xx县反光材料项目财务分析表

　x xx 县反光材料项目财务分析表

　 一、项目提出的理由

　立足区域创新功能定位，以推动科技创新为核心，强化协同创新支撑，完善区域创新体系，吸引区域创新资源，积极推动科技园区、创新基地、技术市场、转化基金、创新联盟共建共享，为建设创新型提供有力支撑。

　（一）强化协同创新支撑

　协作共建科技创新园区，吸引和利用区域高端创新资源，鼓励各地加强与区域知名产业园区、企业总部、科研院所校的合作，采取一区多园、总部—孵化基地、整体托管、创新链合作等模式，合作共建产业园区和科技成果孵化基地。

　联合打造区域创新联盟，围绕全省产业发展需求，鼓励我省优势企业联合区域企业、行业协会、高等院校、科研院所等，共同组建若干产业技术创新战略联盟。推动建立区域知识产权保护合作联盟，共建区域知识产权保护协作网、专利信息平台和知识产权专家库，交叉许可和共享知识产权。

　协同突破关键共性技术，围绕产业升级、污染防治、节能减排、水资源等领域，与区域开展关键共性技术协同攻关和应用研究，共同

　承担国家重大科研项目，共建科技研发中心，形成一批具有国际国内领先水平的标志性成果。

　（二）完善区域创新体系

　培育技术创新主体，依托我省高新技术产业开发区，积极引进区域科技企业和研发机构，设立成果转化企业和分支机构；加强与区域企业总部和研发机构合作，组建集研发与产业化为一体、企业化运作的科技创新平台。

　完善科技成果转化服务体系，按照“共建共享、互联互通”的原则，推进区域技术市场一体化建设，加快构建“线上线下结合、标准统一、服务规范”的技术交易市场网络，培育壮大技术经纪人队伍，为科技成果转化提供集成服务。

　（三）用足用好区域创新资源

　推进创新平台合作，围绕我省科技创新与产业发展需求，采取企业主导、院校协作、多元投资等模式，与区域联合建立一批高水平重点实验室、工程技术研究中心、企业技术中心、科技企业孵化器和检验检测机构。加强与北京交通大学合作。

　引进用好区域人才智力，加强区域专业技术人才制度衔接，搭建专业技术人才信息共享平台，健全跨区域人才流动机制，实施科技英

　才“双百双千”推进工程，开展区域创业导师行行动计划，支持区域高校在我省建立高技能人才实训基地，吸引区域高端人才和团队到创新创业。

　反光材料，也称为回归反射材料或逆反射材料，其原理是在相应的材料表面上植入一种高折射率的玻璃微珠或微棱镜结构，将光线按原路反射回光源处，从而形成回归反射(也称“逆反射”)现象。在灯光照射下，反光材料具有比其他非反光材料醒目百倍的视觉效果。通常情况下，反光膜和反光布被统称为反光材料。

　2010-2018 年反光材料的行业规模不断扩大，但是增长率有减小的趋势。2018 年反光材料行业行业销售收入为 79 亿元，同比增长 8.22%。2019 年国家基础设施建设投入持续增长，2019 年我国反光材料市场规模增长 8%，达到 85 亿元。

　根据产品应用领域不同，反光膜主要可分为两大类：道路标志标牌类反光膜，包含超强级、高强级、工程级和广告级反光膜，交通运输设备类反光膜，包含车牌反光膜、海事反光膜、车身反光标识等。根据反光膜逆反光性能和耐候性能的不同，上述类型反光膜从高端至低端可分为三个等级;反光布可分为高可视性反光布及一般反光布。

　公路标志牌主要使用工程级、高强级、超强级反光膜。每年公路标志标牌对反光膜的需求主要包括更新需求及新增需求两类。目前我国公路标志标牌用反光公路标志牌主要使用工程级、高强级、超强级反光膜。每年公路标志标牌对反光膜的需求主要包括更新需求及新增需求两类。目前我国公路标志标牌用反光膜平均使用寿命约为 3-7 年，因此每年都会产生可观的、持续性的更新需求。

　反光膜的新增需求量主要取决于新增路段标志标牌设置的密度及使用面积。目前根据公路等级不同，设置的密度及使用面积存在一定的差异，根据国家相关公路标志标牌设置要求，高速公路平均使用反光膜量为 50 平方米/公里;二级(含二级)及以上高等级公路平均使用反光膜量为 30 平方米/公里;普通公路平均使用反光膜量为 12 平方米/公里。2019 年，我国公路领域反光材料需求量达到 1590.8 万平方米，同比增长 1.3%。

