xx公司智能快递柜项目投资测算报告表

来源：卫生职称发布时间：2021-01-24 点击：

　x xx 公司智能快递柜项目投资测算报告表

　一、项目投资背景分析

　当前时期，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，但工业经济发展的内外部环境将发生新变化，既有国际环境重大变革带来的深刻影响，也有发展方式转变提出的紧迫要求，工业和信息化发展既面临着难得机遇，也伴随着严峻挑战。

　（一）发展机遇

　——全球制造业发展呈现新趋势。信息技术、生物技术、新能源技术、新材料技术等交叉融合正在引发新一轮科技革命和产业变革，制造业与互联网融合发展加速推动制造业发展理念、生产方式和发展模式深刻变化，制造业加快向高端化、智能化、绿色化方向发展。特别是在新技术革命和信息化的推动下，传统制造业不断向产业链高端延伸，制造业服务化成为发展新趋势。这为南京发挥产业基础和科技创新优势，加速迈向产业中高端水平提供了难得机遇。

　——制造强国战略全面推进。中国制造 2025 对建设制造强国作出了全面部署，在国家、省的大力推动下，全社会重视实体经济、重视制造业发展的良好局面正在形成。这一战略规划的全面实施，将进一

　步引导社会各类资源向制造业集聚，也有利于激发制造业发展的活力和动力，为打造经济升级版提供了较好的政策环境。

　——城市发展战略持续优化。大力发展创新型经济、服务型经济、枢纽型经济、开放型经济和生态型经济，将进一步发挥丰富的科教人才优势、深化产业融合互动发展方式、提升城市发展能级、扩大对内对外开放合作水平、推进生态与经济融合发展，为推动产业结构调整和发展方式转变提供强大动力。

　（二）面临挑战

　——国际国内市场面临深刻变化。发达国家纷纷实施“再工业化”战略，新兴经济体积极参与全球产业再分工，国际贸

　易规则存在不确定性。国内经济发展进入新常态，经济增速、产业结构、发展动力发生重大变化，消费需求升级速度逐步加快，部分行业产能过剩严重，这对南京融入全球价值链分工体系、拓展产业国际化发展空间、巩固提升产业国际地位带来新的挑战。

　——发展动能亟需切换。制造业传统依靠资源要素投入、产能规模扩张的粗放式、外延式发展模式已难以为继，以投资拉动、出口带动的增长方式逐渐向依靠创新投入、需求拉动的方式转变，未来产业发展需实现中高端发展与规模中高速增长双重目标，对发展模式与发

　展方式提出了更高的要求。当前正处于新旧产业和发展动能转换的接续关键期，传统因素消退与新兴力量成长并行，行业和区域走势分化，结构调整面临多重压力和调整。

　在网络零售额、快递业务量不断上升以及消费者对便利的强烈需求下，解决快递运送“最后 100 米”时效问题的智能快递柜快速普及应用到日常生活中。

　2019 年，全国网上零售额已增长至 10.63 万亿元，同比增长16.5%。2020 年初新冠疫情期间，网络零售受到一定影响，同比下降了0.8%。

　快递业务量上，2019 年快递业务量达 635 亿件，同比增长 25.25%。2020 年 1-4 月份，全国快递服务企业业务量累计完成 190.3 亿件，同比增长 11.5%。国家邮政局发布的《邮政业发展“十三五”规划》预计，2020 年快递业务量将达到 700 亿件。

　在 2020 年初新冠肺炎疫情下，快递业务受到一定影响，但是随着疫情得到控制，快递业务重启上升。2020 年 4 月中国快递发展指数为221.4，同比提高 25.2%，其中发展规模指数、服务质量指数、发展能力指数和发展趋势指数等各项指标同比提高均超 20%，表明我国快递行业已逐步消除疫情不利影响，全面重启上升通道。

　对于智能快递柜业务，国家不断出台、完善政策给智能快递柜行业高质量发展提供保障。2019 年 6 月，交通运输部发布的《智能快件箱寄递服务管理办法》支持将智能快件箱纳入公共服务设施相关规划和便民服务、民生工程等项目，在住宅小区、高等院校、商业中心、交通枢纽等区域布局智能快件箱。同时政府规范智能快递柜业务发展，2020 年 4 月，国家邮政局出台《智能快件箱网点备案规则》和《企业运营智能快件箱经营快递业务许可核定规则(2020 年版)》，明确智能快件箱网点备案规则。

