xx市减水剂项目财务分析表

来源：事业单位发布时间：2021-01-24 点击：

　x xx 市减水剂项目财务分析表

　一、项目建设背景

　当前和今后一个时期，我国经济发展进入新常态，发展正处于经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期的“三期叠加”时期，经济发展表现出速度变化、结构优化、动力转换三大特点，增长速度要从高速转向中高速，发展方式要从规模速度型转向质量效率型，经济结构调整要从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举，发展动力要从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动。总的看，中国经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。从国家政策来看，供给侧结构性改革的实施将进；步催生新的发展动能激发新的市场活力，对于推进供给创新、培育新兴消费、弥补发展短板具有重要推动作用。新一轮科技革命和国内消费结构升级、发达地区产业转移为加快创新驱动、调整产业结构提供了发展条件。

　正是这些机遇和优势，使得经济稳中有进、长期向好的基本面没有改变。同时，发展中也存在不平衡、不协调、不可持续的问题和短板。发展质量方面，主要是经济发展方式粗放，提高效益的任务很重，

　科技创新能力不强。产业发展方面，产业支撑能力不够强，工业经济发展不足，产业总体竞争力不强，产业转型升级任务仍然很重。

　综合判断，当前和今后仍处于大有可为的重要战略机遇期。要深刻认识发展中诸多矛盾交织叠加的严峻挑战，坚持问题导向、聚焦发展短板、回应群众期盼，切实抓住机遇，主动适应新常态、把握新常态、引领新常态，不断开拓转型发展新境界。

　减水剂下游主要应用于预拌及预制混凝土，其商品混凝土为最主要应用产品，占比在 70%以上。

　减水剂需求主要受三个因素驱动：一是城镇化建设带来混凝土需求增加，这个和水泥需求驱动力是一致的。二是混凝土预拌/预制化率提升带来减水剂在混凝土中用量提升；由于分散于工地现场搅拌的混凝土受技术设备的限制，质量不够均匀且会造成大气和噪音污染，而混凝土搅拌站从原材料到产品生产过程都有严格的控制管理、计量准确、检验手段完备，使预拌/预制混凝土的质量得到充分保证，2003 年商务部、公安部、建设部、交通部发布了《关于限期禁止在城市城区现场搅拌混凝土的通知》，为预拌/预制混凝土的快速健康发展提供了保障，目前预拌/预制化率已经较高了（可以从水泥散装化率间接体现：水泥散装率近年来在不断提升，预计目前已接近 70%）。三是单位（每

　立方）混凝土中减水剂的用量变化，尤其近几年随着机制砂普遍使用后减水剂的单位用量明显提升。

　我国外加剂生产厂家近 6000 多家，市场极其分散。据中国混凝土网统计，2017 年度中国聚羧酸减水剂企业十强企业聚羧酸减水剂总市场占有率仅为 16.25%，其中苏博特 4.22%、科之杰 3.53%、红墙股份1.39%，占据前三。2018 年聚羧酸减水剂企业 TOP10 总市场占有率为19.37%，同比提升 3.12 个百分点。其中第一名苏博特占比 5.48%，同比提升 1.26 个百分点。

　2018 年前三大企业减水剂业务营收规模为 23.12 亿、19.49 亿、7.68 亿元,较 2017 年增长 38.0%、38.5%、43.0%，增速远高于行业增速，龙头集中度在加速提升。

　之前外加剂行业集中度分散，通过行业自身发展，集中度提升缓慢。但近年来龙头企业加速发展，相继通过并购和自身产能扩建来提高市场占有率，行业集中度提升加快。我们认为目前行业集中度提升的内在推动因素在发生转变，由之前企业间竞争转变为自上而下政策推动。安全环保生产倒逼小企业关停及砂石质量下滑导致更高性能的减水剂需求的提升是两个关键驱动因素。1）安全环保生产，倒逼小厂关停。高性能减水剂原材料中环氧乙烷、丙烯酸为危险化学品，根据

