滤波器生产制造项目招商引资报告（可编辑例文范文）

　滤波器生产制造项目

　招商引资报告

　MACRO 泓域咨询

　摘要

　5G 时期，滤波器需求量将随着 MassiveMIMO 的应用而大幅增加。4G 时期，主流的宏基站天线方案为 8T8R 的 8 通道方案；进入 5G 时期，主流的宏基站天线方案或将为单面天线集成 64 通道的 MassiveMIMO 方案，而且部分场景下可能使用更大规模的天线阵列。

　手机终端的通信模块主要由天线、射频前端模块、射频收发模块、基带信号处理等组成。射频前端介于天线和射频收发模块之间，是移动智能终端产品的重要组成部分。射频前端器件主要包括滤波器(Filters)、低噪声放大器(LNA)、功率放大器(PA)、射频开关(RFSwitch)、天线调谐开关(RFAntennaSwitch)、双工器(duplexer)等。其中滤波器的功能是通过电容、电感、电阻等电学元件组合来将特定频率外的信号滤除，保留特定频段内的信号。

　该滤波器项目计划总投资 6788.43 万元，其中：固定资产投资4781.86 万元，占项目总投资的 70.44%；流动资金 2006.57 万元，占项目总投资的 29.56%。

　本期项目达产年营业收入 15794.00 万元，总成本费用 11915.16万元，税金及附加 128.37 万元，利润总额 3878.84 万元，利税总额4542.22 万元，税后净利润 2909.13 万元，达产年纳税总额 1633.09 万

　元；达产年投资利润率 57.14%，投资利税率 66.91%，投资回报率42.85%，全部投资回收期 3.83 年，提供就业职位 296 个。

　滤波器生产制造项目招商引资报告目录

　 第一章

　概论

　一、项目名称及建设性质

　二、项目承办单位

　三、战略合作单位

　四、项目提出的理由

　五、项目选址及用地综述

　六、土建工程建设指标

　七、设备购置

　八、产品规划方案

　九、原材料供应

　十、项目能耗分析

　十一、环境保护

　十二、项目建设符合性

　十三、项目进度规划

　十四、投资估算及经济效益分析

　十五、报告说明

　十六、项目评价

　十七、主要经济指标

　第二章

　背景和必要性研究

　一、项目承办单位背景分析

　二、产业政策及发展规划

　三、鼓励中小企业发展

　四、宏观经济形势分析

　五、区域经济发展概况

　六、项目必要性分析

　第三章

　市场研究

　第四章

　建设规划方案

　一、产品规划

　二、建设规模

　第五章

　选址方案评估

　一、项目选址原则

　二、项目选址

　三、建设条件分析

　四、用地控制指标

　五、用地总体要求

　六、节约用地措施

　七、总图布置方案

　八、运输组成

　九、选址综合评价

　第六章

　项目建设设计方案

　一、建筑工程设计原则

　二、项目工程建设标准规范

　三、项目总平面设计要求

　四、建筑设计规范和标准

　五、土建工程设计年限及安全等级

　六、建筑工程设计总体要求

　七、土建工程建设指标

　第七章

　工艺方案说明

　一、项目建设期原辅材料供应情况

　二、项目运营期原辅材料采购及管理

　二、技术管理特点

　三、项目工艺技术设计方案

　四、设备选型方案

　第八章

　项目环境分析

　一、建设区域环境质量现状

　二、建设期环境保护

　三、运营期环境保护

　四、项目建设对区域经济的影响

　五、废弃物处理

　六、特殊环境影响分析

　七、清洁生产

　八、项目建设对区域经济的影响

　九、环境保护综合评价

　第九章

　项目职业保护

　一、消防安全

　二、防火防爆总图布置措施

　三、自然灾害防范措施

　四、安全色及安全标志使用要求

　五、电气安全保障措施

　六、防尘防毒措施

　七、防静电、触电防护及防雷措施

　八、机械设备安全保障措施

　九、劳动安全保障措施

　十、劳动安全卫生机构设置及教育制度

　十一、劳动安全预期效果评价

　第十章

　项目风险性分析

　一、政策风险分析

　二、社会风险分析

　三、市场风险分析

　四、资金风险分析

　五、技术风险分析

　六、财务风险分析

　七、管理风险分析

　八、其它风险分析

　九、社会影响评估

　第十一章

　节能评价

　一、节能概述

　二、节能法规及标准

　三、项目所在地能源消费及能源供应条件

　四、能源消费种类和数量分析

　二、项目预期节能综合评价

　三、项目节能设计

　四、节能措施

　第十二章

　计划安排

　一、建设周期

　二、建设进度

　三、进度安排注意事项

　四、人力资源配置

　五、员工培训

　六、项目实施保障

　第十三章

　项目投资可行性分析

　一、项目估算说明

　二、项目总投资估算

　三、资金筹措

　第十四章

　经济效益

　一、经济评价综述

　二、经济评价财务测算

　二、项目盈利能力分析

　第十五章

　项目招投标方案

　一、招标依据和范围

　二、招标组织方式

　三、招标委员会的组织设立

　四、项目招投标要求

　五、项目招标方式和招标程序

　六、招标费用及信息发布

　第十六章

　综合结论

　附表 1：主要经济指标一览表

　附表 2：土建工程投资一览表

　附表 3：节能分析一览表

　附表 4：项目建设进度一览表

　附表 5：人力资源配置一览表

　附表 6：固定资产投资估算表

　附表 7：流动资金投资估算表

　附表 8：总投资构成估算表

　附表 9：营业收入税金及附加和增值税估算表

　附表 10：折旧及摊销一览表

　附表 11：总成本费用估算一览表

　附表 12：利润及利润分配表

　附表 13：盈利能力分析一览表

　第一章

　概论

　 一、项目名称及建设性质

　（一）项目名称

　滤波器生产制造项目

　（二）项目建设性质

　该项目属于新建项目，依托 xxx 经济园区良好的产业基础和创新氛围，充分发挥区位优势，全力打造以滤波器为核心的综合性产业基地，年产值可达 16000.00 万元。