　在网络零售、快递业务不断扩大，政府政策支持下，智能快件箱运营公司不断涌现，参与主体包括电商、快递企业及第三方运营知名企业。电商企业自建智能柜代表企业包括京东、苏宁易购、菜鸟等;电商系的快递柜数量相对较少，宣传力度不大;其次，快递公司参与主体以中邮速递易和丰巢为代表企业，并逐渐成为行业中的龙头企业;然后是第三方快递柜运营管理公司，代表性企业有江苏云柜、上海富友、日日顺等，第三方平台品牌众多，主要发力细分市场和局部市场。

　2019 年智能快递柜 TOP20 排行中，多企业角逐智能快递柜行业的企业，其中快递公司丰巢、中邮速递易排行前两位;其次第三方快递柜

　运营管理公司日日顺乐家排行第三位。而电商企业京东、菜鸟排行第14、15 位。

　盈利模式与成本上，丰巢收入主要来源于快递员、广告、寄件收入、消费者、超时收入等，运维成本较高，包括场地费、快递柜成本、搭建费用、电费以及运维人员费用等等。但是其优势在于市占率高，规模效应逐渐摊薄成本，便利性强。但是仍处于严重收支不平衡状态。菜鸟驿站则由于背靠“四通一达”以及天猫、淘宝等巨大的流量体，智能快递柜主要作为物流配套身份出现，以此带来增值业务。运维成本低，除了本身的技术投入外，驿站的建立以及后期维护成本由加盟商承担。但是由于多实体站点，需要用户前往较远的地方领取快递，增加了用户的使用成本。

　网络零售额、快递业务的增长，企业不断布局智能快递柜行业，推动能够提高效率、加快周转的智能快递柜的发展。我国智能快递柜终端渗透率逐渐提高，2019 年达到 6.35%，但不到 10%，仍在不断发展中。

　中国快递业的高速发展是智能快递柜市场空间的良好基础。2019年全国已经建成 40.6 万组智能快递柜。

　二、公司介绍

　公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。

　公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。

　三、项目基本情况

　树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，加快转变产业发展方式和产业结构调整，培育新型产业和优势产业，提质增效，由资本驱动型产业向创新驱动型产业转变。参与国家“一带一路”战略，走国际化发展道路。

　本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 77508.19 万元，其中：建设投资 61572.78

　万元，占项目总投资的 79.44%；建设期利息 889.90 万元，占项目总投资的 1.15%；流动资金 15045.51 万元，占项目总投资的 19.41%。

　项目正常经营年份每年营业收入 141100.00 万元，综合总成本费用 115187.22 万元，税金及附加 674.18 万元，净利润 18928.95 万元，财务内部收益率 18.13%，财务净现值 20628.74 万元，全部投资回收期5.96 年。