　相关政策生产必须入园。环保标准的提高要求小企业进一步加大环保投入，提高运营成本。产地限制叠加成本提升，小企业将加速关停。2）矿砂代替河沙，要求减水剂性能提升，质量要求提升。综合天然砂资源锐减，叠加保护生态，保证航运安全等因素，各地区开始严禁开采天然河石。2018 年 6 月水利部发布《关于开展全国河湖采砂专项整治行动的通知》，限制合适违规开采。矿砂代替河沙，对减水剂的性能要求有了更高要求。

　二、企业背景分析

　公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。

　公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。

　三、项目基本情况

　贯彻落实科学发展观，转变发展方式，立足国内市场需求，以服务于产业发展需要为中心，加大结构调整力度。

　本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 137114.92 万元，其中：建设投资 108075.67万元，占项目总投资的 78.82%；建设期利息 1390.42 万元，占项目总投资的 1.01%；流动资金 27648.83 万元，占项目总投资的 20.16%。

　项目正常经营年份每年营业收入 244000.00 万元，综合总成本费用 197950.06 万元，税金及附加 1199.56 万元，净利润 33637.79 万元，财务内部收益率 17.58%，财务净现值 40597.78 万元，全部投资回收期6.05 年。

　四、投资估算的编制说明

　（一）投资估算的依据

　本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：

　1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

　2、《投资项目可行性研究指南》

　3、《建设项目投资估算编审规程》

　4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

　5、《建设工程工程量清单计价规范》

　6、《企业工程设计概算编制办法》

　7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

　（二）项目费用与效益范围界定

　本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

　五、建设投资估算

　本期项目建设投资 108075.67 万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

　（一）工程费用

　工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计 93315.06 万元。

　1、建筑工程投资估算

　根据估算，本期项目建筑工程投资为 39755.44 万元。

　建筑工程投资一览表

　单位：㎡、万元

　序号

　工程类别

　占地面积

　建筑面积

　投资金额

　备注

　生产工程

　54870.00

　217833.90

　27811.07

　 1.1

　1#生产车间

　16461.00

　65350.17

　8343.32

　 1.2

　2#生产车间

　13717.50

　54458.47

　6952.77

　 1.3

　3#生产车间

　13168.80

　52280.14

　6674.66

　 1.4

　4#生产车间

　11522.70

　45745.12

　5840.32

　仓储工程

　23250.00

　56032.50

　5424.34

　 2.1

　1#仓库

　6975.00

　16809.75

　1627.30

　 2.2

　2#仓库

　5812.50

　14008.13

　1356.09

　 2.3

　3#仓库

　5580.00

　13447.80

　1301.84

　 2.4

　4#仓库

　4882.50

　11766.82

　1139.11

　行政办公及生活服务设施

　5914.80

　27977.00

　4274.49

　 3.1

　行政办公楼

　3844.62

　18185.05

　2778.42

　 3.2

　宿舍及食堂

　2070.18

　9791.95

　1496.07

　公共工程

　9300.00

　17112.00

　1737.45

　辅助用房等

　绿化工程

　19305.00

　 339.63

　绿化率 12.87%

　其他工程

　37695.00

　 168.46

　场地、道路、景观亮化等

　合计

　150000.00

　318955.40

　39755.44

　2、设备购置费估算

　设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 50655.31 万元。

　主要设备一览表

　单位：台（套）、万元

　序号

　设备名称

　数量

　购置费

　主要生成设备

　426

　35458.72

　辅助生成设备

　4052.42

　研发设备

　4558.98

　检测设备

　3039.32

　环保设备

　2532.77

　其它设备

　1013.11

　合计

　608

　50655.31

　 3、安装工程费估算

　本期项目安装工程费为 2904.31 万元。

　（二）工程建设其他费用

　本期项目工程建设其他费用为 11614.15 万元。

　（三）预备费

　本期项目预备费为 3146.46 万元。

　六、建设期利息

　按照建设规划，本期项目建设期为 12 个月，其中申请银行贷款56751.78 万元，贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 1390.42 万元。

