经济学家滕泰：大分化时代，我们怎么办？

作为一个深受国家决策部门重视的市场派学者，著名经济学家、万博新经济研究院院长滕泰先生曾多次参加决策部门专家咨询会，并预判了经济趋势。

对于当下的时代，他拿明代商人做比喻，"对明末丝绸之路上的商人来说，让生意越来越难做的是什么？是资金链、供应链、管理、产品创新吗？不是，是因为他们没有看到时代正在发生的深刻变革——海上大船的运输效率远超过陆上的马匹和骆驼，航海大发现带来东西方海运大发展最终导致了陆上丝绸之路衰落。"

把目光聚焦到当下，滕泰先生将帮助我们理解这个时代的深刻变革，从而做出更好的经济决策。

新书《深度转型》从中国经济增速下行与美国高通胀所代表的东西方经济严重分化开始，深刻剖析了需求收缩、供给冲击、预期转弱如何放大中国经济增速下行压力，以及全球通胀与衰退、经济“头部化”、增长不平衡等现象对中国经济和企业的冲击，进而提出了中国决策观念转型、政策机制转型、改革逻辑转型、经济结构转型的新方向。

滕泰认为，如果我国经济近一两年不能够完成经济增长动力的转型，那么会遇到很大的问题。

投资推动的发展模式不可持续性，在2021 年表现得非常明显：

第一，从乘数效应看，北方很多省份一块钱的投资居然产生不了一块钱的GDP。但据有关学者测算，在农村一块钱的消费可以产生5 倍的消费乘数效应，在城市可以产生3 倍以上的消费乘数效应。

第二，从微观效应看，很多投资都是亏损的。去年高速公路收支差额7000 多亿，200 多个民用机场大部分是亏损的，还有2000 多个特色小镇80%都是亏损甚至闲置的。

第三，从宏观上看，投资已经严重过剩。去年我国投资总额是55 万亿，GDP 是114 万亿，投资占GDP 的比重是48%，而欧洲、美国、日本都处于20%左右比较健康的水平;发展中国家比如印度，投资比重也只有27%左右。假设十年后我国GDP 是150 万亿，投资额占20%到25%，那就是30 到40 万亿元，所以我们的投资额未来要降到三、四十万亿才是合理的。如果未来每年投资额和GDP 一样增长5%，10 年后投资额就达到85 万亿，难道去月亮上修长城吗？

因此，再靠基建来推动经济增长的模式已经不行了。投资额下降，出口又遭遇贸易保护主义，未来经济主要靠消费来驱动。

怎么完成向消费驱动的转型呢？如果居民收入增速下滑，消费高增长从哪里来？所以整个经济决策观念需要转型，过去投资驱动型的财政政策要变成收入转移型的财政政策。以前政府将税收用于投资，以后应该用于给中低收入者转移支付、发补贴，以及建立健全社会保障体系。货币政策也要转型，从以前支持基建投资、企业投资，变成支持消费、降低融资成本、降利率刺激消费。

在作者的新供给经济学理论中，有专门论述过这个话题，新供给替代老供给的过程应该是先立后破。在乔布斯生产苹果手机之前并没有人先把诺基亚、爱立信关掉，先造成许多人失业再推出新的手机产品。乔布斯创造苹果手机，创造了巨大的新的消费需求，而后诺基亚、爱立信这些老式手机才逐渐消失在市场；
并且苹果手机不仅创造了对自身的需求，还带动了产业链千万家企业的繁荣。

在新旧替代的过程中是先有新供给的产生，后有老供给的退出，破坏性相对较小；
但是如果把它们搞反了就会产生严重的破坏性。现实中，有的部门和地方机械地理解这个问题，在中央提倡"去产能"的时候，觉得哪些企业是过剩产能就直接关掉，造成了经济损失和失业。所以他认为新旧更替一定要尊重市场的力量，尊重企业家精神，绝对不能先人为地关闭自己认为是供给过剩的产业，要尊重先立后破的产业更新逻辑。

在深化改革当中要先破后立，这里破的是什么？破的不是供给老化的企业，而是那些供给约束、管制政策、影响新供给产生的制度，只有突破供给约束堵点，把那些不必要的管制、专营权都破除掉，新供给依靠市场创新的力量涌现出来。

任何一个产业都有新供给和老供给，比如智能手机相对于数字机而言是新供给，新能源汽车相对于燃油车是新供给。

产业革命不断地往前走，经济增长的前景不在老供给结构，而在于企业家通过创新不断推出的新产品、新业态、新场景、新体验里，这些新供给会改变我们的生活方式，提高我们的生活质量，带来新的经济增长。

此外，政府可以解除供给约束，减少供给抑制让新供给来替代老供给。什么是市场化的供给侧改革？

第一，减税降费，降低社会的运行成本。

第二，释放五大生产要素的供给约束，让土地、资本、劳动、技术、管理等财富的源泉充分涌流。

第三，放松各个行业的不必要的管制和专营权。

第四，让新供给创造新需求。

不过，在落地中央关于供给侧改革的相关政策时，一些地方政府会选择性地执行一些对自己有利的政策。我们需要政府从上到下都贯彻总书记说的"改革是刀刃向内"，要改变生产关系、解放生产力，才是真正的供给侧改革；
应该少去干预企业，刀刃向外、干预企业的活动，都不是改革。

判断一个新事物能不能成为新供给，第一是要能受到消费者的欢迎，第二是要能创造N 倍的新需求。

新供给包括新技术、新产品、新场景、新体验、新商业模式，比如互联网、智能手机、共享单车、网约车。一旦受到消费者的欢迎，这些技术、产品、场景、模式能卖得出去，它就是新供给。

此外，新供给能够创造几倍的新需求，如果只产生0.5倍的需求，那就是供给老化，或者供给过剩。以苹果手机为例，它推出来以后，不但手机卖得很好，还带动了消费者对很多APP 的需求。