注册税务师财务与会计考点重点知识习题班练习题集

　第一章

　财务管理概论

　一、单项选择题

　1. 下列关于资本市场的表述中，错误的是（

　）。

　A.收益较高但风险也较大

　B.股票市场属于资本市场

　C.资本市场的主要功能是实现长期资本融通

　D.融资目的是解决短期投资性资本的需要

　2. 下列关于通货膨胀的表述中，正确的是（

　）。

　A.通货膨胀会引起利润上升，导致企业的债务资本成本上升

　B.通货膨胀引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度

　C.通货膨胀初期，应当签订长期购货合同，同时要避免取得长期负债

　D.通货膨胀持续期，应当采用比较宽松的信用条件，以促进销售，增加企业债权，防止和减少企业资本流失

　3. 下列关于经济周期中的财务管理战略的说法中，错误的是（

　）。

　A.在经济复苏期企业应当增加厂房设备

　B.在经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润

　C.在经济衰退期企业应减少存货

　D.在经济萧条期企业应裁减雇员

　4. 以股东财富最大化作为财务管理目标的首要任务是（

　）。

　A.协调相关者的利益关系及其利益冲突

　B.准确获得公司股价

　C.客观估计企业的价值

　D.避免企业短期行为

　5. 与利润最大化 相比，不属于股东财富最大化优点的是（

　）。

　A.对上市公司而言，比较容易量化，便于考核和奖惩

　B.在一定程度上可以避免短期行为

　C.考虑了风险因素

　D.重视各利益相关者的利益

　6. 以企业利润最大化作为财务管理目标，其主要原因不包括（

　）。

　A.反映创造利润与投入资本之间的关系

　B.利润增加代表企业财富的增加

　C.自由竞争的资本市场中，资本使用权最终属于获利最多的企业

　D.只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才能实现最大化

　7. 某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（

　）。

　A.克服过多受外界市场因素的干扰

　B.有利于量化考核和评价

　C.有利于持续提升企业获利能力

　D.有利于均衡风险与报酬的关系

　8. 下列关于财务管理环节的表述中，错误的是（

　）。

　A.财务管理一般包括以下环节：财务预测与预算、财务决策与控制、分析与评价

　B.财务预算是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实

　C.财务决策是财务管理的核心，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败

　D.财务预测是指利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节的过程

　9. 在经济周期的衰退期，应该选择的财务管理战略不包括（

　）。

　A.停止扩张

　B.停产不利产品

　C.削减存货

　D.裁减雇员

　10. 若企业以股东财富最大化作为财务管理目标，则衡量股东财富大小的最直观的指标是（

　）。

　A.每股收益

　B.股价

　C.净利润

　D.净资产收益率

　二、多项选择题

　11. 下列关于财务管理的内容的表述中，正确的有（

　）。

　A.筹集资金是企业资金运动的前提，也是企业资金运动的起点

　B.企业购买无形资产属于投资活动

　C.企业购买固定资产属于经营活动

　D.企业破产、清算和重整管理属于财务管理的内容

　E.企业收购与兼并管理不属于财务管理的内容

　12. 与货币市场相比，资本市场的主要特点有（

　）。

　A.投资收益较高

　B.融资期限较长

　C.投资风险较大

　D.价格波动较小

　E.资本借贷量大

　13. 通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现有（

　）。

　A.引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度

　B.引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难

　C.引起资金占用的大量减少，从而增加企业的资金需求

　D.引起利润上升，加大企业的权益资本成本

　E.引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失

　14. 下列各项中，属于财务管理经济环境的有（

　）。

　A.资本市场

　B.经济周期

　C.经济发展水平

　D.社会通货膨胀水平

　E.公司法

　15. 下列关于风险补偿率的说法中，错误的有（

　）。

　A.违约风险是指违反合同约定的风险

　B.变现能力越强，流动性风险越大

　C.利率变动幅度越小，期限风险越大

　D.风险越大，要求的报酬率越高

　E.流动性风险的大小与其变现能力成反比

　16. 每股收益最大化观点将企业的利润与投入的股本联系起来，但是每股收益最大化也存在不足，其缺点有（

　）。

　A.没有考虑资金时间价值

　B.没有考虑利润与所承担风险的关系

　C.难以反映投入与产出的关系

　D.可能导致企业财务决策短期化的倾向

　E.衡量比较困难

　17. 下列各项中属于股东与债权人存在的利益冲突的有（

　）。

　A.股东希望以较小的代价实现更多的财富

　B.股东可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目

　C.股东在未征得债权人同意的情况下，要求经营者发行股票

　D.股东可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债

　E.股东要求独享投资实现的利润

　答案部分

　 一、单项选择题

　 1.【正确答案】D

　【答案解析】资本市场的融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力。因此选项 D 的说法是错误的。

　【该题针对“财务管理金融环境—金融机构、工具和市场”知识点进行考核】

　2.【正确答案】B

　【答案解析】选项 A，通货膨胀会引起利润上升，加大企业的权益资本成本；选项 C，通货膨胀初期，应当取得长期负债，保持资本成本的稳定；选项 D，通货膨胀持续期，应采用比较严格的信用条件，减少企业债权。

　【该题针对“财务管理经济环境—通货膨胀水平”知识点进行考核】

　3.【正确答案】B

　【答案解析】在经济繁荣期企业应增加劳动力，所以选项 B 的说法错误。

　【该题针对“财务管理经济环境—经济周期”知识点进行考核】

　4.【正确答案】A

　【答案解析】以股东财富最大化作为财务管理目标的首要任务是协调相关者的利益关系，协调他们之间的利益冲突。

　【该题针对“利益相关者的要求”知识点进行考核】

　5.【正确答案】D

　【答案解析】与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：（1）考虑了风险因素；（2）在一定程度上能避免企业短期行为；（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。股东财富最大化目标强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。

