xx市蜂窝物联网模组项目投资计划与经济效益分析

来源:执业医师 发布时间:2021-01-24 点击:

 x xx 市蜂窝物联网模组项目投资计划与经济效益分析

  一、背景分析

 与“十二五”相比,当前时期发展环境正在发生重大变化。从总的趋势看,和平与发展的时代主题没有变,世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展,国际金融危机引发全球增长方式、供需关系和治理结构深刻调整,发达国家在抢占技术优势的同时强化经贸规则主导权,新兴市场国家加快经济发展方式转变和结构性调整,国际产业分工格局加快重构,竞争更加激烈。我国已成为世界第二大经济体,物质基础雄厚、人力资本丰富、市场空间广阔、发展潜力巨大,新常态下我国经济进入中高速增长通道,发展方式从规模速度型转向质量效率型,经济结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举的转型升级阶段,发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动为主的新旧转换时期。地区进入工业化中期阶段,结构调整在推动工业化、农业现代化、城镇化发展和形成新的经济增长动力上日益发挥着核心作用,资本、技术、人才成为推动经济增长的主要力量,结构性改革步伐明显加快。从面临机遇看,世界新一轮科技革命和产业变革蓄势待发,我国经济发展方式正在加快转变,消费需求持续增长、消费结构加快升级、消费拉动经济作用明显

 增强,正在孕育形成新的增长动力。经济文化生态三大国家战略平台深入实施,经济转型升级产生巨大需求等政策、市场机遇多重叠加,为我省经济平稳较快增长提供了新空间。从面对挑战看,受国际金融危机的影响,世界经济延续疲弱复苏态势,对我国经济增长带动力减弱,对我省外向型经济发展的不利影响需要努力化解。国内正处在增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期,经济下行形势依然严峻,经济减速、工业品价格下跌、实体企业盈利弱、财政收入增幅下降,经济风险发生概率上升,对我省经济发展的负面传导效应需要努力化解。原材料工业占比高,产业链条短、产品层次低,新能源就地消纳能力弱外送不足,资源和市场两头在外的重化产业面临产能过剩和转型升级的双重压力,传统增长模式不可持续和成本压力风险加大;交通、信息、水利等基础设施滞后的矛盾依然突出;基本公共服务设施薄弱、保障水平低,脱贫攻坚任务繁重;非公经济发展缓慢,对外开放程度低,市场主体发育不足;科技创新和成果转化激励机制不完善,创新创业活力不强;高精尖和实用型人才缺乏、引进人才和留住人才难,人才支撑能力较弱,这些困难和矛盾需要下大力气化解。

 政策利好,运营商积极部署,物联网连接设备数量将实现爆发式增长。物联网行业属于国家重点支持的行业,近几年国家不断出台相关的法律政策,为物联网行业的发展创造发展机遇。运营商积极部署NB-IOT 网络建设,2019 年三大运营商将建成 90 万 NB-IoT 基站。在政府、运营商共同发力物联网的背景下,物联网连接数量将在 2018 年开始爆发式增长。2010-2018 年全球物联网设备数量高速增长,复合增长率达 20.9%,2018 年,全球物联网设备连接数量将高达 91 亿个。根据预测,2025 年全球物联网设备(包括蜂窝及非蜂窝)联网设备将达到252 亿个。2018 年我国物联网连接规模为 23 亿,预计 2022 物联网连接规模年将达到 70 亿。

 我国自 2009 年将物联网列为新兴战略之后,政策支持不断深入。2008 年中国物联网行业市场规模仅仅达 780 亿元。2011 年中国物联网行业市场规模增长达到 2581 亿元。2014 年中国物联网行业市场规模首次突破 6000 亿元,同比增长 22.6%。截止至 2017 年中国物联网行业市场规模增长突破万亿元。初步测算 2018 年中国物联网行业市场规模达到 1.35 万亿元左右。预测 2019 年中国物联网行业市场规模将超 1.5万亿元,达到 15700 亿元。物联网作为通信行业新兴应用,在万物互联的大趋势下,市场规模将进一步扩大。并预测在 2020 年中国物联网