　建设期利息估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　合计

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　借款

　 1.1

　建设期利息

　1390.42

　0.00

　1.1.1

　期初借款余额

　56751.78

　1.1.2

　当期借款

　56751.78

　0.00

　1.1.3

　当期应计利息

　1390.42

　0.00

　1.1.4

　期末借款余额

　 56751.78

　1.2

　其他融资费用

　 1.3

　小计（1.1+1.2）

　1390.42

　0.00

　债券

　 2.1

　建设期利息

　 2.1.1

　期初债务余额

　 2.1.2

　当期债务金额

　 2.1.3

　当期应计利息

　 2.1.4

　期末债务余额

　 2.2

　其他融资费用

　 2.3

　小计（2.1+2.2）

　合计（1.3+2.3）

　1390.42

　0.00

　3.1

　建设期利息合计

　1390.42

　0.00

　3.2

　其他融资费用合计

　七、流动资金

　流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算

　参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

　根据测算，本期项目流动资金为 27648.83 万元。

　流动资金估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　第第 3 3 年

　第第 4 4 年

　第第 5 5 年

　第第 6 6 年

　第第 7 7 年

　第第 8 8 年

　第第 9 9 年

　第第 0 10 年

　流动资产

　 111566.12

　130160.47

　148754.82

　185943.53

　1.1

　应收账款

　 50204.75

　58572.21

　66939.67

　83674.59

　1.2

　存货

　 39048.14

　45556.17

　52064.19

　65080.24

　1.2.1

　原辅材料

　 11714.44

　13666.85

　15619.26

　19524.07

　1.2.2

　燃料动力

　 585.72

　683.34

　780.96

　976.20

　1.2.3

　在产品

　 17962.15

　20955.84

　23949.53

　29936.91

　1.2.4

　产成品

　 8785.83

　10250.13

　11714.44

　14643.05

　1.3

　现金

　 8925.29

　10412.84

　11900.38

　14875.48

　1.4

　预付账款

　 13387.93

　15619.25

　17850.58

　22313.22

　流动负债

　 94976.82

　110806.29

　126635.76

　158294.70

　2.1

　应付账款

　 34191.65

　39890.26

　45588.87

　56986.09

　2.2

　预收账款

　 60785.17

　70916.03

　81046.89

　101308.61

　流动资金

　 16589.30

　19354.18

　22119.06

　27648.83

　流动资金增加

　 16589.30

　2764.88

　5529.77

　铺底流动资金

　 33469.84

　39048.14

　44626.45

　55783.06

　八、项目总投资

　总投资及构成一览表

　单位：万元

　序号

　项目

　指标

　占总投资比例

　总投资

　137114.92

　100.00%

　1.1

　建设投资

　108075.67

　78.82%

　1.1.1

　工程费用

　93315.06

　68.06%

　1.1.1.1

　建筑工程费

　39755.44

　28.99%

　1.1.1.2

　设备购置费

　50655.31

　36.94%

　1.1.1.3

　安装工程费

　2904.31

　2.12%

　1.1.2

　工程建设其他费用

　11614.15

　8.47%

　1.1.2.1

　土地出让金

　6613.22

　4.82%

　1.1.2.2

　其他前期费用

　5000.93

　3.65%

　1.2.3

　预备费

　3146.46

　2.29%

　1.2.3.1

　基本预备费

　1292.21

　0.94%

　1.2.3.2

　涨价预备费

　1854.25

　1.35%

　1.2

　建设期利息

　1390.42

　1.01%

　1.3

　流动资金

　27648.83

　20.16%

　九、资金筹措与投资计划

　本期项目总投资 137114.92 万元，其中申请银行长期贷款56751.78 万元，其余部分由企业自筹。

　十、经济测算基本假设及参数选取

　（一）生产规模和产品方案

　本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

　（二）项目计算期及达产计划的确定

　为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 1 年（12 个月），运营期 9 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

