中小企业筹资问题研究.

　 中小企业筹资问题研究

　论 文 提 纲

　一、中小企业的概念及筹资的内涵

　（一）中小企业的概念及作用

　（二）中小企业筹资的内涵

　二、中小企业筹资现状及原因分析

　（一）中小企业筹资现状

　（二）中小企业筹资的主要渠道

　（三）中小企业筹资难原因分析

　三、改善中小企业筹资难的对策建议

　（一）加强政府对中小企业的支持力度

　（二）促进中小企业间接融资

　（三）拓展中小企业直接融资渠道

　（四）建立和完善中小企业信用担保体系

　（五）完善对中小企业金融服务的法律体系

　（六）规范创业板市场

　（七）推进符合地方发展特点的中小企业融资方式创新

　中小企业筹资问题研究

　12秋会计学本科

　【内容提要】随着我国社会主义市场经济的发展，中小企业发展迅速，中小企业在促进经济增长、创造就业机会、增加农民收入、转移农村富余劳动力等方面发挥越来越重要的作用，中小企业已成为我区经济和社会发展中不容忽视的重要组成部分。但是，目前我国中小企业的发展仍然面临着很大的困难，筹资难问题严重阻碍了其健康发展。如果这种现象得不到充分改善，中小企业将难以持续快速发展，并且会直接影响整个国家经济的发展。

　【关键词】 中小企业 筹资 原因 对策

　中小企业已成为国民经济和社会发展中不容忽视的重要组成部分，但中小企业在发展中也面临诸多不利因素, 特别是筹资难问题仍十分突出，已成为影响和制约中小企业持续发展的一大瓶颈。因此，研究我国中小企业筹资难问题，分析中小企业的筹资途径，提出缓解筹资难问题的对策建议，对于促进中小企业发展具有十分重要的现实意义。

　一、中小企业的概念及筹资的内涵

　（一）中小企业的概念及作用

　中小企业又称中小型企业或中小企，它是与所处行业的大企业相比在人员规模、资产规模与经营规模上都比较小的经济单位。此类企业通常可由单个人或少数人提供资金组成，其雇用人数与营业额皆不大，因此在经营上多半是由业主直接管理，受外界干涉较少。我国的中小企业是指职工人数、销售额、资产总额三项指标在规定标准之下的企业。不同的行业对中小企业的认定制定了不同的认定标准。根据《中华人民共和国中小企业促进法》和《关于印发中小企业标准暂行规定的通知》的规定：中小型工业企业须符合以下条件：职工人数2000 人以下，或销售额30000 万元以下，或资产总额为40000 万元以下。而对零售业规定的销售额标准则是15000万元以下。

　目前我国正处于转型时期，这种转型既是体制的转型又是结构的转型。中小企业作为一个十分庞大的企业群体，它广泛分布于许多领域，量大面广，在国民经济中有着举足轻重的作用，尤其是在我国这样一个人多地广、各地经济发展水平差别很大的国家。中小企业由于体制灵活，能够快速的适应政策变动，占领市场先机，从而给经济生活注入强大的活力。它的作用主要表现五方面：1. 中小企业是技术创新的主要推动力量；2. 中小企业是解决我国就业问题、维持社会稳定的重要途径；3. 中小企业是促进区域经济发展、增加地区财政收入的重要力量；4. 中小企业是解决社会就业问题的主要场所；5. 中小企业是建立健全社会主义市场经济体制的基础，是进一步深化改革的重要推动者。因此加快中小企业发展关系着我国的宏观经济质量，关系着国民经济的“前途命运”。

　（二）中小企业筹资的内涵

　中小企业筹资过程就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。所以说，中小企业筹资过程实质上是一种以资金供求形式表现出来的资源配置过程:即企业能否取得资金，以何种形式、何种渠道取得资金。在市场经济中，企业一般通过两种方式获取资金:内源筹资和外源筹资内源筹资是企业不断将自己的内部积累(留存盈利和折旧)转化为投资的过程。内源筹资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点。外源筹资是企业吸收其他投资主体的闲置资金，使之转化为自己投资的过程。它对企业资本的形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性的特点。外源筹资又可分为直接筹资和间接筹资，而直接筹资则可分为股票筹资和债券筹资等。

　二、中小企业筹资现状及原因分析

　（一）、中小企业存在过高的经营风险。大多数中小企业成立时间短、规模较小、自有资本偏少，在面临市场变化和经济波动时，抵御风险的能力很差、倒闭率很高、银行不敢向它们放款。

　（二）、中小企业制度不健全，银行难以控制信贷风险。目前，中小企业没有建立起完整的财务制度，会计核算不健全，缺乏足够的财务报表和良好连续的经营业绩。故银行不敢轻易提供信贷支持。

　（三）、中小企业社会信用偏低。中小企业特别是小企业存续期短，不少地方逃避债务现象也很严重，制约了银行对中小企业贷款的热情。

　（四）、中小企业缺少足够的抵押资产，寻求担保非常困难，大多不符合银行贷款条件。银行在商业化经营和资产负债管理制度的约束下，为了降低贷款风险，一般要求贷款企业提供连带担保或财产抵押，其对中小企业申请贷款的条件更为严格，要求在贷款时必须提供抵押资产。

　（四）、产业层次低，科技含量少。中小企业大多属劳动密集型的加工企业，相对于知识密集型企业而言，劳动密集型企业利润本身就比较低，产业层次低，科技含量少，利润空间更是狭小。

　（五）、中小企业管理人员素质相对较低。相对于大型企业而言，中小企业的经营管理者素质显得更为重要，直接关系着企业的生存与发展。我国中小企业中大多数私营企业的领导者为初中、高中、大专文化程度，分别占56.3%、35.1%和8.2%，除近年来发展起来的高科技型中小企业经营者素质较高外，其余综合素质相对较差。

　（一）中小企业内部自身方面

　1、中小企业的体制不健全，各项管理制度不完善，造成银企关系中严重的信息不对称，给银行造成严重的损失风险，影响银行给中小企业发放贷款的积极性。很多中小企业，尤其是私营企业仍然沿用的是经验式和家庭式的管理方式，缺乏科学决策机制，且内部管理混乱，财务制度不健全，更无法为银行提供完整的财务表和信息资料。为避免信息不对称可能导致的逆向选择或道德风险，银行对中小企业的审查格外严格。在严重信息不对称的情况下，银行向中小企业发放贷款必然采取慎之又慎的态度，采取严格的审查标准。这样，很多中小企业不能获得银行提供的贷款和其他金融服务就在情理之中了。

　2、企业信用观念淡薄，失去了银行支持的信心。企业法人个人信用程度低，造成企业信用行为扭曲，存在着逃债、赖债、甩债等观念；企业历史客观原因，表现为企业信用观念差，一些企业负债大，包袱重，还贷难度大，企业主观不存在逃债意识，企业法人一直对无力还贷深表对金融部门的歉意。这种情况在现代激烈的市场经济竞争中越来越成为一个影响银行在向中小企业发放贷款时考虑的因素。在信用环境比较好的地区，那些效益好的中小企业纷纷成为银行竞争的重点，中小企业融资也就并非难事。

　3、抵押担保能力不足，不能为银行提供完整的信贷手续，影响中小企业向银行申请贷款融资的成功率。抵押担保难是制约中小企业取得贷款的主要问题，在私营中小企业中表现尤为突出。一些企业的发展现状和前景都是好的，于是向银行申请贷款。银行等金融机构向中小企业发放的贷款必然以抵押、担保贷款为主。但是银行在对其进行考察时，企业缺乏必要的抵押品和没有担保，往往受制于中小企业无法提供正常的担保信贷手续而不能够对其进行融资，必然形成中小企业融资难的状况。

　（二）金融结构和金融体系方面

　1、中小企业融资难的根本原因是资金的供给和需求不平衡，没有建立完善的金融体系，中小企业融资渠道不畅通。现阶段中国金融市场还是以国有大型商业银行为主的间接融资比较发达的间接融资体系。企业经营发展过程中出现的资金余缺问题通过银行来调剂解决，银行在此过程中扮演着重要的角色。由于我国金融体系的建设刚起步不久，金融机构与金融体系的完善尚在过程中，以国有商业银行为主导的“大金融”很难满足“数量少，批次多”的中小企业的需求。

　2、随着国有独资商业银行商业化、股份化的改造和市场化的运作，银行开始回归企业的市场地位，把追求自身利益最大化作为经营目标，在企业服务的过程中越来越树立市场意识，逐渐摆脱在经营过程中的行政干预，经营决策越来越自主化。这就必然使银行在经营过程中越来越重视风险意识，在发放贷款等金融服务中产生了强烈的自主选择性，各家银行都把追求质优的、有发展潜力前景动力的大企业作为自己的服务对象，而忽视了大量中小企业的正常融资需求。同时，银行从成本、风险收益的角度考虑时，也往往把贷款成本高、风险大、收益具有较大不确定性的经营环境竞争激烈、发展前景不明、各项管理制度不健全的中小企业排斥在服务范围之外。

