金亚科技财务舞弊分析

　摘 要

　近年来，我国市场经济发展迅速，资本市场也日益完善。但快速发展的同时，也带来诸多问题。其中，财务舞弊的问题越来越严重。许多公司只为了眼前的利益，不惜利用财务舞弊的手段，虚增货币资金、营业收入和净利润，对资本市场经济秩序的稳定性带来了严重的冲击。因此，通过揭示与分析上市公司的财务舞弊事件可以引起大家对这一问题的关注与思考。

　本文以金亚科技公司财务舞弊案为研究对象，金亚科技是这几年来财务舞弊事件的典型案例，具有很强的代表性。运用案例分析等方法，具体的对上市公司财务舞弊问题进行研究。运用财务舞弊 GONE 理论（四因素理论）、舞弊冰山理论、舞弊三角理论和信息不对称等相关理论，联系实际，分析了金亚科技财务舞弊的使用手段、产生原因及影响等问题，有针对性的提出对策建议。能够为以后公司遏制财务舞弊现象提供一定的借鉴并且对于打造良好的资本市场具有积极的作用。

　关键词：财务舞弊；金亚科技；舞弊手段

　ABSTRACT

　 In recent years, China"s market economy has developed rapidly, and the capital market has become more and more perfect. But the rapid development also brings many problems. Among them, the problem of financial fraud is becoming more and more serious. Many companies, only for immediate interests, do not hesitate to use the means of financial fraud, false increase in monetary funds, operating income and net profit, which has brought a serious impact on the stability of the economic order of the capital market. Therefore, by revealing and analyzing the financial fraud of listed companies, we can pay attention to this problem.

　This paper takes the financial fraud case of Jinya Technology Company as the research object, Jinya Technology is a typical case of financial fraud in recent years, and has a strong representative. Case analysis and other methods are used to study the financial fraud of listed companies. Based on the theory of financial fraud GONE (four factors theory), fraud iceberg theory, fraud triangle theory and information asymmetry theory, this paper analyzes the use means, causes and effects of financial fraud in Jinya science and technology, and puts forward some countermeasures and suggestions. It can provide some reference for the company to curb the financial fraud in the future and fight

　Building good capital markets has a positive effect.

　KEY WORDS ：financial fraud; jinya technology; fraudulent means

　I 目

　录

　前 言.............................................................................................................................. 1 第 1 章 绪论.................................................................................................................. 2 1.1 研究背景与研究意义...................................................................................... 2 1. 研究背景..................................................................................................... 2 2. 研究意义..................................................................................................... 2 1.2 研究思路与研究方法...................................................................................... 2 1. 研究思路..................................................................................................... 3 2. 研究方法..................................................................................................... 3 1.3 国内外文献综述.............................................................................................. 4 1. 国外文献综述............................................................................................. 4 2. 国内文献综述............................................................................................. 4 3. 国内外文献综述评价................................................................................. 5 4. 论文创新点................................................................................................. 5 第 2 章 财务舞弊概念及理论分析.............................................................................. 6 2.1 财务舞弊的相关概念...................................................................................... 6 1. 财务舞弊的目的......................................................................................... 6 2. 财务舞弊的方法......................................................................................... 6 3. 财务舞弊的危害......................................................................................... 7 2.2 财务舞弊的理论分析...................................................................................... 7 1. 舞弊冰山理论............................................................................................. 7 2. 舞弊三角理论............................................................................................. 8 3. 财务舞弊 GONE 理论 ............................................................................... 8 4. 信息不对称理论......................................................................................... 9 第 3 章 金亚科技财务舞弊的分析研究.................................................................... 10 3.1 金亚科技背景介绍........................................................................................ 10 1. 公司基本情况........................................................................................... 10 2. 舞弊案的经过........................................................................................... 10 3.2 金亚科技财务舞弊手段分析........................................................................ 11 1. 虚增营业收入和净利润........................................................................... 11 2. 虚增工程预付款....................................................................................... 11 3. 大股东资金占用....................................................................................... 12 3.3 金亚科技财务舞弊原因分析........................................................................ 12

　II 1. 内部原因................................................................................................... 12 2. 外部原因.................................................................................................. 13 3.4 金亚科技财务舞弊的影响............................................................................ 13 1. 对金亚科技的影响................................................................................... 14 2. 对投资者的影响....................................................................................... 14 3. 对中介机构的影响................................................................................... 14 第 4 章 防范上市公司财务舞弊的对策建议............................................................ 16 4.1 对公司内部治理的建议................................................................................ 16 1. 改善内部治理结构，完善内部控制体系............................................... 16 2. 构建优良企业文化环境........................................................................... 16 4.2 对注册会计师的建议.................................................................................... 16 1. 提高注册会计师的专业胜任能力........................................................... 16 2. 强化注册会计师审计的独立性............................................................... 17 4.3 对政府部门的建议........................................................................................ 17 1. 完善相关监管措施................................................................................... 17 2. 加大惩罚力度........................................................................................... 17 3. 完善信息披露监管................................................................................... 17 第 5 章 结论与展望.................................................................................................... 19 5.1 结论................................................................................................................ 19 5.2 展望................................................................................................................ 19 1. 研究不足................................................................................................... 20 2. 未来展望................................................................................................... 20 致 谢............................................................................................................................ 21 参考文献...................................................................................................................... 22