　【该题针对“财务管理目标—股东财富最大化”知识点进行考核】

　6.【正确答案】A

　【答案解析】以企业利润最大化作为财务管理目标，其主要原因：（1）利润代表了企业新创造的价值，利润增加代表企业财富的增加；（2）人类从事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在市场经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个指标来衡量；（3）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；（4）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而推动社会的进步和发展。以企业利润最大化作为财务管理目标，没有反映创造利润与投入资本之间的关系。

　【该题针对“财务管理目标—利润最大化”知识点进行考核】

　7.【正确答案】B

　【答案解析】以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰。但是，以企业价值最大化作为财务管理目标也存在以下问题：（1）企业的价值过于理论化，不易操作；（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。因此，很难量化考核和评价该指标，选项 B 正确。

　【该题针对“财务管理目标—企业价值最大化”知识点进行考核】

　8.【正确答案】D

　【答案解析】财务控制是指利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。

　【该题针对“财务管理的环节”知识点进行考核】

　9.【正确答案】D

　【答案解析】裁减雇员属于萧条期应该选择的财务管理战略。

　【该题针对“财务管理经济环境—经济周期”知识点进行考核】

　10.【正确答案】B

　【答案解析】对于上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。因此衡量股东财富大小最直观的指标是股价。

　【该题针对“财务管理目标—股东财富最大化”知识点进行考核】

　二、多项选择题

　 11.【正确答案】ABD

　【答案解析】选项 C，企业购买固定资产属于投资活动；选项 E，企业收购与兼并管理属于财务管理的内容。

　【该题针对“财务管理概念和内容”知识点进行考核】

　12.【正确答案】ABCE

　【答案解析】资本市场主要特点是：（1）融资期限长。至少 1 年以上，最长可达 10 年甚至 10 年以上。（2）融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力。（3）资本借贷量大。（4）收益较高但风险也较大。

　【该题针对“财务管理金融环境—金融机构、工具和市场”知识点进行考核】

　13.【正确答案】ABDE

　【答案解析】选项 C，引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。

　【该题针对“财务管理经济环境—通货膨胀水平”知识点进行考核】

　14.【正确答案】BCD

　【答案解析】经济环境包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。资本市场属于金融环境；公司法是法律环境。

　【该题针对“财务管理的法律和经济环境”知识点进行考核】

　15.【正确答案】ABC

　【答案解析】选项 A，违约风险是指由于借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险；选项 B，变现能力越强，流动性风险越小；选项 C，利率变动幅度越大，期限风险越大。

　【扩展】

　纯利率 指没有风险、没有通货膨胀情况下的平均利率，它只受货币的供求关系、平均利润率和国家调节的影响。

　通货膨胀预期补偿率 由于通货膨胀造成货币实际购买力下降而对投资者的补偿，它与将来的通货膨胀水平有关，与当前的通货膨胀水平关系不大。

　风险补偿率 风险补偿率受风险大小的影响，风险越大，要求的报酬率越高，当风险升高时，就相应要求提高报酬率。

　违约风险 指由于借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险 流动风险 指一项资产能否迅速转化为现金，如果能迅速转化为现金，说明其变现能力强，流动性风险小，反之，流动性风险大 期限风险 指在一定时期内利率变动的幅度，利率变动幅度越大，期限风险越大，反之，期限风险越小

　 【该题针对“财务管理金融环境—利率”知识点进行考核】

　16.【正确答案】ABD

　【答案解析】每股收益最大化观点将企业的利润与投入的股本联系起来，可以反映投入与产出的关系，但还是没有考虑资金时间价值和利润与所承担风险的关系，而且可能导致企业财务决策短期化的倾向。另外，每股收益的数据很容易从报表中取得，所以选项 ABD 正确。

　【该题针对“财务管理目标—利润最大化”知识点进行考核】

　17.【正确答案】BD

　【答案解析】股东与债权人存在的利益冲突包括：股东可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目，这会增大偿债风险，债权人的负债价值必然会降低，造成债权人风险与

　收益的不对称；股东可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债，因为偿债风险相应增大，从而致使原有债权的价值降低。

　【该题针对“利益相关者的要求”知识点进行考核】

　第二章

　财务管理基础

　一、单项选择题

　1. 下列各项中，属于风险矩阵主要优点的是（

　）。

　A.对风险重要性等级标准等做出客观计算，不影响使用的准确性

　B.能够准确、直观地反映企业风险情况，易于操作

　C.为企业确定各项风险重要性等级提供了可视化的工具

　D.将列示的个别风险重要性等级通过数学运算得到总体风险的重要性等级

　2. 甲公司拟投资一项目，该项目存续期为 0 10 年，前 3 3 年无现金流出，后 7 7 年每年年初现金流出0 320 万元，假设年利率为 8% ，则该项年金的现值是（

　）万元。[ [ 已知（ P/A ， 8% ，7 7 ）＝ 5.2064 ，（ P/F ， 8% ，3 3 ）＝ 0.7938]

　 A.1428.31

　B.1322.50

　C.1513.12

　D.1666.04

　3. 已知 A A 资产收益率与市场 组合收益率的相关系数为 0.4 ，A A 资产的标准差为 20% ，市场组合的标准差为 45% ，则 A A 资产的β系数为（