　按照公路标志标牌用反光膜使用 5 年测算，则 2020 年反光膜更新需求约 1505 万平方米；假设 2020 年高速公路里程同比增长 6%，其他公路里程同比增长 2.5%，则对应 2020 年反光膜新增需求约 214 万平方米。

　城市道路标识标牌的特点在于道路路口多、标识标牌密集，标志设置的类型多，此外还需要设置大量街牌、巷牌、门牌以及片区、小区、旅游、度假、纪念区的地名标志。随着全国城镇化进程的加速以及现有城市路政设施的规范化改造，反光膜需求量将会持续增长。

　我国城镇化水平不断提高，城市道路配套设施持续改善，其中重要的标志之一就是道路路牌设置的规范化，预计一个十字路口反光膜使用量至少 67 平方米，因此全国城镇化进程中每年新增的路牌对反光膜需求量较大。

　每公里城市道路上的街牌、巷牌、门牌的反光膜用量约 16 平方米，片区、小区及旅游、度假、纪念区的每块地名标志的反光膜用量约 0.8平方米，尽管单个尺寸小，但设置密度大、数量多，对反光膜需求量也十分可观。

　国家强制要求机动车号牌必须采用符合标准要求的反光膜，2019年我国乘用车和商用车销量分别为 2144.4 万、432.5 万辆，尽管较2017 年有所下滑，但仍处于较高水平，且未来市场空间巨大。2019 年我国摩托车销量 1713.3 万辆，其中国内市场销量约 1000 万辆。

　近几年我国新能源汽车销量总体快速增长，2019 年国内销量120.6 万辆，近四年年均复合增长 38%，我国新能源汽车采用新型的绿

　色车牌，较传统车牌优势明显，如果未来政策推动传统汽车号牌进行更换，则市场空间十分可观。

　2019 年由于汽车销量大幅下滑，我国汽车车牌反光材料需求量随之下滑，为 858.46 万平方米。

　随着摩托车产销规模逐渐下降，摩托车车牌反光膜需求也成下降趋势。2019 年，我国摩托车车牌反光材料需求量为 90.2 万平方米。

　为了减少大型车辆在低能见度气象条件下因视认性差而发生的道路交通事故，提高出行安全保证，国家颁布了《机动车运行安全技术条件》(GB7258-2004)，要求所有货车和挂车均应在后部、侧面设置车身反光标识。

　卡车、客车(不含微型客车)。当年车型销量×使用面积+上年车型销量×30%(更新率)。使用面积计算方法：微型车按 0.4m2(8m×0.05m)计算，其他类别车辆由于尺寸差异较大，选取平均数计算，一般为0.9m2(18m×0.05m)。车身反光标识暴露于车辆表面，受环境影响较大，平均 3 年需要更换、补贴一次，因此估算每年更换率约为 30%。

　按照相关计算，得出我国汽车车身反光标识需求量与年销量在1:3.6 的比例。预计 2020 年我国汽车车身反光标识需求量 786 万平方米。

　通信是国民经济中的关键性行业，与人民生活息息相关。我国经济的快速发展及人们对生活品质要求的不断提高，为通信行业在近十年来的飞速发展奠定了坚实基础。由于行业的基础设施建设涉及大量的发射塔、基站、交接箱等设施，而上述设施都需要配备相应的指示、警示标志，因此，对中高端反光膜产品，包括工程级、高强级反光膜形成了较大的市场需求。

　反光布在服饰、鞋帽、箱包上的运用以条带、字符和装饰图案等形式使用。虽然其在产品上只占小面积，使用量远不如普通纺织面料，但它能使产品的夜间能见距离增大，大大提高了产品的安全系数。北京市妇女儿童工作委员会启动了预防儿童意外伤害干预项目，其中之一就是在书包上佩戴反光带，减少儿童交通事故的发生概率。该项目有望推广至全国各大城市中小学生的服装上，以每套服装配用反光材料 0.10m2 计，费用只需增加 2-3 元，而安全效果却会显著增强。

　反光布在民用市场发展较好，并且反光布和反光服装等个人安全防护类产品具有一定的刚性需求，随着人们对户外安全的重视，反光布在人们日常生活中将得到更普遍的采用。目前，国外著名体育及休闲用品公司针对城市上班族利用早晚时段进行户外运动的生活方式，