　1 前 言

　 财务舞弊是指故意编制虚假的财务报告，提供虚假的财务信息，导致产生不实反映的故意行为。越来越多的上市公司为了利益采用不正当的手段进行财务舞弊，引起证券市场的动荡，严重影响了资本市场的正常运行。因此，通过分析研究财务舞弊的典型案例，提出防范上市公司财务舞弊的对策建议对于资本市场的健康运行具有重要的意义。

　本文分析的金亚科技股份有限公司于 2009 年 10 月成功登陆我国创业板市场，成为 2009 年创业板开板首批 28 家上市公司之一，是具有很强代表性的财务舞弊案例分析事件。对于金亚科技的分析，先通过文献研究法检索国内外研究财务舞弊问题的相关文献，对其进行有序的整理和阅读，对财务舞弊问题形成基本的了解，结合现状及理论对自己的写作思路进行梳理。提出针对于本案例公司财务舞弊形成的原因和防范措施。并且总结了国内外学者的研究现状，比较我国与西方国家在研究财务舞弊的异同点，加以分析，归纳财务舞弊的理论基础，从而展开案例分析。本文主要是运用案例分析法来进行介绍，通过财务舞弊 GONE理论、舞弊冰山理论、舞弊三角理论和信息不对称理论对财务舞弊进行理论分析。介绍了公司基本情况以及财务舞弊案的经过，对公司所采用的手段以及原因进行分析，并且分析了对公司、投资者、中介机构和市场的影响，然后对防范上市公司财务舞弊提出对策建议。

　通过一定的理论基础和研究对财务舞弊问题进行分析具有一定的现实意义，可以引起社会人们的广泛关注，并且起到一定的监督作用。可以促使公司编制真实的财务报表，真实的反映出上市公司的业绩和经营情况，帮助投资者做出正确的判断，稳定证券市场良好的秩序，促进资本市场繁荣稳定的发展。

　2

　第 1 章 绪论

　1.1 研究背景与研究意义

　 1. 研究背景 如今资本市场发展快速，取得的成就备受瞩目，但是随之出现的上市公司财务舞弊现象也越来越严重。早在 18 世纪，英国出现了第一个财务舞弊事件——南海泡沫事件，公司通过编制虚假的财务报告抬高股票价格，最终造成数千位股民损失惨重；21 世纪初，美国著名的安然公司被爆出财务舞弊的丑闻，动摇了许多投资者对大型公司的信心；2016 年我国欣泰电气的财务舞弊事件引起社会动荡，成为首家被强制退市的创业板公司，对资本市场和投资者带来巨大的冲击与损失。财务舞弊事件所造成的不良影响极其深刻广泛，既损害了上市公司本身的健康稳定发展，破坏资本市场资源配置机制，又使上市公司的财务报告丧失其应有的风险预警作用。本篇文章在总结已有研究理论的基础上分析我国上市公司财务舞弊的动机及手段分析，提出相应的对策建议，希望可以对我国资本市场的财务舞弊现象起到遏制作用。

　2. 研究意义 （1）理论意义

　文章通过运用舞弊冰山理论、三角理论、GONE 理论和信息不对称理论分析上市公司的财务舞弊事件，可以丰富完善并进一步加深对这些会计理论的了解，有助于今后对我国财务舞弊事件研究。

　（2）现实意义

　本文对财务舞弊事件进行分析研究有利于完善公司内部治理结构，构建优良的企业文化环境。并且可以监督企业会计信息质量，保护投资者的权益，帮助投资者准确做出判断，维护资本市场良好稳定的发展秩序，共同努力促进资本市场的繁荣稳定。

　 1.2 研究思路与研究方法

　3

　1. 研究思路 从结构方面来看，论文共分为五部分：

　第一章 绪论。点名选题的背景与选题的意义，说明研究所主要采用的方法跟主要的研究思路，通过对国内外公司财务舞弊文献的梳理总结，理清当前学术界的主要研究成果，发现国内外财务舞弊文献综述的异同点以及需要借鉴的地方，同时点明文章的创新点。

　第二章 相关概念及理论分析。通过阐述财务舞弊的目的、方法和危害对财务舞弊的相关概念有一个大致的了解，然后通过分析财务舞弊 GONE 理论（四因素理论）、舞弊冰山理论、舞弊三角理论和信息不对称理论对财务舞弊进行理论分析。

