浅谈阅读会计报表要点

　阅读会计报表要点

　 一、 阅读报表，去伪存真

　判断分析会计报表的真实性、完整性和连续性. 这是阅读分析会计报表的前提，虚假、不完整、脱节的会计报表不仅不能做出正确的决策，而且很容易将会计报表的使用者引入误 区，做出错误的决策。

　(一)、各表之间内在联系及对应关系是否衔接

　根据《资产负债表》、《损益表》(含《利润分配表》)和《现金流量表》之间的内在的联系及对应关系,将其作为判断会计报表的真实性、完整性和连续性的出发点。其中最重要的对应关系有以下几点：

　 一是年度《资产负债表》所有者权益中 盈余公积项下期末余额减去起初余额的差额应等于《利润分配表》中本年提取盈余公积金额。同期《资产负债表》和《利润分配表》中 未分配利润应一致。

　 二是年度《资产负债表》中货币资金（包括现金、银行存款、其他货币资金）项下期末余额减去起初余额的差额应等于《现金流量表》中现金及现金等价物的净增加额，即等于经营活动产生的现金流

　量净额加投资活动产生的现金流量净额加筹资活动产生的现金流量净额。

　 三是《损益表》中净利润经调整可调节为经营活动产生的现金流量净额。《现金流量表》中有关细项正确与否可从《资产负债表》、《损益表》(含《利润分配表》)中分解取得，如筹资活动产生的现金流量中吸收权益性投资、发行债券和借款收到的现金，可对照《资产负债表》中实收资本、资本公积、应付债券、短期借款和长期借款等有关项目加以验证。

　四是年度会计报表的期末数与下年度的期初数应该一致。涉及到资产负债表日后事项属于调整事项的，以及涉及会计政策变更需要追溯调整的，期末期初数据变化应该有附注说明。

　连续性的要求是建立在持续经营的前提下，通过对企业过去和现在会计报表的对比，对其资产结构、营运能力、盈利能力、支付能力和偿债能力的进行动态的、连续的分析，从而对其未来经营做出较为准确的趋势性判断。

　（二）、了解企业会计政策的近三年是否有变化，有否通过会计政策的选择实施盈余管理（操纵利润）。了解企业报表的用途和动机及公司战略。

　会计政策主要包括收入的确认原则、企业所得税的会计处理方法、存货的计价方法、成本核算及结转方法、长期投资的具体的核算方法、坏帐损失具体会计处理方法、以及其他固定资产折旧、无形资产的计价及摊销、财产损益处理等等。

　审查企业选用的会计处理处理方式和程序是否符合《会计准则》和《财务通则》。一方面要主要审查会计处理方法前后应用是否一致，有无任意更改会计处理处理方式和程序的现象，如计提折旧选定直线法就必须在固定资产的折旧期内一致采用该方法，有否通过调整折旧方法调节利润。另一方面还要审查会计处理处理方式和程序是否符合可比性、相关性、及时性等原则。

　审查有无为粉饰会计报表而对已经大幅跌价的存货、期限较长难以或无法收回的应收帐款不做会计处理（如不计提跌价或坏帐准备、不做损失处理）继续挂帐；有无为刻意减少利润而对已经售出的商品仍在存货挂帐不入销售收入帐，或刻意本期增加利润虚假销售，下期又冲回。或为刻意增加利润而对内部往来的应收帐款不足额计提坏帐准备。

　审查企业有无为粉饰会计报表违背权责发生制将不属于本期收入或费用计入本期账，或将属于本期收入或费用计入上期或下期；违背历史成本原则未经允许对资产按评估或市价入账。

　 审查有无为粉饰会计报表将资本性支出和收益性支出混淆，人为虚报盈亏。如有的公司将造成企业巨额亏损的收益性支出经会计处理包装粉饰为资本性投资支出和长期资产支出，进而可在相应资产有效期内逐年摊销，隐匿了巨额亏损，伪造了大幅盈利的假象。

