xx公司运动鞋服项目投资测算报告表

来源:选调生 发布时间:2021-01-24 点击:

 x xx 公司运动鞋服项目投资测算报告表

  一、项目背景情况

 加快形成以创新为引领和支撑的经济体系和发展模式,打造经济增长新引擎,使创新成为引领全面振兴的第一动力,推进创新型建设。

 (一)强化企业创新主体地位

 坚持企业在创新中的主体地位和主导作用,支持科技型中小微企业健康发展,大力培育和发展创新型企业,建设一批创新型领军企业,形成以高新技术企业为重点,科技型龙头企业、科技型中小微企业协同发展新格局。

 (二)发挥创新示范引领作用

 打造创新高地,引领、示范和带动全省加快实现创新驱动发展。

 (三)提升创新保障能力

 以提升创新基础能力,完善创新政策支持体系为重点,加强创新保障体系建设,切实增强科技创新能力。

 (四)激发人才创新创造活力

 坚持人才资源是第一资源,切实把人才资源开发放在科技创新最优先的位置,重点在用好、吸引、培养上下功夫,加快创新型人才队

 伍建设,开创人才引领创新、创新驱动发展、发展集聚人才的良好局面。

 目前行业整体处于成熟期,2016 年以来运动健身大众化趋势不断深化,运动多元化走势明显,专业的运动装备受到追捧。这一背景下,头部品牌通过全品类延伸和科技创新保持其优势,渗透市场提高市占率,小品牌锁定高潜力细分赛道以差异化进入市场,深耕专一领域黑马频出。随着龙头品牌供应链提效、渠道市场拓展下沉,以及瑜伽等小众运动的发展流行,体育服饰消费群体有望继续扩充,行业规模有望保持稳健增长。

 相比欧美成熟市场,中国运动服饰市场仍保持快速发展.近年来,我国政策多次鼓励支持引导体育相关产业发展,全民健身蔚然成风。数据显示 2018 年,全国体育产业总规模(总产出)为 26579 亿元,增加值为 10078 亿元,体育产业增加值占国内生产总值的比重达到 1.1%。

 然而人均运动鞋服零售额仅为美国的 1/12,英国、德国的 1/5。随着城镇化推进和人均收入的增加,我国人均运动鞋服零售额至少有 5倍左右的提升空间。我国运动鞋服市场规模庞大且增速高,但目前人均消费额处于低位。随着运动的普及,行业规模有望持续扩容,国际

 头部品牌阿迪和耐克均加大对中国市场的布局,国内服饰头部品牌安踏和李宁、二线品牌 361 度和特步发展前景向好。

 2020 年初,随着疫情的持续发展,健康运动引发了公众的广泛关注。截至 2020 年 2 月 18 日,新浪微博发起的“宅家健康运动计划”话题已累计获得 6.2 亿次的阅读量;线上健身平台 Keep 的数据也显示,2 月上旬 Keep 聚合运动直播的观看量同比增长近 430%。

 因疫情影响,使得居民户外运动受限,同时也让我国居家健身器材销售同比显著提升。据数据显示,春节期间京东平台拉力器成交额同比增长 109%,跳绳成交额同比增长 56%,划船机成交额同比增长134%;不受场地限制的健身器材成为了疫情期间人们的热门选择,本次疫情或将促进运动装备行业的发展。

 运动消费不断细分,差异化小众品牌有望成为新增长点。全民运动已经成为一种主流生活方式,随着健康消费的不断升级,小众运动项目快速崛起,运动服饰也不断细分,需求呈多样化发展。小众品牌利用其差异化定位进入市场,抓住市场空白,充分挖掘消费新需求,为行业发展寻找新的增长点。2019 年马拉松、公路自行车、瑜伽、爬山等运动项目全球参与人数均保持 7%以上增长,沙滩足球等细分领域行业规模增速保持两位数以上,细分体育服饰赛道发展机会和潜力较