　第三章 对金亚科技财务舞弊的具体分析研究。这是文章重点章节，本章介绍了金亚科技的基本信息，并对整个财务舞弊事件的来龙去脉做了简单梳理。然后具体分析公司在舞弊过程中运用的手段，以及产生舞弊事件的内部原因和外部原因。最后分析财务舞弊在公司方面、投资者方面、事务所方面以及市场方面产生的影响。

　第四章 防范上市公司财务舞弊的对策建议。这也是文章的重点章节之一，是在前两章研究的基础上得出来的结论。本章通过对金亚科技财务舞弊案例的分析，结合我国特殊的上市公司制度背景，为完善我国的公司治理结构，减少财务舞弊发生的可能性提供了一些建议和措施。通过列举几项对公司内部治理的建议、对注册会计师的建议和对政府部门的建议，可以有效防范上市公司财务舞弊。

　第五章 结论与展望。对本篇论文做一个总结，思考有哪些不足之处以及对未来的上市公司与非上市公司的的财务舞弊情况提供一份参考，使之加以防范。使财务舞弊、信息披露等情况也受到社会各界的广泛关注。以此来维护证券市场良好的经济秩序，促进我国资本市场的良好稳定的繁荣发展。

　2. 研究方法 文献研究法：通过知网等数据库网站，搜集国内外研究财务舞弊问题的相关文献，进行有序的整理和阅读，对财务舞弊问题形成基本的了解，结合现状及理论对自己的写作思路进行梳理。提出针对于本案例公司财务舞弊形成的原因和防

　4 范措施。

　比较分析法：总结了国内外学者的研究现状，比较我国与西方国家在研究财务舞弊方面的异同点，加以分析，归纳财务舞弊的理论基础，从而展开案例分析。

　案例分析法：本文重点应用的是案例分析法。研究金亚科技财务舞弊案件，分析其引发的广泛影响并提出相关建议。针对具体的案例进行分析，可以使研究变得生动充实，论证更加有力，加强对实践环节的治理。

　 1.3 国内外文献综述

　 1. 国外文献综述 COSO（1999）在《财务报告舞弊:1987-1997》指出如果公司是小型企业，规模比较小，内部治理结构存在问题，没有设置有效的内部控制制度，公司的高管与董事关系密切并且没有执行不相容职务分离，下设的内部审计委员会不称职，这样的公司容易发生舞弊行为，而公司高管往往是舞弊的直接参与者。

　Besaley（1999）运用回归模型的分析方法研究发现，董事会的规模越大，外部的董事越多，舞弊现象就越容易发生。他还发现绝大多数公司采用财务舞弊的手段都是对企业资产的虚假扩大以及虚增企业的盈利数据。

　Spyridon Repousis（2016）重点研究了希腊制造业公司的财务舞弊事件，他选择了希腊的 76 家发生舞弊的公司与 76 家非舞弊公司，运用神经网络、决策树和贝叶斯网络 3 种数据，研究企业财务舞弊的识别能力，最终得出贝叶斯网络方法是最为有效的方式。

　2. 国内文献综述 常红军（2010）从企业角度分析没有股票发行资格的企业想要申请上市的目的和原因，研究了中国股票发行的审核制度，得出财务舞弊事件的发生除了与公司管理者有关联外，与中介机构也存在一定的联系，有关部门应该在中国企业股票上市的审核中更加严格，强化对违规的企业与中介机构的惩罚力度，同时还要优化财务信息披露的程度，严格规范公司信息披露制度。

　梁秀芬（2016）运用 GONE 理论的四个因素分析阐述了财务舞弊的原因，她认为当因素全部存在时，就会产生财务舞弊行为。还有当公司外部面临巨大压

　5 力的时候，财务舞弊行为发生的可能性就会更大。同时公司内部组织结构不完整，外部监管不完善时，公司很大程度上就会选择财务舞弊。

　孙淑燕（2017）指出，财务舞弊行为会对注册会计师审计的效率和效果产生影响，注册会计师审计失败的概率和诉讼风险会增加。以金亚科技为例，立信会计师事务所为其 2014 年的年报审计失败从而造成诉讼风险，这使得立信会计师事务所的形象遭到损害，其今后的发展也受到一定程度的影响。

　3. 国内外文献综述评价 通过前文对国内外文献的综述可以看出，国内外都有相关学者对财务舞弊的各个方面进行详细的研究并总结成果。西方等一些发达国家对财务舞弊的研究要比我国早很多年，并且形成了比较成熟且完善的理论体系，为之后的研究者提供了优秀的研究素材。相比我国来说，我国证券市场的发展要落后于西方国家，并且研究成果也没有国外丰富，所以我们在研究时可以多借鉴国外的研究。但由于国内外的市场体制与法律制度的不同，国外对财务舞弊的研究所得的理论成果对我国上市公司来说并不能完全适用，因此我国学者在国外研究的基础上结合我国的实际情况对国内财务舞弊研究理论不足和缺陷的部分逐步完善和补充。本文就是在仔细阅读文献资料的基础上，对财务舞弊的手段及原因进行分析，最后在公司内部、中介机构及政府部门这几个方面进行详细分析。