　十一、经济评价财务测算

　（一）营业收入估算

　本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入 244000.00 万元。

　营业收入、税金及附加和增值税估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　第第 3 3 年

　第第 4 4 年

　第第 5 5 年

　第第 6 6 年

　第第 7 7 年

　第第 8 8 年

　第第 9 9 年

　第第 0 10 年

　营业收入

　 146400.00

　170800.00

　195200.00

　244000.00

　增值税

　 5427.87

　6569.97

　7712.07

　9996.28

　2.1

　销项税

　 19032.00

　22204.00

　25376.00

　31720.00

　2.2

　进项税

　 13604.13

　15634.03

　17663.93

　21723.72

　税金及附加

　 651.35

　788.40

　925.44

　1199.56

　3.1

　城市维护建设税

　 379.95

　459.90

　539.84

　699.74

　3.2

　教育费附加

　 162.84

　197.10

　231.36

　299.89

　3.3

　地方教育附加

　 108.56

　131.40

　154.24

　199.93

　（二）正常经营年份增值税估算

　根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=9996.28 万元。

　（三）综合总成本费用估算

　本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

　本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用 197950.06 万元，其中：可变成本 165557.54 万元，固定成本 32392.52 万元。正常经营年份项目经营成本 189303.42 万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

　固定资产折旧费估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　折旧年限

　1 1

　2 2

　3 3

　4 4

　5 5

　6 6

　7 7

　8 8

　9 9

　房屋、建筑物

　20 年

　1.1

　原值

　 49293.25

　46951.82

　44610.39

　42268.96

　39927.53

　37586.10

　35244.67

　32903.24

　30561.81

　28220.38

　1.2

　当期折旧费

　 2341.43

　1.3

　净值

　 46951.82

　44610.39

　42268.96

　39927.53

　37586.10

　35244.67

　32903.24

　30561.81

　28220.38

　25878.95

　机器设备

　15 年

　2.1

　原值

　 53559.62

　50167.51

　46775.40

　43383.29

　39991.18

　36599.07

　33206.96

　29814.85

　26422.74

　23030.63

　2.2

　当期折旧费

　 3392.11

　2.3

　净值

　 50167.51

　46775.40

　43383.29

　39991.18

　36599.07

　33206.96

　29814.85

　26422.74

　23030.63

　19638.52

　合计

　 3.1

　原值

　 102852.87

　97119.33

　91385.79

　85652.25

　79918.71

　74185.17

　68451.63

　62718.09

　56984.55

　51251.01

　3.2

　当期折旧费

　 5733.54

　3.3

　净值

　 97119.33

　91385.79

　85652.25

　79918.71

　74185.17

　68451.63

　62718.09

　56984.55

　51251.01

　45517.47

　（四）税金及附加

　本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加 1199.56 万元。

　（五）利润总额及企业所得税

　根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=44850.38（万元）。

　企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=44850.38×25.00%=11212.59（万元）。

　（六）利润及利润分配

　该项目正常经营年份可实现利润总额 44850.38 万元，缴纳企业所得税 11212.59 万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=44850.38-11212.59=33637.79（万元）。