　此外，有否通过债务重组、关联交易、委托经营、资产管理、会计估计变更等操纵盈余。有否通过股改、收购兼并虚张资产。

　（三）、有无虚假编造会计报表

　重点审查有无虚报收入、虚列资产，有无虚增资产价格。

　1、收入真实性的审核可以从三个途径着手：

　A、核对纳税申报表收入数与损益表收入数是否一致，税单上缴交税款数与纳税申报表应交数是否一致。

　B、查看现金流水。剔除筹资活动、投资活动现金流量因素，看经营活动现金流入量与营业收入是否匹配。

　C、核对销售明细与产成品存货、库存商品存货的增减变化是否相符，对通过应收帐款和现金实现销售收入较多的企业要重点确定企业是否通过应收帐款和现金虚增销售收入，为确定通过应收帐款和现金实现销售收入的真实性，必要时可根据合同、发票、收据向有关购销企业查证。

　 2、资产的真实性，重点审核应收帐款、存货、固定资产、在建工程、无形资产。可从以下途径着手：

　A、审查资产形成的来源，有无虚列资产； B、审查资产价格，是以历史成本计价，还是违反会计准则、财务通则以市价或评估价入账。需要核对实物、所有权凭证、合同、发票等是否相符、是否合规；

　（四）会计报表是否反映企业单位经营活动的全貌。

　对报表的完整性评价分析主要是确认是否有未入账的资产和负债、未披露的影响企业经营的重大事项、或有负债、或有资产等。在营销中应注意的要点有：

　一是认证核实账面资产、负债、所有者权益与实物和有关权利义务凭证是否相符，必要时可直接间接向其关联企业，上下游企业查证，以确保报表的完整性。

　二是对对外担保、涉及的诉讼等重大或有事项须逐条查证。

　经过审核辨别真伪后，编制会计报表调整表。然后根据调整后数据进行分析。

　理想会计报表：是指根据标准财务比率和企业规模确定的会计报表，它代表企业理想的财务状况，为报表分析提供更方便的依据。

　 二、理想的资产负债表

　1、理想资产负债表。

　理想资产负债表的百分比结构来自于行业平均水平，同时进行必要的推理分析和调整。表 1 是一张以百分比表示的简化理想资产负债表。

　表一 理想资产负债表

　流动资产 60%

　 负债 40%

　 速动资产 30%

　流动负债 30%

　 盘存资产 30%

　长期负债 10%

　 固定资产 40%

　所有者权益 60%

　 实收资本 20%

　公积金 30%

　 未分配利润 10%

　 总计 100%

　总计 100%

　 (1)、负债百分率。

　以资产总计为 100%，根据资产负债率，确定负债百分类和所有者权益百分类。通常认为负债应小于自有资本，这样的企业在经济环境恶化时能保持稳定。但是，过小的负债率会使企业失去经济繁荣时获取额外利润的机会，即反映出企业管理层的经营策略比较保守。一般而言，自有资本占 60%，负债占 40%，是比较理想的，当然这个比率会因不同国家、不同历史时期和行业而异。高负债的举债经营，是高度成长时期企业体质弱的表现，并非理想状态，经济稍有不景气，由于利息负担过重，会使企业利润争速下降，因此，很不稳定。我国目前上市公司的负债率大多在 40%左右，也是好现象，比较理想。

　 (2)、固定资产占总资产的百分率。

　一般情况下，固定资产的数额应小于自有资本，占自有资本的2/3 为好，这种比例关系，可使企业自有资本中有 1/3 用于流动资产，不至于靠拍卖固定资产来偿债。在固定资产占 40%的情况下，当然流动资产要占 60%。