　4. 论文创新点 本文的创新之处在运用了金亚科技公司财务舞弊这一具有代表性的案例，从不同的角度进行理论分析，更加具有说服性，希望能够以小见大，为公司财务舞弊的防治问题提供一些建议。

　6 第 2 章 财务舞弊概念及理论分析

　2.1 财务舞弊的相关概念

　 1. 财务舞弊的目的

　（1）获得上市资格 根据国家法律规定，公司要想获得上市资格，要具备好的盈利能力以及良好的财务状况。所以对于一些财务状况不好的公司，要采取一些手段进行财务舞弊以达到申请上市的资格。通过上市，可以通融资获得更多现金，但是，股票的发行价格和额度又决定了公司获得资金的多少。所以公司为了获得更多的资金，通过采用舞弊方法，以达到提高股票价格的目的。

　（2）实现再融资 公司要想进行再融资就需要增发新股或配股，但根据最新国家政策要求，上市公司近三年的净资产收益率不小于 6%，才能进行配股。而一些无法达到要求的公司就会采取操纵利润的手段以达到配股要求，获得再融资的资格。而某些上市公司本身盈利能力有限，经常资金短缺或亏损，公司无法正常经营运行，所以公司为了改变这种状况就会采取舞弊手段达到配股的要求，获得更多资金。

　（3）避免上市处罚 上市之后，某些公司因为连续亏损而受到特别处理或退市的处罚，进而导致公司的利益遭到巨大损失，所以为了避免这种处罚，公司会采取舞弊手段人为操纵财务报告以呈现出良好的财务状况。失去上市的资格，会影响公司的发展，失去很多资源，所以上市公司会采取多种方法加强盈余管理，甚至一些公司通过舞弊手段隐瞒亏损，希望通过再融资得到盈利。

　2. 财务舞弊的方法 （1）违规交易 违规交易对于上市公司来说是最常见的舞弊手段，该方法具有隐蔽性，不易被发现。这种方法就是操纵现金流，通过与被上市公司控制的公司进行低价收购和高价出售的交易，使上市公司的利润增加，可以解决公司现金流短缺等问题。

　7 采取这种方法，利用公司利益相关者之间的股权控制关系导致公司信息没有全面披露，审计部门很难发现，所以公司在审计过程中能够顺利通过审查。

　（2）伪造利润 利润指标可以反映公司的经营状况。利润也就是收入和成本的差值，公司伪造了收入，就可以伪造利润以实现财务舞弊。目前公司主要采取伪造营业收入和营业外收入的方法，采用这种方法，就是公司在处理资产负债表时，通过变更截止日期来伪造收入；还有一些需要在当期确认的收入和费用提前去确认收入来改变收入，这样可以获得更高的利润指标。除了这些方法，公司还采取资产重组的方法，使资产调低买入，调高卖出以获得更多利润。

　3. 财务舞弊的危害 （1）损害投资者的利益 上市公司财务舞弊严重损害了投资者的利益，使投资者接收到了错误的财务信息，做出错误的投资决策，丧失对资本市场的信心，危害了资本市场健康稳定的发展。

　（2）影响企业正常的生产经营活动 使资本市场被大量的虚假财务信息所扰乱，市场经济被错误的引导，阻碍了公司正常的生产经营活动。

　（3）损害职员和中介机构的利益 公司内部人员也会受到影响，高管及主要负责人受到法律的制裁，其他人员的职业生涯也会受到严重的影响。一些中介机构如会计师事务所、律师事务所等也会受到利益损害。

　 2.2 财务舞弊的理论分析

　1. 舞弊冰山理论 冰山理论是将上市公司财务舞弊比作一个冰山，露在海平面上的只是冰山一角，真正庞大危险的部分都隐藏在海平面一下，所以隐藏性也是其重要的特征之一。冰山理论又称二因素论，从结构和行为两个角度分析舞弊产生的动因。海平面上的是结构动因，最容易被察觉，行为动因在海平面以下，相对于结构动因来

　8 说更为主观，更加的不能被识别和衡量。一般来说，公司的内部管理机制等方面属于结构动因，这是客观存在且容易被外界所看到的。而隐藏在海平面以下的行为动因是造成财务舞弊的根本因素，公司内部人员的价值观和道德观等方面更具有主观性，属于行为动因。由此可以得出，不能只看公司的内部管理结构等容易察觉的客观性方面，应该更多关注内部人员情感等具有主观性的方面是否存在潜在的财务舞弊问题。