　四、投资估算的编制说明

　（一）投资估算的依据

　本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：

　1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

　2、《投资项目可行性研究指南》

　3、《建设项目投资估算编审规程》

　4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

　5、《建设工程工程量清单计价规范》

　6、《企业工程设计概算编制办法》

　7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

　（二）项目费用与效益范围界定

　本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

　五、建设投资估算

　本期项目建设投资 61572.78 万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

　（一）工程费用

　工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计 53444.25 万元。

　1、建筑工程投资估算

　根据估算，本期项目建筑工程投资为 23474.86 万元。

　建筑工程投资一览表

　单位：㎡、万元

　序号

　工程类别

　占地面积

　建筑面积

　投资金额

　备注

　生产工程

　33000.00

　122100.00

　15983.99

　 1.1

　1#生产车间

　9900.00

　36630.00

　4795.20

　 1.2

　2#生产车间

　8250.00

　30525.00

　3996.00

　 1.3

　3#生产车间

　7920.00

　29304.00

　3836.16

　 1.4

　4#生产车间

　6930.00

　25641.00

　3356.64

　仓储工程

　17400.00

　29232.00

　3029.14

　 2.1

　1#仓库

　5220.00

　8769.60

　908.74

　 2.2

　2#仓库

　4350.00

　7308.00

　757.28

　 2.3

　3#仓库

　4176.00

　7015.68

　726.99

　 2.4

　4#仓库

　3654.00

　6138.72

　636.12

　行政办公及生活服务设施

　3768.00

　19518.24

　2790.64

　 3.1

　行政办公楼

　2449.20

　12686.86

　1813.92

　 3.2

　宿舍及食堂

　1318.80

　6831.38

　976.72

　公共工程

　6000.00

　10980.00

　1299.07

　辅助用房等

　绿化工程

　17670.00

　 297.35

　绿化率 17.67%

　其他工程

　22330.00

　 74.67

　场地、道路、景观亮化等

　合计

　100000.00

　181830.24

　23474.86

　2、设备购置费估算

　设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 28540.04 万元。

　 3、安装工程费估算

　本期项目安装工程费为 1429.35 万元。

　（二）工程建设其他费用

　本期项目工程建设其他费用为 6467.38 万元。

　（三）预备费

　本期项目预备费为 1661.15 万元。

　建设投资估算表

　单位：万元

　序号

　工程费用名称

　建筑工程费

　设备购置费

　安装工程费

　其他费用

　合计

　所占比例

　工程费用

　23474.86

　28540.04

　1429.35

　 53444.25

　86.80%

　1.1

　建筑工程费

　23474.86

　38.13%

　1.2

　设备购置费

　 28540.04

　46.35%

　1.3

　安装工程费

　1429.35

　2.32%

　工程建设其他费用

　 6467.38

　10.50%

　2.1

　土地出让金

　 3568.93

　5.80%

　2.2

　其他前期费用

　 2898.45

　4.71%

　预备费

　 1661.15

　2.70%

　3.1

　基本预备费

　 770.01

　1.25%

　3.2

　涨价预备费

　 891.14

　1.45%

　建设投资合计

　61572.78

　100.00%

　固定资产投资估算表

　单位：万元

　序号

　工程费用名称

　建筑工程费

　设备购置费

　安装工程费

　其他费用

　合计

　所占比例

　工程费用

　23474.86

　28540.04

　1429.35

　 53444.25

　90.75%

　1.1

　建筑工程费

　23474.86

　39.86%

　1.2

　设备购置费

　 28540.04

　48.46%

　1.3

　安装工程费

　1429.35

　2.43%

　固定资产其他费用

　 2898.45

　4.92%

　预备费

　 1661.15

　2.82%

　3.1

　基本预备费

　 770.01

　1.31%

　3.2

　涨价预备费

　 891.14

　1.51%

　建设期利息

　 889.90

　1.51%

　固定资产投资

　58893.75

　100.00%

　固定资产投资合计

　58893.75

　100.00%

　六、建设期利息

　按照建设规划，本期项目建设期为 12 个月，其中申请银行贷款36322.57 万元，贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 889.90 万元。

　七、流动资金

　流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

　根据测算，本期项目流动资金为 15045.51 万元。

　八、项目总投资

　本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 77508.19 万元，其中：建设投资 61572.78万元，占项目总投资的 79.44%；建设期利息 889.90 万元，占项目总投资的 1.15%；流动资金 15045.51 万元，占项目总投资的 19.41%。

　九、资金筹措与投资计划

　本期项目总投资 77508.19 万元，其中申请银行长期贷款 36322.57万元，其余部分由企业自筹。

　项目投资计划与资金筹措一览表

　单位：万元

　序号

　项目

　数据指标

　占总投资比例

　总投资

　77508.19

　100.00%

　1.1

　建设投资

　61572.78

　79.44%

　1.2

　建设期利息

　889.90

　1.15%

　1.3

　流动资金

　15045.51

　19.41%

　资金筹措

　77508.19

　100.00%

　2.1

　项目资本金

　41185.62

　53.14%

　2.1.1

　用于建设投资

　25250.21

　32.58%

　2.1.2

　用于建设期利息

　889.90

　1.15%

　2.1.3

　用于流动资金

　15045.51

　19.41%

　2.2

　债务资金

　36322.57

　46.86%

　2.2.1

　用于建设投资

　36322.57

　46.86%

　2.2.2

　用于建设期利息

　2.2.3

　用于流动资金

　2.3

　其他资金

　十、经济测算基本假设及参数选取

　（一）生产规模和产品方案

　本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

　（二）项目计算期及达产计划的确定

　为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 1 年（12 个月），运营期 9 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

　十一、经济评价财务测算

　（一）营业收入估算

　本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入 141100.00 万元。

　（二）正常经营年份增值税估算

　根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=5618.21 万元。

　（三）综合总成本费用估算

　本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

　本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用 115187.22 万元，其中：可变成本 99093.48 万元，固定成本 16093.74 万元。正常经营年份项目经营成本 110064.06 万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