　 (3)、流动负债的百分率。

　一般认为流动比率以 200%为宜，那么流动资产占 60%的情况下，流动负债是其一半即占 30%。既然总负债 40%左右，流动负债

　又占 30%，财长期负债占 10%。

　(4)、所有者权益的内部结构。

　其基本要求是实收资本应小于各项积累，以积累为投入资本的两倍相宜。这种比例可以减少分红的压力，使企业有可能重视长远发展，每股净资产达到 3 元左右，可在股市上树立良好的公司形象。因此，实收资本为所有者权益(60%)的 1/3，即 20%，公积金和未来分配利润为所有者权益的 2/3，即 40%。至于公积金和未分配利润之间的比例，并非十分重要，因为未分配利润数字经常变化。公积金与未分配利润结构应为 3:1，即公积金占总资产的 30%，未分配利润占总资产的 10%。

　(5)、流动资产的内部结构。

　由于速动比率以 100%为最佳，因此，速动资产占总资产的比率与流动负债相同，即 30%。余额的盘存资产（主要是存货）占总资产的 30%，这符合存货占流动资产的一半的一般情况。

　 在确定了以百分率表示的理想资产负债后，可以根据具体企业的资产总额建立绝对数的理想资产负债表。然后再将企业报告期的实际资料与之进行比较分析，以判断企业财务状况的优劣。

　 2、理想损益表。

　理想损益表的百分率是以销售收入为基础。一般来讲，毛利率因行业而异。周转快的企业奉行薄利多销方针，毛利率低；周转慢的企业毛利率定得比较高。实际上每行业都有一个自然形成的毛利率水平。表 2 是一张以百分率表示的理想损益表。

　 表 2 理想损益表

　产品销售收入 100%

　 减：产品销售成本

　75%

　毛利 25%

　 减：期间费用

　13%

　加：其他业务利润

　营业利润

　 12%

　 减：营业外净损失

　1%

　利润总额

　 11%

　 减：所得税

　 3%

　税后利润 8% 二、 会计报表分析的切入点

　传统的会计报表分析方法是从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四大块进行分析：

　（一）、 偿债能力指标

　 1、流动比率

　 2、速动比率

　 3、现金比率

　 现金比率=现金/流动负债

　 4

　资产负债率 5、产权比率。（负债/所有者权益）

　6、经营活动现金流入量对负债的比率

　7、已获利息倍数〔 （ 利润+ + 利息）÷利息 〕 （二）、营运能力指标。

　 1、应收账款周转率

　 应收账款周转天数、次数。

　 2、存货周转率

　 是反映存货周转速度的比率，有两种表示方法：

　 1）存货周转次数。

　2）存货周转天数。

　 3、全部流动资产周转率

　 1）全部流动资产周转次数。

　2）全部流动资产周转天数。

　（三）、获利能力 1、资本收益率 2、净资产收益率 3、总资产报酬率[（利润+利息）/总资产] 4、销售收入利润率 5、成本费用利润率。

　 （四）、发展能力指标分析 1、主营业务收入增长率 2、总资产增长率 3、资本积累率 此外杜邦分析法应用得比较多一点。

　 其实，会计报表分析方法应根据不同需要来选择，用于投资决策，还是用于融资决策，分析的问题和重点是不一样的，分析的方法有差别。诊断一个企业财务状态、盈利能力、运营效率可以从盈利质量、资产质量、现金流量三个方面作为分析逻辑的切入点，来对目标企业作一个财务诊断。

　（一）、盈利质量分析 1、利润结构分析 利润主要来源于主营业务、其他业务和投资收益。一般来讲，主营业务主营业务利润所在利润总额中所占比重越高，其身经营能力和可持续经营能力越强，说明盈利质量较高。

　其中投资收益有一部分为参股企业的回报，一部分是短期投资回报。如果短期投资回报所占比例过大，说明这家公司的利润很不稳定，公司的经营管理存在一定的问题。若利润总额中，股权投资收益占去较大的比重，说明企业盈利需要依赖被投资单位经营能力及被投资单位的利润分配政策，企业自身的持续经营能力较差。