　）。

　A.4.50

　B.0.18

　C.0.40

　D.0.90

　4. 下列关于单项资产的β系数的表述中，错误的是（

　）。

　A.表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度

　B.取决于该项资产收益率和市场资产组合收益的相关系数、该项资产收益率的标准差和市场组合收益率的标准差

　C.当某资产β系数小于 1 时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度

　D.当某资产的β系数等于 1 时，如果市场平均收益率增加 1%，那么该资产的收益率也相应地增加1%

　5. 某企业于年初存入银行 0 10 000 元，假定年利息率为 12 ％，每年复利两次，已知（ F/P ，6 6 ％，5 5 ）＝ 1.3382 ，（ F/P ，6 6 ％， 10 ）＝ 1.7908 ，（ F/P ， 12 ％，5 5 ）＝ 1.7623 ，（ F/P ， 12 ％， 10 ）＝3.1058 ，则第五年末的本利和为（

　）元。

　A.13 382

　B.17 623

　C.17 908

　D.31 058

　6. 王某打算三年后出去旅游，预计花费 0 10 万元，假定年利率为 12% ，复利计息，为保证 3 3 年后可以得到该笔款项，则王某每年年初应该存入（

　）万元。[ [ 已知（ F/A ， 12% ，3 3 ）＝ 3.3744]

　 A.2.65

　B.2.46

　C.2.96

　D.2.69

　7. 韩先生 9 2019 年年初需出国工作三年，拟在银行存入一笔钱请朋友分次取出正好付清三年房屋的供暖费，每年 6 6 月末和 2 12 月末各支付 0 5000 元，若存款年利率为 6% ，那么 8 2018 年年末韩先生应在银行存入（

　）元。[ [ 已知（ P/A ， 3% ，6 6 ）＝ 5.4172 ，（ P/A ， 6% ，6 6 ）＝ 4.9173 ，（ P/A ，

　6% ，3 3 ）＝ 2.6730]

　 A.24586.5

　B.13365

　C.28086

　D.27086

　8. 王先生在某希望小学设立一笔奖学金，每年年末可以从银行取出 0 3000 元奖励三好学生，假设银行利率为 5% ，那么王先生现在应该一次性存入（

　）元。

　A.80000

　B.40000

　C.60000

　D.100000

　3 9.2013 年 年 1 1 月 月 1 1 日，甲公司从乙公司购入一批设备。合同约定，甲公司采用分期付款方式支付价款。该批设备价款共计 0 200000 元（假定不考虑增值税），在 2013 3 年至 6 2016 年的 4 4 年内每年年初等额支付。假设折现率为 10 ％，则 6 2016 年年末因购入该批设备付款额的终值为（

　）元。[ [ 已知（ F/A ， 10% ，4 4 ）＝ 4.6410]

　 A.132050

　B.255000

　C.255255

　D.260000

　10. 甲决定将闲置的一套房屋出租，假设从出租日开始每年年初收取租金 0 10 万元，租期为 5 5 年，则在年利率为 2% 的情况下，甲在未来 5 5 年内收取的租金在出租日的价值为（

　）万元。[ [ 已知（ P/A ， 2% ，4 4 ）＝ 3.8077 ，（ P/A ， 2% ，5 5 ）＝ 4.7135]

　 A.48.08

　B.50.00

　C.47.14

　D.45.12

　11. 下列关于证券资产组合的风险的说法中，错误的是（

　）。

　A.证券资产组合的相关系数表示两项资产收益率之间的相对运动状态

　B.当相关系数＝1 时，两项资产的风险完全不能相互抵消

　C.当相关系数＝-1 时，两项资产的风险可以充分地相互抵消，能够最大程度的降低风险

　D.随着证券资产组合中资产个数的增加，证券资产组合的风险会逐渐降低，直到风险消失

　12. 某证券投资组合中有甲、乙两种股票，β 系数分别为 5 0.75 和 和 1.25 ，甲、乙两种股票所占价值比例分别为 60%和 和 40% ，市场平均收益率为 10% ，市场风险溢酬为 6% ，则该证券投资组合的必要收益率为（

　）。

　A.5.9%

　B.9.7%

　C.11.7%

　D.13.8%

　13. 下列关于资本资产定价模型的说法中，错误的是（

　）。

　A.（R m －R f ）表示系统风险溢酬

　B.证券市场上任意一项资产或证券资产组合的系统风险系数和必要收益率都可以在证券市场线上找到相对应的一点

　C.β系数是对该资产所有的系统风险的度量

　D.证券市场线引入了公司风险的概念

　A 14.A 证券的预期报酬率为 12% ，标准差为 15% ；B B 证券的预期报酬率为 18% ，标准差为 20% ，则下列说法中正确的是（

　）。

　A.A 证券的风险比 B 证券大

　B.B 证券的风险比 A 证券大

　C.A 证券和 B 证券的风险无法比较

　D.A 证券和 B 证券的风险相同

　15. 王某以 0 4000 元购买某股票，预计未来一年内不会再发放红利，且未来一年后市值达到 0 4500 元的可能性为 50% ，市价达到 0 4800 元的可能性为 50% ，那么预期收益率为（

　）。

　B.116.25%

　C.16.25%

　D.86.02%

　16. 下列 关于资产必要收益率的说法中，错误的是（

　）。

　A.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最高收益率

　B.无风险收益率也称无风险利率，即纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成

　C.通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率

　D.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率

　17. 下列各项中，两者之间互为逆运算的是（

　）。

　A.复利终值和复利现值

　B.普通年金终值和普通年金现值

　C.普通年金现值和年偿债基金

　D.普通年金终值和年资本回收额

　18. 张某一年前购买了某只股票，买价 0 100 元，1 1 年中该股票的税后股息为 5 5 元，现在该股票的价值为 0 110 元。假设不考虑交易费用，则下列计算中错误的是（