　率先将反光材料使用在服装、鞋帽、箱包上，使服饰在美观、实用的基础上，又增加了安全功能。

　2020 年我国发光布的整体需求在 29000 万平方米左右，到 2025 年这一数值将接近 50000 万平方米。

　2019 年中国涉及反光材料条目的产品进出口总额达到 89.24 亿美元。其中，进口额为 31.87 亿美元，同比增长 8.00%;出口额为 57.37亿美元，同比增长 16.3%。实现贸易顺差 25.51 美元，贸易顺差规模相比于 2018 年有所扩大。

　反光材料主要应用有公路交通、汽车、户外广告等三大领域，而随着我国近几年来的发展，这三大领域发展迅速，并且民用反光材料市场也在逐步拓展。因此，在未来行业还有很大的发展空间。未来几年我国反光材料市场规模还将高速发展，预计年复合增长率在 8%左右，预计到 2025 年我国反光材料行业市场规模将达到 135 亿元左右。

　二、企业概况

　公司满怀信心，发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会” 的企业宗旨，以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。

　公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。

　三、项目投资概述

　以转型升级、提质增效为主线，以技术创新和管理创新为支撑点，加快推进供给侧结构性改革，扩大新型产品生产和应用，积极开展产能合作，有效提高区域产业的质量和效益。

　本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 80847.31 万元，其中：建设投资 63390.91万元，占项目总投资的 78.41%；建设期利息 1442.15 万元，占项目总投资的 1.78%；流动资金 16014.25 万元，占项目总投资的 19.81%。

　项目正常经营年份每年营业收入 143000.00 万元，综合总成本费用 107955.06 万元，税金及附加 792.95 万元，净利润 25688.99 万元，

　财务内部收益率 24.98%，财务净现值 38034.57 万元，全部投资回收期5.54 年。

　四、投资估算的编制说明

　（一）投资估算的依据

　本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：

　1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

　2、《投资项目可行性研究指南》

　3、《建设项目投资估算编审规程》

　4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

　5、《建设工程工程量清单计价规范》

　6、《企业工程设计概算编制办法》

　7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

　（二）项目费用与效益范围界定

　本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

　五、建设投资估算

　本期项目建设投资 63390.91 万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

　（一）工程费用

　工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计 53693.74 万元。

　1、建筑工程投资估算

　根据估算，本期项目建筑工程投资为 26272.42 万元。

　 2、设备购置费估算

　设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 25762.49 万元。

　 主要设备一 览表

　单位：台（套）、万元

　序号

　设备名称

　数量

　购置费

　1

　主要生成设备

　197

　18033.74

　2

　辅助生成设备

　23

　2061.00

　3

　研发设备

　25

　2318.62

　4

　检测设备

　17

　1545.75

　3

　环保设备

　14

　1288.12

　3

　其它设备

　6

　515.25

　 合计

　282

　25762.49

　 3、安装工程费估算

　本期项目安装工程费为 1658.83 万元。

　（二）工程建设其他费用

　本期项目工程建设其他费用为 8133.40 万元。

　（三）预备费

　本期项目预备费为 1563.77 万元。

　 建设投资估算表

　单位：万元

　序号

　工程费用名称

　建筑工程费

　设备购置费

　安装工程费

　其他费用

　合计

　所占比例

　1

　工程费用

　26272.42

　25762.49

　1658.83

　 53693.74

　84.70%

　1.1

　建筑工程费

　26272.42

　 26272.42

　41.45%

　1.2

　设备购置费

　 25762.49

　25762.49

　40.64%

　1.3

　安装工程费

　1658.83

　 1658.83

　2.62%

　2

　工程建设其他费用

　 8133.40

　8133.40

　12.83%

　2.1

　土地出让金

　 4025.13

　4025.13

　6.35%

　2.2

　其他前期费用

　 4108.27

　4108.27

　6.48%

　3

　预备费

　 1563.77

　1563.77

　2.47%

　3.1

　基本预备费

　 667.47

　667.47

　1.05%

　3.2

　涨价预备费

　 896.30

　896.30

　1.41%

　4

　建设投资合计

　63390.91

　100.00%

　 六、建设期利息

　按照建设规划，本期项目建设期为 24 个月，其中申请银行贷款29431.61 万元，贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 1442.15 万元。