　（三）政府的政策支持力度不够是造成中小企业融资困难的重要原因

　政府对中小企业融资支持力度不够，迄今为止未出台一部完整的有关中小企业的法律，导致各种所有制性质的中小企业在法律和权利上的不平等。近年来这一方面有所改善，但是，由于发展时间短，缺乏成熟经验等原因，许多担保机构存在这样或那样问题，具体表现在：一是对一些中小企业，银行有贷款注入的意愿，但由于缺乏完善的信用担保机制，企业很难找到符合要求的抵押物和担保单位，影响了银行贷款的投入；二是抵押担保评估手续繁杂，有效时间短，评估费用高。如土地房屋和动产分属不同的部门评估，有的评估费高达原值的2%，企业不堪重负；三是抵押办了落实难。企业抵押贷款到期不能偿还，银行要取得抵押物也难，使抵押形同虚设；四是抵押物变现难。由于缺乏中介机构的帮助，加之银行对抵押物变现后的损失如何进行账务处理无明确的确定，银行成了百货公司。抵押贷款不抵押，挫伤了银行信贷投入的积极性。

　1、中小企业自身的局限性

　（1）中小企业由于以规模和数量的多样性和小批量著称，贷款申请大多存在“短”、“频”、“快”的特征，由于中小企业本身流动性大，抗风险能力差，一旦银行借出贷款，就会承担很大的坏账风险。造成银行对中小企业贷款的管理成本相对较高,各银行在盈利最大化的经营目标下,权衡收益成本,银行对中小企业贷款的积极性必然不高。

　（2）我国中小企业财务状况恶劣也是贷款难的重要原因之一。中小企业多数为家庭式的作坊企业，企业的财务管理不规范,缺乏可信度，影响金融部门对小企业的经营状况进行监督。目前，银行都实行贷后监督机制和谁放贷谁负责的原则，由于小企业的财务报表没有统一的权威认定，不少企业甚至没有专业的会计人员，报表也是家庭流水式的，缺乏科学性和真实性。这样就造成了银行信贷人员无法了解企业实际经营状况的局面，对企业还贷能力“不托底”，这也是银行不愿意向中小企业贷款的原因之一。同时这些不足也阻碍了其通过证券市场进行直接融资。

　（3）现阶段在部分省很多小企业中存在的“三高”问题，也是其获得信贷资难的重要因素。目前，有些小企业呈现高污染、高排放和高耗能的“三高”特点，这与国家近年来出台的节能减排，大力发展低碳经济的政策相违背，所以使他们很难获得金融机构的信贷支持。③

　2、我国社会信用制度不健全

　　近年来,我国的信用体系建设有了初步发展,但是仍然不够健全和完善。我国目前尚未健全信用担保、信用评估、信用评级和风险控制的信用机制,因而无法对中小企业作出正确和全面的信用评估和判断,致使资金供应者不敢贸然为中小企业提供资金。而且,对于经济活动中不守信用、恶意逃债、欺诈犯罪的行为缺乏有效的约束和控制机制,也是中小企业的资金需求得不到满足的原因之一。

　3、中小企业缺乏有力的担保支持

　中小企业自有资金不足,贷款的风险化解和补偿能力较弱,再加上他们实物资产少且一般流动性差,负债能力极为有限,不能提供银行贷款所需的抵押担保条件，所以必须尝试其他担保方式，目前，社会上流行的担保方式主要有企业之间的互保、政策担保和商业担保三种。由于目前我国的政策担保机制还不完善，商业担保对企业要求较高，很多中小企业获得资金往往采用民间自发的互保方式增强各自的融资实力，其优点是门槛低、操作简单、适应广，但由于是自发的，无序性较强，且风险较大，导致贷款的成功率相应较低。据调查，中小企业因无法落实担保而拒贷的比例高达23.8％，因无法落实抵押而发生的拒贷比例高达32.3％，二者合计总拒贷率高达56.1％。

　3.2.1中小企业自身的经营状况是其融资难的根本原因

　民营中小企业尚未建立起现代企业制度，财务管理和经营管理不规范。民营企业大多是以家族经营、合伙经营等方式发展起来的。许多民营中小企业没有建立起现代企业制度，产权单一，企业规模小，科技含量低；经营行为短期化以及负债多、积累少，投资规模与市场竞争力不足，抗风险能力低，容易遭到市场的淘汰；财务管理和经营管理不规范。此外，由于一些中小企业存在逃避银行债务、多头抵押等情况，因而其资信等级不高。银行对其缺乏足够的信心，为保证信贷资金的安全，降低成本和提高经济效益，银行不愿冒险向中小企业发放贷款。

　3.2.2商业银行自身经营弊端是中小企业融资难的主要原因

　随着银行股分制的改革，在自主经营、自负盈亏、自我发展的条件下，银行对于贷款的条件越来越苛刻，中小企业想要从四大国有商业银行中取得贷款也将会更难。

　银行体制改革强调风险约束机制的建立，各大国有商业银行为了避免风险，上收基层信贷权，贷款权限集中到省行和总行，并坚持面向重点行业、重点企业、重点地区、重点客户的“四重”方针，主要提供给重点行业和大企业。另外，银行还实行了贷款第一责任人制度，确立了信贷员承担贷款风险的终身责任。诚然，风险约束机制的建立对防范金融风险起到了积极的作用，但由于激励机制没有相应建立，信贷人员在面向中小企业迫切需要贷款时，明哲保身，普遍采取“为不错贷，宁可不贷”。他们首先看到的是中小企业固定资产少，产品市场尚待开拓，技术尚待革新，经营风险较大，没有内在的驱动力去仔细分析企业申请项目贷款的可行研究报告，去现场调查并发现这些中小企业的潜力和发展机会，更谈不上为企业提供专业咨询，帮助企业找到赢利的模式。可以说，现有商业银行机制上的固有缺陷，是中小企业“贷款无门”的又一重要原因。

　3.2.3政府扶持力度不够是中小企业融资难的重要原因

　目前市场经济体制尚不完善，地方政府的协调职能发挥尚不到位，从某种程度上束缚了中小企业融资能力。第一，国家对中小企业融资的支持力度不够。国家对国有大中型企业和企业集团逐步制定和实施了不少扶持政策，使其融资问题已经在不同程度上得到了解决，但在支持中小企业发展方面却尚未形成足够的重视，缺乏配套的专门为其提供服务的优惠政策。不仅如此，现行金融体系还对中小金融机构和民间金融的活动作了过分严格的控制，导致中小企业融资渠道狭窄。第二，缺乏统一的中小企业的管理机构。由于中小企业自身发展状况及发展趋势的要求，政府应对中小企业的发展给予特别的扶持，其中最为迫切的一个环节就是建立一个统一的专门机构来对中小企业进行管理。实施政府的相关政策主张，这也是西方发达国家在支持中小企业发展进程中所取得的基木成功经验。而在我国，现行的管理模式是按所有制及部门组成的“条块分割”的管理模式，有关中小企业机构设置重叠，职能重复，政出多门。

　中小企业筹资现状

　中小企业发展所面临的最大问题是融资难。主要表现在以下几个方面：一是银行信贷投入量少，且在投向上偏向国有企业。二是银行担保制度不健全，使中小企业融资难。现代经济是一种信用经济，信用关系的正常运行是保障本金回收和增值的基础。中小企业很难从银行获得贷款的关键在于缺乏信用保证，这会加大银行贷款的风险，所以银行惜贷。三是中小企业抵押担保贷款已成为主要贷款方法，但很难落实。由于中小企业资产结构的特点，金融机构在抵押物上的偏好及政府行为的不协调，使得中小企业抵押担保方面不足，抵押担保落实难，这也是当前中小企业融资，特别是申请金融机构贷款过程中的最大难题之一。四是为中小企业服务的金融机构不健全、服务滞后。五是中小企业自身存在经营风险且缺乏信用观念，使得金融机构对其资金需求持谨慎态度。可见，解决中小企业融资难的问题已成为当务之急。

　资金筹措主要有两种方式:直接融资和间接融资。直接融资是通过向社会发行股票或债券从资本市场获得资金。我国资本市场虽经过十多年的发展,但还不够完善,不够健全,相对于中小企业来说障碍较大,只有少数国有大中型企业能够上市,中小企业几乎被排斥在资本市场之外。另外,中小企业为解燃眉之急,往往求助于一些民间“融资组织”,以高出正常利率10%—40%的利率筹资,大大增加了企业的筹资成本,而且也不利于政府和金融市场的监督管理。因此,就目前我国经济发展水平现状来看,间接融资仍是我国中小企业主要的融资渠道。但是,以银行信贷为主的间接融资无法支持风险企业发展。

　l、中小企业融资渠道过窄

　总体来看，我国中小企业融资渠道仍很狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，外部融资比重过低，银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷。中小企业贷款困难，银行也感到放款困难。