　2. 舞弊三角理论 舞弊三角理论又称三因素论，它包括压力、机会、借口三个方面。当公司发生财务舞弊行为时，会同时具备这三个方面。其中，压力是最主要的动力因素，是舞弊者的行为动因，通常包括经济压力和竞争压力。舞弊者在舞弊动机出现的时候为了不被发现就会寻找舞弊机会，机会可以使舞弊隐藏或者躲避处罚，形成舞弊的机会主要有内部控制存在缺陷、审计不健全、没有遵循法律法规等方面。舞弊事件发生后，舞弊者就会将舞弊行为自我合理化，也就是舞弊借口，用于推脱自身。由此可见，这三个因素相铺相成，缺一不可，被大家认为是财务舞弊发生的必要条件。这个理论为识别舞弊手段和防治舞弊行为提供了重要的理论依据。

　3. 财务舞弊 GONE 理论 舞弊 GONE 理论又称为四因素论，它认为舞弊由 G、O、N、E 四个因素组成。其中，G 是指贪婪（Greed），O 是指机会（Opportunity），N 是指需求（Need），E 是指暴露（Exposure）。贪婪因素主要体现在思想道德水平方面，是舞弊者的主观意愿，主要表现在舞弊者对金钱和利益的过度追求。机会因素是舞弊者顺利实施舞弊行为的一个必要条件，这里是对舞弊三角理论的机会方面做了一个补充。它主要是指在内部控制失效、审计机构严重失职时，就为舞弊者做出舞弊行为提供了可乘之机并且很难被发现。需要因素是引发舞弊行为的客观因素，主要是指在上市公司不良需求的驱动下，再受到外界因素的影响就会导致非法活动的发生，并以此获得利润。暴露因素是在舞弊三角理论的基础上提出的新因素，它主要包括舞弊行为被揭发的可能性和被揭发后的惩罚程度两个方面。如果舞弊行为被发现的可能性小且发现后的惩罚力度小，那么就越容易发生舞弊行为。这四个因素相互联系并相互影响，共同决定了企业舞弊风险的程度。

　9 4. 信息不对称理论 信息不对称是舞弊者进行财务舞弊的原因之一，它主要是指公司内外部不同的利益主体对于企业信息的掌握程度存在较大的差异，从而对企业的判断也存在差异。其中企业内部人员能够清楚地了解公司的真实情况，比企业外部人员更加具有优势。所以在存在信息不对称的情况下，内部人员受到利益的驱使就会产生财务舞弊的动机。公司为了融资采取舞弊手段制作虚假的财务报告以获得资金，由于信息不对称就会使信息使用者得到滞后或虚假的信息资源。

　10 第 3 章 金亚科技财务舞弊的分析研究

　 3.1 金亚科技背景介绍

　 1. 公司基本情况 金亚科技 1999 年 11 月成立于四川省成都市，2007 年完成股份制改革并正式更名为金亚科技股份有限公司，注册资本为 9 亿元，2009 年在深圳证券交易所创业板成功上市，成为创业板首批 28 家上市公司之一，股票代码为 300028，是国家重点关注培养的股份改制企业。公司主要研发生产和销售电子产品、数字化用户信息网络终端产品、通信设备等，同时还有技术进出口、实业投资进出口等业务，属于制造行业。自公司成立以来，通过引进人才和鼓励创新，不断研发了领先于现有科技水平的多种产品，拥有了多个国家发明专利，并且获得了“中国最具影响力的创新 100 强”、“中国高新技术产业优秀企业”等多个荣誉称号，使得金亚科技成为行业中的佼佼者。

　随着数字化的发展，运营商开始采用直接采购的方式，这就使金亚科技等以传统经营模式为主的企业受到了冲击。在行业和市场的影响下，面对挑战，公司开始慢慢转型。但由于公司的业务较为传统再加上公司开拓新的市场未达到预期，导致公司损失惨重。从 2010 年开始盈利能力逐年下滑，2013 年公司出现了1.2 亿左右的亏损，而按照国家规定，如果创业板公司连续三年都出现亏损，就会面临暂停上市的处罚，所以公司在 2014 年采取各种舞弊手段虚增了 2.2 亿的货币资金、3033 万元的营业收入和 1931 万元净利润，并在 2015 年因异常收购事件被曝光出令社会震惊的财务舞弊事件。

　2. 舞弊案的经过 2015 年金亚科技的收购事件以及制定重大重组方案引起证监会的注意并进行调查，最终舞弊案件被曝光。受行业竞争以及游戏产业火热的影响，金亚科技于 2015 年 2 月以 22 亿人民币收购了天象互动 100%的股权并制定了重大资产重组方案。同年 5 月底向证监会提交了重组申请材料，由此证监会怀疑收购行为存在舞弊行为，涉嫌违规交易。证监会于 6 月初向金亚科技的法定代表人周旭辉出