　 建设期利息估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　合计

　第 第 1 1 年

　第 第 2 2 年

　1

　借款

　 1.1

　建设期利息

　1442.15

　360.54

　1081.61

　1.1.1

　期初借款余额

　14715.805

　1.1.2

　当期借款

　29431.61

　14715.81

　14715.81

　1.1.3

　当期应计利息

　1442.15

　360.54

　1081.61

　1.1.4

　期末借款余额

　 14715.805

　29431.61

　1.2

　其他融资费用

　 1.3

　小计（1.1+1.2）

　1442.15

　360.54

　1081.61

　2

　债券

　 2.1

　建设期利息

　 2.1.1

　期初债务余额

　 2.1.2

　当期债务金额

　 2.1.3

　当期应计利息

　 2.1.4

　期末债务余额

　 2.2

　其他融资费用

　 2.3

　小计（2.1+2.2）

　 3

　合计（1.3+2.3）

　1442.15

　360.54

　1081.61

　3.1

　建设期利息合计

　1442.15

　360.54

　1081.61

　3.2

　其他融资费用合计

　七、流动资金

　流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

　根据测算，本期项目流动资金为 16014.25 万元。

　 流动资金估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　第 第 1 1 年

　第 第 2 2 年

　第 第 3 3 年

　第 第 4 4 年

　第 第 5 5 年

　第 第 6 6 年

　第 第 7 7 年

　第 第 8 8 年

　第 第 9 9 年

　第 第 0 10 年

　1

　流动资产

　 0.00

　72218.51

　81847.64

　96291.34

　96291.34

　96291.34

　96291.34

　96291.34

　96291.34

　1.1

　应收账款

　 0.00

　32498.32

　36831.43

　43331.10

　43331.10

　43331.10

　43331.10

　43331.10

　43331.10

　1.2

　存货

　 0.00

　25276.48

　28646.67

　33701.97

　33701.97

　33701.97

　33701.97

　33701.97

　33701.97

　1.2.1

　原辅材料

　 0.00

　7582.94

　8594.00

　10110.59

　10110.59

　10110.59

　10110.59

　10110.59

　10110.59

　1.2.2

　燃料动力

　 0.00

　379.15

　429.70

　505.53

　505.53

　505.53

　505.53

　505.53

　505.53

　1.2.3

　在产品

　 0.00

　11627.18

　13177.47

　15502.91

　15502.91

　15502.91

　15502.91

　15502.91

　15502.91

　1.2.4

　产成品

　 0.00

　5687.20

　6445.50

　7582.94

　7582.94

　7582.94

　7582.94

　7582.94

　7582.94

　1.3

　现金

　 0.00

　5777.48

　6547.81

　7703.31

　7703.31

　7703.31

　7703.31

　7703.31

　7703.31

　1.4

　预付账款

　 0.00

　8666.22

　9821.72

　11554.96

　11554.96

　11554.96

　11554.96

　11554.96

　11554.96

　2

　流动负债

　 0.00

　60207.82

　68235.53

　80277.09

　80277.09

　80277.09

　80277.09

　80277.09

　80277.09

　2.1

　应付账款

　 0.00

　21674.81

　24564.79

　28899.75

　28899.75

　28899.75

　28899.75

　28899.75

　28899.75

　2.2

　预收账款

　 0.00

　38533.00

　43670.74

　51377.34

　51377.34

　51377.34

　51377.34

　51377.34

　51377.34

　3

　流动资金

　 0.00

　12010.69

　13612.11

　16014.25

　16014.25

　16014.25

　16014.25

　16014.25

　16014.25

　4

　流动资金增加

　 0.00

　12010.69

　1601.42

　2402.14

　 5

　铺底流动资金

　 0.00

　21665.55

　24554.29

　28887.40

　28887.40

　28887.40

　28887.40

　28887.40

　28887.40

　 八、项目总投资

　本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 80847.31 万元，其中：建设投资 63390.91万元，占项目总投资的 78.41%；建设期利息 1442.15 万元，占项目总投资的 1.78%；流动资金 16014.25 万元，占项目总投资的 19.81%。

