长沙减水剂项目经营分析报告经营分析报告

　 长沙减水剂项目

　经营分析报告

　泓域咨询

　MACRO

　 第一章

　项目总体情况说明

　 一、经营环境分析

　我国从 2000 年开始对聚羧酸减水剂的研究和应用，近年来得益于高铁事业的发展，聚羧酸减水剂应用得到飞速推广。随着高性能和低成本化的并行发展，目前聚羧酸减水剂逐渐从高铁、大坝、核电站等领域向民用领域推广。2011 年聚羧酸减水剂产量仅为 239.11 万吨，到了 2015 年就达到了 621.95 万吨（按 20%浓度计算）。与之相对的是萘系减水剂的境遇，尽管因为价格低廉而一直在民用市场保有市占率，但是萘系减水剂近年受到的环保压力大增。2015 年萘系减水剂产量仅有 180.62 万吨，相比 2013 年的 357.59 万吨减少了接近一半。此消彼长之下，聚羧酸减水剂市占率从 2007 年的 14.6%快速上升至 2015 年72.9%，而高效减水剂（以萘系减水剂为主）的市占率从 2007 年的79.3%下降至 2015 年的 26.4%。

　2000 年以来，我国聚羧酸减水剂的大规模推广主要得益于国家快速发展的基建项目，尤其是以高铁作为代表，拉动了聚羧酸减水剂的快速发展。目前聚羧酸型减水剂也迅速地扩展到了民用建筑上包括城市建筑、住宅建筑等。减水剂的需求与商品混凝土的消费直接相关，每立方商品混凝土需要加入减水剂 3 至 4 千克。2015 年我国的预扮商

　 品混凝土消费量在 26.5 亿立方，消费减水剂量 863 万吨，平均每立方混凝土消耗减水剂 3.26 千克。

　2015 年，中国基建固定资产投资增速为 17.29%，相比 2014 年的20.29%和 2013 年的 21.21%均有所下滑，而房地产开发投资完成额同比增长仅有 1%，相比 2014 年的 10.50%和 2013 年的 19.80%大幅下跌，受此影响，中国水泥产量下降 5.33%，为近 10 年来首次下跌，而商品混凝土产量同比仅增长 5.59%，而 2014 年为同比增长 32.88%。需求弱势叠加价格受原油暴跌影响的快速下行，2015 年成为减水剂行业的洗牌之年，大量厂家亏损，过剩和落后产能被淘汰。

　2016 年的水泥产量 24.03 亿吨，同比增长 1.86%止跌回升，商品混凝土产量 17.92 亿立方，同比增长 9.2%。需求端复苏，而减水剂价格，2016 年减水剂市场企稳回暖。

　尽管 2017 年 2 月全国水泥产量同比下降 0.3%，我们认为这主要是前段时间国家对水泥产能督查限产所致。对于 2017 年的的判断，我们保持乐观态度，这一点从年后持续攀升的水泥价格可以得到印证。2017 年随着一路一带政策落地，政府固定资产投资加码，预计全年固定资产投资增速在 9%左右。数据数据方面，2017 年 3 月基建投资额同比增长 18.68%，较 2016 年全年的 15.7%提升 2.97 个百分点；中国房

　 地产开发投资额累计同比增长 9.1%，较 2016 年全年的 6.9%提升 2.2个百分点。房地产和基建投资作为水泥和商品混凝土的先行指标，在2017 年率先抬头，将会有助于水泥和商品混凝土产量提升，并拉动减水剂的消费。奥克股份作为国内减水剂聚醚单体的主要提供商，有望充分受益。

　目前市面上减水剂多以水剂形式出售，其中含固量仅 20%-30%，因此运输不便，辐射半径小。

　相比液体减水剂，粉体减水剂不仅具有存储稳定性好，在运输过程中高温条件下不容易变质的优点，还具备高减水率、高保坍性等优异的技术性能，而且包装费用少、运输成本低、可自动化精确计量，能够便捷出口并广泛应用于海外的港口、铁路、水利等基建项目。

　粉剂聚羧酸的出现有望使得中国减水剂不仅可以满足国内 100 万吨左右的需求，还能辐射到全球近 300 万吨的市场空间，并可能充分受益于一带一路政策，走向中西亚。

　二、项目情况说明

　为了积极响应 xx 产业示范园区关于促进聚羧酸减水剂产业发展的政策要求，xxx 有限公司通过科学调研、合理布局，计划在 xx 产业示范园区新建“聚羧酸减水剂项目”；预计总用地面积 54907.44 平方米（折合约82.32 亩），其中：净用地面积 54907.44 平方米；项目规划总建筑面积

　 65339.85 平方米，计容建筑面积 65339.85 平方米；根据总体规划设计测算，项目建筑系数 55.26%，建筑容积率 1.19，建设区域绿化覆盖率 5.56%，固定资产投资强度 197.79 万元/亩。