　中小企业取得银行信贷支持少的主要表现是：一是抵押难。中小企业可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，并且手续繁琐，收费昂贵，中小企业普遍难以承受；二是中小企业很难找到合适的担保人。一些效益好的企业不愿意给其他企业作担保，效益一般的企业，银行又不允许其作担保人，而中小企业相互之间的担保常常变得有名无实；三是一些基层银行授权有限，办事程序复杂繁琐。即使钱到手，可能已错过商机。而一旦借到款后，一些企业宁肯接受罚息，也不愿意办续借手续，免得再经历一番评估、登记、公证等全套贷款手续。这使得许多中小企业视银行贷款为畏途，而不得已走上民间借贷的途径。

　2、自有资金缺乏

　中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源——不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持；我国中小企业从无到有、从小到大、从弱到强，自有资金缺乏。企业发展主要依靠自身积累、内源融资，从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料，业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30％和26％，公司债券和外部股权融资不足l％。

　3、地区差异明显

　在沿海地区，中小企业的融资问题得到了较好解决，广东、浙江、江苏、福建等地，中小企业也成为经济的骨干和经济增长的引擎，产品升级和技术更新快，这些地区的银行都积极对中小企业融资。此外，由于经济发展水平较高以及民间信用体系的建立，这些地区亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用。在中西部地区，中小企业数量及质量均与沿海有较大差异，当地银行由于资产质量和收益方面的考虑，制定对中小企业慎贷的策略，同时非正规金融业远不如江浙地区发育程度高。

　（二）中小企业筹资的主要渠道

　从现阶段来看，我国中小企业要获得自身发展所急需的资金，主要有以下几个方面的途径：

　1、银行贷款

　在以银行借款为主渠道的融资方面，借款的形式一般以抵押或担保贷款为主。然而，由于体制方面的种种原因，我国的商业银行一直以来把国有大中型企业作为主要的服务对象，忽视了与中小企业之间的业务沟通和联系。这使得中小企业在借款期限方面，一般只能借到短期贷款，若以固定资产投资进行科技开发为目的申请长期贷款，则常常被银行拒之门外。近年来，随着中小企业的迅猛发展，国家对中小企业的重视程度明显提高，中国人民银行先后颁布了《关于进一步改善中小企业金融服务的意见》和《关于加强和改进对中小企业金融服务的指导意见》。各商业银行也结合各自具体情况，制定出相应的办法和措施，积极调整信贷结构，加强信贷管理，主动联系、培育和扶植了一批有前途、有信用的中小企业客户群。

　2、证券市场

　证券市场是企业获得发展所需资金的最佳途径。然而，对于绝大多数的中小企业来说传统的证券市场门槛实在是太高，而主要面向中小企业尤其是具有高成长性的高科技企业的创业板市场的要求则相对较低，它在服务对象、上市标准、交易制度等许多方面都不同于主板市场。随着我国二板市场的正式启动，必将有越来越多的中小企业从证券市场获得大量的资金支持。当然，这也要求企业必须从事高新技术产业或市场前景极佳的传统行业公司，或者是在其经营领域内拥有先进的、独创的、完整的知识产权，公司结构合理、主营业务突出、财务指标良好且资金需求急切，回报较为迅速明显的中小企业。

　3、融资租赁

　融资租赁在国外较为普遍，而我国目前这方面的业务量还很小，在资本市场中所占的份额不及美国的1%，约为韩国的1/10。简单说，融资租赁是设备购买企业向租赁公司提出融资申请，由租赁公司进行融资，向供应厂商购买相应设备然后将设备租给企业使用，从而以“融物”代替“融资”。承租人按期交纳租金，在整个租赁期间，承租人享有使用权，同时承担维修和保养义务。在融资性租赁中，还有一种特殊形式——返租式租赁：企业将其所拥有的设备出售给租赁公司，获得企业发展所急需的流动资金，再与租赁公司签订租赁合同，将设备租回来继续使用。这实质上是企业通过暂时出让固定资产所有权作为抵押而获得信贷资金的一种新的融资方式。总之，融资租赁是一种以融资为直接目的的信用方式，它表面上是借物，而实质上是借资，并将融资与融物二者结合在一起。

　4、基金资助

　为了贯彻《国务院实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006－2020）〉若干配套政策》，支持科技型中小企业自主创新，2007年7月6日，财政部、科技部正式发布《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》，首个国家级创业投资引导基金正式启动。2007年，中央财政安排1亿元资金，专项用于引导基金。根据该《办法》规定，引导基金通过引导创业投资行为，支持初创期科技型中小企业的创业和技术创新。其支持对象为从事创业投资的创业投资企业、创业投资管理企业、具有投资功能的中小企业服务机构以及初创期科技型中小企业。该项基金不以自身盈利为目的，它在企业发展和融资过程中主要起一个引导作用，重点支持处在产业化初期，技术含量较高，市场前景较好，风险较大，商业性资金尚不具备进入条件，最需要政府支持的科技型中小企业。

　5、民间资本

　2001年12月11日，国家计委在中国正式加入世贸组织的同一天下发了《国家计委关于促进和引导民间投资的若干意见》的文件，首次明确提出了“一放三改”的思路，即放宽民间投资范围、改进民间投资的服务环境、审批环境与融资环境。由于国家宏观调控及相关政策制度的滞后，再加上融资渠道不畅、法律保障不明确等原因，使得在福建、广东、浙江等私营经济发达的省份，以民间融资为特征的地下金融市场异常活跃，甚至成为当地中小企业融资的主要方式。民间资本介入融资市场一方面丰富了中小企业的融资渠道，并且具有融资速度快、资金调动方便、门槛低等优势；但另一方面由于现阶段各种相关制度和法律法规的不完善，也加大了民间融资行为的金融风险和金融欺诈的可能。

　（三）中小企业筹资难原因分析

　我国中小企业融资困难的原因分析，主要可以从企业外部因素和企业自身存在的问题两方面进行分析。由于长期政策上的偏向，使得一些部门对中小企业采取歧视性政策，四大国有商业银行将信贷资金集中投向了大行业、大企业，中小企业的得到的信贷资金必然就少了，近年来银行商业化的经营机制客观上也制约了对中小企业的信贷投入。在加上中小企业自身存在财务报表不真实，融资资信差、逃废债严重等问题，使得中小企业的融资更加困难。

　1、中小企业融资难的企业外部因素

　（1）法律法规与管理机构不健全

　由于长期以来，我国对中小企业的金融支持的重要性认识不够，在中小企业法律法规的制定、管理机构的设立方面都不健全。迄今为止，还未有一部完整的有关中小企业的法律法规，不能为中小企业发展、改善中小企业融资状况提供法律保障。我国尚未建立全口径的中小企业管理机构，负责中小企业政策的制定和实施。

　（2）国有商业银行未能加大对中小企业的信贷投入

　在“稳健经营”已成为银行商业化经营信条的情况下，银行对中小企业贷款采取了慎之又慎的态度。中小企业一般贷款时间急、频率高、金额少、成本高，商业银行从节约经营成本和监督费用的“经济性”出发，不愿与中小企业打交道。而且，资产负债比例管理体制下的信贷规模控制制约了银行分支机构对中小企业的信贷投放量。目前，我国的商业银行实行资产负债比例管理，风险意识增强，管理趋于规范，在贷款对象的选择上更加严格。即使是一些很有竞争力的中小企业，许多银行也不愿向其提供贷款。

　（3）中小金融机构发展状况不理想

　我国金融体系是一个以四大国有商业银行为主导的高度垄断的金融体制，四大银行垄断了国内存贷款的70%以上，其他中小银行和非银行金融机构尽管数量多，但大多处于被排挤的地位。这种高度垄断的金融体制是为了便于向国有企业配置资金而建立起来的，其最大的弊端是资金供给与需求结构存在严重的偏差，导致资金分配和使用的低效。

　（4）中小企业融资担保难、抵押难

　银行一般要求贷款企业提供连带担保和财产抵押，中小企业贷款抵押难的主要原因有：①中小企业自有资产少，适合作抵押的资产更少。②抵押担保手续繁琐，成本很高，程序复杂，有效时间短。③抵押物变现难。一旦企业不能归还贷款，银行若变卖企业资产时，缺乏中介机构的帮助，不仅手续繁杂，关卡多，而且会遇到来自多方面的压力和阻力。

　（5）直接融资渠道不畅通

　我国中小企业的直接融资空间较小。中国的证券市场处于成长阶段，因此，企业发行股票上市融资的条件非常严格，中小企业进入证券市场难度大。我国的债券市场也极不发达，企业发行债券的条件苛刻，中小企业只能可望不可及。

