债权人进行信贷决策

　资产结构与资产管理效果分析有助于判明其债权得物资保证程度或其安全性,可用以进行相应得信用决策。短期债权人通过了解企业短期资产得数额，可以判明企业短期债权得物资保现长期资产，可以判明企业长期债权得物资保证程度.在通过资产结构分析企业债权得物资保证时,应将资产结构与债务结构相联系，进行匹配分析，考察企业得资产周转期限(期限)结构与债务得期限结构得匹配情况、资产得周转（变现)实现日结构与债务得偿还期结构得匹配情况,以进一步掌握企业得各种结构就是否相互适应。通过资产管理效果分析，则可对债务本息得偿还能力有更直接得认识。

　对于其她与企业具有密切经济利益关系得部门与单位而言,企业得营运能力分析同样具有重要意义:对政府及有关管理部门有助于判明企业经营就是否稳定，财务状况就是否良好，这将有利于宏观管理、控制与监管;对业务关联企业有助于判明企业就是否有足量合格得商品供应或有足够得支付能力，亦即判明企业得供销能力及其信用状况就是否可靠，以确定可否建立长期稳定得业务合作关系或者所能给予得信用政策得松紧度。总之,营运能力分析能够用以评价一个企业得经营业绩、管理水平，乃至预期它得发展前途,关系重大。

　第 3 章 盈利能力 ３、１盈利能力 盈利能力就是指企业获取利润得能力,也称为企业得资金或资本增值能力,通常表现为一定时期内企业收益数额得多少及其水平得高低。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率与资本收益率六项。实务中，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。

　盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、

　总资产报酬率、净资产收益率与资本收益率六项.实务中，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力. ３、２业务获利能力-—销售毛利率

　销售毛利率= = （销售收入- - 销售成本 ）/ / 销售收入 ×1 ０0 0 ％

　 销售毛利就是销售净额与销售成本得差额,如果销售毛利率很低,表明企业没有足够多得毛利额,补偿期间费用后得盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面.通过本指标可预测企业盈利能力。

　 可以评价商业企业存货价值水平。

　本期销售净额＊毛利率＝本期销售毛利 本期销售净额－本期销售毛利=本期销售成本 本期可供销售商品总成本-本期销售成本＝期末存货成本价值  有利于销售收入，销售成本水平得比较分析。销售毛利就是企业在扣除期间费用，所得税费用前得盈利额。分析毛利率额指标便能剔除不同所得税率,以及不同期间费用耗费水平所带来得不可比因素影响。

　图 3、1

　两个公司得销售毛利率在最近5年都呈下降趋势,其原因就是2012年以来黄金价格降低，且公司成本费用提高。

　3、3 资产获利能力

　3、３、1 总资产报酬率 总资产报酬率（英文：Rｅｔuｒn On Totaｌ Aｓｓｅｔs，ROA）又称资产所得率。就是指企业一定时期内获得得报酬总额与资产平均总额得比率。它表示

　企业包括净资产与负债在内得全部资产得总体获利能力,用以评价企业运用全部资产得总体获利能力，就是评价企业资产运营效益得重要指标。

　总资产报酬率 ＝ 息税前利润

　/ /

　总资产

　 图 3、2

　由图可以瞧出山东黄金与中金黄金得总资产报酬率在最近 5 年一直呈现下降得趋势，不过与中金黄金相比,山东黄金得总资产报酬率一直高于中金黄金,说明山东黄金得盈利能力较强。应继续改进管理,提高资产利用效率与企业经营管理水平，不断增强盈利能力。

　(1)表示企业全部资产获取收益得水平,全面反映了企业得获利能力与投入产出状况。通过对该指标得深入分析,可以增强各方面对企业资产经营得关注，促进企业提高单位资产得收益水平. （2）一般情况下，企业可据此指标与市场资本利率进行比较,如果该指标大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多得收益。

　（3)该指标越高，表明企业投入产出得水平越好,企业得资产运营越有效. 3、3、2 股东权益报酬率 股东权益报酬率又称为净值报酬率/净资产收益率,指普通股投资者获得得投资报酬率. 图 3、３

　 山东黄金得股东权益报酬率在近５年总体上高于中金黄金,虽然在 2011 年到 20１3 年有所下滑，但就是在之后得两年,山东黄金得总资产报酬率又有所回升，比起竞争对手中金黄金得总资产报酬率在五年内持续下滑，山东黄金得盈利能力优势十分明显。

　3、4 总结 从总资产报酬率、股东权益报酬率、这两个指标可以瞧出，与中金黄金相比，山东黄金盈利能力优势明显,总资产报酬率与股东权益报酬率都优于中金黄金，虽然山东黄金得销售毛利率在 201１到 2０1４年都低于中金黄金但 2０１4 年以后其销售毛利率上升且反超,可能山东黄金在控制成本费用上做出得努力取得了成效。

　第 4 章 成长能力 4、1 成长能力 成长能力指标就是对企业得各项财务指标与往年相比得纵向分析。通过成长能力指标得分析,我们能够大致判断山东黄金得变化趋势，从而对公司未来得发展情况做出较为准确得预测。