 大。运动鞋服细分赛道数量多且增长空间大,相信细分运动服市场具有强大的潜力,会成为行业进一步发展的助推器。

 龙头优势持续强化,行业集中度稳步提升。运动服饰市场因头部企业发展成熟、产品功能性突出以及营销资源稀缺性等多重壁垒因素,行业集中度较高,行业竞争格局趋于稳定,阿迪达斯和耐克遥遥领先。2019 年国际运动服饰市场行业 CR2 为 28%,CR5 为 37.1%。随着龙头企业不断强化产品功能性、营销资源等优势壁垒,并积极转型、提效运营,行业集中度稳步提升,近 10 年来,行业 CR2 提升 5.5pcts,CR5提升 9.7pcts,未来龙头企业有望通过渠道下沉扩大辐射面积、渠道精细化管理提升店效,行业集中度有望进一步提升,看好龙头企业稳健发展。对标国际市场,国内运动服饰龙头亦具备科技功能性、营销资源稀缺等核心优势,有望借助国内体育服饰快速发展趋势提升市占率,进而带动行业集中度稳步提升。

 未来行业内各企业发展方向为:头部企业巩固核心优势,在不断提效的供应链优势下铺设渠道,关注渠道下沉带来的空白市场增量以及渠道精细化、数字化运营下带来的店效提升效果,关注电商渠道布局情况;细分赛道黑马企业关注定位细分赛道发展潜力以及企业差异多元化的扩充。

 二、公司基本情况

 公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中,综合考虑其对消费者的影响,确保产品安全。积极与消费者沟通,向消费者公开产品安全风险评估结果,努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度,持续推进产品升级,为行业提供先进适用的解决方案,为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。

 公司不断建设和完善企业信息化服务平台,实施“互联网+”企业专项行动,推广适合企业需求的信息化产品和服务,促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用,业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台,培育产业链,打造创新链,提升价值链,促进带动产业链上下游企业协同发展。

 三、项目投资概述

 加强产业政策与财税、金融等相关政策的衔接,支持各类社会资本参与企业并购重组,合力推进产业稳增长、调结构、转型升级、降本增效。积极协调落实相关配套政策,加强对区域的督促指导,统筹推进各项工作。

 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资 34497.86 万元,其中:建设投资 26085.74万元,占项目总投资的 75.62%;建设期利息 616.00 万元,占项目总投资的 1.79%;流动资金 7796.12 万元,占项目总投资的 22.60%。

 项目正常经营年份每年营业收入 73300.00 万元,综合总成本费用56106.62 万元,税金及附加 403.21 万元,净利润 12592.63 万元,财务内部收益率 28.67%,财务净现值 21708.35 万元,全部投资回收期5.30 年。

 四、投资估算的编制说明

 (一)投资估算的依据

 本期项目其投资估算范围包括:建设投资、建设期利息和流动资金,估算的主要依据包括:

 1、《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》

 2、《投资项目可行性研究指南》

 3、《建设项目投资估算编审规程》

 4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

 5、《建设工程工程量清单计价规范》

 6、《企业工程设计概算编制办法》

 7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

 (二)项目费用与效益范围界定

 本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用;项目效益界定为运营期所产生的各项收益,并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

 五、建设投资估算

 本期项目建设投资 26085.74 万元,包括:工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

 (一)工程费用

 工程建设费用包括建筑工程投资(含土地费用)、设备购置费、安装工程费等;工程建设其他费用包括:建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用,合计 22737.42 万元。

 1、建筑工程投资估算

 根据估算,本期项目建筑工程投资为 10431.79 万元。

  2、设备购置费估算

 设备购置费的估算是根据国内外制造厂家(商)报价和类似工程设备价格,同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办

 法及各项概算指标》规定的相应要求进行,并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 11667.17 万元。