　（6）中小企业社会服务体系不完善

　目前由于中小企业社会服务体系不完善，没有形成较完善的中小企业信息搜寻体系，无法为银行和风险投资机制提供关于中小企业的情况。任何一个申请贷款客户，都对自身经营风险有一定的认识，但这个认识或信息未能通过一个权威可信的途径传递给贷款者，形成贷款者与借贷者之间的信息不对称；中小企业缺乏专门咨询服务公司的引导，造成中小企业无法及时、准确地收集到好的融资信息，选择最优的融资方式和融资条件。中小企业社会服务体系不完善也是造成融资渠道不畅通的一个重要原因。

　2、中小企业自身存在的局限性

　（1）中小企业技术薄弱，人员素质低，经营管理水平差

　我国中小企业绝大多数是乡镇企业、街道企业发展而来的，使用的设备和技术相当一部分是大企业淘汰的。随着中国经济日新月异的发展和科学技术的进步，一些大型企业、科技含量高的企业技术换代、设备更新很快，被淘汰的设备便大量涌向中小企业。同时，中小企业经营者大多缺乏现代企业经营管理的理论和实践。民营中小企业老板绝大多数原来是工人、农民、小商贩或供销人员。由于决策者文化水平不高，企业的经营管理上处于无序状态，产前没有市场调研，没有认真地进行严格的成本核算；产中没有严格的质量控制，没有制定营销策略；产后没有完善的售后服务，极易出现盲目生产，不求产品质量等短期行为。企业职工的科技素质低技术人员缺乏。

　（2）中小企业的财务管理不健全，报表不真实

　中小非国有企业因缺乏人才和制度手段，从而影响费用核算、成本分析等管理机制。加上企业为了自身利益不愿露富、不愿泄露债务量等商业秘密，更有甚者为了规避税费或争取优惠政策而有意不真实反映经营和财务状况，以致企业无账可查，一个企业两套账、三套账的现象相当普遍，所形成的财务报表相当部分未能真实反映企业的经营状况，这给银行信贷管理工作造成极大的难度，银行无法进行科学、准确的资信调查，审核和确定是否给予信贷支持。2005年，据中国人民银行对一些中小企业集中的地区的调查，50%以上的企业财务管理不健全，信用等级60%以上都是3B或3B以下。

　（3）中小企业组织水平和产业结构水平低级化

　中小企业因产出规模小，客观上处在为大型企业配套的地位，中小企业获取市场信息的能力弱，往往只能是市场变化的被动接受者，对市场的影响力非常有限。但长期的部门和条块分割造成各地区、各部门产业结构趋同，大企业零部件外部采购率低，自给率高，中小企业也直接生产面向最终消费市场的产品，而不是中间产品。如此，银行无法借助完整的企业组织链条来发挥融通资金的作用，只能分别向大、中、小企业贷款，中小企业也很难利用大企业的商业信用，导致社会信用资源紧张。而且，由于中小企业的市场组织化程度和行业组织化程度十分低下，基本上没有行业性组织机构，导致同类中小企业低层次重复建设十分严重。

　（4）中小企业负债重，生产经营不景气，融资资信差

　据国家统计局2009年末调查，我国中小企业平均资产负债率已高达95%，其中资产负债率超过100%的高达43%。在负债中流动负债比例占65%，长期负债占35%，其中，90%以上是银行贷款。企业债台高筑，极度缺乏流动资金和发展投资资金，从而导致中小企业无法正常地从事生产经营活动和投资改造，无力通过企业盈利改变企业资信，以获得外部信用资金，陷入因资金缺乏导致经营绩效差，因经营绩效差导致融资信用差，因融资信用差导致资金缺乏的恶性循环中。中小企业存活率低，自有资金不足，信誉度参差不齐，企业制度不规范等。近年破产、改制的95%以上是中小企业。向这样的企业放贷，银行债务常常被落空或形成不良资产。

　三、改善中小企业筹资难的对策建议

　（一）加强政府对中小企业的支持力度

　中小企业由于自身实力弱、信用低、在向金融机构申请贷款时存在很多不利因素。首先是贷款数额较少、期限短，缺乏长期贷款；其次，贷款条件高、担保要求严格、利率较高，无法满足中小企业对长期低息贷款的需求。中小企业的健康有序发展离不开政府的保护和扶持，政府应从经济、法律、财政税收、担保、技术、经营管理、市场信息、信贷等多方面着手为中小企业的融资创造有利条件。

　1、设立专门处理中小企业事务管理机构

　我国经贸委虽然设立了中小企业司，负责中小企业的事务，但还有其他的政府职能部门参与中小企业事务，难免造成政策出多门、执行效率低等问题。所以应进一步明确中小企业司对于中小企业事务的最高决策权，政府其他职能部门和各级政府起配合的作用。将现在由不同部门制定实施的中小企业扶持和管理政策集中统一，提高中小企业事务处理和政策措施执行的效率。由中小企业司统一制定对于中小企业的扶持政策并进行监督；研究中小企业发展现状和存在的问题，反馈给政府各职能部门，协商解决中小企业的困难；统一安排对中小企业在市场信息、技术进步、管理模式、经营策略、人员培训等方面的指导；协助中小企业进行融资，帮助其解决资金短缺的问题。

　2、建立中小企业服务机构

　我国中小企业生产经营活动具有短期性、随机性的特点，市场淘汰率也很高，这与中小企业抓不住市场动向、缺乏专业人才、管理水平低、技术落后等分不开。与发达国家和地区相比，我国中小企业的成立与发展长期缺乏对其进行市场信息分析、产品生产导向、人才培训、法律咨询、技术开发等方面的服务。为了改变这种状况，帮助中小企业更好地参与市场竞争，应该在政府的主导和支持下，建立中小企业服务体系。这些服务机构的资金一部分来源于政府财政支持，另一部分可以通过民间筹集，其运作机制不是公益性的，仍会收取一定的费用，但由于有政府财政支持和政策上的优惠措施，所以费用较低，不会造成中小企业的负担。

　3、为中小企业提供财政支持和税收优惠

　首先，可以针对中小企业融资难、流动资金少的问题，由政府适当提供一笔短期资金帮助中小企业缓解短期资金融通的困难；其次，可以由政府牵头成立一个专为中小企业技术、设备等升级服务的基金，以低息或无息等形式为中小企业提供贷款，解决中小企业由于生产设备落后而造成的生产效率低、竞争力弱的问题。如广东省于2011年3月29日设立中小企业股权投资基金，该基金主要投资于广东省内优质中小企业和战略性新兴产业；第三，为了提高中小企业的竞争实力，在其成长期应采取一定的税收优惠，对一些暂时有困难但具有发展潜力的中小企业实施税收减免或延期缴纳，以帮助中小企业健康发展。在这方面，政府己经有一些具体措施，如国务院决定自2009年1月1日起全面实施增值税转型改革。修订后的增值税条例对小规模不再设置工业和商业两档征收率，将征收率由6%和4%统一降至3%。第四，应对中小企业提高固定资产折旧率，加速中小企业的资金周转，例如，为促进中小企业加快科研创新，引进先进技术，应考虑对科技型中小企业实施加速折旧制度，并对中小企业用于折旧的资金免征增值税，从政策上扶持和鼓励中小企业开展技术创新。

　4、为科技型中小企业提供技术创新基金

　中小企业是推动社会技术进步的重要力量，其独有的创新优势主要表现在创新成本低、周期短，新产品能很快投入市场。创新能力是决定中小企业生存和发展的基础。其一，中小企业在企业规模、资本实力、市场份额等方面都逊于大企业，为了争取生存空间，必须不断研发新产品来满足市场多样化的需求；其二，随着社会进步和科学技术的发展，产品的生命周期越来越短，为了不因为产品和服务过时而流失客户、丢失市场份额，中小企业也必须不断技术创新，保证产品的更新跟得上市场需求的更新。所以，培养和提高中小企业的创新能力是中小企业生存和发展的基础，各国政府也非常重视。但我国的中小企业却存在创新能力普遍不足的情况，以中关村的中小企业为例，“绝大多数都是从事技术贸易，靠组装和营销别人创新的产品维持企业的生存，核心技术和核心部件全靠从国外引进。”造成这种情况的根本原因之一就是创新资金投入不足。

　5、为中小企业融资提供法律法规支持

　只有完善的立法才能保证对中小企业的扶持和帮助能真正落到实处，所以，可以借鉴国外先进经验，在现有法律法规的基础上进一步完善，以保护中小企业的权益、促进其发展为原则，以为中小企业提供政策引导和各种相关服务为目的，建设完整的法律框架。同时，规范政府各职能部门对中小企业的行为，维护其合法权益。应在专门的中小企业管理机构的协助下，在充分调查和研究了中小企业目前存在的问题和急需的帮助后，结合我国宏观经济发展政策，制定完善的法律体系，使中小企业的生存和发展做到有法可依，帮助中小企业更加规范的参与市场竞争。