　根据谨慎财务测算，项目总投资 18357.12 万元，其中：固定资产投资16282.07 万元，占项目总投资的 88.70%；流动资金 2075.05 万元，占项目总投资的 11.30%。在固定资产投资中建筑工程投资 5834.08 万元，占项目总投资的 31.78%；设备购置费 4707.88 万元，占项目总投资的 25.65%；其它投资费用 5740.11 万元，占项目总投资的 31.27%。

　项目建成投入正常运营后主要生产聚羧酸减水剂产品，根据谨慎财务测算，预期达纲年营业收入 18965.00 万元，总成本费用 14874.43 万元，税金及附加 287.34 万元，利润总额 4090.57 万元，利税总额 4942.13 万元，税后净利润 3067.93 万元，达纲年纳税总额 1874.20 万元；达纲年投资利润率 22.28%，投资利税率 26.92%，投资回报率 16.71%，全部投资回收期7.48 年，提供就业职位 327 个，达纲年综合节能量 20.42 吨标准煤/年，项目总节能率 23.41%，具有显著的经济效益、社会效益和节能效益。

　 三、经营结果分析

　国内单体产能自 2007 年的 50 万吨飞速扩展至今，年均增长率保持在 20%的高增速，2010-2016 年间，下游需求的快速增长使得聚羧酸减水剂单体产能快速增长。预期未来五年聚羧酸减水剂单体产能增速

　 将大幅放缓，在下游需求推动的作用下，聚羧酸减水剂单体的开工率将显著提升。

　2013-2014 年，由于交通基础建设需求猛增，由此导致聚羧酸减水剂单体的产量增速达到极致。但国内产能的快速增长使得供需失衡，导致开工率一直维持在 50%以下。2010-2017 年，聚羧酸减水剂单体产能及产量年均增速分别达到 22.6%以及 32%。

　未来 5 年，聚羧酸减水剂单体新增产能约 25 万吨，新增产能为新增环氧乙烷企业的配套下游。原有聚羧酸减水剂单体生产企业暂未有扩能消息。未来五年商用混凝土的增长为聚羧酸减水剂单体提供了稳定的增长预期，2021 年聚羧酸减水剂产量（趋同表观消费量）达到175 万吨，产量增速达到 9.3%。

　目前国内聚羧酸单体企业主要产能分布在华东、东北以及华南地区，龙头企业奥克化学占据国内 40%以上单体的产能份额，且奥克化学是第一家布局在国内环氧乙烷生产工厂的企业；扬州目前是奥克化学最大生产基地，乙氧基化产能 30 万吨，环氧乙烷产能 20 万吨；其次是武汉奥克、广东奥克、辽宁奥克以及四川奥克均布局在环氧乙烷旁边。另外科隆、东科、佳化、皇马等也是单体主流供应商。

　 目前单体区域布局较为集中，尤其是华东以及东北地区，东北地区 80%以上环氧乙烷下游是聚羧酸单体行业；卓创认为未来单体布局南迁为主，因茂名石化、茂湛一体化以及泉州石化，中海油均有环氧乙烷新增产能，所以后期绝大多数单体工厂或将配套到南方，未来环氧乙烷及单体格局向南发展是趋势，且为了环氧乙烷一体化装置或者说配套下游发展将是主流趋势。

　1、本期工程项目符合国家产业发展政策和规划要求，符合 xx 产业示范园区行业布局和结构调整政策；项目的建设对促进 xx 产业示范园区产业结构、技术结构、组织结构、产品结构的调整优化有着积极的推动意义。

　2、项目拟建设在 xx 产业示范园区内，工程选址符合 xx 产业示范园区土地利用总体规划，保证项目用地要求，而且项目建设区域交通运输便利，可利用现有公用工程设施，水、电、气等能源供应有保障。

　3、根据谨慎财务测算，本期工程项目达纲年投资利润率 22.28%，投资利税率 26.92%，全部投资回报率 16.71%，全部投资回收期 7.48 年，固定资产投资回收期 7.48 年，因此，本期工程项目经营非常安全，说明项目具有较强的盈利能力和抗风险能力。

　4、本期工程项目利用现有土地，计划总建筑面积 65339.85 平方米（计容建筑面积 65339.85 平方米）；购置先进的技术装备共计 162 台（套），项目建设规模合理、经济技术实施方案可行。

　 5、本期工程项目总投资 18357.12 万元，其中：固定资产投资16282.07 万元，流动资金 2075.05 万元；经测算分析，项目建成投产后达纲年营业收入 18965.00 万元，总成本费用 14874.43 万元，年利税总额4942.13 万元，其中：税后净利润 3067.93 万元；纳税总额 1874.20 万元，其中：增值税 564.22 万元，税金及附加 287.34 万元，年缴纳企业所得税1022.64 万元；年利润总额 4090.57 万元，全部投资回收期 7.48 年，固定资产投资回收期 7.48 年，本期工程项目可以取得较好的经济效益。