　综合总成本费用估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　第第 3 3 年

　第第 4 4 年

　第第 5 5 年

　第第 6 6 年

　第第 7 7 年

　第第 8 8 年

　第第 9 9 年

　第第 0 10 年

　外购原材料、燃料费

　 55691.77

　64973.73

　74255.70

　92819.62

　工资及福利费

　 6273.86

　修理费

　 1627.28

　其他费用

　 9343.30

　4.1

　其他制造费用

　 907.89

　4.2

　其他管理费用

　 624.12

　4.3

　其他营业费用

　 7811.29

　经营成本

　 72936.21

　82218.17

　91500.14

　110064.06

　折旧费

　 3271.97

　摊销费

　 71.38

　利息支出

　 1779.81

　总成本费用

　 78059.37

　87341.33

　96623.30

　115187.22

　9.1

　其中：固定成本

　 16093.74

　9.2

　可变成本

　 61965.63

　71247.59

　80529.56

　99093.48

　固定资产折旧费估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　折旧年限

　1 1

　2 2

　3 3

　4 4

　5 5

　6 6

　7 7

　8 8

　9 9

　房屋、建筑物

　20 年

　1.1

　原值

　 28924.36

　27550.45

　26176.54

　24802.63

　23428.72

　22054.81

　20680.90

　19306.99

　17933.08

　16559.17

　1.2

　当期折旧费

　 1373.91

　1.3

　净值

　 27550.45

　26176.54

　24802.63

　23428.72

　22054.81

　20680.90

　19306.99

　17933.08

　16559.17

　15185.26

　机器设备

　15 年

　2.1

　原值

　 29969.39

　28071.33

　26173.27

　24275.21

　22377.15

　20479.09

　18581.03

　16682.97

　14784.91

　12886.85

　2.2

　当期折旧费

　 1898.06

　2.3

　净值

　 28071.33

　26173.27

　24275.21

　22377.15

　20479.09

　18581.03

　16682.97

　14784.91

　12886.85

　10988.79

　合计

　 3.1

　原值

　 58893.75

　55621.78

　52349.81

　49077.84

　45805.87

　42533.90

　39261.93

　35989.96

　32717.99

　29446.02

　3.2

　当期折旧费

　 3271.97

　3.3

　净值

　 55621.78

　52349.81

　49077.84

　45805.87

　42533.90

　39261.93

　35989.96

　32717.99

　29446.02

　26174.05

　无形资产和其他资产摊销估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　折旧年限

　1 1

　2 2

　3 3

　4 4

　5 5

　6 6

　7 7

　8 8

　9 9

　无形资产

　50 年

　1.1

　原值

　 3568.93

　1.2

　当期摊销费

　 71.38

　1.3

　净值

　 3497.55

　3426.17

　3354.79

　3283.41

　3212.03

　3140.65

　3069.27

　2997.89

　2926.51

　2855.13

　其他资产

　50 年

　2.1

　原值

　 2.2

　当期摊销费

　 2.3

　净值

　合计

　 3.1

　原值

　 3568.93

　3.2

　当期摊销费

　 71.38

　3.3

　净值

　 3497.55

　3426.17

　3354.79

　3283.41

　3212.03

　3140.65

　3069.27

　2997.89

　2926.51

　2855.13

　（四）税金及附加

　本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加 674.18 万元。

　（五）利润总额及企业所得税

　根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=25238.60（万元）。

　企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=25238.60×25.00%=6309.65（万元）。

　（六）利润及利润分配

　该项目正常经营年份可实现利润总额 25238.60 万元，缴纳企业所得税 6309.65 万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=25238.60-6309.65=18928.95（万元）。

　利润及利润分配表

　单位：万元

　序号

　项目

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　第第 3 3 年

　第第 4 4 年

　第第 5 5 年

　第第 6 6 年

　第第 7 7 年

　第第 8 8 年

　第第 9 9 年

　第第 0 10 年

　营业收入

　 84660.00

　98770.00

　112880.00

　141100.00

　税金及附加

　 372.91

　448.24

　523.55

　674.18

　总成本费用

　 78059.37

　87341.33

　96623.30

　115187.22

　补贴收入

　利润总额

　 6227.72

　10980.43

　15733.15

　25238.60

　弥补以前年度亏损

　应纳所得税额

　 6227.72

　10980.43

　15733.15

　25238.60

　所得税

　 1556.93

　2745.11

　3933.29

　6309.65

　净利润

　 4670.79

　8235.32

　11799.86

　18928.95

　期初未分配利润

　 0.00

　4203.71

　11195.13

　20695.49

　35662.00

　49131.85

　61254.72

　72165.30

　81984.83

　可供分配的利润

　 4670.79

　12439.03

　22994.99

　39624.44

　54590.95

　68060.80

　80183.67

　91094.25

　100913.78

　提取法定盈余公积金

　 467.08

　1243.90

　2299.50

　3962.44

　5459.09

　6806.08

　8018.37

　9109.43

　10091.38

　可供投资者分配的利润

　 4203.71

　11195.13

　20695.49

　35662.00

　49131.85

　61254.72

　72165.30

　81984.83

　90822.40

　应付优先股股利

　提取任意盈余公积金

　应付普通股股利

　投资方利润分配

　未分配利润

　 4203.71

　11195.13

　20695.49

　35662.00

　49131.85

　61254.72

　72165.30

　81984.83

　90822.40

　息税前利润

　 9564.46

　15505.35

　21446.25

　33328.06

　息税折旧摊销前利润

　 12907.81

　18848.70

　24789.60

　36671.41

　十二、项目盈利能力分析

　（一）财务内部收益率（所得税后）

　项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：

　财务内部收益率（FIRR）=18.13%。

　本期项目投资财务内部收益率 18.13%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。

　（二）财务净现值（所得税后）

　所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率 ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