　利润及利润分配表

　单位：万元

　序号

　项目

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　第第 3 3 年

　第第 4 4 年

　第第 5 5 年

　第第 6 6 年

　第第 7 7 年

　第第 8 8 年

　第第 9 9 年

　第第 0 10 年

　营业收入

　 146400.00

　170800.00

　195200.00

　244000.00

　税金及附加

　 651.35

　788.40

　925.44

　1199.56

　总成本费用

　 135491.69

　151106.28

　166720.88

　197950.06

　补贴收入

　利润总额

　 10256.96

　18905.32

　27553.68

　44850.38

　弥补以前年度亏损

　应纳所得税额

　 10256.96

　18905.32

　27553.68

　44850.38

　所得税

　 2564.24

　4726.33

　6888.42

　11212.59

　净利润

　 7692.72

　14178.99

　20665.26

　33637.79

　期初未分配利润

　 0.00

　6923.45

　18992.19

　35691.71

　62396.55

　86430.91

　108061.83

　127529.65

　145050.70

　可供分配的利润

　 7692.72

　21102.44

　39657.45

　69329.50

　96034.34

　120068.70

　141699.62

　161167.44

　178688.49

　提取法定盈余公积金

　 769.27

　2110.24

　3965.75

　6932.95

　9603.43

　12006.87

　14169.96

　16116.74

　17868.85

　可供投资者分配的利润

　 6923.45

　18992.19

　35691.71

　62396.55

　86430.91

　108061.83

　127529.65

　145050.70

　160819.64

　应付优先股股利

　提取任意盈余公积金

　应付普通股股利

　投资方利润分配

　未分配利润

　 6923.45

　18992.19

　35691.71

　62396.55

　86430.91

　108061.83

　127529.65

　145050.70

　160819.64

　息税前利润

　 15602.04

　26412.49

　37222.94

　58843.81

　息税折旧摊销前利润

　 21467.84

　32278.29

　43088.74

　64709.61

　十二、项目盈利能力分析

　（一）财务内部收益率（所得税后）

　项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：

　财务内部收益率（FIRR）=17.58%。

　本期项目投资财务内部收益率 17.58%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。

　（二）财务净现值（所得税后）

　所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率 ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

　财务净现值（FNPV）=40597.78（万元）。

　以上计算结果表明，财务净现值 40597.78 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

　（三）投资回收期（所得税后）

　投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，本期项目投资回收期：

　投资回收期（Pt）=6.05 年。

　本期项目全部投资回收期 6.05 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

　项目投资现金流量表

　单位：万元

　序号

　项目

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　第第 3 3 年

　第第 4 4 年

　第第 5 5 年

　第第 6 6 年

　第第 7 7 年

　第第 8 8 年

　第第 9 9 年

　第第 0 10 年

　现金流入

　0.00

　146400.00

　170800.00

　195200.00

　244000.00

　1.1

　营业收入

　0.00

　146400.00

　170800.00

　195200.00

　244000.00

　1.2

　补贴收入

　1.3

　回收固定资产余值

　1.4

　回收流动资金

　现金流出

　108075.67

　144085.70

　146012.92

　178353.86

　198797.63

　190502.98

　2.1

　建设投资

　108075.67

　0.00

　2.2

　流动资金

　 16589.30

　2764.88

　19354.18

　8294.65

　 2.3

　经营成本

　 126845.05

　142459.64

　158074.24

　189303.42

　2.4

　税金及附加

　 651.35

　788.40

　925.44

　1199.56

　2.5

　维持运营投资

　所得税前净现金流量

　-108075.67

　2314.30

　24787.08

　16846.14

　45202.37

　53497.02

　累计所得税前净现金流量

　-108075.67

　-105761.37

　-80974.29

　-64128.15

　-18925.78

　34571.24

　88068.26

　141565.28

　195062.30

　248559.32

　调整所得税

　 3900.51

　6603.12

　9305.74

　14710.95

　所得税后净现金流量

　-108075.67

　-249.94

　20060.75

　9957.72

　33989.78

　42284.43

　累计所得税后净现金流量

　-108075.67

　-108325.61

　-88264.86

　-78307.14

　-44317.36

　-2032.93

　40251.50

　82535.93

　124820.36

　167104.79

　十三、财务生存能力分析

　根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

　十四、偿债能力分析

　（一）债务资金偿还计划

　本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

　（二）利息备付率测算

　按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为 21.16。

　本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

　（三）

　偿债备付率测算

　按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为 19.24。

　根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

　十五、经济评价结论

　根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 244000.00 万元，综合总成本费用 197950.06 万元，税金及附加 1199.56 万元，净利润33637.79 万元，财务内部收益率 17.58%，财务净现值 40597.78 万元，全部投资回收期 6.05 年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。

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来源：事业单位 发布时间：2021-01-24 点击：

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