　6、从高速增长转向高质量发展，必须进一步提高发展质量效益和创新能力，更好满足保持经济持续健康发展的必然要求；进一步解决我国经济发展不平衡不充分的突出问题，更好满足适应我国社会主要矛盾变化和全面建成小康社会、全面建设社会主义现代化国家的必然要求；进一步加快转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力，更好满足遵循经济规律发展的必然要求，不断推动我国经济在实现高质量发展上取得新进展。

　 第二章

　经济效益分析

　 一、投资情况说明

　截至目前，项目实际完成投资 9303.54 万元，占计划投资的 50.68%。其中：完成固定资产投资 6097.37 万元，占总投资的 65.54%；完成流动资金投资 3206.17，占总投资的 34.46%。

　二、经济评价财务测算

　（一）营业收入估算

　根据初步统计测算，该项目实际实现营业收入 10308.10 万元，同比增长 14.60%（1312.90 万元）。其中，主营业务收入为 8565.46 万元，占营业总收入的 83.09%。

　（二）利润及利润分配

　根据初步统计测算，该项目实际实现利润总额 2280.45 万元，较去年同期相比增长 454.90 万元，增长率 24.92%；实现净利润 1710.34 万元，较去年同期相比增长 372.65 万元，增长率 27.86%。

　 节项目建设进度一览表

　序号 项目 单位 指标 1

　完成投资

　万元

　9303.54

　1.1

　——完成比例

　 50.68%

　2

　完成固定资产投资

　万元

　6097.37

　 2.1

　——完成比例

　 65.54%

　3

　完成流动资金投资

　万元

　3206.17

　3.1

　——完成比例

　 34.46%

　 三、项目盈利能力分析

　按照相关计算准则，该项目主要盈利分析指标如下：

　1、投资利润率：24.51%。

　2、财务内部收益率：29.13%。

　3、投资回报率：18.38%。

　 第三章

　经营分析

　 一、运营情况说明

　截至目前，该项目（公司）总资产规模达到 29767.61 万元，其中流动资产总额 7868.69 万元，占资产总额的 26.43%，资产负债率 23.98%，运营情况良好。

　减水剂行业工业化起源于 20 世纪 10 年代，当时主要是疏水剂和塑化剂；30 年代美国研制出引气剂，解决了公路路面的抗冻问题，随后第一代木质素类减水剂应运而生，我国在 50 年代左右开始木质素类减水剂的研究和应用；20 世纪 60 年代，日本研制出第二代高效减水剂，随后在混凝土工程中高效减水剂作为最主要的外加剂被大量运用；20世纪 90 年代，日本又研制出第三代高性能减水剂，聚羧酸系，相较第二代产品减水率更高、掺量更低，并且更加环保。

　2000 年，我国开始聚羧酸系减水剂的探索性生产和应用，21 世纪初随着高铁建设的快速发展，聚羧酸系高性能减水剂迅猛发展；2010年以来，高性能减水剂在房地产等民用领域逐渐普及，开启了新一轮增长周期。近年来在节能、环保、安全生产等压力下，高性能减水剂在有些地区快速替代高效减水剂成为主流。

　 2017 年度我国混凝土外加剂总产量 1399 万吨，折合外加剂销售产值为 478.6 亿元，与 2015 年（1380.4 万吨，552.1 亿元）相比，增长1.4%和-13.3%。总体看来，我国外加剂总产量持续上升，但由于聚羧酸减水剂和液体速凝剂等产品市场价格下降，行业总产值有所下降。

　外加剂分为合成减水剂、膨胀剂、引气剂、速凝剂、缓凝剂，其中合成减水剂又包括木质素类、高效、高性能减水剂，分别是一至三代的减水剂。

　数据显示，2018 国内混凝土外加剂市场销售量 640.09 亿元，行业盈利毛利润率 10.83%，到 2019 年我国混凝土外加剂市场销售量达614.88 亿元，行业毛利润 14.26%。

　行业头部企业市占率正加速集中，整体市占率仍偏低。2018 年主要减水剂生产企业苏博特、建研集团和红墙股份的减水剂销量分别为91.23 万吨、95 万吨、56.93 万吨，分别同比增长 29.31%、28.38%和48.26%，行业头部企业的产品销量出现大幅上升。2018 年三家公司外加剂市占率分别为 4.62%、3.90%和 1.54%，减水剂行业 CR3 为 10.06%，较 2017 年提升 2.82 个百分点；行业集中度在 2017 年出现拐点，并在2018 年呈现加速上升的趋势，但就目前看行业集中度仍处于偏低的水平。

　 中小企业由于资金成本压力逐渐退出市场。由于外加剂行业普遍存在垫资现象，中小企业由于融资渠道有限，资金成本压力大，很难做大规模；而上市公司则具有很大的融资优势，可以快速实现产能和市场的快速扩张。