　财务净现值（FNPV）=20628.74（万元）。

　以上计算结果表明，财务净现值 20628.74 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

　（三）投资回收期（所得税后）

　投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，本期项目投资回收期：

　投资回收期（Pt）=5.96 年。

　本期项目全部投资回收期 5.96 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

　项目投资现金流量表

　单位：万元

　序号

　项目

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　第第 3 3 年

　第第 4 4 年

　第第 5 5 年

　第第 6 6 年

　第第 7 7 年

　第第 8 8 年

　第第 9 9 年

　第第 0 10 年

　现金流入

　0.00

　84660.00

　98770.00

　112880.00

　141100.00

　1.1

　营业收入

　0.00

　84660.00

　98770.00

　112880.00

　141100.00

　1.2

　补贴收入

　1.3

　回收固定资产余值

　1.4

　回收流动资金

　现金流出

　61572.78

　82336.43

　84170.96

　102555.55

　115251.89

　110738.24

　2.1

　建设投资

　61572.78

　0.00

　2.2

　流动资金

　 9027.31

　1504.55

　10531.86

　4513.65

　 2.3

　经营成本

　 72936.21

　82218.17

　91500.14

　110064.06

　2.4

　税金及附加

　 372.91

　448.24

　523.55

　674.18

　2.5

　维持运营投资

　所得税前净现金流量

　-61572.78

　2323.57

　14599.04

　10324.45

　25848.11

　30361.76

　累计所得税前净现金流量

　-61572.78

　-59249.21

　-44650.17

　-34325.72

　-8477.61

　21884.15

　52245.91

　82607.67

　112969.43

　143331.19

　调整所得税

　 2391.11

　3876.34

　5361.56

　8332.01

　所得税后净现金流量

　-61572.78

　766.64

　11853.93

　6391.16

　19538.46

　24052.11

　累计所得税后净现金流量

　-61572.78

　-60806.14

　-48952.21

　-42561.05

　-23022.59

　1029.52

　25081.63

　49133.74

　73185.85

　97237.96

　十三、财务生存能力分析

　根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

　十四、偿债能力分析

　（一）债务资金偿还计划

　本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

　（二）利息备付率测算

　按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为 18.73。

　本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

　（三）偿债备付率测算

　按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为 17.06。

　根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

　十五、经济评价结论

　根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 141100.00 万元，综合总成本费用 115187.22 万元，税金及附加 674.18 万元，净利润

　18928.95 万元，财务内部收益率 18.13%，财务净现值 20628.74 万元，全部投资回收期 5.96 年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。

　主要经济指标一览表

　序号

　项目

　单位

　指标

　备注

　占地面积

　㎡

　100000.00

　约 150 亩

　1.1

　总建筑面积

　㎡

　181830.24

　容积率 1.82

　1.2

　基底面积

　㎡

　60000.00

　建筑系数 60.00%

　1.3

　投资强度

　万元/亩

　392.63

　总投资

　万元

　77508.19

　 2.1

　建设投资

　万元

　61572.78

　 2.1.1

　工程费用

　万元

　53444.25

　 2.1.2

　工程建设其他费用

　万元

　6467.38

　 2.1.3

　预备费

　万元

　1661.15

　 2.2

　建设期利息

　万元

　889.90

　 2.3

　流动资金

　万元

　15045.51

　资金筹措

　万元

　77508.19

　 3.1

　自筹资金

　万元

　41185.62

　 3.2

　银行贷款

　万元

　36322.57

　营业收入

　万元

　141100.00

　正常运营年份

　总成本费用

　万元

　115187.22

　利润总额

　万元

　25238.60

　净利润

　万元

　18928.95

　所得税

　万元

　6309.65

　增值税

　万元

　5618.21

　税金及附加

　万元

　674.18

　纳税总额

　万元

　12602.04

　工业增加值

　万元

　44555.29

　盈亏平衡点

　万元

　54058.91

　产值

　回收期

　年

　5.96

　含建设期 12 个月

　财务内部收益率

　 18.13%

　所得税后

　财务净现值

　万元

　20628.74

　所得税后

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