　若利润总额中，来源于资产处置收入、债务重组收益、资产置换收入、股权转让收益、补贴收入等非经营活动收益偏多，在分析盈利质量和盈利成长性时要给予充分的关注。

　以上两种情况可能造成利润较大的波动。

　2、主营业务利润与应收帐款比较分析

　A、若主营业务利润的增长速度高于应收帐款的增长速度，说明主营业务利润质量较高，反之则较低。

　B、若当年主营业务利润绝对额低于当年应收帐款增加额，说明主营业务利润质量较低。企业账面有高额的利润，但“钱”却在别人的手里。应收帐款大幅增加，不仅造成现金流的紧张，而且需要缴纳的企业所得税导致现金流出，更加剧资金的紧张。现金的流出会导致企业价值的下降。

　3、主营业务毛利率的分析 主营业务毛利率的高低直接体现主营业务利润的质量，毛利率还从另一个方面验证企业的产品研发能力和市场营销能力。

　（二）、资产质量分析 通常我们分析财务风险时，比较关注资本结构。资本结构包含债务资本和权益资本，债务资本又分为短期债务资本和长期债务资本。资产负债表描述了资本结构与资产结构两大结构及其相互之间的协调关系。如果资产结构和资本结构对称，企业的财务风险和经营风险较低；如果不对称，即使资产的价值能够顺利实现或补偿，财务风险依然会由于收帐期与支付期不一致而存在。可见，财务风险来源于资本结构的不合理，但还是取决于企业的资产结构和质量。

　1、资产结构分析 A、资产可根据与收入的关系划分为两大类：营运资产与非营运资产，或划分为生产形资产与非生产资产；有人将其划分为

　盈利性资产和非盈利性资产。两类资产分布，显而一见，营运性资产越多，资产的质量越高，企业的经营能力越强。

　资产的内部结构分析，主要分析短期营运资产（流动资产）、长期资产（包括固定资产、长期投资、无形资产、长期待摊费用）与资本结构是否协调。

　2、流动资产周转效率分析； 除了周转天数、周转次数等指标反映周转效率外，还可以通过现金转化周期指标来分析流动资产的周转效率。

　现金转化周期也称净赚天数=应收帐款周转天数+存货周转天数-应付帐款周转天数（ 存货周转天数+应收账款周转天数=营业周期， 营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间）。

　目前，绝大多数企业此项指标为负数，负数逐年降低，说明企业流动资产运行效率逐年提高。若为正数，说明企业商业信用能力增强。此项指标还可以检验企业的实力、品牌价值以及市场所处于的位置。

　 3、资产的变现能力分析；

　 主要分析短期投资变现能力。可能的潜在损失分析。

　 4、重点资产项目分析 （1）、应收帐款分析 应收帐款和其它应收款。是指企业因购销和非购销活动产生的应收债权。分析的重点有两方面：

　一是应收帐款的构成对象并按欠款数额排序，应重点分析前 10位，也可以根据具体情况确定。了解其是否与该单位处于正常的业务往来和其他关联关系，有无恶意拖欠和争议拖欠的现象。

　二是分析应收款的帐款的帐龄及所占的比重。从而分析欠款的原因以及偿还欠款的可能性，以判断应收账款坏帐的可能性以可及变现的数额。

　三是分析坏账准备提取情况。

　（2）、存货分析 对存货的分析从以下入手：

　首先，分析原材料、在产品和产成品存货的构成是否合理，如某一阶段存货的占用量过大或过小应查明原因。若存货结构中原材料占比较大，在一定程度说明存货质量较好，若在产品、产成品比重较大，存货质量应作重点关注。