 行业市场规模将突破 1.8 万亿元,而全球物联网行业市场规模则将达1.7 万亿美元。

 NB-IoT 将成为快速发展的领域,2019 年已经成为 NB-IoT 爆发元年。华为 2018 年 NB-IoT 新片出货量超过 1500 万,2019 年华为出货量已近 5000 万颗,仅一年增长 3 倍之多。随着技术向低功耗广域物联网(LPWAN)迁移,大部分早期的 M2M 类型应用将迁移至 LPWA 网络,同时支持 LTE-M 和 NB-IoT 的双模模块将进一步推动 LPWA 连接。Machina 预测,低速率未来将覆盖 60%的物联网连接,高中低速率的模块占比接近6:3:1。

 物联网蜂窝模组行业跟光模块行业有类似的特点,都处于景气的赛道,一方面受益于万物互联的趋势,另一方面受益于流量的快速增长,市场上投资人对两个赛道都颇为看好。

 物联网模组和光模块也有不一样的地方,即垂直一体化的难度不一样。物联网模组的上游主要由基带芯片、存储芯片、射频芯片三大件组成,占了物料成本的 80%,这三个领域技术壁垒很高,需要投入的资金量巨大,物联网模组行业的西方厂家和中国厂家在相当长的时间内都很难进行垂直一体化。换而言之,物联网模组行业的西方厂家和中国厂家其实是在同样的技术能力禀赋下开展竞争。而中国高校扩招

 积累的工程师红利正在释放,这使得中国厂家能有更低的三费水平,从而在竞争中取得明显的优势。预计,最快一年,最慢一年半,蜂窝物联网模组行业的 TOP1 位置或将从 sirreawireless 易手移远通信。

 光模块行业的中游和下游跟无线模组行业很相似,中游都是从事封装,下游都比较分散,唯独上游的特点不一样。无线模组的上游,无论射频、存储,还是基带,它们的主要客户都是手机厂商而非模组厂商,同时所需要的投资巨大,技术难度也极高,因此物联网模组作为下游几乎没有能力进行垂直一体化。而光模块上游的电芯片和光芯片基本就是为光模块所用,技术难度也低于物联网模组上游的三大件,因此西方厂家经过长年的积累,多数都有垂直一体化的能力,如Finisar、Lumentum、AAOI、新飞通等,因此预计国内厂家想挑战Finisar 光器件的龙头地位尚需时日。

 二、公司概况

 公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上,坚持优化结构,提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式,补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板,走绿色、协调和可持续发展道路,不断优化供给结构,提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,以提

 质增效为中心,以提升创新能力为主线,降成本、补短板,推进供给侧结构性改革。

 未来,在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时,公司以“和谐发展”为目标,践行社会责任,秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任,服务全国。

 三、项目投资概述

 加强产业政策与财税、金融等相关政策的衔接,支持各类社会资本参与企业并购重组,合力推进产业稳增长、调结构、转型升级、降本增效。积极协调落实相关配套政策,加强对区域的督促指导,统筹推进各项工作。

 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资 24009.53 万元,其中:建设投资 18592.95万元,占项目总投资的 77.44%;建设期利息 393.87 万元,占项目总投资的 1.64%;流动资金 5022.71 万元,占项目总投资的 20.92%。

 项目正常经营年份每年营业收入 42100.00 万元,综合总成本费用32844.70 万元,税金及附加 225.82 万元,净利润 6772.11 万元,财务内部收益率 20.52%,财务净现值 10869.20 万元,全部投资回收期6.04 年。

 四、投资估算的编制说明

 (一)投资估算的依据

 本期项目其投资估算范围包括:建设投资、建设期利息和流动资金,估算的主要依据包括:

 1、《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》

 2、《投资项目可行性研究指南》

 3、《建设项目投资估算编审规程》

 4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

 5、《建设工程工程量清单计价规范》

 6、《企业工程设计概算编制办法》

 7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

 (二)项目费用与效益范围界定

 本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用;项目效益界定为运营期所产生的各项收益,并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

 五、建设投资估算

 本期项目建设投资 18592.95 万元,包括:工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

 (一)工程费用

 工程建设费用包括建筑工程投资(含土地费用)、设备购置费、安装工程费等;工程建设其他费用包括:建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用,合计 16184.70 万元。