　 总投资及构成一览表

　单位：万元

　序号

　项目

　指标

　占总投资比例

　1

　总投资

　80847.31

　100.00%

　1.1

　建设投资

　63390.91

　78.41%

　1.1.1

　工程费用

　53693.74

　66.41%

　1.1.1.1

　建筑工程费

　26272.42

　32.50%

　1.1.1.2

　设备购置费

　25762.49

　31.87%

　1.1.1.3

　安装工程费

　1658.83

　2.05%

　1.1.2

　工程建设其他费用

　8133.40

　10.06%

　1.1.2.1

　土地出让金

　4025.13

　4.98%

　1.1.2.2

　其他前期费用

　4108.27

　5.08%

　1.2.3

　预备费

　1563.77

　1.93%

　1.2.3.1

　基本预备费

　667.47

　0.83%

　1.2.3.2

　涨价预备费

　896.30

　1.11%

　1.2

　建设期利息

　1442.15

　1.78%

　1.3

　流动资金

　16014.25

　19.81%

　 九、资金筹措与投资计划

　本期项目总投资 80847.31 万元，其中申请银行长期贷款 29431.61万元，其余部分由企业自筹。

　 项目投资计划与资金筹措一览表

　单位：万元

　序号

　项目

　数据指标

　占总投资比例

　1

　总投资

　80847.31

　100.00%

　1.1

　建设投资

　63390.91

　78.41%

　1.2

　建设期利息

　1442.15

　1.78%

　1.3

　流动资金

　16014.25

　19.81%

　2

　资金筹措

　80847.31

　100.00%

　2.1

　项目资本金

　51415.70

　63.60%

　2.1.1

　用于建设投资

　33959.30

　42.00%

　2.1.2

　用于建设期利息

　1442.15

　1.78%

　2.1.3

　用于流动资金

　16014.25

　19.81%

　2.2

　债务资金

　29431.61

　36.40%

　2.2.1

　用于建设投资

　29431.61

　36.40%

　2.2.2

　用于建设期利息

　2.2.3

　用于流动资金

　2.3

　其他资金

　 十、经济测算基本假设及参数选取

　（一）生产规模和产品方案

　本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

　（二）项目计算期及达产计划的确定

　为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 2 年（24 个月），运营期 8 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

　十一、经济评价财务测算

　（一）营业收入估算

　本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入 143000.00 万元。

　 营业收入、税金及附加和增值税估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　第 第 1 1 年

　第 第 2 2 年

　第 第 3 3 年

　第 第 4 4 年

　第 第 5 5 年

　第 第 6 6 年

　第 第 7 7 年

　第 第 8 8 年

　第 第 9 9 年

　第 第 0 10 年

　1

　营业收入

　 0.00

　107250.00

　121550.00

　143000.00

　143000.00

　143000.00

　143000.00

　143000.00

　143000.00

　2

　增值税

　 0.00

　5481.48

　6212.35

　6607.89

　6607.89

　6607.89

　6607.89

　6607.89

　6607.89

　2.1

　销项税

　 0.00

　13942.50

　15801.50

　18590.00

　18590.00

　18590.00

　18590.00

　18590.00

　18590.00

　2.2

　进项税

　 0.00

　8461.02

　9589.15

　11982.11

　11982.11

　11982.11

　11982.11

　11982.11

　11982.11

　3

　税金及附加

　 0.00

　657.77

　745.48

　792.95

　792.95

　792.95

　792.95

　792.95

　792.95

　3.1

　城市维护建设税

　 0.00

　383.70

　434.86

　462.55

　462.55

　462.55

　462.55

　462.55

　462.55

　3.2

　教育费附加

　 0.00

　164.44

　186.37

　198.24

　198.24

　198.24

　198.24

　198.24

　198.24

　3.3

　地方教育附加

　 0.00

　109.63

　124.25

　132.16

　132.16

　132.16

　132.16

　132.16

　132.16

　 （二）正常经营年份增值税估算

　根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=6607.89 万元。

　（三）综合总成本费用估算

　本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

　本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用 107955.06 万元，其中：可变成本 91430.63 万元，固定成本 16524.43 万元。正常经营年份项目经营成本 103109.87 万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