　其次，分析了解有无长期积压、滞销、毁损的存货，以判段存货的变现能力。

　第三、确定合理占用量，结合订单分析。

　（3）、固定资产、无形资产分析。

　A、利用率分析。

　B、入账价值审核。

　（1）、对固定产入账价值审核 （2）、对无形资产入账价值审核

　对无形资产分析区分土地使用权与专利、工业产权、非专利技术 分别了解其构成的内容和价值确定的有效性。其中，对土地使用权 ，首先了解取得的方式是划拨还是出让， 因为两者在变现和抵押时区别较大，划拨 土地必须补缴出让金才可变现出售。其次，对土地的用途、使用期限，取得时的价值和入账价值 进行了解审核。对土地使用权外的无形资产，了解其价值确定的依据，由于其不易变现的特点，在评价企业的长期偿债能力时，应持谨慎态度。无形资产同样应在规定的有效期内摊销，没有规定期限的，按照预计使用年限或者不少于十年的期限分期摊销。

　C、折旧、摊销、使用年限、磨损情况、技术的适用性分析。

　（三）、现金流量分析

　 现金流量表按照编报规则，应该采用直接法编报，但在实践中，采用直接法编制的较少。大多数企业会计人员根本没有编报。我们现在看到的现金流量表及本市会计师事务所的人员通过分析填报的。二者的质量差别较大。

　阅读现金流量表时重点对照资产负债表，先审核期初、期末现金及现金等价物余额，现金及现金等价物增加额，再按先易后难的顺序审核筹资活动现金流量、投资活动现金流量，最后再审核经营活动现金流量。

　重点分析内容：

　1、经营活动的净现金流量与净收益是否存在重大差异；经营活动的净现金流量与净收益的差异主要是由于会计政策产生的，还是有

　其他原因；

　2、现金的收入和支出与收入、费用的确认时间的关系。有哪些不确定因素。

　3、应收款项、存货、应付款项变动是否异常。

　4、经营活动、投资活动、筹资活动的变化与企业实际运行情况是否匹配，现金流量的有哪些变化趋势，它说明什么问题。

　 现金流量模式

　模式 经营活动现金净流量 投资活动现金净流量 筹资活动现金净流量 1

　＋

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　＋ 2

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　－ 3

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　＋ 8

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　诊断：

　模式 1 表明企业主营业务在现金流量方面不仅能够自给自足，而且还有富余，说明企业的产品有比较好的市场，有一定的竞争能力，企业处

　在成长期或稳定期。同时，企业还有存量投资项目。如果投资活动的现金流量主要来自投资收益特别是实业投资收益，说明企业有一定的多元化经营，且效果不错。筹资活动现金流量为正，说明企业还在继续筹资用于扩大经营规模。

　模式 2 企业与模式 1 情形唯一不同的是筹资活动现金流量为负值，说明企业拥有富余的现金，已经开始偿还以前的债务或支付股利。

　模式 3 企业有良好的主营业务活动，但企业依然在筹资，用于投资活动，这说明企业集中各方面资金进行投资活动。

　模式 4 这时，企业与模式 3 情形非常相似，唯一差别就是筹资活动现金流量为负值。但是，企业维系现金正常周转的纽带是经营活动现金流量。企业的命运在一定程度上决定于企业的经营活动现金流量。

　模式 5 企业依靠借钱维持生产经营的需要，财务状况恶化，应注意分析投资活动现金流量是来自投资收益还是投资收回。如果来自投资收回，形势非常严峻。

　模式 6 经营活动已发出危险信号，如果投资活动现金流量主要来自投资收回，可能出于破产边缘，需要高度警惕。

　模式 7

　企业依靠借债维持日常经营和生产规模的扩大，财务状态很不稳定。如果企业处于投入期，一旦度过难关，还可能有发展空间；如果处于成长期或稳定期，则非常危险。

　模式 8 企业财务状态非常危险，必须及时扭转。这种情况通常发生在高速扩张期，由于市场变化导致经营状况恶化，加上扩张时投入大量的资金，以及债权到期需要偿还，使企业陷入进退两难的境地。