　）。

　A.持有股票一年中的收益为 5 元

　B.该股票的资本利得收益率为 10%

　C.该股票的股利收益率为 5%

　D.该股票的收益率为 15%

　二、多项选择题

　19. 下列各项中，属于市场比较法优点的有（

　）。

　A.易于掌握和便于使用

　B.可以快速确定公司和资产的评估价值

　C.有利于促进企业的价值管理

　D.不易产生评估错误

　E.比较参数容易控制

　20. 假设流量次数为 n n ，关于递延年金现值的计算，下列式子正确的有（

　）。

　A.如果第一次流量发生在第 m 期期末，则 P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m－1）

　B.如果第一次流量发生在第 m 期期初，则 P＝A×（P/A，i，n－1）×（P/F，i，m－2）

　C.如果第一次流量发生在第 m 期期末，则 P＝A×[（P/A，i，m＋n－1）－（P/A，i，m）]

　D.如果第一次流量发生在第 m 期期初，则 P＝A×[（P/A，i，m＋n－2）－（P/A，i，m－2）]

　E.如果第一次流量发生在第 m 期期初，则 P＝A×[（P/A，i，m＋n－2）－（P/A，i，m－1）]

　21. 下列各项中，属于系统风险的有（

　）。

　A.企业会计准则改革引起的风险

　B.原材料供应地政治经济情况变动带来的风险

　C.税制改革引起的风险

　D.宏观经济形势变动引起的风险

　E.被投资企业出现经营失误

　22. 在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（

　）。

　A.偿债基金

　B.先付年金终值

　C.永续年金现值

　D.永续年金终值

　E.后付年金终值

　23. 下列关于证券资产组合风险的相关说法中，正确的有（

　）。

　A.证券资产组合可以完全消除风险

　B.非系统风险是特定企业或特定行业所特有的，但与政治、经济因素也存在关系

　C.系统风险是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险，但是对所有资产或所有企业影响并不相同

　D.系统风险影响所有资产，不能通过资产组合消除

　E.能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险是非系统风险

　24. 下列关于证券市场线的说法正确的有（

　）。

　A.证券市场线是关系式 R＝R f ＋β×（R m －R f ）所代表的直线

　B.该直线的横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率

　C.如果风险厌恶程度高，则（R m －R f ）的值就大

　D.Rf 通常以短期国债的利率来近似替代

　E.证券市场线上每个点的横、纵坐标值分别代表每一项资产的必要收益率和系统风险系数

　25. 下列有关资产收益率的表述中，正确的有（

　）。

　A.实际收益率表示已实现或确定可以实现的资产收益率

　B.预期收益率是指在确定的情况下，预测的某资产未来可能实现的收益率

　C.必要收益率与认识到的风险有关

　D.风险收益率仅取决于风险的大小

　E.必要收益率包括无风险收益率和风险收益率两部分

　答案部分

　 一、单项选择题

　 1.【正确答案】C

　【答案解析】风险矩阵的主要优点：为企业确定各项风险重要性等级提供了可视化的工具。

　风险

　矩阵的主要缺点：一是需要对风险重要性等级标准、风险发生可能性、后果严重程度等做出主观判断，可能影响使用的准确性；二是应用风险矩阵所确定的风险重要性等级是通过相互比较确定的，因而无法将列示的个别风险重要性等级通过数学运算得到总体风险的重要性等级。

　【该题针对“风险管理理念与工具方法”知识点进行考核】

　2.【正确答案】A

　【答案解析】该项年金的现值＝320×（P/A，8%，7）×（P/F，8%，3）×（1＋8%）＝320×5.2064×0.7938×（1＋8%）＝1428.31（万元）。

　【该题针对“递延年金的现值和终值”知识点进行考核】

　3.【正确答案】B

　【答案解析】β＝0.4×20%/45%=0.18

　【该题针对“非系统风险、系统风险及其衡量”知识点进行考核】

　4.【正确答案】C

　【答案解析】当某资产β系数小于 1 时，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度。

　【该题针对“非系统风险、系统风险及其衡量”知识点进行考核】

　5.【正确答案】C

　【答案解析】第五年末的本利和＝10 000×（F/P，6％，10）＝10 000×1.7908＝17 908（元）

　【该题针对“复利的现值和终值”知识点进行考核】

　6.【正确答案】A

　【答案解析】A×（F/A，12%，3）×（1＋12%）＝10，解得：A＝2.65 （万元）。

　【该题针对“年偿债基金”知识点进行考核】

　7.【正确答案】D

　【答案解析】2018 年年末应在银行存入的金额＝5 000×（P/A，3%，6）＝5 000×5.4172＝27086（元）。

　【该题针对“普通年金的现值和终值”知识点进行考核】

　8.【正确答案】C

　【答案解析】现在应该一次性存入额＝3000/5%＝60000（元）。

　【该题针对“永续年金”知识点进行考核】

　9.【正确答案】C

　【答案解析】终值＝200000/4×（F/A，10%，4）×（1＋10％）＝50000×4.6410×1.1＝255255（元）。

　【该题针对“预付年金的现值和终值”知识点进行考核】

　10.【正确答案】A

　【答案解析】P＝10×（P/A，2%，4）＋10＝10×3.8077＋10＝48.08（万元），

　或 P＝10×（P/A，2%，5）×（1+2%）＝10×4.7135×1.02＝48.08（万元）。

　【该题针对“预付年金的现值和终值”知识点进行考核】

　11.【正确答案】D

　【答案解析】选项 D，一般来说，随着证券资产组合中资产个数的增加，证券资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，证券资产组合的风险将趋于平稳，这时组合风险降低将非常缓慢直到不再降低。