　（二）促进中小企业间接融资

　1、建立关系型融资模式促进中小企业融资

　关系型融资模式认为通过银企之间的长期合作可以克服信息不对称问题，关系银行通过获得企业的专有信息制定投资决策。一般适用于资本市场不发达，信息披露不充分，以银行间接融资为基础的金融体系。符合我国资本市场不发达，中小企业直接融资渠道受阻的情况。

　通过关系性融资模式，银行可以通过与企业的长期合作获得包括企业真实经营状况、发展前景、信用状况等在内的专有信息，在对中小企业进行贷款审批时，不但节约了信贷评估成本，还提高了中小企业获得贷款的可能性。同时，采用关系型融资模式也符合我国商业银行逐步成为独立的市场经济实体、参与市场竞争的需要，银行不再仅仅出于国家政策宏观调控的需要为中小企业提供融资便利，而是出于提高自身竞争力和长远战略发展的考虑，对有发展潜力的中小企业加以培育和扶持，通过与企业的长期交往获得能真实反映企业经营状况的专有信息，及时调整贷款策略并对企业形成一定程度的控制，使关系银行在为企业提供方便的同时增加了企业对关系银行的依赖性。关系型融资模式可以解决我国中小企业融资难的一部分问题，也是目前中小企业融资成本最小化的选择，符合我国目前资本市场发展状况和经济环境。

　2、以金融创新带动中小企业融资

　在充分认识中小企业的特点和融资需求后，金融机构应有针对性地进行金融创新，为经营状况良好、具有市场潜力、资信程度较高的中小企业开展公司理财和账户托管业务；针对中小企业抵押贷款难的问题，在一些地区进行无形资产抵押试点；此外，金融机构应合理制定贷款额度、利率、期限，在有条件的金融机构内部设立中小企业信贷部门，专门处理中小企业的贷款请求。

　另外，在国家政策上还应对中小企业贷款比重较高的商业银行制定一些优惠政策，除了扩大贷款率浮动空间外，还可以采取补贴资本金、冲销一部分呆坏账等办法，以提高商业银行对中小企业贷款的积极性。

　银行还可以采取以下的方式对中小企业贷款：一是以中小企业的应收账款为担保，按应收账款的一定比例发放贷款，即应收账款贴现融资；二是以企业存货价值的一定比例发放贷款，在企业发生违约的情况时，银行可以将存货出售挽回损失；三是以企业主个人拥有的保险单或长期不动产为抵押发放贷款，按国际经验，保险单抵押可以得到的贷款额可以为保单总金额的95%，不动产抵押可以获得期限长达25—30年的长期贷款；四是继续推广票据贴现融资，即对中小企业所持商业票据贴现。这已经成为我国中小企业间接融资的重要来源。这四项措施可以有效缓解中小企业由于固定资产不足、可变现资产少所产生的抵押贷款难问题。

　3、加快中小金融机构的发展

　由于中小企业贷款存在的高风险与商业银行经营稳健性原则之间的矛盾，巨大的融资缺口使中小金融机构成为中小企业的主要融资对象。而中小金融机构资金规模有限，不利于操作大型贷款项目，所以，对中小企业提供贷款也符合其自身的发展需要。目前我国的中小金融机构主要有地方股份制商业银行、农村信用合作社、城市信用合作社、城市商业银行以及各种资金服务部、金融服务社等。从股权组成上看，一般由民营企业、个体工商户、城市居民和农户入股组成。中小金融机构参与了原本由国有金融机构控制的社会储蓄资金配置，在一定程度上缓解了资金配置与经济结构发展不协调的情况，将一部分资金导向经营状况良好的成长性非国有企业。

　加快中小金融机构的发展是增加我国中小企业资金来源的重要手段。第一，应在政府支持下在有条件的地区设立专为中小企业服务的政策性银行，专门为中小企业服务，除提供长期信用支持外，还协助其进行生产设备更新和技术进步，帮助其完善财务管理机制和建立现代企业制度；第二，城市商业银行和城市信用社要积极吸收民间资本，以提高这类金融机构的资本实力和服务水平；第三，为增加对农村中小企业的信贷扶持力度，农村信用社应增加对个体商户、农户闲散资金的吸收；第四，可以将政府为中小企业提供的扶持款项设立专门账户，通过专为中小企业服务的机构或政策性银行统一管理、发放，对中小企业采取低息优惠政策，政府财政对其进行一定的补贴；第五，应鼓励中小金融机构从自身的实力出发结合当地经济发展的特点和中小企业的实际需要，以市场细分为基础积极开展金融创新，更好地为中小企业服务；第六，为中小企业成立专项发展基金。由政府和社会共同出资，还可以将多个政府部门对中小企业的扶持专款统一到这个基金中来，以政策性的方式提供贷款，并为中小企业融资提供信用支持。

　（三）拓展中小企业直接融资渠道

　直接融资是中小企业解决发展资金不足、增强资本流动性的有效办法。《中华人民共和国中小企业促进法》就明确规定: “国家采取措施拓宽中小企业的直接融资渠道，积极引导中小企业创造条件，通过法律行政法规允许的各种方式直接融资”，以立法的形式为中小企业创造直接融资环境，促进中小企业发展。

　1、推动多层次资本市场建设

　多层次资本市场是由国内的主板市场，二板市场，加上国外的二板市场、场外交易市场形成的。可以适应不同行业、不同规模、不同所有制形式的中小企业的融资需求。推进多层次、多功能的资本市场建设是解决我国中小企业直接融资渠道受阻的最好办法之一。可以在很大程度上降低中小企业进入资本市场的门槛，为不同发展阶段、不同产业、规模不同的中小企业服务。除了继续发挥主板市场作用，完善现有中小企业板块建设，还应促进帮助中小企业上市的辅助机构的建立；鼓励符合条件的中小企业以出让股权的方式进行融资；规范现有产权交易市场，为国有中小企业股份制改革和其他非公有制中小企业股权转让提供服务。

　2、促进中小企业上市

　证券市场准入门槛高，所以中小企业上市并不容易，但如果有政府的支持不但可以提高企业知名度，拓展市场，还可以通过增发、配股等形式，大大提高企业的融资能力。应该对一部分经营状况良好、具有发展潜力、产品附加值高的成长型中小企业开放债券市场，鼓励其向社会发行股票和债券，直接在债券市场上融资。对此，我国证监会规定，凡属高技术企业，上市时优先办理，不受原有规模和各项指标的限制，这样就为高技术中小企业敞开了上市直接融资的大门。在此基础上，可以考虑将优惠范围放宽到所有具有成长潜力的中小企业，为更多的中小企业直接融资提供便利。另外，还可以通过建立场外交易系统，完善市场退出和股权变现的机制，增强中小企业资本的流动性。

　3、提高企业自身资本积累的能力

　创立之初的中小企业其资金来源主要是所有者个人出资，以及留存利润的一部分扩充资本金，但这样不能满足发展后的企业对资金的需求，这时可以通过企业内部股份制改革、鼓励员工集资等方式筹集资金，还可以通过转让企业部分股权的方式获取现金，用于进一步的投资。不仅可以为企业带来发展所需的资金，还可以将新鲜的血液引入管理层，改革原有的家族式管理模式，是企业建立现代企业制度、做大做强的一种捷径。只有企业自身的实力增强了，获得外部融资的机率才会提高，才能从根本上解决企业融资难的问题。

　（四）建立和完善中小企业信用担保体系

　建立中小企业融资信用担保体系，对于规范信用市场、完善信用制度，以及提升中小企业整体素质和综合竞争力，提高自身的融资能力，抵御市场风险，具有十分重要的现实意义。近年来，我国政府结合经济发展的实际情况，参考国外先进经验，开始建设我国中小企业信用担保体系。通过不断的探索和实践，初步创立了具有中国特色的“一体两翼四层”的中小企业信用担保体系。“‘一体’指模式主体，强调‘多元化资金、市场化运作、企业化管理、绩优者扶持’；‘两翼’指商业化担保和民间互助担保作为必要补充，包括农业担保机构;‘四层’指中央、省(市、区)、地市、县(市)四级担保机构，其中基层担保机构负责辖区内受保企业的直接担保业务，省级及以上担保机构主要负责提供再担保。”并相继出台了一系列相关法律政策和优惠措施，有效地促进了信用担保业的成立和发展。可见，我国的信用担保体系建设己初具规模，但仍需要从以下几个方面对其进行完善。

　1、中小企业应树立正确的信用观念

　中小企业要树立良好的信用观念，在国家法律法规的监督下开展生产经营活动，参与市场竞争。首先，应按国家规定，以诚实公开的原则完善企业内部财务管理，以控制现金流量的办法监督生产经营的各个环节，使账目清晰真实，并自觉接受相关部门的监督管理，摒弃一切弄虚作假的行为，树立良好的信用形象，取信于投资方。其次，建立现代企业制度，在工作中进行绩效考评，用工作成绩和个人素质来决定职位高低，并为优秀人才提供职业培训的机会，这样才能吸引和留住优秀人才，提高企业的经营管理水平和创新能力，促进劳动密集型企业逐步向技术密集型转变，提高竞争实力。