　11 具了《调查通知书》，开始对公司及其控股股东进行调查，并且公司股票连续跌停，几日后就暂停了股票交易。随即公司便出现了人员动荡、业绩损失等状况，月底，周旭辉离职，承认公司涉嫌违法违规并由本人承担责任与后果。之后，公司发布了自查结果公告，承认财务造假，并宣布要对会计数据进行调整。2016年发布了调整报告，调整金额近 12 亿。证监会深入调查两年之后，于 2017 年和2018 年对公司、相关人员和立信会计师事务所进行了处罚，并将公司和相关人员移送公安机关追究刑事责任。2018 年 6 月 27 日凌晨，深交所正式宣布启动了金亚科技强制退市的机制，自此金亚科技财务舞弊一案处理完毕。

　 3.2 金亚科技财务舞弊手段分析

　 1. 虚增营业收入和净利润 金亚科技2014年年报中显示的营业收入是55822万元，净利润为2632万元，自查报告中营业收入和净利润更正之后的数据为 52789 万元和 701 万元，企业虚增了 3033 万元的营业收入和 1931 万元净利润。自查报告中没有提到是如何虚增这么多收入和利润的，但我们可以从一些交易中发现其造假的方式。

　通过从金亚科技分期付款销售的情况报告中可以发现，销售给阳谷有线电视台的交易中项目价款为 1250 万元，而分期付款后的收益达到 1534.6 万元，项目融资性收益率高达 25.71%，同理销售给南充鸿业广电公司的项目价款为 10840万元，分期付款收益为 14008.32 万元，融资收益率为 17.34%。这两个交易的分期付款收益超出了项目的实际价值，融资收益率远远高于银行贷款利率，非常不符合当时的市场情况。并且两家公司当时的经营状况良好，南充鸿业广电公司还是国有企业，有当地政府的支持，并不会以这么高的贷款利率去进行分期付款，因此可以推测金亚科技进行了财务舞弊行为，虚增了收入和利润，虚增的收入和利润分别占 2014 年年报总额的 5.75%和 275%，最终达到粉饰净利润的目的，使财务报表由亏转盈，避免了暂停上市的处罚。

　2. 虚增工程预付款 根据金亚科技自查报告得知，其他非流动资产项目调减了接近 3.1 亿元，而公司 2014 年财务报告显示其他非流动资产项目的金额为 3.1 亿元，几乎全部都

　12 调减了，并且所有者权益也调减了近 3.1 亿元。通过公司财务报表附注可知，调减的 3.1 亿元资产是金亚智能（金亚科技旗下公司）提前支付给四川宏山 40%的工程款。经查，这笔预付款并未支付给四川宏山，并且四川宏山在 2015 年初就被吊销了营业执照，无力承办这项工程建设，而且金亚科技对这项投资金额超过公司自身资产 50%以上的项目没有公开招标，可以看出这个项目是虚构的。正是由于预付款实际并未支付，公司相应的调整了现金流量表中的“购买固定资产、无形资产所支付的现金”这个财务数据。同时这一项目的造假成功补上了财务报表中虚增收入和利润出现的资金缺口，实现了报表的平衡。

　3. 大股东资金占用 根据金亚科技自查报告得知，货币资金和其他应收款这两项分别进行了将近2.2 亿元的调整，经过调查，发现这 2.2 亿元涉及收购天象互动项目，也就是公司财务舞弊被曝光的导火索。其实早在 2014 年金亚科技董事长周旭辉就用公司的 2.2 亿元购买了天象互动 10%的股份，成为天象互动的股东，当时为了掩盖这一事实，公司虚构了报表中的货币资金，使公司银行存款虚增了 2.2 亿，而并未计入其他应收款科目。2014 年底，金亚科技以 22 亿元的价格收购天象互动，而当时天象互动的总资产仅为 1.5 亿元，净利润仅有 1.1 亿元。收购公告一出，金亚科技的股价由 15 元迅速冲到 68 元，这样一来，完成收购后，周旭辉便可获得接近 1 亿元的现金与 1.2 亿元的股份，他占用公司的 2.2 亿元收购费用就可以顺利收回。所以金亚科技在其自查报告中说明，由于大股东违规占用公司资金而在财务报表中虚增了 2.2 亿的货币资金，虚减了其他应收款 2.2 亿元，对财务报表前期的舞弊进行合理化处理，粉饰财务报表数据。

　 3.3 金亚科技财务舞弊原因分析

　 1. 内部原因 （1）内部控制缺位 由于内部治理结构不完善，公司的内控不到位，并没有实质性的监督作用。金亚科技的最大股东周旭辉拥有最多的股权，处于绝对控制地位，公司的任何决策都由其一人决定并且兼任数职，这就导致公司内部控制形同虚设。没有了内控