　【该题针对“证券资产组合的预期收益率和风险分散功能”知识点进行考核】

　12.【正确答案】B

　【答案解析】证券组合的β系数＝0.75×60%＋1.25×40%＝0.95；无风险收益率＝市场平均收益率－市场风险溢酬＝10%－6%＝4%；必要收益率 R＝R f ＋β×（R m －R f ）＝4%＋0.95×6%＝9.7%。

　【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】

　13.【正确答案】D

　【答案解析】证券市场线没有引入非系统风险即公司风险。

　【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】

　14.【正确答案】A

　【答案解析】在期望值不同的情况下，需要计算标准离差率来比较风险，A 证券的标准离差率＝15％/12％＝1.25，B 证券的标准离差率＝20％/18％＝1.11，所以，A 证券的风险比 B 证券大。

　【该题针对“资产风险的衡量”知识点进行考核】

　15.【正确答案】C

　【答案解析】预期收益率＝[50%×（4500－4000）＋50%×（4800－4000）]/4000＝16.25%

　【该题针对“资产的收益与收益率”知识点进行考核】

　16.【正确答案】A

　【答案解析】必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。

　【该题针对“资产的收益与收益率”知识点进行考核】

　17.【正确答案】A

　【答案解析】互为逆运算的是：复利终值和复利现值；年偿债基金和普通年金终值；年资本回收额与普通年金现值。

　【该题针对“普通年金的现值和终值”知识点进行考核】

　18.【正确答案】A

　【答案解析】选项 A，持有该股票一年的收益＝5＋（110－100）＝15（元）；选项 B，股利收益率＝5/100＝5%；选项 C，资本利得收益率＝（110－100）/100＝10%；选项 D，股票的收益率＝5%＋10%＝15%。

　【该题针对“资产的收益与收益率”知识点进行考核】

　二、多项选择题

　 19.【正确答案】AB

　【答案解析】市场比较法的优点有：①易于掌握和便于使用；②可以快速确定公司和资产的评估价值，尤其在市场上有大量进行交易的相似公司，而且市场对这些公司的定价较为准确的时候，该方法更为适用。缺点有：①可比公司的选择比较困难；②影响比较参数的变量也难以控制。

　【该题针对“财务估值方法”知识点进行考核】

　20.【正确答案】AD

　【答案解析】如果第一次流量发生在第 m 期期末，则递延期为 m－1，P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m－1）＝A×[（P/A，i，m＋n－1）－（P/A，i，m－1）]，因此选项 A 正确，选项 C 错误；如果第一次流量发生在第 m 期期初，则递延期为 m－2，P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m－2）＝A×[（P/A，i，m＋n－2）－（P/A，i，m－2）]，因此选项 BE 错误，选项 D 正确。

　【该题针对“递延年金的现值和终值”知识点进行考核】

　21.【正确答案】ACD

　【答案解析】系统风险是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、政治因素等等。

　【该题针对“非系统风险、系统风险及其衡量”知识点进行考核】

　22.【正确答案】ABE

　【答案解析】偿债基金＝普通年金终值×偿债基金系数＝普通年金终值/普通年金终值系数，所以选项 A 正确；先付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）＝年金×普通年金终值系数×（1＋i），所以选项 B 正确；选项 C 的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值，所以选项 CD 不正确；后付年金终值＝年金×普通年金终值系数，所以选项 E 也是正确的。

　【该题针对“普通年金的现值和终值”知识点进行考核】

　23.【正确答案】CDE

　【答案解析】选项 A，大多数情况下，证券资产组合能够分散风险，但不能完全消除风险；选项B，非系统风险是特定企业或特定行业所特有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。

　【该题针对“证券资产组合的预期收益率和风险分散功能”知识点进行考核】

　24.【正确答案】ABCD

　【答案解析】证券市场线是资本资产定价模型的图形表示，横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率，AB 选项正确；风险厌恶程度高，风险溢价越高，即（R m －R f ）越大；R f 通常以短期国债的利率来近似替代，CD 选项正确。选项 E，证券市场线上每个点的横、纵坐标值分别代表每一项资产的系统风险系数和必要收益率。

　【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】

　25.【正确答案】ACE

　【答案解析】预期收益率是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率，选项 B 不正确。风险收益率取决于两个因素，一是风险的大小，二是投资者对风险的偏好，选项 D 不正确。

　【该题针对“资产的收益与收益率”知识点进行考核】

　第三章

　财务预测和财务预算

　一、单项选择题

　1. 下列各项中，不属于本量利分析基本假设的是（

　）。

　A.总成本由固定成本和变动成本两部分组成

　B.销售收入与业务量呈正相关关系

　C.产销平衡

　D.产品产销结构稳定

　2. 下列项目中，不属于企业财务预算内容的是（

　）。

　A.现金预算

　B.预计利润表

　C.销售预算

　D.预计资产负债表

　3. 编制预算的方法按其预算期的时间特征不同，可分为（

　）。

　A.增量预算法和零基预算法

　B.固定预算法和弹性预算法

　C.公式法和列表法

　D.定期预算法和滚动预算法

　4. 下列各项中，属 于弹性预算法优点的是（

　）。

　A.能够使预算期间与会计期间相对应

　B.便于将实际数与预算数进行对比

　C.实现动态反映市场、建立跨期综合平衡，从而有效指导企业营运，强化预算的决策与控制职能

　D.考虑了预算期可能的不同业务量水平，更贴近企业经营管理实际情况

　5. 下列关于敏感系数的说法中，错误的是（

　）。

　A.敏感系数＝利润变动百分比/因素变动百分比

　B.敏感系数越小，说明利润对该因素的变化越不敏感

　C.敏感系数绝对值越大，说明利润对该因素的变化越敏感

　D.敏感系数为负值，表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反

　6. 某企业只生产一种产品，若盈亏临界点作业率为 60% ，变动成本率为 50% ，盈亏临界点销售量为0 1800 台，单价为 0 500 元，实际销售额为（

　）万元。

　A.150

　B.120

　C.100

　D.无法计算

　7. 某企业生产一种产品，单价 0 20 元，单位变动成本 2 12 元，固定成本 0 80000 元/ / 月，每月实际销售量为 0 15000 件。以一个月为计算期，下列说法错误的是（