  主要设备一览表

 单位:台(套)、万元

 序号

 设备名称

 数量

 购置费

 1

 主要生成设备

 125

 8167.02

 2

 辅助生成设备

 14

 933.37

 3

 研发设备

 16

 1050.05

 4

 检测设备

 11

 700.03

 3

 环保设备

 9

 583.36

 3

 其它设备

 4

 233.34

  合计

 178

 11667.17

  3、安装工程费估算

 本期项目安装工程费为 638.46 万元。

 (二)工程建设其他费用

 本期项目工程建设其他费用为 2612.86 万元。

 (三)预备费

 本期项目预备费为 735.46 万元。

  建设投资估算表

 单位:万元

 序号

 工程费用名称

 建筑工程费

 设备购置费

 安装工程费

 其他费用

 合计

 所占比例

 1

 工程费用

 10431.79

 11667.17

 638.46

  22737.42

 87.16%

 1.1

 建筑工程费

 10431.79

  10431.79

 39.99%

 1.2

 设备购置费

  11667.17

 11667.17

 44.73%

 1.3

 安装工程费

 638.46

  638.46

 2.45%

 2

 工程建设其他费用

  2612.86

 2612.86

 10.02%

 2.1

 土地出让金

  1292.01

 1292.01

 4.95%

 2.2

 其他前期费用

  1320.85

 1320.85

 5.06%

 3

 预备费

  735.46

 735.46

 2.82%

 3.1

 基本预备费

  445.87

 445.87

 1.71%

 3.2

 涨价预备费

  289.59

 289.59

 1.11%

 4

 建设投资合计

 26085.74

 100.00%

  六、建设期利息

 按照建设规划,本期项目建设期为 24 个月,其中申请银行贷款12571.32 万元,贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 616.00 万元。

  七、流动资金

 流动资金是指项目建成投产后,为进行正常运营,用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法,根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点,该项目流动资金测算

 参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数,采用分项详细测算法进行测算。

 根据测算,本期项目流动资金为 7796.12 万元。

  八、项目总投资

 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资 34497.86 万元,其中:建设投资 26085.74万元,占项目总投资的 75.62%;建设期利息 616.00 万元,占项目总投资的 1.79%;流动资金 7796.12 万元,占项目总投资的 22.60%。

  总投资及构成一览表

 单位:万元

 序号

 项目

 指标

 占总投资比例

 1

 总投资

 34497.86

 100.00%

 1.1

 建设投资

 26085.74

 75.62%

 1.1.1

 工程费用

 22737.42

 65.91%

 1.1.1.1

 建筑工程费

 10431.79

 30.24%

 1.1.1.2

 设备购置费

 11667.17

 33.82%

 1.1.1.3

 安装工程费

 638.46

 1.85%

 1.1.2

 工程建设其他费用

 2612.86

 7.57%

 1.1.2.1

 土地出让金

 1292.01

 3.75%

 1.1.2.2

 其他前期费用

 1320.85

 3.83%

 1.2.3

 预备费

 735.46

 2.13%

 1.2.3.1

 基本预备费

 445.87

 1.29%

 1.2.3.2

 涨价预备费

 289.59

 0.84%

 1.2

 建设期利息

 616.00

 1.79%

 1.3

 流动资金

 7796.12

 22.60%

  九、资金筹措与投资计划

 本期项目总投资 34497.86 万元,其中申请银行长期贷款 12571.32万元,其余部分由企业自筹。

  十、经济测算基本假设及参数选取

 (一)生产规模和产品方案

 本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础,项目运营期内不考虑通货膨胀因素,只考虑装产品及服务相对价格变化,同时,假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

 (二)项目计算期及达产计划的确定

 为了更加直观的体现项目的建设及运营情况,本期项目计算期为10 年,其中建设期 2 年(24 个月),运营期 8 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标,即满负荷运营。

 十一、经济评价财务测算

 (一)营业收入估算

 本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入 73300.00 万元。

  营业收入、税金及附加和增值税估算表

 单位:万元

 序号

 项目

 第 第 1 1 年

 第 第 2 2 年

 第 第 3 3 年

 第 第 4 4 年

 第 第 5 5 年

 第 第 6 6 年

 第 第 7 7 年

 第 第 8 8 年

 第 第 9 9 年

 第 第 0 10 年

 1

 营业收入

  0.00

 54975.00

 62305.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 2

 增值税

  0.00

 2814.10

 3189.32

 3360.10

 3360.10

 3360.10

 3360.10

 3360.10

 3360.10

 2.1

 销项税

  0.00

 7146.75

 8099.65

 9529.00

 9529.00

 9529.00

 9529.00

 9529.00

 9529.00

 2.2

 进项税

  0.00

 4332.65

 4910.33

 6168.90

 6168.90

 6168.90

 6168.90

 6168.90

 6168.90

 3

 税金及附加

  0.00

 337.69

 382.72

 403.21

 403.21

 403.21

 403.21

 403.21

 403.21

 3.1

 城市维护建设税

  0.00

 196.99

 223.25

 235.21

 235.21

 235.21

 235.21

 235.21

 235.21

 3.2

 教育费附加

  0.00

 84.42

 95.68

 100.80

 100.80

 100.80

 100.80

 100.80

 100.80

 3.3

 地方教育附加

  0.00

 56.28

 63.79

 67.20

 67.20

 67.20

 67.20

 67.20

 67.20

  (二)正常经营年份增值税估算

 根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定,本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下:正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=3360.10 万元。