　基建自 2019 年以来保持较为平稳的增速，而房地产经历了 2014、2015 年的去库存调整后，新开工房屋增速出现回升，2018 年新开工增速达 17.2%。整体而言，行业下游行业增长都较为稳定，不会出现大幅的下滑风险。减水剂行业预计也将保持平稳增长，更多的是存量市场博弈，而以苏博特为代表的龙头企业能以高于下游行业增长的速度发展，这主要是行业集中度提升的逻辑。

　近年来大型建筑公司和施工单位也逐步实施集中采购和战略性合作，行业内领先企业依托自身研发、生产和服务优势，将挤占小企业的市场份额。

　环保要求倒逼小厂关闭，份额向龙头企业集中。2017 年 4 月环保部印发《国家环境保护标准“十三五”发展规划》，根据规划，“十三五”期间，环境保护部将全力推动约 900 项环保标准制修订工作，同时将发布约 800 项环保标准，包括质量标准和污染物排放(控制)标准约 100 项，环境监测类标准约 400 项，环境基础类标准和管理规范

　 类标准约 300 项。环保收紧有利于提高行业门槛，加快淘汰落后工艺、技术、装备，为行业龙头企业提供了更大的发展空间。

　砂石质量下降，导致减水剂用量提升，对外加剂企业配方的调整能力及产品的质量要求比过去更高，龙头企业更能适应市场的变化。砂石是混凝土重要原材料之一，用量占比 80%左右，长期以来我国基建和房地产所用的砂石大多是在江河湖泊中开采，但随着天然砂石（河砂、湖砂等）的不断开采，天然砂资源正迅速减少，部分地区天然砂已接近枯竭，同时为了保护生态环境、江堤河坝、保证航运安全，越来越多的地区开始严禁开采天然砂石。2018 年 6 月，水利部办公厅发布《关于开展全国河湖采砂专项整治行动的通知》，严厉打击非法采砂行为，在全国范围内组织开展为期 6 个月的河湖采砂专项整治行动，小的河砂采挖户将被清理，进一步加剧河湖砂的供应紧张。

　即使是用机制砂，机制砂的开采也开始收紧：2019 年 5 月自然资源部办公厅生态环境部发布《关于加快推进露天矿山综合整治工作实施意见的函》，严格控制新建露天矿山建设项目，重点区域原则上禁止新建露天矿山建设项目。因此不论是河砂还是机制砂，供应都在趋紧，卖方市场会导致砂石质量下降，这就要求减水剂企业能够有配套

　 的高性能产品来平衡行业的发展缺陷，龙头企业更能满足产业的变化需求。

　二、项目运营组织结构

　（一）完善企业管理制度的意义

　1、引导中小企业精细化生产、管理和服务，以美誉度好、性价比高、品质精良的产品和服务在细分市场中占据优势。鼓励中小企业抓住关键环节，量化标准，强化责任，不断提供优质的产品和服务。支持中小企业最大限度地发挥员工的优势和潜能，满足日益增长的个性化、定制化需求。引导中小企业集聚发展，按照布局合理、特色鲜明、用地集约、生态环保的原则，支持培育一批重点示范产业集群。加强产业集群环境建设，改善产业集聚条件，完善服务功能，壮大龙头骨干企业，延长产业链，提高专业化协作水平。鼓励东部地区先进的中小企业通过收购、兼并、重组、联营等多种形式，加强与中西部地区中小企业的合作，实现产业有序转移。中小企业是推动创新的生力军。近年来，我国 65%的发明专利、75%以上的新产品开发都是由中小企业完成的。当前，中小企业创新活动更加活跃、创新领域更加广泛，不仅在原有的传统产业中保持旺盛活力，而且在信息、生物、新材料等高新技术产业和信息咨询、工业设计、现代物流、电子商务等服务业中成为新兴力量。2014 年我国电子商务交易额达到 13 万亿元，同比增长 25%，其中网络零售额增长 49.7%，绝大部分都是中小企业贡献的。目前，中小企业已占全国经济总量的半壁江山以上，要完成转变发展方式、

　 提高发展质量的任务，就必须大力支持中小企业发展，充分调动和发挥中小企业在促进经济发展方式转变和实施创新发展战略中的重要作用。

　2、加强对“专精特新”中小企业的培育和支持，引导中小企业专注核心业务，提高专业化生产、服务和协作配套的能力，为大企业、大项目和产业链提供零部件、元器件、配套产品和配套服务，走“专精特新”发展之路，发展一批专业化“小巨人”企业，不断提高专业化“小巨人”企业的数量和比重，有助于带动和促进中小企业走专业化发展之路，提高中小企业的整体素质和发展水平，增强核心竞争力。改革开放 40 年来，民间投资和民营经济由小到大、由弱变强，已日渐成为推动我国经济发展、优化产业结构、繁荣城乡市场、扩大社会就业的重要力量。从投资总量占比看，2012 年以来，民间投资占全国固定资产投资比重已连续 5 年超过 60%，最高时候达到 65.4%；尤其是在制造业领域，目前民间投资的比重已经超过八成，民间投资已经成为投资的主力军。