　）。

　A.盈亏临界点销售量为 10000 件

　B.安全边际为 100000 元

　C.盈亏临界点作业率为 60%

　D.边际贡献率为 40%

　8. 某产品实际销售量为 0 8000 件，单价为 0 30 元，单位变动成本为 2 12 元，固定成本总额为 36000元。则该产品的安全边际率为（

　）。

　A.25%

　B.40%

　C.60%

　D.75%

　9. 某公司只产销甲产品，8 2018 年该公司固定成本为 0 400 万元，实现利润 0 900 万元。9 2019 年该公司若增加固定成本 0 150 万元，将使甲产品的边际贡献比 8 2018 年度提高 30% ，则该公司 9 2019 年预计能实现利润为（

　）万元。

　A.1 690

　B.1 140

　C.1 300

　D.900

　10. 下列关于资金需要量预测的说法中，错误的是（

　）。

　A.财务预测包括资金需要量预测、成本费用预测、收入利润预测等

　B.资金需要量预测是企业制定融资计划的基础

　C.企业需要的资金全部来自外部

　D.资金需要量预测有助于改善企业的投资决策

　11. 天地公司是一家生产企业，专门生产汽车轴承，7 2017 年销售数量为 0 5000 件，每件售价 5 1.5 万元，变动成本率为 75% ，一年的固定成本是 0 1800 万元。该公司采用销售百分比法预测资金需求量，7 2017 年敏感资产金额为 0 6000 万元，敏感负债金额为 0 800 万元，公司采用固定股利政策，每年支付股利 0 1000 万元。8 2018 年由于新技术的运用，产品的更新，预计售价会增加 20% ，固定成本降低 低 0 150 万元，其他条件不变，不考虑所得税，则预计 8 2018 年外部融资需求量是（

　）万元。

　A.1 040

　B.315

　C.0

　D.500

　12. 下列各项中，不属于自发性债务的是（

　）。

　A.应付票据

　B.应付账款

　C.长期借款

　D.应付职工薪酬

　13. 某公司采用销售百分比法对资金需要量进行预测。预计 8 2018 年的销售收入为 0 5700 万元，预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为 75% 、 0.5% 、 19.5% 、1.2% 。假定该公司适用的所得税率为 25% ，股利支付率为 40% 。则该公司 8 2018 年留存收益的增加额应为（

　）万元。

　A.97.47

　B.38.99

　C.129.96

　D.60.65

　14. 下列 各项中，不属于因素分析法的特点的是（

　）。

　A.计算简便，容易掌握

　B.工作量大

　C.预测结果不太精确

　D.通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目

　15. 某公司 8 2018 年度资金平均占用额为 0 4500 万元，其中不合理部分占 15% ，预计 9 2019 年销售增长率为 20% ，资金周转速度不变，采用因素分析法预期的 9 2019 年度资金需要量为（

　）万元。

　A.4590

　B.5400

　C.4500

　D.3825

　16. 按照资金同产销量之间的依存关系，可以将资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金，下列各项中属于半变动资金的是（

　）。

　A.为维持经营活动而占用的最低数额的现金

　B.直接构成产品实体的原材料占用的资金

　C.辅助材料上占用的资金

　D.原材料的保险储备所占用的资金

　17. 某企业 2 2012 年至 6 2016 年的产销数量和资金占用数量的历史资料如下表所示，该企业 7 2017 年预计产销量为 0 95000 件，采用高低点法预测该企业 7 2017 年的资金需要量为（

　）万元。

　年度 产量（x）（万件）

　资金占用量（y）（万元）

　2012 8.0 670 2013 7.5 600 2014 7.0 630 2015 8.5 650 2016 9.0 700

　 A.750.000

　B.733.335

　C.717.500

　D.715.000

　18. 企业要采取下列措施提高边际贡献总额，则不能达到该目标的是（

　）。

　A.提高销售单价

　B.降低单位变动成本

　C.降低固定成本

　D.扩大销售量

　二、多项选择题

　19. 下列关于盈亏临界点的计算公式，正确的有（

　）。

　A.盈亏临界点销售量＝固定成本总额/（销售单价－单位变动成本）

　B.盈亏临界点销售额＝固定成本总额/（1－变动成本率）

　C.盈亏临界点销售量＝固定成本总额/边际贡献率

　D.盈亏临界点销售额＝固定成本总额/变动成本率

　E.盈亏临界点销售量＝固定成本总额/单位边际贡献

　20. 甲企业只生产销售一种产品，8 2018 年度该产品的销售数量为 0 1000 件，单价为 8 18 元，单位变动成本为 2 12 元，固定成本总额为 0 5000 元。如果甲企业要求 9 2019 年度的利润总额较上年度增长12 ％，在其他条件不变的情况下，下列单项措施的实施即可达到利润增长目标的有（