　二、项目承办单位

　xxx 有限责任公司

　三、战略合作单位

　xxx（集团）有限公司

　四、项目提出的理由

　滤波器是由电容、电感和电阻组成的滤波电路。滤波器可以对电源线中特定频率的频点或该频点以外的频率进行有效滤除，得到一个特定频率的电源信号，或消除一个特定频率后的电源信号。

　终端滤波器主要有 SAW 与 BAW 两类。自 20 世纪 90 年代以来，全球与SAW 滤波器相关的专利申请量增长快速，但 BAW 的专利申请量是从新世纪以

　来开始快速上升。此后声波滤波器行业经过多次整合并购，呈现巨头垄断的竞争格局。到目前，全球 SAW 专利申请方面主要是日本企业占据优势，例如村田、太阳诱电等；而 BAW 专利申请方面主要是美国企业占据优势，例如 Qualcomm(高通)、Broadcom(博通)以及 Qorvo 等。

　五、项目选址及用地综述

　（一）项目选址方案

　项目选址位于 xxx 经济园区,地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，建设条件良好。

　 （二）项目用地规模

　项目总用地面积 16041.35 平方米（折合约 24.05 亩），土地综合利用率 100.00%；项目建设遵循“合理和集约用地”的原则，按照滤波器行业生产规范和要求进行科学设计、合理布局，符合规划建设要求。

　六、土建工程建设指标

　项目净用地面积 16041.35 平方米，建筑物基底占地面积 9047.32平方米，总建筑面积 18287.14 平方米，其中：规划建设主体工程12196.38 平方米，项目规划绿化面积 1036.29 平方米。

　七、设备购置

　项目计划购置设备共计 62 台（套），主要包括：xxx 生产线、xx设备、xx 机、xx 机、xxx 仪等，设备购置费 1908.96 万元。

　八、产品规划方案

　根据项目建设规划，达产年产品规划设计方案为：滤波器 xxx 单位/年。综合考 xxx 有限责任公司企业发展战略、产品市场定位、资金筹措能力、产能发展需要、技术条件、销售渠道和策略、管理经验以及相应配套设备、人员素质以及项目所在地建设条件与运输条件、xxx有限责任公司的投资能力和原辅材料的供应保障能力等诸多因素，项目按照规模化、流水线生产方式布局，本着“循序渐进、量入而出”原则提出产能发展目标。

　九、原材料供应

　项目所需的主要原材料及辅助材料有：xxx、xxx、xx、xxx、xx 等，xxx 有限责任公司所选择的供货单位完全能够稳定供应上述所需原料，供货商可以完全保障项目正常经营所需要的原辅材料供应，同时能够满足 xxx 有限责任公司今后进一步扩大生产规模的预期要求。

　十、项目能耗分析

　1、项目年用电量 701944.48 千瓦时，折合 86.27 吨标准煤，满足滤波器生产制造项目项目生产、办公和公用设施等用电需要

　2、项目年总用水量 9029.42 立方米，折合 0.77 吨标准煤,主要是生产补给水和办公及生活用水。项目用水由 xxx 经济园区市政管网供给。

　3、滤波器生产制造项目项目年用电量 701944.48 千瓦时，年总用水量 9029.42 立方米，项目年综合总耗能量（当量值）87.04 吨标准煤/年。达产年综合节能量 32.19 吨标准煤/年，项目总节能率 29.34%，能源利用效果良好。

　十一、环境保护

　项目符合 xxx 经济园区发展规划，符合 xxx 经济园区产业结构调整规划和国家的产业发展政策；对产生的各类污染物都采取了切实可行的治理措施，严格控制在国家规定的排放标准内，项目建设不会对区域生态环境产生明显的影响。

　项目设计中采用了清洁生产工艺，应用清洁原材料，生产清洁产品，同时采取完善和有效的清洁生产措施，能够切实起到消除和减少污染的作用。项目建成投产后，各项环境指标均符合国家和地方清洁生产的标准要求。

　十二、项目建设符合性

　（一）产业发展政策符合性

　由 xxx 有限责任公司承办的“滤波器生产制造项目”主要从事滤波器项目投资经营，其不属于国家发展改革委《产业结构调整指导目录（2011 年本）》（2013 年修正）有关条款限制类及淘汰类项目。

　（二）项目选址与用地规划相容性

　滤波器生产制造项目选址于 xxx 经济园区，项目所占用地为规划工业用地，符合用地规划要求，此外，项目建设前后，未改变项目建设区域环境功能区划；在落实该项目提出的各项污染防治措施后，可确保污染物达标排放，满足 xxx 经济园区环境保护规划要求。因此，建设项目符合项目建设区域用地规划、产业规划、环境保护规划等规划要求。

　（三）

　“ 三线一单 ” 符合性

　1、生态保护红线：滤波器生产制造项目用地性质为建设用地，不在主导生态功能区范围内，且不在当地饮用水水源区、风景区、自然保护区等生态保护区内，符合生态保护红线要求。

　2、环境质量底线：该项目建设区域环境质量不低于项目所在地环境功能区划要求，有一定的环境容量，符合环境质量底线要求。

　3、资源利用上线：项目营运过程消耗一定的电能、水，资源消耗量相对于区域资源利用总量较少，符合资源利用上线要求。

　4、环境准入负面清单：该项目所在地无环境准入负面清单，项目采取环境保护措施后，废气、废水、噪声均可达标排放，固体废物能够得到合理处置，不会产生二次污染。

　十三、项目进度规划

　本期工程项目建设期限规划 12 个月。项目承办单位组建一个投资控制小组，负责各期投资目标管理跟踪，各阶段实际投资与计划对比，进行投资计划调整，分析原因采取措施，确保该项目建设目标如期完成。将整个项目分期、分段建设，进行项目分解、工期目标分解，按项目的适应性安排施工，各主体工程的施工期叉开实施。实行动态计划管理，加强施工进度的统计和分析工作，根据实际施工进度，及时调整施工进度计划，随时掌握关键线路的变化状况。