　（二）法人治理结构

　xxx 有限公司按照现代企业制度的要求进行组织和运行，建立有股东大会、董事会、监事会、总经理及高层管理人员分级权限决策的治理结构；股东大会拥有对公司资产的最终所有权并根据股权比例行使相应股东权；由股东大会选举的董事组成公司董事会作为决策机构对股东大会负责并行使相应权限的经营决策权；由股东大会选举产生的监事和职工代表监事组成的监事会行使监督权，维护股东利益，对股东大会负责；由董事会聘请

　 的公司总经理及高级管理人员根据董事会决策进行企业的日常经营管理指挥活动，保持企业的市场竞争力和经营效率。

　xxx 有限公司组织经营机构的设置按照“精简、高效”的原则，而且业务开展、专业技术培训、经营管理活动必须服从公司统一管理；为保证各部门及全体员工之间的协调配合，以完成企业生产经营目标，按照《中华人民共和国公司法》的规定并结合企业实际情况对企业的组织机构进行设置。

　（三）公司管理体制

　xxx 有限公司的机构设置按现代化企业制度设置管理体制，根据生产经营管理工作的实际需要，本着“力求精简、实行全员聘用制，管理机构精简，适用和提高效益”的原则确定。本期工程项目按车间及现代企业体制运作，实行生产管理现代化。实行生产管理现代化基础是技术装备水平先进、工人技术水平优良，在此基础上精简机构，建立一套科学管理机构和管理体制，减少管理人员，人员编制根据生产设备的需要进行配置。生产设备、辅助生产设施、公用工程设施由生产车间统一管理。生产车间对主要生产设备的正常运行、安全、产品质量负责。

　xxx 有限公司实行董事会领导下的总经理负责制，各部门按其规定的职能范围，履行各自的管理服务职能，而且直接对总经理负责；公司建立完善的营销、供应、生产和品质管理体系，确立各部门相应的经济责任目标，

　 加强产品质量和定额目标管理，确保公司生产经营正常、有效、稳定、安全、持续运行，有力促进企业的高效、健康、快速发展。

　 第四章

　风险因素分析及规避措施

　 一、社会影响评价范围及内容 的界定

　该项目社会影响评价范围是以 xx 产业示范园区项目建设地为重点，分析“聚羧酸减水剂项目”对节约能源、减少排放、当地社会就业、居民收入、生活水平、不同群体、文教卫生、弱势群体、社会服务容量等方面的影响。

　二、社会影响因素分析

　（一）项目实施对当地居民收入的影响

　项目建设区域为 xx 产业示范园区项目建设地，无特殊环境功能区，也不属于农业生产种植区，在该区域实施项目建设，不仅不会影响当地农民正常种植生产，还能够充分利用当地剩余的丰富劳动力资源，项目实施后能够提供就业机会，吸收当地居民参与第二产业，带动和发展第三产业，在一定程度上缓解当地居民的就业问题，因此，可以改变当地农民仅靠种植获得收入的状况，因此，可以明显地提高当地居民的收入。

　（二）对所在地区文化、教育、卫生的影响

　文教卫生是提高人口素质的摇篮，是保护人类健康的基石；本期工程项目的技术含量、管理水平要求较高，需要引进培养一部分文化、技术素质高的人才和有熟练技能、身体健康的一大批从业人员，也就是说要强化文化教育、卫生事业是工业经济发展基础的意识，促进当地政府在发展公

　 共社会事业方面做出部署，如进一步加强幼儿教育、义务教育、职业技术教育等；同时项目获益后又以缴纳税金来回报社会，从而为进一步发展当地的文化、教育、卫生事业打下坚实的经济基础。

　（三）对当地基础设施、社会服务容量和城市化进程等的影响

　本期工程项目的建成，将完善区域间路网结构和功能，提升 xx 产业示范园区项目建设地的整体形象，明显改善当地的交通条件和出行环境，直接服务于 xx 产业示范园区项目建设地的规划开发，促进项目区域的城镇化进程。

　三、社会影响效果分析

　（一）主要社会影响效果分析

　本期工程项目建设有利于繁荣地方经济，取得较好的社会经济效益；项目建成后，可以极大地改善 xx 产业示范园区项目建设地的环境状况，进一步改善眉山市的投资环境，加快附近区域的建设与开发，引导该区域聚羧酸减水剂产业结构和产业布局的调整，促进城乡贸易的流通，带动商业、建筑业、运输业、加工业及文化教育产业等迅速发展，从而促进项目影响区域的经济繁荣。

　（二）对土地利用效果分析

　1、本期工程项目拟总用地面积 54907.44 平方米（折合约 82.32 亩），项目的实施将会进一步减少土地可用量；此外，近年来，城市化、工业化

　 的加速发展对建设用地的需求不断扩张，而建设用地需求的扩张又导致占用耕地面积的不断扩大。

　（三）对环境污染影响分析

　1、项目施工活动对自然环境会造成污染性破坏，必然对生态环境产生一定的影响，项目建设因大量的开挖取土破坏土体的原有自然结构，土壤水循环被破坏，相应的生物链随之改变，改变了动植物的生存环境，影响其生长活动规律，对生态系统的漫延造成障碍。