 1、建筑工程投资估算

 根据估算,本期项目建筑工程投资为 6289.80 万元。

  建筑工程投资一览表

 单位:㎡、万元

 序号

 工程类别

 占地面积

 建筑面积

 投资金额

 备注

 1

 生产工程

 8810.54

 32687.10

 4311.04

  1.1

 1#生产车间

 2643.16

 9806.13

 1293.31

  1.2

 2#生产车间

 2202.64

 8171.77

 1077.76

  1.3

 3#生产车间

 2114.53

 7844.90

 1034.65

  1.4

 4#生产车间

 1850.21

 6864.29

 905.32

  2

 仓储工程

 2986.62

 7108.16

 692.88

  2.1

 1#仓库

 895.99

 2132.45

 207.86

  2.2

 2#仓库

 746.65

 1777.04

 173.22

  2.3

 3#仓库

 716.79

 1705.96

 166.29

  2.4

 4#仓库

 627.19

 1492.71

 145.50

  3

 行政办公及生活服务设施

 927.35

 5517.73

 781.58

  3.1

 行政办公楼

 602.78

 3586.52

 508.03

  3.2

 宿舍及食堂

 324.57

 1931.21

 273.55

  4

 公共工程

 2239.97

 3897.55

 419.71

 辅助用房等

 5

 绿化工程

 4155.61

  70.13

 绿化率 17.81%

 6

 其他工程

 4244.27

  14.46

 场地、道路、景观亮化等

 7

 合计

 23333.00

 49210.54

 6289.80

 2、设备购置费估算

 设备购置费的估算是根据国内外制造厂家(商)报价和类似工程设备价格,同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行,并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 9271.80 万元。

  主要设备一览表

 单位:台(套)、万元

 序号

 设备名称

 数量

 购置费

 1

 主要生成设备

 81

 6490.26

 2

 辅助生成设备

 9

 741.74

 3

 研发设备

 10

 834.46

 4

 检测设备

 7

 556.31

 3

 环保设备

 6

 463.59

 3

 其它设备

 2

 185.44

  合计

 116

 9271.80

  3、安装工程费估算

 本期项目安装工程费为 623.10 万元。

 (二)工程建设其他费用

 本期项目工程建设其他费用为 1959.23 万元。

 (三)预备费

 本期项目预备费为 449.02 万元。

  建设投资估算表

 单位:万元

 序号

 工程费用名称

 建筑工程费

 设备购置费

 安装工程费

 其他费用

 合计

 所占比例

 1

 工程费用

 6289.80

 9271.80

 623.10

  16184.70

 87.05%

 1.1

 建筑工程费

 6289.80

  6289.80

 33.83%

 1.2

 设备购置费

  9271.80

 9271.80

 49.87%

 1.3

 安装工程费

 623.10

  623.10

 3.35%

 2

 工程建设其他费用

  1959.23

 1959.23

 10.54%

 2.1

 土地出让金

  1001.29

 1001.29

 5.39%

 2.2

 其他前期费用

  957.94

 957.94

 5.15%

 3

 预备费

  449.02

 449.02

 2.42%

 3.1

 基本预备费

  194.17

 194.17

 1.04%

 3.2

 涨价预备费

  254.85

 254.85

 1.37%

 4

 建设投资合计

 18592.95

 100.00%

  六、建设期利息

 按照建设规划,本期项目建设期为 24 个月,其中申请银行贷款8038.12 万元,贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 393.87 万元。

  七、流动资金

 流动资金是指项目建成投产后,为进行正常运营,用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法,根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点,该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数,采用分项详细测算法进行测算。

 根据测算,本期项目流动资金为 5022.71 万元。

  八、项目总投资

 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资 24009.53 万元,其中:建设投资 18592.95万元,占项目总投资的 77.44%;建设期利息 393.87 万元,占项目总投资的 1.64%;流动资金 5022.71 万元,占项目总投资的 20.92%。

  九、资金筹措与投资计划

 本期项目总投资 24009.53 万元,其中申请银行长期贷款 8038.12万元,其余部分由企业自筹。

  十、经济测算基本假设及参数选取

 (一)生产规模和产品方案

 本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础,项目运营期内不考虑通货膨胀因素,只考虑装产品及服务相对价格变化,同时,假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

 (二)项目计算期及达产计划的确定

 为了更加直观的体现项目的建设及运营情况,本期项目计算期为10 年,其中建设期 2 年(24 个月),运营期 8 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标,即满负荷运营。