　13 的风险把控以及董事会的监督，财务舞弊行为就会更容易发生。

　（2）规避退市的动机 另一方面，我国证券法规定，创业板公司如果三年连续亏损就会面临退市的风险。而金亚科技 2013 年和 2014 年的业绩已经亏损，2015 年前三个季度也是亏损的，再这样下去公司就会面临退市，筹集资金会变得更加困难，会影响公司的正常经营和今后的发展。所以领导层采用虚构财务报表的方式避免退市的风险，可以吸引更多的投资。

　2. 外部原因 （1）监管部门监督不到位，处罚力度低 通过分析可以发现，金亚科技的舞弊手段并不高明都是有迹可循的，我国监管部门却一直没有发现其舞弊行为，说明了我国外部行政监管部门的监管机制不健全以及相关法律法规的不完善，加大了财务舞弊的风险。重新审视我国监管部门，权力分布于证监会、财政部等各个政府机关，不同机关之间利益不统一，互相推卸责任，制约了监管效率，大大的降低了监督的工作效率，才使这些舞弊行为钻了空子。

　（2）审计失职 在金亚科技未上市之前，立信会计师事务所就为它提供审计服务，一直以来事务所对公司的审计中都是出具无保留审计报告，特别是大股东侵占了 2.2 亿资金这件可以被轻易发现的事情，事务所都没有审计出来，这显然是非常不合理的。经过调查发现，金亚科技在 2011 年到 2014 年间支付的中介费用高达 3620 万，每一年的费用都在 400 万以上，甚至在 2012 年达到了 1900 多万，在这期间，公司除了 2013 年发行过债券并没有其他业务，所以立信事务所是公司唯一合作的中介机构，可以推测这些费用是支付给事务所的审计费用。我们可以对比与金亚科技同期上市的华星创业的中介费用发现，业绩比金亚科技要好一点的华星创业的中介费用支出还不到金亚科技的一半。之后公司也承认了注册会计师并没有按照审计准则的要求进行审计，会计师事务所也没有进行严格的审查。这一行为为金亚科技财务舞弊的顺利实施起到了关键性的作用。

　 3.4 金亚科技财务舞弊的影响

　14

　1. 对金亚科技的影响 金亚科技舞弊案涉及金额巨大，许多高管牵涉其中，对公司本身产生了巨大影响。案件曝光前后，公司股票价格变化幅度较大，一定程度上反映了公司价值水平不稳定，对公司长远发展产生不利影响。在 2015 年公司宣布收购天象互动后，公司的股价飞速上升，短短几个月的时间由 14 元上升到 47 元，公司的市值也由 37 亿左右上升至 127 亿；随后公司被出具无法表示意见，股价开始一路下跌直到 2018 年公司股价只有 4 元左右，市值也仅剩 15 亿左右。这几年时间里股东们大幅减持或抛售股票，往来合作单位也会暂停合作，高管们及内部工作人员纷纷离职，公司面临暂停上市的风险。无论是从公司短期还是长远来看，财务舞弊都对金亚科技的发展造成重创。

　2. 对投资者的影响 财务舞弊侵害了投资者对公司真实数据及公司发展能力的知情权，也会使众多投资者无法做出正确合理的判断及决策，导致较大的经济损失。公司股价自2015 年 6 月收到证监会调查通知开始连续跌停，于是公司就停牌自查，直到 2016年才复盘，由于投资者在获取消息上具有一定的滞后性，导致部分投资者在停牌前没有及时撤出资金，损失惨重。在舞弊行为出现后，金亚科技不但没有主动承担责任，还将投资者的损失与公司财务信息不实撇清关系。这就让数万名投资者纷纷通过法律途径维权，最终投资者的赔付比例达到 12.29%。因为公司自身财务造假的行为造成股价连续跌停，并在连续跌停三个交易日之后开始大跌，在这种意义上说，投资者的股价赔付比例不得少于 30%，而且在以往的上市公司财务舞弊案例中，从没出现过比 12.29%还低的赔付比例。公司的这个低赔付比例，确实为公司挽回了一定的经济损失，但没有起到严惩违规者的作用，也没有保护到投资者的利益。

　3. 对中介机构的影响 证券公司、会计师事务所等都是与上市公司有关的中介机构，本文主要介绍的是会计师事务所。会计师事务所一直以来都是具有专业性和独立性的，承担为上市公司进行审计的重担，并且出具真实的审计意见。而金亚科技舞弊案的曝光使立信会计师事务所也牵涉其中，被法院追加为被告，并在判决书中提到，立信

　15 会计师事务所在审计过程中未尽职尽责与金亚科技共同形成侵权，并与金亚科技共同承担赔偿责任。因事务所违反了有关规定，收到证监会的《行政处罚决定书》，要没收事务所 90 万元的业务收入，并支付 270 万元的罚款，相关的注册会计师给与警告并分别处以 10 万元的罚款。立信会计师事务所的所作所为导致投资者丧失对中介机构的信心，社会各界开始普遍质疑中介机构的专业性和独立性，给同行带来了极大的负面影响。