　2、积极发展再制造。围绕传统机电产品、高端装备、在役装备等重点领域，实施高端、智能和在役再制造示范工程，打造若干再制造产业示范区。加强再制造技术研发与推广，研发应用再制造表面工程、疲劳检测与剩余寿命评估、增材制造等关键共性技术工艺，开发自动化高效解体、零部件绿色清洗、再制造产品服役寿命评估、基于监测诊断的个性化设计和在役再制造关键技术。引导再制造企业建立覆盖再制造全流程的产品信息化管理平台，促进再制造规范健康发展。推进产品认定，鼓励再制造产品推广应用。全面推进绿色发展，是实现永续发展的关键之举。发展是一个持续不断的过程，过去那种粗放的增长方式和以环境污染为代价的发展方式不可持续，转型发展势在必行，而绿色发展就是其基本要义，更是永续发展的必要条件。推进绿色发展，要以绿色发展理念为引领，坚持以效率、和谐、持续为目标的经济增长和社会发展方式，合理利用自然资源，保护自然环境，保持和发展生态平衡，保证自然环境与人类社会的共同发展，

　 促进人与自然和谐共生，推动发展观念向生态优先转变、推动产品供给向优质环保转变、推动生产方式向节约高效转变、推动城乡建设向和谐相融向绿色低碳转变、推动治理方式向依法治理转变。我们要站在战略和全局的高度，认真领会绿色发展的深刻内涵，清醒认识推进绿色发展的重要性和必要性，以对人民群众、对子孙后代高度负责的态度，深入推进绿色发展，努力实现长远、协调、可持续发展。

　3、坚持走新型工业化道路，形成有利于节约资源、保护环境的生产方式和消费方式；坚持推进经济结构调整，加快技术进步，加强监督管理，提高资源利用效率，减少废物的产生和排放；坚持以企业为主体，政府调控、市场引导、公众参与相结合，形成有利于促进循环经济发展的政策体系和社会氛围。工厂是制造业的生产单元、实施主体，绿色工厂是实现转型升级的发展之路。2016 年 9 月国家工信部首次提出建设绿色制造指标体系，开展绿色工厂、绿色园区、绿色产品、绿色供应链管理等示范创建工作。经过各省努力，目前已经完成两批四百余家国家级绿色示范评价认定，取得了可喜的成绩。

　（四）市场分析预测

　减水剂行业上游是环氧乙烷（EO），目前国内 EO 下游最大的消费领域仍是乙二醇（EG），此时 EO 作为生产环节中的一环、不作产品销售，而从可流通商品来看，EO 下游包括聚羧酸减水剂单体、非离子表

　 面活性剂、乙醇胺等下游产品，用量最大的是聚羧酸减水剂聚醚单体，占比达到 52%左右。

　2010 年以前中国 70%以上的环氧乙烷产能集中在中石化、中石油两大集团手中，随着民间资本的加入，环氧乙烷产能逐渐释放。根据数据，2017 年我国商品 EO 生产能力为 424.4 万吨，预计至 2020 年国内拟在建 EO 生产能力为 61 万吨。环氧乙烷价格处于历史地位，下行空间不大，但考虑到未来环氧乙烷尚有较多产能释放，预计环氧乙烷价格也不会出现大幅上涨的行情，将维持区间波动走势。

　环氧乙烷价格从 2016 年初开始上涨至 2017 年底，2018 年环氧乙烷价格维持在高位，。2019 年环氧乙烷价格大幅下跌。

　下游商品混凝土市占率进一步提升。混凝土用量及水泥产量下滑，商品混凝土市占率进一步提升。2018 年全国水泥产量 22.1 亿吨，同比减少 5.18%，2017 年全国混凝土用量 46.32 亿立方米，同比减少 3.62%，商品混凝土产量 22.98 亿立方米，同比增加 3.10%，商品混凝土占比达到 49.6%，同比增加 3.2 个百分点。

　从各省水泥产量增速看，行业龙头苏博特所在地江苏水泥产量1.47 亿吨，同比下滑 15.03%，建研集团所在地福建水泥产量 0.88 亿

　 吨，同比增加 4.03%，红墙股份所在地广东水泥产量 1.6 亿吨，同比增加 1.27%。

　从产能投放看，全国混凝土产能趋于稳定，产能增速放缓，产能利用率仍偏低。2017 年全国预拌混凝土设计产能 64.7 亿立方米，产能利用率仅为 32%，仍存在产能过剩的问题。