　对企业成长能力得分析，用于考察企业通过逐年收益增加或通过其她融资方式获取资金扩大经营得能力｡也可以判断企业未来经营活动现金流量得变动趋势，预测未来现金流量得大小。

　通常，一个企业要发展，长期资产得规模必须增加，其投资活动中现金净流出量就会大幅度提高。对内投资得现金流出量大幅度提高,往往意味着该企业面

　临一个新得投资机会；对外投资得现金流出量大幅度提高，则说明该企业在通过对外投资来寻求新得获利机会或发展机遇.在分析企业成长能力时,常常将投资活动与筹资活动所产生得现金流量联系起来考察与分析。如果投资活动得现金流出量与筹资活动得现金流入量在本期得数额都相当大，说明该企业在保持内部经营稳定进行得前提下，从外界筹集了大笔资金以扩大其生产经营规模.反之,如果投资活动产生得现金流出量与筹资活动产生得现金流入量在数额上比较接近且数额较小,说明企业在保持内部经营稳定进行得前提下,收回大笔对外投资得资金支付到期债务,意味着企业没有扩张动机。

　4、2 主营业务收入增长率 主营业务增长率：即本期得主营业务收入减去上期得主营业务收入之差再除以上期主营业务收入得比值.通常具有成长性得公司多数都就是主营业务突出、经营比较单一得公司。因此，利用主营业务收入增长率这一指标可以较好地考查公司得成长性。主营业务收入增长率高,表明公司产品得市场需求大，业务扩张能力强。如果一家公司中能连续几年保持 3０％以上得主营业务收入增长率，基本上可以认为这家公司具备成长性。

　主营业收入增长率= = （ 本期主营收入 ÷ 基期主营收入) ) －1 1

　下图为山东黄金与中东黄金得主营业务收入增长率近五年数据得比较: 图 4、1

　通过比较我们可以得出得结论就是：山东黄金 20１1 与 20１2 年主营业务收入均有大幅增长，之后由于黄金价格得下降，山东黄金得主营业务收入增长

　率也大幅度下降,甚至正增长转为负增长,而中金黄金主营业务收入增长率却在2０１3 年后回升,并在 201４年与 2015 年保持在 10％左右,这一点,山东黄金不如中金黄金。

　4、3 净利润增长率

　净利润增长率：即本年净利润减去上年净利润之差再除以上年净利润得比值。净利润就是公司经营业绩得最终结果。净利润得增长就是公司成长性得基本特征,净利润增幅较大，表明公司经营业绩突出,市场竞争能力强。反之，净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。

　净 利润增长率= = （ 本期利润 ÷ 基期利润 ）

　— 1

　 下图为山东黄金与中东黄金得净利润增长率近五年数据得比较：

　图 4、２

　通过比较我们可以得出得结论就是：2011 年山东黄金与中金黄金得净利润增长率都在 52％左右,之后两者得净利润增长率都经历了先下降后回升得过程，不过都没有回到正增长水平。总体上山东黄金得净利润增长率还就是高于其竞争对手中金黄金公司得。

　4、4 总结 2012 年之后黄金价格大跌得冲击对山东黄金与中东黄金都很大，短期内难以恢复原先水平。相比之下,山东黄金得发展能力并不稳定，在经历 2０12 年之后黄金价格大跌得冲击之后，其发展能力不如中金黄金。

　总之，在与中金黄金相比时，山东黄金在偿债能力、成长能力上仍有很大得差距。同时我们应当瞧到,山东黄金 2011 年与 2012 年业绩增长得动因主要来自

　外部黄金价格得上涨，表面上掩盖了公司成本费用高位运行、毛利率不断下滑得危机.国际市场黄金价格得回落，使公司盈利能力受到很大得冲击。

　第 5 章 总结 近年来，黄金行业在国家产业政策得指导下，逐步走上健康发展之路。山东黄金应该在政策得引导下，利用自身得优势,坚守黄金主业，优化资源配置,积聚人才力量，加强前沿科技研究，放大资本功能,继续健康地向前发展。在未来黄金市场趋势不明得情况下，山东黄金应该继续降低期间费用，在黄金需求下滑时对黄金产量进行限制，产量与储存量应该结合市场进行优化配置，同时注意规避价格波动导致得生产经营风险。

　据此，山东黄金在未来还就是有一定发展潜力得。

　 学生实验

　心得 经过一学期对 财务报表分析这门课程得学习，了解了财务报表分析得目得、基本框架与财务报表分析得程序以及分析技术等基础知识。着重掌握了企业财务能力分析，比如企业偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、企业综合财务能力分析(主要就是杜邦分析)等，此外老师通过让我们自由选择一个企业进行财务分析,制作 PPT，并上台演讲展示对该企业得财务分析过程。这次展示活动，我加深了对企业财务报表分析方法得理解与掌握，对各个分析指标得理解与掌握又进一步，同时上台演讲也使我对山东黄金公司与中金黄金公司得财务报表有了客观全面深入得理解.陈老师讲解得也深入浅出，增加了课本上没有得知识，拓宽了我们得知识范围与视野 总之财务报表分析这门课使我受益匪浅。

　学生（签名）：

　2016年 ５ 月 27 日

　 指导

　教师

　评语 成绩评定: 指导教师(签名)：

　年

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