　十四、投资估算及经济效益分析

　（一）项目总投资及资金构成

　项目预计总投资 6788.43 万元，其中：固定资产投资 4781.86 万元，占项目总投资的 70.44%；流动资金 2006.57 万元，占项目总投资的 29.56%。

　（二）资金 筹措

　该项目现阶段投资均由企业自筹。

　（三）项目预期经济效益规划目标

　项目预期达产年营业收入 15794.00 万元，总成本费用 11915.16万元，税金及附加 128.37 万元，利润总额 3878.84 万元，利税总额4542.22 万元，税后净利润 2909.13 万元，达产年纳税总额 1633.09 万元；达产年投资利润率 57.14%，投资利税率 66.91%，投资回报率42.85%，全部投资回收期 3.83 年，提供就业职位 296 个。

　十五、报告说明

　《项目报告》从系统总体出发，对技术、经济、财务、商业以至环境保护、法律等多个方面进行分析和论证，通过对的市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等方面的研究调查，在专家研究经验的基础上对项目经济效益及社会效益进行科学预测，从而为客户提供全面的、客观的、可靠的投资价值评估及项目建设进程等咨询意见。报告有五大用途：可用于企业融资、对外招商合作；用于国家发展和改革委(以前的计委)立项；用于银行贷款告；用于申请进口设备免税；用于境外投资项目核准。作为投资决策前必不可少的关键环节，报告是在前一阶段的报告获得审批通过的基础上，主要对项目市场、技术、财务、工程、经济和环境等方面进行精.确系统、完备无遗的分析，完成包括市场和销售、规

　模和产品、厂址、原辅料供应、工艺技术、设备选择、人员组织、实施计划、投资与成本、效益及风险等的计算、论证和评价，选定最佳方案，依此就是否应该投资开发该项目以及如何投资，或就此终止投资还是继续投资开发等给出结论性意见，为投资决策提供科学依据，并作为进一步开展工作的基础。

　十六、项目评价

　1、本期工程项目符合国家产业发展政策和规划要求，符合 xxx 经济园区及 xxx 经济园区滤波器行业布局和结构调整政策；项目的建设对促进 xxx 经济园区滤波器产业结构、技术结构、组织结构、产品结构的调整优化有着积极的推动意义。

　2、xxx 公司为适应国内外市场需求，拟建“滤波器生产制造项目”，本期工程项目的建设能够有力促进 xxx 经济园区经济发展，为社会提供就业职位 296 个，达产年纳税总额 1633.09 万元，可以促进xxx 经济园区区域经济的繁荣发展和社会稳定，为地方财政收入做出积极的贡献。

　3、项目达产年投资利润率 57.14%，投资利税率 66.91%，全部投资回报率 42.85%，全部投资回收期 3.83 年，固定资产投资回收期3.83 年（含建设期），项目具有较强的盈利能力和抗风险能力。

　4、民间投资是我国制造业发展的主要力量，约占制造业投资的 85%以上，党中央、国务院一直高度重视民间投资的健康发展。为贯彻党的十九大精神，落实国务院对促进民间投资的一系列工作部署，工业和信息化部与发展改革委、科技部、财政部等 15 个相关部门和单位联合印发了《关于发挥民间投资作用推进实施制造强国战略的指导意见》，围绕《中国制造 2025》，明确了促进民营制造业企业健康发展的指导思想、主要任务和保障措施，旨在释放民间投资活力，引导民营制造业企业转型升级，加快制造强国建设。

　综上所述，项目的建设和实施无论是经济效益、社会效益还是环境保护、清洁生产都是积极可行的。

　十七、主要经济指标

　 主要经济指标一览表

　序号 项目 单位 指标 备注 1

　占地面积

　平方米

　16041.35

　24.05 亩

　1.1

　容积率

　 1.14

　 1.2

　建筑系数

　 56.40%

　 1.3

　投资强度

　万元/亩

　198.83

　 1.4

　基底面积

　平方米

　9047.32

　 1.5

　总建筑面积

　平方米

　18287.14

　 1.6

　绿化面积

　平方米

　1036.29

　绿化率 5.67%

　2

　总投资

　万元

　6788.43

　 2.1

　固定资产投资

　万元

　4781.86

　 2.1.1

　土建工程投资

　万元

　1283.16

　 2.1.1.1

　土建工程投资占比

　万元

　18.90%

　 2.1.2

　设备投资

　万元

　1908.96

　 2.1.2.1

　设备投资占比

　 28.12%

　 2.1.3

　其它投资

　万元

　1589.74

　 2.1.3.1

　其它投资占比

　 23.42%

　 2.1.4

　固定资产投资占比

　 70.44%

　 2.2

　流动资金

　万元

　2006.57

　 2.2.1

　流动资金占比

　 29.56%

　 3

　收入

　万元

　15794.00

　 4

　总成本

　万元

　11915.16

　 5

　利润总额

　万元

　3878.84

　 6

　净利润

　万元

　2909.13

　 7

　所得税

　万元

　1.14

　 8

　增值税

　万元

　535.01

　 9

　税金及附加

　万元

　128.37

　 10

　纳税总额

　万元

　1633.09

　 11

　利税总额

　万元

　4542.22

　 12

　投资利润率

　 57.14%

　 13

　投资利税率

　 66.91%

　 14

　投资回报率

　 42.85%

　 15

　回收期

　年

　3.83

　 16

　设备数量

　台（套）

　62

　 17

　年用电量

　千瓦时

　701944.48

　 18

　年用水量

　立方米

　9029.42

　19

　总能耗

　吨标准煤

　87.04

　 20

　节能率

　 29.34%

　 21

　节能量

　吨标准煤

　32.19

　 22

　员工数量

　人

　296

　第二章

　背景和必要性研究

　 一、项目承办单位背景分析

　（一）公司概况

　公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。本公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。