 (三)综合总成本费用估算

 本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用(其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用)、折旧费、摊销费和利息支出等。

 本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行,根据谨慎财务测算,当项目达到正常生产年份时,按正常

 经营年份经营能力计算,本期项目综合总成本费用 56106.62 万元,其中:可变成本 47529.08 万元,固定成本 8577.54 万元。正常经营年份项目经营成本 54062.99 万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

  综合总 成本费用估算表

 单位:万元

 序号

 项目

 第 第 1 1 年

 第 第 2 2 年

 第 第 3 3 年

 第 第 4 4 年

 第 第 5 5 年

 第 第 6 6 年

 第 第 7 7 年

 第 第 8 8 年

 第 第 9 9 年

 第 第 0 10 年

 1

 外购原材料、燃料费

  0.00

 33328.05

 37771.79

 44437.40

 44437.40

 44437.40

 44437.40

 44437.40

 44437.40

 2

 工资及福利费

  0.00

 3091.68

 3091.68

 3091.68

 3091.68

 3091.68

 3091.68

 3091.68

 3091.68

 3

 修理费

  0.00

 901.99

 901.99

 901.99

 901.99

 901.99

 901.99

 901.99

 901.99

 4

 其他费用

  0.00

 5631.92

 5631.92

 5631.92

 5631.92

 5631.92

 5631.92

 5631.92

 5631.92

 4.1

 其他制造费用

  0.00

 417.44

 417.44

 417.44

 417.44

 417.44

 417.44

 417.44

 417.44

 4.2

 其他管理费用

  0.00

 510.20

 510.20

 510.20

 510.20

 510.20

 510.20

 510.20

 510.20

 4.3

 其他营业费用

  0.00

 4704.28

 4704.28

 4704.28

 4704.28

 4704.28

 4704.28

 4704.28

 4704.28

 5

 经营成本

  0.00

 42953.64

 47397.38

 54062.99

 54062.99

 54062.99

 54062.99

 54062.99

 54062.99

 6

 折旧费

  0.00

 1401.80

 1401.80

 1401.80

 1401.80

 1401.80

 1401.80

 1401.80

 1401.80

 7

 摊销费

  0.00

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 8

 利息支出

  0.00

 615.99

 615.99

 615.99

 615.99

 615.99

 615.99

 615.99

 615.99

 9

 总成本费用

  0.00

 44997.27

 49441.01

 56106.62

 56106.62

 56106.62

 56106.62

 56106.62

 56106.62

 9.1

 其中:固定成本

  0.00

 8577.54

 8577.54

 8577.54

 8577.54

 8577.54

 8577.54

 8577.54

 8577.54

 9.2

 可变成本

  0.00

 36419.73

 40863.47

 47529.08

 47529.08

 47529.08

 47529.08

 47529.08

 47529.08

  无形资产和其他资产摊销估算表

 单位:万元

 序号

 项目

 折旧年限

 1 1

 2 2

 3 3

 4 4

 5 5

 6 6

 7 7

 8 8

 9 9

 10

 1

 无形资产

 50 年

 1.1

 原值

  1292.01

 1292.01

 1292.01

 1292.01

 1292.01

 1292.01

 1292.01

 1292.01

 1292.01

 1292.01

 1.2

 当期摊销费

  25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 1.3

 净值

  1266.17

 1240.33

 1214.49

 1188.65

 1162.81

 1136.97

 1111.13

 1085.29

 1059.45

 1033.61

 2

 其他资产

 50 年

 2.1

 原值

  2.2

 当期摊销费

  2.3

 净值

  3

 合计

  3.1

 原值

  1292.01

 1292.01

 1292.01

 1292.01

 1292.01

 1292.01

 1292.01

 1292.01

 1292.01

 1292.01

 3.2

 当期摊销费

  25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 25.84

 3.3

 净值

  1266.17

 1240.33

 1214.49

 1188.65

 1162.81

 1136.97

 1111.13

 1085.29

 1059.45

 1033.61

  (四)税金及附加

 本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算,本期项目正常经营年份应纳税金及附加 403.21 万元。