 十一、经济评价财务测算

 (一)营业收入估算

 本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入 42100.00 万元。

  营业收入、税金及附加和增值税估算表

 单位:万元

 序号

 项目

 第 第 1 1 年

 第 第 2 2 年

 第 第 3 3 年

 第 第 4 4 年

 第 第 5 5 年

 第 第 6 6 年

 第 第 7 7 年

 第 第 8 8 年

 第 第 9 9 年

 第 第 0 10 年

 1

 营业收入

  0.00

 29470.00

 33680.00

 42100.00

 42100.00

 42100.00

 42100.00

 42100.00

 42100.00

 2

 增值税

  0.00

 1466.28

 1675.74

 1881.80

 1881.80

 1881.80

 1881.80

 1881.80

 1881.80

 2.1

 销项税

  0.00

 3831.10

 4378.40

 5473.00

 5473.00

 5473.00

 5473.00

 5473.00

 5473.00

 2.2

 进项税

  0.00

 2364.82

 2702.66

 3591.20

 3591.20

 3591.20

 3591.20

 3591.20

 3591.20

 3

 税金及附加

  0.00

 175.96

 201.08

 225.82

 225.82

 225.82

 225.82

 225.82

 225.82

 3.1

 城市维护建设税

  0.00

 102.64

 117.30

 131.73

 131.73

 131.73

 131.73

 131.73

 131.73

 3.2

 教育费附加

  0.00

 43.99

 50.27

 56.45

 56.45

 56.45

 56.45

 56.45

 56.45

 3.3

 地方教育附加

  0.00

 29.33

 33.51

 37.64

 37.64

 37.64

 37.64

 37.64

 37.64

  (二)正常经营年份增值税估算

 根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定,本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下:正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1881.80 万元。

 (三)综合总成本费用估算

 本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用(其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用)、折旧费、摊销费和利息支出等。

 本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行,根据谨慎财务测算,当项目达到正常生产年份时,按正常经营年份经营能力计算,本期项目综合总成本费用 32844.70 万元,其中:可变成本 27871.86 万元,固定成本 4972.84 万元。正常经营年份项目经营成本 31419.82 万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