　公司能源计量是企业实现科学管理的基础性工作，没有完善而准确的计量器具配置，就不能为企业能源消费的各个环节提供可靠的数据，能源计量工作也是评价一个企业管理水平的一项重要标志；项目承办单位依据 ISO10012-1 标准建立了完善的计量检测体系，并通过审

　核认证；随后又根据国家质检总局、国家发改委《关于加强能源计量工作的实施意见》以及 xx 省质监局《关于加强全省能源计量工作的通知》的文件精神，依据国家《用能单位能源计量器具配备和管理通则》（GB17176-2006）的要求配备了计量器具并实行量化管理；项目承办单位已经建立了“能源量化管理体系”并通过了当地质量技术监督局组织的评审认证，该体系的建立，进一步强化了项目承办单位对能源计量仪器（设备）的管理力度，实现了以量化管理促节能，提高了能源计量数据的真实性、准确性，凭借着不断完善的能源量化体系，实现了对各计量数据进行日统计、周分析、月汇总、年总结，通过能源计量数据的有效采集、处理、分析、控制，真实反映了项目承办单位能源消费的实际状态，为节能降耗、保护环境、提高企业的市场竞争力，做出了积极的贡献，从而大大提高了项目承办单位的能源综合管理水平。公司根据自身发展的需要，拟在项目建设地建设项目，同时，为公司后期产品的研制开发预留发展余地，项目建成投产后，不仅大幅度提升项目承办单位项目产品产业化水平，为新产品研发打下良好基础，有力促进公司经济效益和社会效益的提高，将带动区域内相关行业发展，形成配套的产业集群，为当地经济发展做出应有的贡献。

　未来公司将加强人力资源建设，根据公司未来发展战略和发展规模，建立合理的人力资源发展机制，制定人力资源总体发展规划，优化现有人力资源整体布局，明确人力资源引进、开发、使用、培养、考核、激励等制度和流程，实现人力资源的合理配置，全面提升公司核心竞争力。鉴于未来三年公司业务规模将会持续扩大，公司已制定了未来三年期的人才发展规划，明确各岗位的职责权限和任职要求，并通过内部培养、外部招聘、竞争上岗的多种方式储备了管理、生产、销售等各种领域优秀人才。同时，公司将不断完善绩效管理体系，设置科学的业绩考核指标，对各级员工进行合理的考核与评价。

　公司通过了 ISO 质量管理体系认证，并严格按照上述管理体系的要求对研发、采购、生产和销售等过程进行管理，同时以客户提出的品质要求为基础，建立了完整的产品质量控制体系，保证产品质量的优质、稳定。

　（二）公司经济效益分析

　上一年度，xxx 公司实现营业收入 8824.38 万元，同比增长 9.22%（744.90 万元）。其中，主营业业务滤波器生产及销售收入为8273.03 万元，占营业总收入的 93.75%。

　 上年度主要经济指标

　序号 项目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 合计

　1

　营业收入

　1853.12

　2470.83

　2294.34

　2206.09

　8824.38

　2

　主营业务收入

　1737.34

　2316.45

　2150.99

　2068.26

　8273.03

　2.1

　滤波器(A)

　573.32

　764.43

　709.83

　682.52

　2730.10

　2.2

　滤波器(B)

　399.59

　532.78

　494.73

　475.70

　1902.80

　2.3

　滤波器(C)

　295.35

　393.80

　365.67

　351.60

　1406.42

　2.4

　滤波器(D)

　208.48

　277.97

　258.12

　248.19

　992.76

　2.5

　滤波器(E)

　138.99

　185.32

　172.08

　165.46

　661.84

　2.6

　滤波器(F)

　86.87

　115.82

　107.55

　103.41

　413.65

　2.7

　滤波器(...)

　34.75

　46.33

　43.02

　41.37

　165.46

　3

　其他业务收入

　115.78

　154.38

　143.35

　137.84

　551.35

　 根据初步统计测算，公司实现利润总额 2184.30 万元，较去年同期相比增长 249.26 万元，增长率 12.88%；实现净利润 1638.23 万元，较去年同期相比增长 306.99 万元，增长率 23.06%。

　 上年度主要经济指标

　项目 单位 指标 完成营业收入

　万元

　8824.38

　完成主营业务收入

　万元

　8273.03

　主营业务收入占比

　 93.75%

　营业收入增长率（同比）

　 9.22%

　营业收入增长量（同比）

　万元

　744.90

　利润总额

　万元

　2184.30

　利润总额增长率

　 12.88%

　利润总额增长量

　万元

　249.26

　净利润

　万元

　1638.23

　净利润增长率

　 23.06%

　净利润增长量

　万元

　306.99

　投资利润率

　 62.85%

　投资回报率

　 47.14%

　财务内部收益率

　 21.87%

　企业总资产

　万元

　15099.80

　流动资产总额占比

　万元

　34.28%

　流动资产总额

　万元

　5176.19

　资产负债率

　 40.87%

　 二、滤波器项目背景分析

　5G 时期，滤波器需求量将随着 MassiveMIMO 的应用而大幅增加。4G 时期，主流的宏基站天线方案为 8T8R 的 8 通道方案；进入 5G 时期，主流的宏基站天线方案或将为单面天线集成 64 通道的 MassiveMIMO 方案，而且部分场景下可能使用更大规模的天线阵列。

　5G 时期滤波器在国内基站端的市场空间有望达到 445 亿，相比于4G 时期的弹性将达 2.5 倍。测算的假设与推断：

　根据 5G 采用频率与组网方式，G 宏基站数量将为 4G 时期的 1.3-1.5 倍，假设 5G 基站建设节奏与 4G 时期类似，则 5G 宏基站建设将在2025 年基本完成，届时总基站数量将达 500 万站；每个基站设立 3 个天线扇面；主流天线方案为 64 通道，若后续采用更大规模天线阵列，则实际市场空间将比测算值更大；根据 5G 频谱划分，中国移动主力频