　 第五章

　综合评价

　 1、上半年，结构性去产能继续深化。全国工业产能利用率为 76.7%，比一季度提高 0.2 个百分点，比上年同期提高 0.3 个百分点。去库存成效突出。6 月末，全国商品房待售面积同比下降 14.7%。企业杠杆率和成本继续下降。5 月末，规模以上工业企业资产负债率为 56.6%，同比下降 0.6 个百分点。1-5 月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.49 元，同比减少 0.31 元。短板领域投资快速增长。上半年，生态保护和环境治理业、农业投资同比分别增长 35.4%和 15.4%，分别快于全部投资29.4 和 9.4 个百分点。市场预期保持景气。6 月份，综合 PMI 产出指数为54.4%，制造业采购经理指数为 51.5%，非制造业商务活动指数为 55.0%，持续在扩张区间运行。

　2、该项目适应国内和国际聚羧酸减水剂行业总体发展趋势，是国家支持和鼓励发展的产业，聚羧酸减水剂市场前景良好。

　3、该项目投资效益是显著的；通过财务分析得出，项目将产生较好的经济效益，并具有一定的抗风险能力，从投资经济角度来评价，本期工程项目具备经济合理性，而且具有较好的投资价值；通过经济效益分析认定，达纲年投资利润率 22.28%，投资利税率 26.92%，全部投资回报率 16.71%，全部投资回收期 7.48 年，表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。

　 3、undefined

　综上所述，该项目经营状况良好。在 xx 产业示范园区建设聚羧酸减水剂项目，其建设选址合理，自然条件良好，综合优势突出，功能分区明确，投资规模适度，符合 xx 产业示范园区及 xx 产业示范园区“十三五”聚羧酸减水剂产业发展规划，切合 xx 产业示范园区经济发展的实际需求，是一项经济效益明显、社会效益良好、环境保护效益突出的开发建设项目。本期工程项目的实施，对于增加国家财政收入，加快 xx 产业示范园区全面建设小康社会步伐具有重要意义。