　16 第 4 章 防范上市公司财务舞弊的对策建议

　4.1 对公司内部治理的建议

　 1. 改善内部治理结构，完善内部控制体系 预防上市公司财务舞弊，公司的内部治理结构就要发挥其应有的作用。优化股权分布结构，避免出现一股独大的现象，能降低公司财务舞弊发生的概率。完善董事会内部及监事会内部的治理，使董事会成员充分行使自己的权力，岗位实行职责分离制度；增强监事会的监督作用，提高监事会成员的业务能力和素质水平，并且监事会成员应与公司董事相互独立。

　加强内部控制体系，可以确保内部控制有效的运行，预防财务舞弊行为的发生。要建立科学并且健全的内控制度，包括财务人员、组织结构和业务流程等方面。设立有效的信息系统，使得信息可以在公司更加有效的沟通和传达，让内控真正有效的发挥作用，减少上市公司发生舞弊行为。

　2. 构建优良企业文化环境 一个优良的企业文化环境离不开所有人员的共同努力，管理层应该树立良好的形象，注重法律意识和道德素养，增强员工凝聚力，弘扬企业诚信文化。公司财务人员要严格遵守公司财务制度以及会计法律法规，遵守诚信规范，提高职业道德素养，不得虚构财务信息，严格遵守公司内控流程开展财务工作，共同努力建立文化与制度的双重规范，有利于减少企业舞弊行为的发生。

　 4.2 对注册会计师的建议

　 1. 提高注册会计师的专业胜任能力 财务舞弊的发生与注册会计师没有尽职尽责有很大的关系，存在部分审计人员业务能力不够高的现象。应该进一步提升事务所的综合实力，选拔高水平专业技能的多元人才。健全对注册会计师考评的制度，不断培养和体现其职业判断能

　17 力，还要建设并且完善会计师事务所的考核认定制度。设立健全的人才竞争和激励机制，充分调动注册会计师的主观能动性，为组织增添生机和活力。

　2. 强化注册会计师审计的独立性 注册会计师在审计过程中，为了审计工作的公平公正，应该独立于被审计单位与投资者，保持独立性。我国上市公司财务报告审计是公司各自的董事直接聘用的，费用也是公司自己支付，如果事务所出具的审计报告不符合公司的要求，那他们就会换另一家事务所进行审计，所以事务所就会为了自身的利益而抛弃职业道德，达到公司的要求。所以应该改变当前的聘用制度，由政府和监管机构直接指派事务所进行审计，并且将事务所的报酬单独列支并核算。还要实行定期轮换制度，同一家公司不能长时间的被同一家会计师事务所审计。有效实施后会在一定程度上避免财务舞弊的发生。

　 4.3 对政府部门的建议

　 1. 完善相关监管措施 健全相关的法律制度，不断完善监控措施，防止舞弊行为的发生，保障资本市场提供真实有效的财务信息。通过研究国内行情，运用法律和相关制度，制定一套资本市场和我国行情相适应的监管体系，严格实施监管，提高监管效率，可以有效防止舞弊行为的发生。

　2. 加大惩罚力度 舞弊成本过低是现在财务舞弊方面存在的问题之一，我国对于舞弊行为只会受到民事处罚，方式也只是数额较小的罚款，并且罚款金额与通过舞弊行为获得的收益相比根本不值一提，导致我国舞弊现象比较严重。所以应该完善我国法律对财务舞弊的惩罚规定，加大惩罚力度，对舞弊行为严重的，涉及金额多的要处以民事处罚和刑事处罚。加大对上市公司、会计人员以及审计中介机构的奖惩力度，可以减少舞弊现象发生的机率，在社会中树立起诚信的理念，提升我国企业在世界范围内的综合竞争力。

　3. 完善信息披露监管 在完善信息披露监管工作的开展方式和内容方面，我们可以在借鉴学习西方

　18 发达国家现有模式的基础上结合我国实际情况加以展开。国外证券监管部门的工作管理模式分为属于国家的证券监管部门和证券交易所两个部分。其中属于国家的证券监管部门主要对国家内部的市场环境进行调节与引导，建立更加完善全面的信息管理体制。而证券交易所主要是对日常工作运行过程中的上市证券公司进行信息监督管理。通过合理配置监管权，可以形成更加稳定有序的证券市场交易环境。

　19 第 5 章 结论与展望

　5.1 结论

　 本文主要以金亚科技财务舞弊案为研究对象，运用了文献研究法、比较分析法和案例分析法，并且结合冰山理论、舞弊三角理论、GONE 理论和信息不对称理论进行深入分析后提出对策建议。

　...