　段为 2.6GHz、中国联通与电信主力频段为 3.5GHz。参考 4G 时期的基站数量比例，移动与联通+电信的基站比例约为 1:1。

　长期来看介质滤波器是主流方案，当前 2.6GHz 介质滤波器单价为100 元，3.5GHz 介质滤波器为 70 元。参考 4G 时期滤波器厂商毛利率下降的趋势，两类滤波器价格按照一定速度下降。

　5G 时代，单站滤波器价值量是 4G 的 1.2 倍。把 4G 时代和 5G 时代的滤波器进行细拆，以 4T4R 天线为例，按每通道滤波器价格为 450 元估算，4G 时代单基站滤波器价值量约 4*450*3=5400 元。根据上表估算得到 5G 的陶瓷滤波器单只价格平均约 35 元，因此单基站滤波器价值量将达到 6720 元，较 4G 扩大 1.2 倍。5G 时代，全球滤波器市场容量是 4G 的 1.6 倍。按照此前预测，4G 时代国内约 389 万个基站，5G 时代基站数约是当前的 1.3 倍，因此全球滤波器的市场容量约为 4G 时代的 1.6 倍。

　中国公司更多的参与陶瓷介质滤波器产业的全球分工。2017 年，从销售额来看，在中国销售的传统的陶瓷介质滤波器中，中资企业占据了 57%的份额，美、韩、日三国均在中国设厂进行生产。中国公司中，灿勤科技和艾福电子（东山精密子公司）的市场份额排名前二。

　美国的滤波器龙头 CTS、韩国的 Patron 等均在中国设臵代工厂。CTS 在中国有 2 个生产基地，天津主要生产通信零部件，占到其全球生产基地面积的 17%，在其 15 个生产基地中面积排名第二。Patron 的代工厂位于山东烟台和越南，2018 年，烟台和越南地区的雇员分别为1474 人和 5259 人，占其全球雇员总人数的 20%、73%。

　因为产线暂未实现全自动化，低用工成本和稳定招工是海外龙头在国内设厂的主要因素。例如，调试环节目前还处于手工/半自动化状态，人员需求相对密集。帕特仑在 2018 年投资者交流材料中着重注明了，山东烟台代工厂的优势是人工成本较天津/上海低 10%，且人力供求稳定。越南人力成本比中国低 50%，招工快。

　4G 时期，滤波器企业的景气周期体现为建设启动后的前 2 年。4G时期，TD-LTE 的正式牌照放时间为 2013 年 12 月，但考虑到 4G 时期运营商的预商用建设规模较大（5G 工信部已明确表态限制预商用建设规模），可以认为 2013 年初运营商已经开始了规模化建设。从大富科技、武汉凡谷的收入、利润、毛利率各方面可以看出，滤波器企业的景气周期为建设启动后的前 2 年。

　4G 景气周期后，迫于市场竞争、产品降价压力，毛利率有加速下滑趋势。经过 2 年的景气周期后，由于基站建设增速放缓，市场空间

　增速下降，叠加产品降价压力，滤波器厂商的毛利率呈现加速下滑趋势，最终导致利润的下滑。

　一个典型的纯陶瓷介质滤波器的生产工艺包含陶瓷粉体造粒、压制成型、保温烧结、印制银层、开设耦合窗口陶瓷谐振器、表面贴装、涂覆银层、再烧结、调制、测试与包装等步骤。

　与腔体滤波器相比，5G 主流采用的介质滤波器技术难度更高，其难点主要在于陶瓷粉体材料的配方、制备与大规模自动化调试技术。

　陶瓷粉体决定了介质滤波器的性能，粉体的配方与制备的难度较高。介质滤波器原材料是陶瓷粉体，需要由多种化学原料按照科学的比例进行合成，陶瓷粉体决定了介质滤波器的最终性能，只有拥有好的材料配方才能获得在一定使用条件下的高 Q 值介质陶瓷。除了配方以外，粉体材料加工过程也具有复杂性，例如以碳酸钡为原料的水热法包括溶解、钛酰化、干燥、水热、再次干燥等过程，酸碱控制不合理、生成杂质等都将损害粉体质量。

　大规模调试技术是滤波器生产的重点，或将成为制约介质滤波器供应商产能的关键。不论何种滤波器，调试向来是滤波器生产工艺中的重点。与腔体滤波器相比，陶瓷介质滤波器的调试更为困难：一方面，陶瓷介质滤波器的调试是对陶瓷谐振体进行调试，与腔体滤波器

　调试需调谐螺钉不同，陶瓷介质滤波器的调试中某些环节存在不可逆操作。若完全采用手工调试，则很难保证一次调试成功，从而影响生产节奏。另一方面，为了保证陶瓷介质滤波器的大规模产能，需要进行大规模调试，则需要自动化调试设备，当前只有少部分厂家拥有陶瓷介质滤波器的自动化调试设备与技术。最后，自动化调试设备的核心算法目前并不完善，仍需进一步研究。

　5G 时期滤波器行业的景气周期有望拉长，将至少维持 2 年以上。假设 2019 年底发放牌照，规模化建设正式启动，则景气周期将至少维持至 2021 年底。同时，相关企业的盈利能力也将得到提高。

　由于陶瓷粉体配方与制备难度大，将导致行业壁垒升高；由于介质滤波器大规模调试的要求更高，将一定程度上限制行业产能的过度释放。进而导致行业竞争环境与 4G 时期相比得到明显改善，景气周期拉长。同时，虽然原材料价格下降，使得介质滤波器的单价与腔体滤波器相比明显下降。但在生产工艺难度加大，生产技术含量更高，竞争环境明显改善等预期下，介质滤波器厂商的盈利能力有望提高。

　全球优秀的介质滤波器供应商主要有日本的村田、京瓷，以及美国的 CTS、康普。在介质滤波器领域，由于美国公司产品价格相对较高，

　此前国内主设备商在滤波器领域的海外供应商主要为日本的村田、京瓷。

　5G 时期，中国企业的全球竞争力将快速提升，提升国产品牌国内占有率的同时，有望走出国门。4G 时期，国内企业与海外公司相比尚存在差距，部分市场空间被日企村田、京瓷占据。但从近年的情况来看，从技术方面，国内企业与海外公司的差距快速缩小，已经形成赶超之势；从价格方面，国产企业由于在成本端具有优势，价格与海外企业相比具有明显的优势。预计 5G 时期国产品牌的市场占有率将得到大幅提升。此外，随着中国在 5G 技术方面贡献度的大幅提升，中国主设备企业有望走出国门，相应的上游配套行业（如滤波器等）也有望享受主设备商海外市场占有率提升的红利。