　 第六章

　项目规划数据分析表

　 固定资产投资估算表

　序号

　项目

　单位

　建筑工程费

　设备购置及安装费

　其它费用

　合计

　占总投资比例

　1

　项目建设投资

　万元

　5834.08

　4707.88

　197.79

　16282.07

　 1.1

　工程费用

　万元

　5834.08

　4707.88

　 15050.85

　 1.1.1

　建筑工程费用

　万元

　5834.08

　5834.08

　31.78%

　1.1.2

　设备购置及安装费

　万元

　 4707.88

　 4707.88

　25.65%

　1.2

　工程建设其他费用

　万元

　5740.11

　5740.11

　31.27%

　1.2.1

　无形资产

　万元

　2468.31

　2468.31

　 1.3

　预备费

　万元

　3271.80

　3271.80

　 1.3.1

　基本预备费

　万元

　1889.25

　1889.25

　 1.3.2

　涨价预备费

　万元

　1382.55

　1382.55

　 2

　建设期利息

　万元

　 3

　固定资产投资现值

　万元

　16282.07

　16282.07

　 流动资金投资估算表

　序号

　项目

　单位

　达产年指标

　第一年

　第二年

　第三年

　第四年

　第五年

　1

　流动资产

　万元

　15050.85

　8873.82

　8572.22

　15050.85

　15050.85

　15050.85

　1.1

　应收账款

　万元

　4515.26

　2709.15

　3160.68

　4515.26

　4515.26

　4515.26

　1.2

　存货

　万元

　6772.88

　4063.73

　4741.02

　6772.88

　6772.88

　6772.88

　1.2.1

　原辅材料

　万元

　2031.86

　1219.12

　1422.30

　2031.86

　2031.86

　2031.86

　1.2.2

　燃料动力

　万元

　101.59

　60.96

　71.12

　101.59

　101.59

　101.59

　1.2.3

　在产品

　万元

　3115.52

　1869.31

　2180.87

　3115.52

　3115.52

　3115.52

　 1.2.4

　产成品

　万元

　1523.90

　914.34

　1066.73

　1523.90

　1523.90

　1523.90

　1.3

　现金

　万元

　3762.71

　2257.63

　2633.90

　3762.71

　3762.71

　3762.71

　2

　流动负债

　万元

　12975.80

　7785.48

　9083.06

　12975.80

　12975.80

　12975.80

　2.1

　应付账款

　万元

　12975.80

　7785.48

　9083.06

　12975.80

　12975.80

　12975.80

　3

　流动资金

　万元

　2075.05

　1245.03

　1452.54

　2075.05

　2075.05

　2075.05

　4

　铺底流动资金

　万元

　691.68

　415.01

　484.18

　691.68

　691.68

　691.68

　总投资构成估算表

　序号 项目 单位 指标 占建设投资比例 占固定投资比例 占总投资比例 1

　项目总投资

　万元

　18357.12

　112.74%

　112.74%

　100.00%

　2

　项目建设投资

　万元

　16282.07

　100.00%

　100.00%

　88.70%

　2.1

　工程费用

　万元

　10541.96

　64.75%

　64.75%

　57.43%

　2.1.1

　建筑工程费

　万元

　5834.08

　35.83%

　35.83%

　31.78%

　2.1.2

　设备购置及安装费

　万元

　4707.88

　28.91%

　28.91%

　25.65%

　2.2

　工程建设其他费用

　万元

　2468.31

　15.16%

　15.16%

　13.45%

　2.2.1

　无形资产

　万元

　2468.31

　15.16%

　15.16%

　13.45%

　2.3

　预备费

　万元

　3271.80

　20.09%

　20.09%

　17.82%

　2.3.1

　基本预备费

　万元

　1889.25

　11.60%

　11.60%

　10.29%

　2.3.2

　涨价预备费

　万元

　1382.55

　8.49%

　8.49%

　7.53%

　3

　建设期利息

　万元

　4

　固定资产投资现值

　万元

　16282.07

　100.00%

　100.00%

　88.70%

　5

　建设期间费用

　万元

　6

　流动资金

　万元

　2075.05

　12.74%

　12.74%

　11.30%

　7

　铺底流动资金

　万元

　691.68

　4.25%

　4.25%

　3.77%

　 营业收入税金及附加和增值税估算表

　序号 项目 单位 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1

　营业收入

　万元

　11379.00

　13275.50

　18965.00

　18965.00

　18965.00

　1.1

　聚羧酸减水剂

　万元

　11379.00

　13275.50

　18965.00

　18965.00

　18965.00

　2

　现价增加值

　万元

　3641.28

　4248.16

　6068.80

　6068.80

　6068.80

　3

　增值税

　万元

　338.53

　394.95

　564.22

　564.22

　564.22

　3.1

　销项税额

　万元

　3034.40

　3034.40

　3034.40

　3034.40

　3034.40

　3.2

　进项税额

　万元

　1482.11

　1729.13

　2470.18

　2470.18

　2470.18

　4

　城市维护建设税

　万元

　23.70

　27.65

　39.50

　39.50

　39.50

　5

　教育费附加

　万元

　10.16

　11.85

　16.93

　16.93

　16.93

　6

　地方教育费附加

　万元

　6.77

　7.90

　11.28

　11.28

　11.28

　9

　土地使用税

　万元

　219.63

　219.63

　219.63

　219.63

　219.63

　10

　税金及附加

　万元

　260.25

　267.02

　287.34

　287.34

　287.34

　总成本费用估算一览表

　序号 项目 单位 达产年指标 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1

　外购原材料费

　万元

　10401.48

　6240.89

　7281.04

　10401.48

　10401.48

　10401.48

　2

　外购燃料动力费

　万元

　856.42

　513.85

　599.49

　856.42

　856.42

　856.42

　3

　工资及福利费

　万元

　1833.67

　1833.67

　1833.67

　1833.67

　1833.67

　1833.67

　4

　修理费

　万元

　58.13

　34.88

　40.69

　58.13

　58.13

　58.13

　5

　其它成本费用

　万元

　1178.57

　707.14

　825.00

　1178.57

　1178.57

　1178.57

　5.1

　其他制造费用

　万元

　314.22

　188.53

　219.95

　314.22

　314.22

　314.22

　5.2

　其他管理费用

　万元

　329.01

　197.41

　230.31

　329.01

　329.01

　329.01

　5.3

　其他销售费用

　万元

　579.24

　347.54

　405.47

　579.24

　579.24

　579.24

　6

　经营成本

　万元

　14328.27

　8596.96

　10029.79

　14328.27

　14328.27

　14328.27

　7

　折旧费

　万元

　484.45

　484.45

　484.45

　484.45

　484.45

　484.45

　 8

　摊销费

　万元

　61.71

　61.71

　61.71

　61.71

　61.71

　61.71

　9

　利息支出

　万元

　-

　-

　-

　-

　-

　-

　10

　总成本费用

　万元

　14874.43

　9876.59

　11126.05

　14874.43

　14874.43

　14874.43

　10.1

　可变成本

　万元

　12494.60

　7496.76

　8746.22

　12494.60

　12494.60

　12494.60

　10.2

　固定成本

　万元

　2379.83

　2379.83

　2379.83

　2379.83

　2379.83

　2379.83

　11

　盈亏平衡点

　 49.31%

　49.31%

　利润及利润分配表

　序号 项目 单位 指标 1

　营业收入

　万元

　18965.00

　2

　增值税

　万元

　564.22

　3

　税金及附加

　万元

　287.34

　4

　总成本费用

　万元

　14874.43

　5

　利润总额

　万元

　4090.57

　6

　企业所得税

　万元

　1022.64

　7

　净利润

　万元

　3067.93

　8

　纳税总额

　万元

　1874.20

　9

　利税总额

　万元

　4942.13

　10

　投资利润率

　 22.28%

　11

　投资利税率

　 26.92%

　12

　投资回报率

　 16.71%