　）。

　A.销售数量增加 2％

　B.销售单价提高 1％

　C.固定成本总额降低 2.4％

　D.单位变动成本降低 1％

　E.销售数量增加 1%

　21. 与增量预算法相比，零基预算法的优点不包括（

　）。

　A.预算编制工作量较小、成本较低

　B.不受历史期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化

　C.能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比

　D.过高的滚动频率容易增加管理层的不稳定感，导致预算执行者无所适从

　E.有助于增加预算编制透明度，有利于进行预算控制

　22. 下列各项中，属于敏感 资产的有（

　）。

　A.库存现金

　B.应收账款

　C.无形资产

　D.存货

　E.应收股利

　23. 在一定时期和业务量范围内，下列有关成本习性的表述中，正确的有（

　）。

　A.单位固定成本保持不变

　B.固定成本总额保持不变

　C.单位变动成本保持不变

　D.单位变动成本随业务量的增加而上升

　E.单位固定成本随业务量的增加而下降

　三、计算题

　24. 甲公司是一家生物制药企业，研发出一种专利产品，目前公司正对该项目进行盈亏平衡分析，相关资料如下：

　（1 1 ）该产品每年生产并销售 0 10 万瓶，每瓶售价 0 80 元，每瓶单位成本为 0 30 元。

　（2 2 ）专利研发资本化支出额每年摊销 7 27 万元，厂房、设备等固定资产每年折旧 0 50 万元。

　（3 3 ）公司管理人员有 2 2 人，每人每年固定工资 5 7.5 万元；生产工人和销售人员分别为 5 25 人和 5 5人，实行基本工资加提成制，人均月基本工资 0 3000 元，生产提成每瓶 2 2 元，销售提成每瓶 3 3 元。

　（4 4 ）每年发生广告费等其他固定费用 0 70 万元。

　根据上述资料，回答下列问题。

　（1）该产品的年固定成本为（ ）元。

　A.147

　B.162

　C.171

　D.270

　（2）该产品的单位边际贡献为（ ）元。

　A.50

　B.45

　C.30

　D.35

　（3）该产品的安全边际为（ ）万元。

　A.182.86

　B.320

　C.409.14

　D.480

　（4）预计该产品下一年的销售量会增长 10%，其他条件保持不变，则该产品销售量的敏感系数为（ ）。

　A.2.5

　B.1.8

　C.1

　D.0.91

　答案部分

　 一、单项选择题

　 1.【正确答案】B

　【答案解析】本量利分析的基本假设包括：总成本由固定成本和变动成本两部分组成、销售收入与业务量呈完全线性关系、产销平衡、产品产销结构稳定。

　【该题针对“本量利分析的基本假设”知识点进行考核】

　2.【正确答案】C

　【答案解析】财务预算主要包括现金预算、预计利润表、预计资产负债表和预计现金流量表。

　【该题针对“财务预算的内容”知识点进行考核】

　3.【正确答案】D

　【答案解析】编制预算的方法按其预算期的时间特征不同，可分为定期预算法和滚动预算法两类。

　【该题针对“定期预算法和滚动预算法”知识点进行考核】

　4.【正确答案】D

　【答案解析】选项 AB 是定期预算法的优点；选项 C 是滚动预算法的优点。

　【该题针对“固定预算法和弹性预算法”知识点进行考核】

　5.【正确答案】B

　【答案解析】“利润对该因素的变化越敏感”意味着该因素的变化引起利润的变动越大，即敏感系数的绝对值越大，但变动的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系数为“－3”的因素和敏感系数为“＋2”的因素相比较，利润对前者的变化更敏感。所以选项 B 的说法不正确。

　【该题针对“利润敏感性分析”知识点进行考核】

　6.【正确答案】A

　【答案解析】实际销售量＝1800/60%＝3000（台），实际销售额＝3000×500＝1500000（元）＝150（万元）。

　【该题针对“盈亏临界点的确定和安全边际”知识点进行考核】

　7.【正确答案】C

　【答案解析】盈亏临界点销售量＝80000/（20－12）＝10000（件）；安全边际＝15000×20－10000×20＝100000（元）；盈亏临界点作业率＝10000/15000×100%＝66.67%，边际贡献率=（20－12）/20=40%。因此选项 C 不正确。

　【该题针对“盈亏临界点的确定和安全边际”知识点进行考核】

　8.【正确答案】D

　【答案解析】盈亏临界点销售量＝固定成本/（单价－单位变动成本）＝36000/（30－12）＝2000（件），安全边际量＝实际销售量－盈亏临界点销售量＝8000－2000＝6000（件），安全边际率＝安全边际量/实际销售量×100%＝6000/8000×100%＝75%。

　【该题针对“盈亏临界点的确定和安全边际”知识点进行考核】

　9.【正确答案】B

　【答案解析】2018 年边际贡献＝900＋400＝1 300（万元），2019 年边际贡献＝1 300×（1＋30%）＝1 690（万元），2019 年实现利润＝1 690－（400＋150）＝1 140（万元）。

　【该题针对“预测目标利润额”知识点进行考核】

　10.【正确答案】C

　【答案解析】企业需要的这部分资金，一部分来自企业内部，另一部分通过外部融资取得。

　【该题针对“资金需要量预测的意义”知识点进行考核】

　11.【正确答案】B

　【答案解析】2018 年资金需求量＝（6000－800）×20%＝1040（万元），2018 年留存收益＝5000×[1.5×（1＋20%）－1.5×75%]－（1800-150）－1000＝725（万元），所以外部融资需求量＝1040－725＝315（万元）。

　【该题针对“资金需要量预测—销售百分比法”知识点进行考核】

　12.【正确答案】C

　【答案解析】长期借款是企业筹资活动引起的，与销售并不存在一定的关系，因此不属于自发性债务。

　【该题针对“资金需要量预测—销售百分比法”知识点进行考核】

　13.【正确答案】A

　【答案解析】留存收益的增加额＝5700×（1－75%－0.5%－19.5%－1.2%）×（1－25%）×（1－40%）＝97.47（万元）

　【该题针对“资金需要量预测—销售百分比法”知识点进行考核】

　14.【正确答案】B

　【答案解析】因素分析法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

　【该题针对“资金需要量预测—因素分析法”知识点进行考核】

　15.【正确答案】A

　【答案解析】因素分析法下，资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）＝（4500－4500×15%）×（1＋20%）×（1－0）＝4590（万元）。