　介质滤波器的产业链主要分为陶瓷粉体、介质谐振器、介质滤波器、主设备商四个环节。其中：陶瓷粉体是工艺难点所在，粉体配方与制备决定了介质滤波器的最终性能，一般来说，滤波器厂商所用陶瓷粉体材料需要得到主设备商的认证与许可；介质谐振器，介质谐振器的谐振频率、温漂、损耗参数直接决定介质滤波器的质量和工作性能；介质滤波器，多个模式相同的介质谐振器贴装为介质滤波器，最终供应给主设备商。

　当前多数企业布局介质滤波器产业链多个环节，原材料陶瓷粉体决定了产品的性能，受到企业的高度重视。原材料陶瓷粉体的配方和烧结是工艺难点，也是整个产业链高附加值环节之一，多数公司希望在该领域具备自主知识产权，以提升产品供应实力。在介质滤波器的产业链中，灿勤科技、艾福电子（东山精密子公司）、顺络电子、国华新材（风华高科子公司）、大富科技、武汉凡谷等公司进行了全产业链布局，且多数企业参与了多个环节。各个环节参与者具体如下：陶瓷粉体：国华新材（风华高科子公司）、灿勤科技、艾福电子（东山精密子公司）、顺络电子、大富科技、武汉凡谷。

　介质谐振器：灿勤科技、艾福电子（东山精密子公司）、顺络电子、国华新材（风华高科子公司）、大富科技、武汉凡谷、波发特（世嘉科技子公司）、国人通信。

　介质滤波器：灿勤科技、艾福电子（东山精密子公司）、顺络电子、国华新材（风华高科子公司）、大富科技、武汉凡谷等。上述企业研发制造进度不尽相同，并且预计未来还会有更多企业加入介质滤波器的生产阵营。

　掌握微波陶瓷技术的企业成为滤波器行业新进入者。由于微波陶瓷技术（包括陶瓷材料配制、烧结等）是介质滤波器核心技术之一，由此也为掌握微波陶瓷技术的企业带来了进入介质滤波器市场的机会。

　这类企业中，有国华新材、灿勤科技、艾福电子、顺络电子。其中，国华新材是基于原材料陶瓷粉体技术，逐步向下游扩展，最终进入介质滤波器领域并形成全产业链覆盖；灿勤科技与艾福电子，则是由提供介质谐振器开始，逐步进行技术扩展，最终进入介质滤波器领域；顺络电子是基于片式电子元件研发的经验，进行了 LTCC（低温共烧陶瓷）微波器件的技术积累，产品包括天线与滤波器。这些公司由陶瓷产品逐步切入无线和滤波器领域的路径，与海外公司村田、京瓷类似。为了顺应变化，4G 时代的主流滤波器供应商大富科技、武汉凡谷等此前也进行了布局。4G 时代的滤波器供应商大富科技、武汉凡谷等公司，面对 5G 对小型化、高 Q 值滤波器的需求，也在此前进行了相关产业的布局。大富科技，自 2011 年起建立了介质材料博士后工作站，拥有具备介质材料研发、配方工艺、介质射频产品整体设计能力和相关技术；武汉凡谷，2013 年成立陶瓷材料公司，致力于微波陶瓷材料、微波陶瓷介质谐振器、微波陶瓷介质滤波器的研制。

　三、滤波器项目建设必要性分析

　手机终端的通信模块主要由天线、射频前端模块、射频收发模块、基带信号处理等组成。射频前端介于天线和射频收发模块之间，是移动智能终端产品的重要组成部分。射频前端器件主要包括滤波器(Filters)、低噪声放大器(LNA)、功率放大器(PA)、射频开关(RFSwitch)、天线调谐开关(RFAntennaSwitch)、双工器(duplexer)等。其中滤波器的功能是通过电容、电感、电阻等电学元件组合来将特定频率外的信号滤除，保留特定频段内的信号。

　射频滤波器是滤除带外信号的射频关键器件。射频滤波器是智能手机射频前端中价值量占比最高的元器件，由于智能手机需要接收多个频段(5G/4G/3G/2G)，同时还要对 WIFI/BT/GPS 信号进行处理，不同通信制式工作频段不同，需要在收发链路中使用多个滤波器避免信号互相干扰。而射频滤波器的主要作用就是用于保留特定频段内的信号，而将特定频段外的信号滤除。根据 Qorvo 的预测，滤波器在射频器件中的重要性越来越明显，滤波器的价值占比也从射频市场终端的 54%提升到 66%。

　滤波器根据实现方式的不同可以分为 LC 滤波器、腔体滤波器、声学滤波器、介质滤波器等。不同滤波器适用于不同的应用场景，在手机无线通信应用中，由于设备尺寸较小、功率较低，因此目前智能手

　机使用小体积高性能的声学滤波器，根据结构不同可以分为声表面波(SAW)滤波器和体声波(BAW)滤波器。

　Saw 滤波器适用于低频段，Baw 滤波器适用于高频段，2G/3G/4G 时代，Saw 滤波器凭借较低成本优势主导射频滤波器市场，占据射频滤波器市场大部分的市场份额。近些年来，通信技术的不断发展带动频带从低颈向高颈发晨，在高频具有性能优势的 Baw 滤波器逐渐兴起，市场份额不断攀升。根据 Yole 数据，2015 年，2019 年 Baw 滤波器市场渗透率将达到 44%。

　56 时代来临，5G 手机出货量和市场渗透率的提升将带动 Baw 滤波器市场渗透率的继续上升，Yole 预测到 2022 年，Baw 滤波器将占据射频滤波器市场 61%的市场份额，成为滤波器市场的主流。