 (五)利润总额及企业所得税

 根据国家有关税收政策规定,本期项目正常经营年份利润总额(PFO):利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=16790.17(万元)。

 企业所得税税率按 25.00%计征,根据规定本期项目应缴纳企业所得税,正常经营年份应纳企业所得税:企业所得税=应纳税所得额×税率=16790.17×25.00%=4197.54(万元)。

 (六)利润及利润分配

 该项目正常经营年份可实现利润总额 16790.17 万元,缴纳企业所得税 4197.54 万元,其正常经营年份净利润:净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=16790.17-4197.54=12592.63(万元)。

  利润及利润分配表

 单位:万元

 序号

 项目

 第 第 1 1 年

 第 第 2 2 年

 第 第 3 3 年

 第 第 4 4 年

 第 第 5 5 年

 第 第 6 6 年

 第 第 7 7 年

 第 第 8 8 年

 第 第 9 9 年

 第 第 0 10 年

 1

 营业收入

  0.00

 54975.00

 62305.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 2

 税金及附加

  0.00

 337.69

 382.72

 403.21

 403.21

 403.21

 403.21

 403.21

 403.21

 3

 总成本费用

  0.00

 44997.27

 49441.01

 56106.62

 56106.62

 56106.62

 56106.62

 56106.62

 56106.62

 4

 补贴收入

 5

 利润总额

  0.00

 9640.04

 12481.27

 16790.17

 16790.17

 16790.17

 16790.17

 16790.17

 16790.17

 6

 弥补以前年度亏损

 7

 应纳所得税额

  0.00

 9640.04

 12481.27

 16790.17

 16790.17

 16790.17

 16790.17

 16790.17

 16790.17

 8

 所得税

  0.00

 2410.01

 3120.32

 4197.54

 4197.54

 4197.54

 4197.54

 4197.54

 4197.54

 9

 净利润

  0.00

 7230.03

 9360.95

 12592.63

 12592.63

 12592.63

 12592.63

 12592.63

 12592.63

 10

 期初未分配利润

  0.00

 0.00

 6507.03

 14281.18

 24186.43

 33101.15

 41124.40

 48345.33

 54844.16

 11

 可供分配的利润

  0.00

 7230.03

 15867.98

 26873.81

 36779.06

 45693.78

 53717.03

 60937.96

 67436.79

 12

 提取法定盈余公积金

  0.00

 723.00

 1586.80

 2687.38

 3677.91

 4569.38

 5371.70

 6093.80

 6743.68

 13

 可供投资者分配的利润

  0.00

 6507.03

 14281.18

 24186.43

 33101.15

 41124.40

 48345.33

 54844.16

 60693.12

 14

 应付优先股股利

 15

 提取任意盈余公积金

 16

 应付普通股股利

 17

 投资方利润分配

 18

 未分配利润

  0.00

 6507.03

 14281.18

 24186.43

 33101.15

 41124.40

 48345.33

 54844.16

 60693.12

 19

 息税前利润

  0.00

 12666.04

 16217.58

 21603.70

 21603.70

 21603.70

 21603.70

 21603.70

 21603.70

 20

 息税折旧摊销前利润

  0.00

 14093.68

 17645.22

 23031.34

 23031.34

 23031.34

 23031.34

 23031.34

 23031.34

  十二、项目盈利能力分析

 (一)财务内部收益率(所得税后)

 项目财务内部收益率(FIRR),系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率,本期项目财务内部收益率为:

 财务内部收益率(FIRR)=28.67%。

 本期项目投资财务内部收益率 28.67%,高于行业基准内部收益率,表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平,投资使用效率较高。

 (二)财务净现值(所得税后)

 所得税后财务净现值(FNPV)系指项目按设定的折现率(采用基准收益率 ic=12.00%),计算项目经营期内各年现金流量的现值之和:

 财务净现值(FNPV)=21708.35(万元)。

 以上计算结果表明,财务净现值 21708.35 万元(大于 0),说明本期项目具有较强的盈利能力,在财务上是可以接受的。

 (三)投资回收期(所得税后)

 投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间,是财务上投资回收能力的主要静态指标;全部投资回收期(Pt)=(累计现金流量开始出现正值年份数)-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量},本期项目投资回收期:

 投资回收期(Pt)=5.30 年。

 本期项目全部投资回收期 5.30 年,要小于行业基准投资回收期,说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平,这表明项目的投资能够及时回收,盈利能力较强,故投资风险性相对较小。

  项目投资现金流量表

 单位:万元

 序号

 项目

 第 第 1 1 年

 第 第 2 2 年

 第 第 3 3 年

 第 第 4 4 年

 第 第 5 5 年

 第 第 6 6 年

 第 第 7 7 年

 第 第 8 8 年

 第 第 9 9 年

 第 第 0 10 年

 1

 现金流入

 0.00

 0.00

 54975.00

 62305.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 1.1

 营业收入

 0.00

 0.00

 54975.00

 62305.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 73300.00

 1.2

 补贴收入

 1.3

 回收固定资产余值

 1.4

 回收流动资金

 2

 现金流出

 13042.87

 13042.87

 49138.42

 48559.71

 61482.71

 54466.20

 54466.20

 54466.20

 54466.20

 54466.20

 2.1

 建设投资

 13042.87

 13042.87

 2.2

 流动资金

  0.00

 5847.09

 779.61

 7016.51

  2.3

 经营成本

  0.00

 42953.64

 47397.38

 54062.99

 54062.99

 54062.99

 54062.99

 54062.99

 54062.99

 2.4

 税金及附加

  0.00

 337.69

 382.72

 403.21

 403.21

 403.21

 403.21

 403.21

 403.21

 2.5

 维持运营投资

 3

 所得税前净现金流量

 -13042.87

 -13042.87

 5836.58

 13745.29

 11817.29

 18833.80

 18833.80

 18833.80

 18833.80

 18833.80

 4

 累计所得税前净现金流量

 -13042.87

 -26085.74

 -20249.16

 -6503.87

 5313.42

 24147.22

 42981.02

 61814.82

 80648.62

 99482.42

 5

 调整所得税

  0.00

 3166.51

 4054.39

 5400.93

 5400.93

 5400.93

 5400.93

 5400.93

 5400.93

 6

 所得税后净现金流量

 -13042.87

 -13042.87

 3426.57

 10624.97

 7619.75

 14636.26

 14636.26

 14636.26

 14636.26

 14636.26

 7

 累计所得税后净现金流量

 -13042.87

 -26085.74

 -22659.17

 -12034.20

 -4414.45

 10221.81

 24858.07

 39494.33

 54130.59

 68766.85

  十三、财务生存能力分析

 根据财务计划现金流量表可以看出,从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看,计算期内各年累计盈余资金都大于零,运营期不需要增加维持运营所需投资,说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动,而且,累计盈余资金逐年增加,项目的现金流量状况较好;因此,本期项目具备较强的财务盈力能力。

 十四、偿债能力分析

 (一)债务资金偿还计划

 本期项目按照“按月还息,到期还本”的模式偿还建设投资借款计算,还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

 (二)利息备付率测算

 按照《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》的规定,利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)的比值,它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度,本期项目正常经营年份利息备付率(ICR)为 35.07。

 本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值,说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

 (三)偿债备付率测算

 按照《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》的规定,偿债备付率系指在借款偿还期内,可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX)与应还本付息金额(PD)的比值,它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度,本期项目正常经营年份偿债备付率(DSCR)为 30.57。

 根据约定的还款方式对本期项目的计算表明,在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值,说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

  十五、经济评价结论

 根据谨慎财务测算,项目达产后每年营业收入 73300.00 万元,综合总成本费用 56106.62 万元,税金及附加 403.21 万元,净利润

 12592.63 万元,财务内部收益率 28.67%,财务净现值 21708.35 万元,全部投资回收期 5.30 年。本期项目具有较强的财务盈利能力,其财务净现值良好,投资回收期合理。综上所述,本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。

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