  综合总 成本费用估算表

 单位:万元

 序 项目

 第 第 1 1 年

 第 第 2 2 年

 第 第 3 3 年

 第 第 4 4 年

 第 第 5 5 年

 第 第 6 6 年

 第 第 7 7 年

 第 第 8 8 年

 第 第 9 9 年

 第 第 0 10 年

 号

 1

 外购原材料、燃料费

  0.00

 18190.96

 20789.66

 25987.08

 25987.08

 25987.08

 25987.08

 25987.08

 25987.08

 2

 工资及福利费

  0.00

 1884.78

 1884.78

 1884.78

 1884.78

 1884.78

 1884.78

 1884.78

 1884.78

 3

 修理费

  0.00

 361.86

 361.86

 361.86

 361.86

 361.86

 361.86

 361.86

 361.86

 4

 其他费用

  0.00

 3186.10

 3186.10

 3186.10

 3186.10

 3186.10

 3186.10

 3186.10

 3186.10

 4.1

 其他制造费用

  0.00

 260.37

 260.37

 260.37

 260.37

 260.37

 260.37

 260.37

 260.37

 4.2

 其他管理费用

  0.00

 254.89

 254.89

 254.89

 254.89

 254.89

 254.89

 254.89

 254.89

 4.3

 其他营业费用

  0.00

 2670.84

 2670.84

 2670.84

 2670.84

 2670.84

 2670.84

 2670.84

 2670.84

 5

 经营成本

  0.00

 23623.70

 26222.40

 31419.82

 31419.82

 31419.82

 31419.82

 31419.82

 31419.82

 6

 折旧费

  0.00

 1010.98

 1010.98

 1010.98

 1010.98

 1010.98

 1010.98

 1010.98

 1010.98

 7

 摊销费

  0.00

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 8

 利息支出

  0.00

 393.87

 393.87

 393.87

 393.87

 393.87

 393.87

 393.87

 393.87

 9

 总成本费用

  0.00

 25048.58

 27647.28

 32844.70

 32844.70

 32844.70

 32844.70

 32844.70

 32844.70

 9.1

 其中:固定成本

  0.00

 4972.84

 4972.84

 4972.84

 4972.84

 4972.84

 4972.84

 4972.84

 4972.84

 9.2

 可变成本

  0.00

 20075.74

 22674.44

 27871.86

 27871.86

 27871.86

 27871.86

 27871.86

 27871.86

  固定资产折旧费估算表

 单位:万元

 序号

 项目

 折旧年限

 1 1

 2 2

 3 3

 4 4

 5 5

 6 6

 7 7

 8 8

 9 9

 10

 1

 房屋、建筑物

 20 年

 1.1

 原值

  8090.63

 7706.33

 7322.03

 6937.73

 6553.43

 6169.13

 5784.83

 5400.53

 5016.23

 4631.93

 1.2

 当期折旧费

  384.30

 384.30

 384.30

 384.30

 384.30

 384.30

 384.30

 384.30

 384.30

 384.30

 1.3

 净值

  7706.33

 7322.03

 6937.73

 6553.43

 6169.13

 5784.83

 5400.53

 5016.23

 4631.93

 4247.63

 2

 机器设备

 15 年

 2.1

 原值

  9894.90

 9268.22

 8641.54

 8014.86

 7388.18

 6761.50

 6134.82

 5508.14

 4881.46

 4254.78

 2.2

 当期折旧费

  626.68

 626.68

 626.68

 626.68

 626.68

 626.68

 626.68

 626.68

 626.68

 626.68

 2.3

 净值

  9268.22

 8641.54

 8014.86

 7388.18

 6761.50

 6134.82

 5508.14

 4881.46

 4254.78

 3628.10

 3

 合计

  3.1

 原值

  17985.53

 16974.55

 15963.57

 14952.59

 13941.61

 12930.63

 11919.65

 10908.67

 9897.69

 8886.71

 3.2

 当期折旧费

  1010.98

 1010.98

 1010.98

 1010.98

 1010.98

 1010.98

 1010.98

 1010.98

 1010.98

 1010.98

 3.3

 净值

  16974.55

 15963.57

 14952.59

 13941.61

 12930.63

 11919.65

 10908.67

 9897.69

 8886.71

 7875.73

  无形资产和其他资产摊销估算表

 单位:万元

 序号

 项目

 折旧年限

 1 1

 2 2

 3 3

 4 4

 5 5

 6 6

 7 7

 8 8

 9 9

 10

 1

 无形资产

 50 年

 1.1

 原值

  1001.29

 1001.29

 1001.29

 1001.29

 1001.29

 1001.29

 1001.29

 1001.29

 1001.29

 1001.29

 1.2

 当期摊销费

  20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 1.3

 净值

  981.26

 961.23

 941.20

 921.17

 901.14

 881.11

 861.08

 841.05

 821.02

 800.99

 2

 其他资产

 50 年

 2.1

 原值

  2.2

 当期摊销费

  2.3

 净值

  3

 合计

  3.1

 原值

  1001.29

 1001.29

 1001.29

 1001.29

 1001.29

 1001.29

 1001.29

 1001.29

 1001.29

 1001.29

 3.2

 当期摊销费

  20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 20.03

 3.3

 净值

  981.26

 961.23

 941.20

 921.17

 901.14

 881.11

 861.08

 841.05

 821.02

 800.99

  (四)税金及附加

 本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算,本期项目正常经营年份应纳税金及附加 225.82 万元。

 (五)利润总额及企业所得税

 根据国家有关税收政策规定,本期项目正常经营年份利润总额(PFO):利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9029.48(万元)。

 企业所得税税率按 25.00%计征,根据规定本期项目应缴纳企业所得税,正常经营年份应纳企业所得税:企业所得税=应纳税所得额×税率=9029.48×25.00%=2257.37(万元)。

 (六)利润及利润分配

 该项目正常经营年份可实现利润总额 9029.48 万元,缴纳企业所得税 2257.37 万元,其正常经营年份净利润:净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=9029.48-2257.37=6772.11(万元)。

  十二、项目盈利能力分析

 (一)财务内部收益率(所得税后)

 项目财务内部收益率(FIRR),系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率,本期项目财务内部收益率为:

 财务内部收益率(FIRR)=20.52%。

 本期项目投资财务内部收益率 20.52%,高于行业基准内部收益率,表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平,投资使用效率较高。

 (二)财务净现值(所得税后)

 所得税后财务净现值(FNPV)系指项目按设定的折现率(采用基准收益率 ic=12.00%),计算项目经营期内各年现金流量的现值之和:

 财务净现值(FNPV)=10869.20(万元)。

 以上计算结果表明,财务净现值 10869.20 万元(大于 0),说明本期项目具有较强的盈利能力,在财务上是可以接受的。

 (三)投资回收期(所得税后)

 投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间,是财务上投资回收能力的主要静态指标;全部投资回收期(Pt)=(累计现金流量开始出现正值年份数)-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量},本期项目投资回收期:

 投资回收期(Pt)=6.04 年。

 本期项目全部投资回收期 6.04 年,要小于行业基准投资回收期,说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平,这表明项目的投资能够及时回收,盈利能力较强,故投资风险性相对较小。

 项目投资现金流量表

 单位:万元

 序号

 项目

 第 第 1 1 年

 第 第 2 2 年

 第 第 3 3 年

 第 第 4 4 年

 第 第 5 5 年

 第 第 6 6 年

 第 第 7 7 年

 第 第 8 8 年

 第 第 9 9 年

 第 第 0 10 年

 1

 现金流入

 0.00

 0.00

 29470.00

 33680.00

 42100.00

 42100.00

 42100.00

 42100.00

 42100.00

 42100.00

 1.1

 营业收入

 0.00

 0.00

 29470.00

 33680.00

 42100.00

 42100.00

 42100.00

 42100.00

 42100.00

 42100.00

 1.2

 补贴收入

 1.3

 回收固定资产余值

 1.4

 回收流动资金

 2

 现金流出

 9296.48

 9296.48

 27315.56

 26925.75

 36166.08

 31645.64

 31645.64

 31645.64

 31645.64

 31645.64

 2.1

 建设投资

 9296.48

 9296.48

 2.2

 流动资金

  0.00

 3515.90

 502.27

 4520.44

  2.3

 经营成本

  0.00

 23623.70

 26222.40

 31419.82

 31419.82

 31419.82

 31419.82

 31419.82

 31419.82

 2.4

 税金及附加

  0.00

 175.96

 201.08

 225.82

 225.82

 225.82

 225.82

 225.82

 225.82

 2.5

 维持运营投资

 3

 所得税前净现金流量

 -9296.48

 -9296.48

 2154.44

 6754.25

 5933.92

 10454.36

 10454.36

 10454.36

 10454.36

 10454.36

 4

 累计所得税前净现金流量

 -9296.48

 -18592.96

 -16438.52

 -9684.27

 -3750.35

 6704.01

 17158.37

 27612.73

 38067.09

 48521.45

 5

 调整所得税

  0.00

 1425.17

 1920.86

 2920.18

 2920.18

 2920.18

 2920.18

 2920.18

 2920.18

 6

 所得税后净现金流量

 -9296.48

 -9296.48

 1093.07

 5296.34

 3676.55

 8196.99

 8196.99

 8196.99

 8196.99

 8196.99

 7

 累计所得税后净现金流量

 -9296.48

 -18592.96

 -17499.89

 -12203.55

 -8527.00

 -330.01

 7866.98

 16063.97

 24260.96

 32457.95

  十三、财务生存能力分析

 根据财务计划现金流量表可以看出,从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看,计算期内各年累计盈余资金都大于零,运营期不需要增加维持运营所需投资,说明本期项目有足够的净现金流

 量维持正常生产运营活动,而且,累计盈余资金逐年增加,项目的现金流量状况较好;因此,本期项目具备较强的财务盈力能力。

 十四、偿债能力分析

 (一)债务资金偿还计划

 本期项目按照“按月还息,到期还本”的模式偿还建设投资借款计算,还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

 (二)利息备付率测算

 按照《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》的规定,利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)的比值,它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度,本期项目正常经营年份利息备付率(ICR)为 29.66。

 本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值,说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

 (三)偿债备付率测算

 按照《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》的规定,偿债备付率系指在借款偿还期内,可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX)与应还本付息金额(PD)的比值,它表示可用于还本付息的资金偿还

 借款本金和利息的保障程度,本期项目正常经营年份偿债备付率(DSCR)为 26.54。

 根据约定的还款方式对本期项目的计算表明,在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值,说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

  十五、经济评价结论

 根据谨慎财务测算,项目达产后每年营业收入 42100.00 万元,综合总成本费用 32844.70 万元,税金及附加 225.82 万元,净利润6772.11 万元,财务内部收益率 20.52%,财务净现值 10869.20 万元,全部投资回收期 6.04 年。本期项目具有较强的财务盈利能力,其财务净现值良好,投资回收期合理。综上所述,本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。

推荐访问:模组 蜂窝 联网
上一篇:2021新版广告合同范本
下一篇:党员干部观看电视专题片《正风反腐就在身边》观后感心得体会

Copyright @ 2013 - 2018 优秀啊教育网 All Rights Reserved

优秀啊教育网 版权所有