　过去十年，全球半导体器件厂商不断整合并购，以谋求产业链优化，并利用规模优势获取更多的市场话语权、更低的制造成本。在声波滤波器领域，经历数次整合并购之后，已经呈现了巨头垄断的竞争格局。

　SAW 滤波器主要供应商为 Murata、TDK、太阳诱电等几家日本厂商，而 BAW 滤波器则为 Avago(被 Broadcom 收购)以及 Qorvo，占据几乎全球超过 95%以上份额。其中博通与安华高并购重组后一家独大，占据了

　全球 BAW 滤波器 87%的市场份额。目前博通拥有最具有竞争力的产品组合，其推出的 BAW 滤波器在高端智能手机应用市场中亦占据统治地位。

　目前国内从事射频滤波器的厂商以研究院所和民营企业为主，SAW滤波器布局厂商包括中电 26 所、中电 55 所、麦捷科技、信维通信、好达电子、华远微电、卓胜微(Fabless)等，BAW 滤波器厂商包括中电26 所、天津诺斯、麦捷科技、汉天下(Fabless)和 RDA(Fabless)等。2020 年 6 月 24 日，华为入股中电科技德清华莹电子有限公司，中电科技德清华莹电子有限公司主营业务已扩展到声表面波器件、压电、光电晶体材料和射频模块三大类产品，主要研发生产 3-8 英寸铌酸锂钽酸锂晶片、声表面波滤波器、声表面波传感器、环行器和隔离器等系列产品。从整体来看，历史发展的趋势和国家政策的倾斜给了国内射频器件厂商一个前所未有的黄金成长机会。

　2020 年 5G 商用开始，预计 5G 手机出货量迎来高速增长。5G 智能手机的单机所需射频滤波器的数量高于非 5G 手机，5G 手机市场渗透率的不断攀升将加速射频滤波器市场需求的增长。据 Yole 预测，2020 年单台高端 4G 手机的射频前端芯片价值量高达 16.35 美金，而 Sub-6Ghz5G 手机和 mmWave5G 手机价值则为 32 美元和 38.5 美金。

　Resonant 统计，2016-2020 年全球射频滤波器市场规模从 50 亿美元增长至 150 亿美元，平均复合增长率为 31.6%，预计到 2025 年市场规模有望超过 280 亿美元。

　第三章

　市场研究

　 一、滤波器行业分析

　终端滤波器主要有 SAW 与 BAW 两类。自 20 世纪 90 年代以来，全球与 SAW 滤波器相关的专利申请量增长快速，但 BAW 的专利申请量是从新世纪以来开始快速上升。此后声波滤波器行业经过多次整合并购，呈现巨头垄断的竞争格局。到目前，全球 SAW 专利申请方面主要是日本企业占据优势，例如村田、太阳诱电等；而 BAW 专利申请方面主要是美国企业占据优势，例如 Qualcomm(高通)、Broadcom(博通)以及Qorvo 等。

　我国终端滤波器行业开始于 20 世纪 70 年代初，经过多年的发展，我国目前开始产业升级，努力向中高端产品迈进。近年来，我国生产SAW 的单位以研究所为主，包括德清华莹、中电 26 所、北京航天微电科技有限公司，中讯四方、中科飞鸿等。在 FBAR 产品方面，26 所、55所、13 所及天津大学及中科汉天下均在研究的基础上在做产业化的工作。

　但目前我国有关终端滤波器的相关技术落后于国外。根据资料显示，我国端滤波器市场是明显的资本密集型行业，在小型化、集成化趋势下，呈现强者恒强的局面。但从国际来看，国际大厂将主力精力

　集中在高频段 BAW 滤波器市场，中低频 SAW 技术进展比较缓慢，因此可见，国内厂商可以从中低端 SAW 布局渗透，逐步提升在滤波器行业中的话语权。

　二、滤波器市场分析预测

　滤波器是由电容、电感和电阻组成的滤波电路。滤波器可以对电源线中特定频率的频点或该频点以外的频率进行有效滤除，得到一个特定频率的电源信号，或消除一个特定频率后的电源信号。

　滤波器是基站射频系统的关键组成部分，主要工作原理是使发送和接收信号中特定的频率成分通过，而极大地衰减其它频率成分。目前，我国基站滤波器产业成熟，3/4G 时期金属腔体滤波器厂家众多，并已实现全面国产化。

　介质滤波器将代替腔体滤波器成 5G 市场主流。基站侧滤波器主要包括金属腔体滤波器和介质滤波器两类。相较于 4G 腔体滤波器为主的市场，5G 滤波器有望采用全新技术，将以能实现小型化的介质滤波器为主。5G 时代，受限于 AAU 对大规模天线集成化的要求，滤波器需更加小型化和集成化。与传统腔体滤波器相比，介质滤波器在产品性能上更加优异，尺寸更小，功耗也更低等优点。因此，综合考虑性能、成本和实际需求，预计陶瓷介质滤波器凭借成熟的产业链以及性价比

　优势，将有望在 5G 时期中低频段成为主流选择。未来，随着技术的不断成熟和成本的降低，包括微带等新型小型化滤波器或将有望在 5G 市场占据一席之地。

　滤波器作为通信行业高精尖技术的代表，在移动通信网络，包括通信基站、手机终端等中起着消除信号干扰，实现准确选频的作用，成为移动通信领域核心器件之一，也是业界普遍认可的高成长细分行业。中国 4G 建设渐入尾声，国内厂商积极布局把握 5G 机遇，也给滤波器行业的发展带来较大的机遇。

　5G 时代已经到来，美国、韩国陆续商用 5G 网络。2018 年 6 月 14日，3GPP 会议批准了第五代移动通信技术标准（5GNR）独立组网（Standalone，SA）功能冻结。5G 标准冻结后，全球 5G 网络部署由测试验证阶段进入商用阶段。10 月 1 日，美国 Verizon 宣布商用 5G，12月 1 日，韩国三大运营商同时宣布商用 5G，芬兰推出全球第一个移动套餐。部分运营商部署计划激进，韩国 LGU+2018 年部署了 7000 多基站。