　2、推动中小企业信用评级工作

　政府应逐步建立和完善中小企业征信系统和信用评估体系，通过必要的政策扶持，为一些经营业绩突出、制度健全、管理规范的担保机构创造条件，进行重点培育。在具体的做法上，应以公平客观、科学合理的原则选取在一定时期具有稳定性、能被大多数企业接受的指标，综合考虑企业的发展阶段、经济环境和产业特点，针对企业和企业主两方面进行信用评级工作。

　3、防范信用担保风险

　信用风险是指企业到期不履行偿债义务而使金融机构遭受损失的可能性，信用担保是以经营风险为主的行业，如果没有严格的措施来分散和防范风险，极易导致信用机构破产。对此，除了政府财政给予一定的风险补偿金以外，还应建立风险准备金提取制度，以冲销呆坏账。同时，担保机构应通过市场化经营分散风险，根据中小企业不同发展阶段、行业特点和地域经济环境制定不同的担保比率。另外，应提高担保机构自身经营水平，提高风险鉴别的能力，严格指定承保范围和资格，并对被担保企业的日常经营活动进行监督，避免出现欺诈行为，将风险控制在可操作范围内。

　4、扩大担保资金来源

　目前，我国的担保资金主要来源于政府预算拨款，私人资本投入不足。“具有法人实体资格的独立信用担保机构占全部担保机构的90%左右；由企业、社会个人为主出资组建、商业化运作、以赢利为目的、同时兼营投资等其他商业业务为特征的商业担保机构占全部担保机构的5%左右；由中小企业为缓解自身贷款难而自发组建的具有自我出资、自我服务、独立法人、自保风险、不以赢利为目的互助担保占全部担保机构的5%左右。”有必要鼓励中小企业互助担保的发展和增加社会资金对担保机构的投入才能真正健全中小企业担保体系，使中小企业能够逐步依靠自身的实力提高信用能力、获取外部融资。

　（五）完善对中小企业金融服务的法律体系

　（六）规范创业板市场

　（七）推进符合地方发展特点的中小企业融资方式创新

　1、金融政策的制约。近些年，国家出台了一系列鼓励、支持中小企业的发展政策，2001年全国颁布了《中小企业促进法》。由于改革不配套，中小企业资金的供给者——银行，很少出台对中小企业提供资金服务的改革措施。与此相反，国有商业银行的改革在“双大”方针的指导下，把信贷服务的重点向在城市、大企业倾斜，信贷资金过度向房地产、高速公路、重点建设项目等方面集中，中小企业难以进入银行的贷款视野。农村信用社的改革又以服务“三农”为宗旨，把服务对象锁定在农村、企业和农民。农村信用社与中小企业关系虽然较为密切，但由于受经济方向的制约，也不能把中小企业作为信贷支持的重点对象。即使向与农业有关的中小企业投放贷款，贷款期限一般在年度内，按农业生产同期进行管理，与中小企业对资金的运作周期不相适应。

　2、银行体制的限制。商业银行在“追求利润、规避风险”的前提下，建立的信贷管理机制过于刚化，为防范风险，银行内部强化了贷款风险约束机制，严格了贷款责任追究制度，但却缺乏贷款激励机制，基层信贷人员普遍有惜贷、惧贷的心理，尤其是对民营中小企业贷款持十分谨慎的态度。国有商业银行的项目贷款都要报省行审批，基层行除小额的抵押和质押贷款决定权外，基本上无贷款审批权。建行规定，有50万元贷款逾期收不回，相关责任人就必须引咎辞职。中国银行实行专职贷款审批制度工商银行实行贷款审批负责制，农业银行授权管理进一步压缩，发展空间受到限制。中小企业以资产抵押方式从银行贷款首先从银行贷款首先要通过有关部门的评估，然后县级银行审核后呈报到市一级银行，经验初审，再报省级银行，省级银行采取由审贷委员会无记名投票方式，决定是否放贷。一些申请过贷款的中小企业普遍反映，贷款手续过于繁琐，从申贷到放贷的时间过长，抵押率过低。由于商业银行贷款管理体制和经营理念上的一些因素影响，中小企业贷款受到严重制约。

　3、企业自身的欠缺。中小企业是缺钱贷不到，银行是有钱不敢贷。面对这种尴尬，银行认为：不是我不肯贷，是你无法让我相信。目前，某些中小企业在信用、担保能力上也确实存在一些问题。主要表现在：财务制度不健全，实行的家族式管理，离建立现代企业制度的要求还相差甚远。由于缺额严格的管理制度，财务管理形同虚设，银行难以掌握企业的真实情况。有些中小企业的产品市场竞争力不强，抗击市场风险的能力弱，经营状况不稳定，市场前景无法预料，银行难以对这些企业的贷款风险做出正确评价。还有的中小企业信用观念淡薄，借贷逾期不还，甚至采取欺骗手段，逃避银行债务。据了解，目前，我市金融机构不良贷款率仍然较高，在全省排名靠前。随着银行“全国征信管理系统”的建立，对中小企业借款要求更加严格，对中小企业的诚信度是个考验，如企业形成不良信用，全国联网纪录在案，这样的企业将贷款无门。

　4、担保机构的缺乏。中小企业很难找到合适的担保人。一些效益好的企业不愿意给其他企业作担保，效益一般的企业，银行又不允许其作担保人，而中小企业相互之间的担保常常变得有名无实。目前我市还没有专门的信用担保机构，而常德市的担保机构业务还没有扩展到区县。而上海、深圳等地都已经走在前沿。据统计，目前为止，上海已有各类担保机构91家，担保资金总额达到68亿元，全上海市融资性担保余额达到67亿元，为缓解上海中小企业融资难矛盾、支持上海中小企业发展作出了重要贡献。

　5、融资渠道的狭窄。目前中小企业和融资渠道主要是两种，一是向金融部门贷款。二是采取内部融资即自筹资金，向企业内部人员集资、向亲朋好友借款。我市由于没有股份制银行、外资银行和民营融资机构，大部分的中小企业特别是创业板块企业，只能通过内部融资进行生产经营，这极大地制约了企业的快速发展和做强做大。从发达国家和发达地区的融资过程来看，随着企业的成熟和规模扩大，它们对外部融资的需求也将会增长。据国家发改委宏观院的研究，中国资本市场目前已形成股票类、贷款类、债券类、基金类、项目融资类、财政支持六大融资方式，国内外融资渠道多达数十种。但是，适合中小企业发展的其他直接融资方式，如投资基金、创业投资、创业板市场、场外交易及各种产权交易市场等尚未建立或发育严重不良，导致中小企业直接融资目前还是举步维艰。

　三、建议与对策

　 1、完善社会信用环境。良好的信用和金融环境是吸引外来资本、民间资本和外地金融机构进 的重要基础和前提，为建立正常的市场经济秩序、打造诚信常德，应立足于防范信用风险、实行信用信息资源共享，着手从五个方面来加快信用建设：(1)加快以各级政府为主体和以电子政务信息公共披露体生活经验的建设；(2)加快以行业协会为主体和以行业自律为基础的行业信用管理体系的建设；(3)加快以企业(银行)为主体和以信用管理技术为基础的内部信用管理和风险控制体系的建设；(4)加快以个人资产为主体和以个人征信为基础的个人资信管理体系的建设；(5)加快以信用中介为主体和以市场化运作为基础的社会商务服务信用体系的建设。

　 2、努力扩大信贷投放。

　就全国而言，面临投资升温可能演变为过热，物价上扬可能演变为通胀的压力国家采取“双防”的政策是完全正确的。但对津市而言，我们的经济总量不大，投资规模不大，投资率低于全国全省平均水平，各方面发慌的需求和愿望还很强烈。各金融机构不能简单、片面消级地理解中央政策，不能简单地实行“一刀切”，要把“区别对待、有保有压”作为贯彻落实金融宏观调空的重点和着力点，调控在适度，冷热要兼顾，做到有保有压，有退有进。要通过合理运用货币政策工具，找准信贷政策与产业经济的结合点，盘活存量，优化增量，加大对经济社会发慌的关键领域和薄弱环节的金融支持力度，确保资金安全性、效益性和流动性的有机结合。一是围绕工业项目加大投放。市委、市政府把2008年确定为“工业项目建设年”，各金融机构要以项目建设配套贷款为重点，按照五大领导联系责任制度要求，合理安排信贷资金。特别是对工业园区重点项目，要创新信贷管理方式，优先发放生产所需的流动资金和中长期贷款，促使其扩大生产规模，增强市场竞争能力，发挥支柱企业对地方经济的带动作用，对园区内科技含量高、发展前景好、诚信意识强的企业要帮助提升信用等级，增强获货能力；各商业银行要围绕招商引资项目提前介入、积极跟进，及时提供金融服务，为招商引资企业站稳脚、起好步创造条件。二是加大对城建项目的支持力度。市委市政府高度重视城市经营工作，充分整合现有优质城市资源，组建机制灵活、产权明晰、职能集中，集融资、建设、开发经营、偿债于一体的融资平台，实话企业化管理市场化运作，增强了投融资能力。对此，各家银行要认真研究信贷支持城市基础设施建设途径，创新金融产品，配合政府搞好土地经营，给予金融服务和信贷支持以寸步扩大城市规模，做大城市经济，延伸城市经济产为链，拉动相关产业快速发展；要突出支持德山开发区基础设施建设 。三是加大对小企业的信贷支持力度。推行落实小企业贷款“六项机制”，促进小企业信贷产品进一步创新、信贷手续进一步简化、信贷额度进一步提高、信贷服务进一步优化，更好地支持和服务小企业发展，努力实现信贷产品与实际需求相吻合，信贷增幅与我市发展相适应，贷款期限与和平经营周期相匹配。根据小企业抵押担保能力偏弱的特点，各行社要创新金融产品，大胆与企业合作，建立长期合作的平台和机制。