　【该题针对“资金需要量预测—因素分析法”知识点进行考核】

　16.【正确答案】C

　【答案解析】半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金。如一些辅助材料占用的资金。选项 AD 属于不变资金；选项 B 属于变动资金；选项 C 属于半变动资金。

　【该题针对“资金需要量预测—资金习性预测法”知识点进行考核】

　17.【正确答案】C

　【答案解析】b＝（700－630）/（9－7）＝35，a＝700－35×9＝385。可以得出资金需要量的预测模型：y＝385＋35x

　预测 2017 年产量为 95000 件时的资金占用量＝385＋35×9.5＝717.5（元）

　【该题针对“资金需要量预测—资金习性预测法”知识点进行考核】

　18.【正确答案】C

　【答案解析】边际贡献总额＝销售量×（单价－单位变动成本）＝销售收入－变动成本，因此固定成本的改变不影响边际贡献。

　【该题针对“本量利分析的基本原理”知识点进行考核】

　二、多项选择题

　 19.【正确答案】ABE

　【答案解析】盈亏临界点销售量＝固定成本总额/（单位售价－单位变动成本）＝固定成本总额/单位边际贡献；

　盈亏临界点销售额＝固定成本总额/（1－变动成本率）＝固定成本总额/边际贡献率。

　【该题针对“盈亏临界点的确定和安全边际”知识点进行考核】

　20.【正确答案】ACD

　【答案解析】2018 年度利润总额＝1000×（18－12）－5000 ＝1000（元）。在此基础上，如果要求 2019 年度的利润增长 12%，即达到 1120 元[1000×（1＋12%）]，分析如下：

　选项 A，利润总额＝1000×（1＋2%）×（18－12）－5000＝1120（元），符合题意，由此判断选项E 不符合题意；选项 B，利润总额＝1000×[18×（1＋1%）－12]－5000＝1180（元），不符合题意；选项 C，利润总额＝1000×（18－12）－5000×（1－2.4%）＝1120（元），符合题意；选项D，利润总额＝1000×[18－12×（1－1%）]－5000＝1120（元），符合题意。

　【该题针对“预测实现目标必须达到的经济指标”知识点进行考核】

　21.【正确答案】ACD

　【答案解析】零基预算的主要优点：①以零为起点编制预算，不受历史期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化，预算编制更贴近预算期企业经济活动需要；②有助于增加预算编制透明度，有利于进行预算控制。

　零基预算的主要缺点：①预算编制工作量较大、成本较高【选项 A 错误】；②预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。

　选项 C，属于定期预算法的优点；选项 D，属于滚动预算法的优点。

　 【该题针对“增量预算法和零基预算法”知识点进行考核】

　22.【正确答案】ABD

　【答案解析】随着销售额的变化，经营性资产项目将占用更多的资金，这类资产称为“敏感性资产”。同时，随着经营性资产的增加，相应的经营性短期债务也会增加，如存货增加会导致应付账款增加，此类债务称为“自发性债务”或“敏感性负债”，可以为企业提供暂时性资金来源。经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目；而经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

　【该题针对“资金需要量预测—销售百分比法”知识点进行考核】

　23.【正确答案】BCE

　【答案解析】单位业务量的固定成本会随着业务量的增加而降低，因此选项 A 错误，选项 E 正确；单位变动成本保持不变，因此选项 C 正确，选项 D 错误。

　【该题针对“本量利分析的基本假设”知识点进行考核】

　三、计算题

　 24.（1）【正确答案】D

　【答案解析】年固定成本＝27＋50＋2×7.5＋30×0.3×12＋70＝270（万元）

　【该题针对“利润敏感性分析”知识点进行考核】

　（2）【正确答案】B

　【答案解析】单位变动成本＝30＋2＋3＝35（元），单位边际贡献＝80－35＝45（元）。

　【该题针对“利润敏感性分析”知识点进行考核】

　（3）【正确答案】B

　【答案解析】盈亏临界点销售量＝270/（80－35）＝6（万件），安全边际＝10×80－6×80＝320（万元）。

　【该题针对“利润敏感性分析”知识点进行考核】

　（4）【正确答案】A

　【答案解析】利润＝（80－35）×10－270＝180（万元），销售量增长后利润额＝（80－35）×10×（1＋10%）－270＝225（万元），利润变化百分比＝（225－180）/180＝25%，因此销售量的敏感系数＝25%/10%≈2.5。

　【该题针对“利润敏感性分析”知识点进行考核】

　第四章

　筹资与股利分配管理

　一、单项选择题

　1. 筹资规模与资金需要量应当匹配一致，既要避免因筹资不足，影响生产经营的正常进行；又要防止筹资过多，造成资金闲置。以上体现的筹资管理原则是（

　）。

　A.筹措合法

　B.规模适当

　C.取得及时

　D.结构合理

　2. 在息税前利润大于 0 0 的情况下，下列可以导致财务杠杆系数提高的是（

　）。

　A.增加本期的负债资金

　B.提高基期息税前利润

　C.增加基期的负债资金

　D.降低本期的变动成本

　3. 甲企业 9 2019 年净利润 0 750 万元，所得税率 25% 。已知甲企业负债 0 10000 万元，利率 10% 。

　2019年销售收入 0 5000 万元，变动成本率 40% ，固...