　2018 年 12 月 6 日，国内三大运营商获得全国范围 5G 中低频段试验频率使用许可。中国电信、中国联通获得的 3.4G-3.6G 频率，与全球主流频率一致，具有较为成熟的产业链资源，部署进展快，漫游用

　户支持度高。但与 4G 相比，5G 覆盖率低，需要增加基站数量来满足覆盖需求，预期基站数将达 4G 时期的 1.2-1.5 倍。中国移动获得2.6G160M 频谱，以及 4.8-4.9GHz100M 带宽。相对于 3.4-3.6G，4.8-4.9G 的覆盖范围较大，与 4G 共站部署即可，4.8-4.9G 部分未来将主要用于热点覆盖。但中国移动 2.6G 获得频率中间部分 60M 属于目前 4G已部署频率，为发挥 5G 最大效用，频率资源需要连续，也就意味着中国移动需要将目前 4G 的 2.6G 频谱进行重耕，对现行网络将产生影响。

　2019 年 5G 临时牌照有望发放。2019 年 1 月，工业和信息化部部长苗圩表示，2019 年将进行 5G 商业推广，一些地区将会发放 5G 临时牌照，下半年推出 5G 手机、5GiPad 等终端。除了消费领域，还将加快5G 技术在教育、医疗、养老等各个领域的应用，车联网将构建车、路、人互通的网络体系。

　2018 年运营商从试验城市数量、产业合作、终端推进等方面积极推进 5G 全国布局。随着 5G 周期到来，三大运营商 CAPEX 将结束当前4G 后周期下降趋势，重回上升通道。回顾国内 3G/4G 建设周期，3G 时期国内发放牌照事件相对全球来说较晚，国内 2G 网络难以满足智能手机上网需求，三大运营建设节奏较快，建设周期较短。4G 建设中国移动较为激进，主要受制于 3G 网络难以满足需求，而联通、电信建设初

　期较为保守，整体投资周期拉长。目前 5G 初期产业链并不成熟，伴随5G 版本迭代，未来两到三年时间，投资额度将逐年加大。近期频谱分配的完成，设备侧预期 2019 年一季度运营商即将开启 5G 设备招标。

　4G 时期，基站 RRU 主要采用金属腔体滤波器，厂商包括武汉凡谷、大富科技、春兴精工、东山精密、国人通信、波发特、摩比发展和华瓷等。同时，爱立信、诺基亚等设备商在供应海外客户时，部分采用金属腔体+陶瓷谐振柱方案，国内生产陶瓷谐振柱的公司主要有灿勤科技、艾福电子、国华新材料、大富科技、佳利电子、中科新华等。

　进入 5G 初期，由于单个 RRU 滤波器需求量激增，金属小型化成为必然趋势，原来金属滤波器供应商也逐渐研发小型化滤波器。为了节省成本、控制重量，华为率先启动陶

　瓷介质滤波器的设计、研发工作，目前灿琴科技、艾福电子分别拿到华为订单，正在批量生产陶瓷介质滤波器，武汉凡谷也在积极参与华为测试。国华新材料目前正在携手艾福电子与爱立信展开合作。此外，波发特、大富科技等公司也在积极培育自己的介质滤波器团队，参与到 5G 陶瓷介质滤波器竞争中来。未来，3.5G 频段介质滤波器有成熟趋势，而 2.6G 频段尚未成熟，能够批量生产陶瓷介质滤波器的厂商，在未来 5G 发展中将占据有利地位，获得更大收益。

　4G 基站按制式，FDD 一般采用 2T2R 或者 4T4R 方案，TDD 最多采用8T8R 方案。4G 只有非常少量基站采用了 MassiveMIMO 方案，也就是说现网大量基站采用的方案，通道数分别对应为 2 通道，4 通道以及 8 通道方案，而 5GMassiveMIMO 方案普遍采用的是 64T64R 的 64 通道方案，甚至未来可能达到 128 通道。基站使用滤波器与通道数一一对应，每个通道均需要相应的滤波器。考虑到 5G 使用较高频谱，国内基站数量相对于 4G 基站数量约为 1.2 至 1.5 倍。

　4G 基站建设时间基本为从 2014 年至 2019 年六年，其中 2014 年-2016 年为建设高峰，每年新增约 100 万站，预计到 2019 年中国 4G 基站有望达到 486 万站。因此假设 5G 建设周期比 4G 多增加一年，即2019 年至 2025 年。参考 4G 基站建设速度，且假设中国的 5G 基站数量是全球的 60%，则预计整个 5G 周期，中国基站数量约为 600 万站，全球约为 1000 万站，分年度建设进度如下图。

　5G 时代，64T64R 有 64 个通道，因此每个基站有 192 个通道，则国内需要 11 亿通道，全球需要 19 亿通道。对于陶瓷介质滤波器来说，单通道对应一个滤波器。由于体积的要求，金属腔体滤波器是双通道对应一个滤波器。产品价格角度，由于 2019 年供应商产能处于爬坡过程中，供应量较少，且 2.6G 相对于 3.5G 还不够成熟，产品价格略贵

　于 2.6G，因此预测 2019 年金属腔体滤波器单通道价格约为 80 元，陶瓷介质约为 50 元。

　从设备商采购方案角度，通过调研发现，华为、爱立信已经开始布局陶瓷介质滤波器，中兴和诺基亚在 2019 年仍会选择金属腔体滤波器。但是长远来看，陶瓷介质滤波器在体积和成本上具备明显优势，因此随着供应商逐渐丰富，全球主流设备商会逐步采取全陶瓷方案。

　假设 5G 阶段，供应商份额为：华为和爱立信占比 28%，诺基亚占比 23%，中兴占比 13%，三星占比 8%，则 2019 年华为、爱立信和诺基亚的滤波器均超过 10 亿元人民币，金属腔体滤波器市场规模达到 34...