　 3、积极完善信贷体系。金融部门要更好地发挥银行贷款在中小企业融资中的主渠道作用，必须进一步完善银行组织体系与产品服务体系。一是要改进现行信贷管理体制。当前商业银行存在大量富余资金，而中小企业却面临严重的资金短缺。应出台政策，规定商业银行分支机构要把新增存款的一定比例投入当地。商业银行应充分考虑中小企业的资金机构、财务状况和经营管理特征，以成长性、经营能力、企业信用等为标准制定中小企业信用等级评定办法，分层次划定融资权限，不断研发并推出适合中小企业资金需求的金融产品，再造信贷业务流程，全面拓展对中小企业的融资业务，放宽抵押资产的范围，积极探索采用企业的无形资产、股权、商业汇票、应收帐款、在建工程、地地发包权等多种抵押方式，或以项目本身作抵押，解决中小企业抵押资产不足的问题。二是尽快建立一批地域性的只贷不存的民营小额信贷公司等新型金融机构，拓宽中小企业的融资渠道。促进传统金融机构与新型金融机构之间的贷款竞争，使金融梦见有动力去接近中小企业，并最终与中小企业建立长期、稳定的合作关系，减少信息不对称的程度。三是建立多层次的资本市场。在完善二板市场的同时，建立区域性小额资本市场二板市场主要解决创业中后期敬高科技中小企业筹资，区域性小额资本市场主要为达不到二板市场资格的中小企业提供机会。四是建立多元化信用担保体生活经验。建立政策性担保、商业性担保、信用互助担保、自发互助担保以及联合担保共存的多元化信用担保体系，满足不同中小企业的担保需要。

　4、广泛开辟融资渠道。一要加快资本积累步伐。以合资、股份制等形式建立现代企业制度是中小企业步入快速发慌的途径，中小企业应完善企业法人治理结构，尽快建立产权明晰、权责明确、管理科学的运行机制，改变个体户“一股独大”所带来的融资障碍。二要加强基础管理工作增强企业信息透明度。要建立健全规范、完善的财务管理制度，增强企业信息的透明度，提供全面、准确的财务和经营信息。三要广开融资门路，减少对银行的依赖。应根据企业发展周期、行业特点选择合适的融资方式，创业期应采取民间借贷、内源融资、金融租赁等方式筹资；成长期要通过成立股份制公司等形式扩大股权融资，并以此增加对贷款等外源融资的吸引力；成熟阶段利用本地银行贷款、外地金融机构贷款、外资和上市等融资形式。四要加强经营管理，增强抵御市场风险的能力。要充分挖掘自身的潜力，制定正确的经营战略，增强自身的盈利能力和抵御市场风险的能力。

　5、健全企业内部管理。中小企业必须树立良好的信用意识，自觉接受金融、工商、税务和其他相关部门的监督和管理。一是企业要加强规范化管理，企业融资不仅是企业成长的过程，也是企业走向规范化的过程。融资前，应该理清企业的产权关系、资产权属关系、关联企业间的关系，制定完整的规章制度、管理模式、规划，把企业的业务清晰地展示在投资者面前，让投资者放心。在融资过程中，应不断加强企业的内部管理，不断完善公司治理机构，不断促进企业走向规范化、科学化，通过规范化的决策和管理来规避企业融资扩张过程中的经营风险，提升企业自我融资能力。二是中小企业要制定长期的融资规划。企业要获得长远发慌必须要有清晰的长期发展战略，企业资本运营策略必须放到企业长期发展战略层面考虑，从里到外营造一个银行资金愿意流入企业的经营格局。企业要想融资自如，在正常经营时就应该考虑融资策略和资金方建议广泛联系。三是发挥产业集群的作用。中小企业集群相对分散的中小企业具有交易成本、外部经济等众多优势。同时，中小企业集群可以有效减少银行信贷成本，开成规模效应，且由于经营相对稳定，信息更易掌握，从而逆向选择；中小企业集群信赖于专业化市场、协作配套商和熟悉的客户，可以避免盲目投资，保证投资项目的收益率，集群中商会、行会的规范使企业信誉较强，从而克服道德风险。

　 资金是企业的血液，持续而充足的资金是任何企业发慌所必须的。要想真正解决中小企业融资难的问题，必须从企业、银行和政府三个方面入手，共同努力、相互协调、积极配合、统筹兼顾，在企业、银行和政府间寻求理想的平衡点，在借鉴国外中小企业融资的成功经验的基础上，依靠自身力量，加快自身改革，只有这样，才能使中小企业真正成为国有大中型企业的有益补充，在各个产业中发挥越来越重要的作用。

　1、要从改善中小企业自身条件入手

　企业要增强核心竞争力，在创新，服务和业务规划方面都应该不断努力，同时要大力规范财务制度，提高信誉度，加强现金流的管理，从长远的发展来对待自己的企业，建立可信的财务报表体系，聘请专业的财务人员，财务报表做到科学、严谨、真实可信，以改善银行对企业的信任程度，提高银行对企业支持的积极性。

　2、各地金融机构要不断地进行金融服务及金融产品的创新

　针对中小企业贷款需求“急、频、小”的特点，创新金融服务方法和手段，推出适合中小企业需求的金融服务产品，引导金融机构开展小额担保信贷业务，努力实现银企双赢的局面。

　3、合理利用利率互换以降低融资成本

　2008年1月，中国人民银行发布《关于开展人民币利率互换业务有关事宜的通知》，标志着利率互换业务由此前的试点阶段转而正式登上市场舞台。利率互换交易是基于比较优势原理而成立的。在利率互换中，客户能够获得低于市场固定利率或浮动利率的贷款。最终分配由比较优势而产生的全部利益，是交易双方进行互换交易的主要动机。当一家企业或机构无法在一个市场上筹措到其所需的头寸时，该企业或机构可以先在某个具有优势的市场上筹集资金，再通过互换而得到先前那个市场上所需的头寸，从而降低实际融资成本。

　4、根据自身情况合理选择直接融资渠道

　鉴于我国资本市场还不完善的发展现状，在直接融资渠道的选择中，中小企业可以更多的尝试融资租赁融资这一渠道，与发行股票、债券等传统直接融资方式相比，融资租赁融资受到体制、企业规模、信用等级、负债比率、担保条件等方面的限制较少，更适合中小企业的现实情况，而且该方式能使中小企业保持技术及设备的先进性，以提高产品竞争力，实现中小企业的更好更快发展。

　5、积极推进中小企业信用制度建设

　要在制定和完善有关征信的法规政策的基础上，加快推进全国统一的征信数据库的建设，由地方政府出面,在各金融机构及其分支机构配合下投资建立中小企业信息库和中小企业负责人信用档案, 制定出统一的信用体系、规范标准和查询体系，提高中小企业信用数据的开放程度，实现资源共享。在此基础上再建立中小企业贷款信用评级制度、企业法人代表资信评级制度和企业总体资信评级制度,强化企业信用观念,以信用等级确定是否贷款和担保。同时，银行要根据中小企业发展特点、进行广泛的市场调研，对有发展前景、品牌效应好、无形资产价值高的企业，要优先安排信贷资金。

　6、健全中小企业信用担保体系

　政府应该对现行担保体系加以完善，建立一套公平，透明的担保体系。在我国常见的几种担保方式中，政府担保相对薄弱，为此可借鉴美国设立中小企业融资专门服务机构的经验：为了帮助中小企业融资，美国政府建立了一套完整的以中小企业管理局（SBA）为中心的中小企业服务体系。中小企业管理局是一个独立的美国联邦政府机构，由美国财政负担，预算通过国会中小企业委员会每年拨款。由中小企业管理局作为担保人，为中小企业向银行贷款时提供担保。如SBA对75美元以下的贷款提供总贷款的75%担保，对10万美元以下的贷款提供总贷款额80%的担保；对少数民族和妇女所办的中小企业贷款提供25美元以下的90%的贷款担保；对中小企业急需的少数“快速”贷款提供50%额度的担保。

　7、大力推广网络融资

　网络融资,是指建立在网络提供中介服务基础上的企业与银行或第三方机构之间的一种借贷。贷款人通过在网上填写贷款需求申请与企业信息等资料，借助第三方平台或直接向银行提出贷款申请而获得的一种新型贷款方式。“网络融资”的概念开始从国外引入中国，一时间成为银行界与电子商务圈内颇为时髦的词汇。中国电子商务研究中心市场监测统计显示，2010 年上半年，我国针对中小企业的网络融资服务放款规模总额超过75 亿元人民币，预计2010 全年有望

　（一）发展天使投资

　天使投资是指具有一定资本金的个人或家庭，对于所选择的具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的、直接的权益资本投资的一种民间投资方式。与风险投资一样，天使投资也向高风险、高收益，具有巨大增长潜力的项目的早期投资，它也是一种提供追加价值的、参与性很强的、长期的权益资本投资。与风险投资不一致的是天使投资家是管理和投资他们自己的钱。天使投资的投资期比较早，他们投资的规模偏小，投资成本相对较低，投资的速度较快。

　中小企业最理想的融资方式至少应该满足三个条件：其一，资金供给主体要敢于主动承担更大的风险，可行性的根据在于他们在降低中小企业融资风险上比传统的金融机构有着天然的优势，同时他们能够获得更高的回报；其二，资金主体在给中小企业带来资金的同时还能给企业带来诸如管理、法律方面的帮助，原因在于中小企业的发展除了受到资金供给的制约外，更受其管理经验不足的制约；其三，能够回避中小企业融资在大的金融机构眼里是“零售业务”而导致资本成本高的劣势。而天使投资可以说就是中小企业量身定做的融资方式，在满足这三个条件上具有独特的优势。

　（二）提高我国中小企业自身素质

　中小企业获得金融支持的前提是自身有较高的信用度。中小企业借款难是一个世界性的问题，究其原因，与其自身存在的不足有较大的关系，为解决中小企业融资难问题，人们提出种种建议，然而，任何方面的加强与完善，都取代不了中小企业的自身发展和自身信用度的提高。

　1、提高融资能力。一是企业应实行严格预算控制制度，建立一套资金需要量的预测办法，使预算管理贯穿于融资管理的全过程；二是加强融资活动中成本控制，要考核成本完成情况，建立融资管理人员责任制；三是要建立一套有效运用资金的方法，加强内部管理，把有限的资金用活用好、用出效益。

　2、加强自身的经营管理水平。一是要提高企业经营管理者的素质，经营管理者应熟悉金融政策，学习金融知识，运用现代金融知识结合自身条件，争取合适的银行融资；二是企业要把握住产品经营寿命周期，在产品市场饱和之前，及时进行技术改造、设备更新，使产品不断更新换代，提高质量，降低成本，在激烈的市场竞争中稳定健康的发展。

　3、强化信用观念，构筑良好银企关系。有些中小企业没有长远眼光，为了减轻一时债务负担，不还贷款本息、逃债、废债，严重损害了企业信誉形象，破坏了银企关系。为此，中小企业必须强化信用意识，保全银行债权，尽量按时还本付息，有困难时与银行协商解决，建立良好的银企关系，为企业融资创造条件。

　（三）金融机构要加大对中小企业融资支持力度

　1、金融机构要提高服务水平。一是要进一步提高认识，转变观念，转变工作作风，深入企业，认真听取企业的反映和要求，了解和掌握中小企业的需要，要主动了解中小企业发展过程中的问题，分析中小企业可支持的条件，以增加潜在的信贷载体；二是要充分利用银行点多面广、信息灵通的优势，及时为中小企业提供市场信息，帮助解决生产中的问题，对信誉好，前景较为乐观的企业，要通过贸易融资、封闭贷款、短期授信等方式给予支持，以帮助企业尽快扭亏为盈；三是要积极参与中小企业贷款担保基金的建设，切实解决中小企业贷款难、担保难的问题；四是金融机构可以拓展相应的银行中间业务，使企业迅速筹措到生产经营所需的短期资金，缓解资金困难。五是依据国家政策，落实和完善的信贷人员尽职免责机制。

　2、建立和完善与中小企业发展相适应的金融机构体系。一是国有商业银行要成立专门的中小企业信贷部，建立专门的中小企业授信业务制度，并拓展面向中小企业的存贷款业务，根据中小企业资金需求时间紧、时效强的特点，公开信贷政策，简化业务程序，对一些经营基础和财务制度计划比较好的中小企业实行综合后单项授信，在额度之内优先办理；二是合理调整城市商业银行、城市信用社和农村信用社的信贷投向，突出支持地方小企业的重点，使中小金融机构充分发挥支持中小企业的主渠道作用；三是适当建立面向中小企业的小型金融机构，可以建立中小企业发展银行，作为政策性银行，应根据政府对中小企业的政策及产业结构的调整方向，通过各种贷款引导中小企业健康发展。

　（四）完善政府服务职能，为中小企业融资创造更多机会

　转换政府职能，由过去的单纯管理型逐步向服务型转变，理顺政企关系，积极疏通中小企业融资渠道，建立健全社会化服务体系。各级政府应结合当地实际，制定中小企业发展的政策，建立从政策上引导、由企业自主决定破产、兼并、变卖等改制方式的机制。引导和鼓励发展为中小企业融资服务的各类中介机构，给予中小企业与大企业相同的国民待遇。

　（五）建立和完善我国中小企业信用担保体系

　从第一部分融资难的现状中我们可以看出，现阶段我国的中小企业主要还是通过银行贷款来获得发展资金，中小企业的担保贷款、抵押贷款以及银行对中小企业的惜贷行为，实质上都是因为中小企业自身信用制度的不完善所造成的。诚然，规范建立正规的金融市场，建立与之相符的各种机构等等，可以为解决中小企业融资起到一定的作用，但那只是外部的因素去影响和促进中小企业融资问题的解决，要真正解决中小企业融资难的问题，还要从中小企业自身出发，去完善和建立健全自身信用，从而从根上去解决融资难的瓶颈。

　（六）规范创业板市场

　创业板市场，是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场，有的也称为二板市场、另类股票市场、增长型股票市场等。它与大型成熟上市公司的主板市场不同，是一个前瞻性市场，注重于公司的发展前景与增长潜力。其上市标准要低于成熟的主板市场。创业板市场是一个高风险的市场，因此更加注重公司的信息披露。主板市场门槛相对太高，对于那些刚刚步入扩张阶段或稳定成熟阶段的中小型高新技术企业来说，存在难以逾越的规则障碍。创业板为中小企业融资难的问题开拓了一条新路，为了让这条新路更好的为中小企业服务，需要进一步的加强规范，提高信息批露的透明与规范，推进和完善公司治理，推进诚信文化建设，共同构建相互沟通、相互信任、相互交流、相互监督的和谐发展环境。

　（七）推进符合地方发展特点的中小企业融资方式创新

　解决中小企业的融资问题难通常与地方经济环境和信用环境都有着非常密切的关系，在进行中小企业融资方面可以依据地方特点进行重点创新。一是注重新融资方式发展在当地的群众基础，重点因势利导，去芜存精；二是推动和构建良好的地方信用环境形成机制；三是大力引导和鼓励具有地方特色的新兴融资方式的发展壮大；四是规范新兴的融资方式，从地方法规和政策层面保障其健康有序的发展；五是强化当地银监会和央行把控地方总体信用风险的能力，确保地方金融体系的和和谐发展。如江西赣州市推行的“新市民创业贷款”和江西定南县推行的“个人委托中小企业信用担保机构贷款模式”都是非常切合当地实际创新性融资方式。

　解决中小企业融资难问题，需要政府部门、中小企业、金融机构和社会中介组织等有关各方的共同努力。中小企业自身要通过改善经营管理、改进生产技术、提高核心竞争力和持续发展能力，逐步增强对信贷资金的吸引力，坚持诚实守信，提高资信度，依靠良好的信用、真实的信息赢得银行的信任和支持。有关中介组织，要加强对中小企业的服务，帮助中小企业解决发展中遇到的困难问题，更好地促进中小企业发展。此外，破解中小企业融资难，还应重视对国外经验的研究。世界上有些国家已建立了一套在完善信用体系基础上的包括信用机构、担保机构、中小银行、创业投资体系在内的中小企业直接、间接融资的市场体系和政策支持及扶持体系，为中小企业融资提供多种方式的融资支持服务，其中有些成熟的经验和做法也值得参考与借鉴。

　【参考文献】

　1. 李作杰 浅析中小企业在当前我国经济发展中的重要性 2010年 第7期

　2. 谌争勇《中小企业融资障碍及化解策略》，金融会计，2008（7）

　3. 解除中小企业信贷“紧箍咒” 中国中小企业 2009年第7期

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