　 固定资产折旧费估算表

　单位：万元

　序 项目

　折旧年 1 1

　2 2

　3 3

　4 4

　5 5

　6 6

　7 7

　8 8

　9 9

　10

　号

　限

　1

　房屋、建筑物

　20 年

　1.1

　原值

　 33386.61

　31800.75

　30214.89

　28629.03

　27043.17

　25457.31

　23871.45

　22285.59

　20699.73

　19113.87

　1.2

　当期折旧费

　 1585.86

　1585.86

　1585.86

　1585.86

　1585.86

　1585.86

　1585.86

　1585.86

　1585.86

　1585.86

　1.3

　净值

　 31800.75

　30214.89

　28629.03

　27043.17

　25457.31

　23871.45

　22285.59

　20699.73

　19113.87

　17528.01

　2

　机器设备

　15 年

　2.1

　原值

　 27421.32

　25684.64

　23947.96

　22211.28

　20474.60

　18737.92

　17001.24

　15264.56

　13527.88

　11791.20

　2.2

　当期折旧费

　 1736.68

　1736.68

　1736.68

　1736.68

　1736.68

　1736.68

　1736.68

　1736.68

　1736.68

　1736.68

　2.3

　净值

　 25684.64

　23947.96

　22211.28

　20474.60

　18737.92

　17001.24

　15264.56

　13527.88

　11791.20

　10054.52

　3

　合计

　 3.1

　原值

　 60807.93

　57485.39

　54162.85

　50840.31

　47517.77

　44195.23

　40872.69

　37550.15

　34227.61

　30905.07

　3.2

　当期折旧费

　 3322.54

　3322.54

　3322.54

　3322.54

　3322.54

　3322.54

　3322.54

　3322.54

　3322.54

　3322.54

　3.3

　净值

　 57485.39

　54162.85

　50840.31

　47517.77

　44195.23

　40872.69

　37550.15

　34227.61

　30905.07

　27582.53

　 无形资产和其他资产摊销估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　折旧年限

　1 1

　2 2

　3 3

　4 4

　5 5

　6 6

　7 7

　8 8

　9 9

　10

　1

　无形资产

　50 年

　1.1

　原值

　 4025.13

　4025.13

　4025.13

　4025.13

　4025.13

　4025.13

　4025.13

　4025.13

　4025.13

　4025.13

　1.2

　当期摊销费

　 80.50

　80.50

　80.50

　80.50

　80.50

　80.50

　80.50

　80.50

　80.50

　80.50

　1.3

　净值

　 3944.63

　3864.13

　3783.63

　3703.13

　3622.63

　3542.13

　3461.63

　3381.13

　3300.63

　3220.13

　2

　其他资产

　50 年

　2.1

　原值

　 2.2

　当期摊销费

　 2.3

　净值

　 3

　合计

　 3.1

　原值

　 4025.13

　4025.13

　4025.13

　4025.13

　4025.13

　4025.13

　4025.13

　4025.13

　4025.13

　4025.13

　3.2

　当期摊销费

　 80.50

　80.50

　80.50

　80.50

　80.50

　80.50

　80.50

　80.50

　80.50

　80.50

　3.3

　净值

　 3944.63

　3864.13

　3783.63

　3703.13

　3622.63

　3542.13

　3461.63

　3381.13

　3300.63

　3220.13

　 （四）税金及附加

　本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加 792.95 万元。

　（五）利润总额及企业所得税

　根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=34251.99（万元）。

　企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=34251.99×25.00%=8563.00（万元）。

　（六）利润及利润分配

　该项目正常经营年份可实现利润总额 34251.99 万元，缴纳企业所得税 8563.00 万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=34251.99-8563.00=25688.99（万元）。

　 十二、项目盈利能力分析

　（一）财务内部收益率（所得税后）

　项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：

　财务内部收益率（FIRR）=24.98%。

　本期项目投资财务内部收益率 24.98%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。

　（二）财务净现值（所得税后）

　所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率 ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

　财务净现值（FNPV）=38034.57（万元）。

　以上计算结果表明，财务净现值 38034.57 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

　（三）投资回收期（所得税后）

　投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，本期项目投资回收期：

　投资回收期（Pt）=5.54 年。

　本期项目全部投资回收期 5.54 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

　 十三、财务生存能力分析

　根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

　十四、偿债能力分析

　（一）债务资金偿还计划

　本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

　（二）利息备付率测算

　按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）

　的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为 30.69。

　本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

　（三）偿债备付率测算

　按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为 27.11。

　根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

　 借款还本付息计划表

　单位：万元

　序

　号

　项目

　第 第 1 1 年

　第 第 2 2 年

　第 第 3 3 年

　第 第 4 4 年

　第 第 5 5 年

　第 第 6 6 年

　第 第 7 7 年

　第 第 8 8 年

　第 第 9 9 年

　第 第 0 10 年

　1

　借款

　1.1

　期初借款余额

　 14715.805

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　1.2

　当期还本付息

　360.54

　2523.76

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1.2.1

　还本

　1.2.2

　付息

　360.54

　2523.76

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1.3

　期末借款余额

　14715.805

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　2

　债券

　2.1

　期初债务余额

　2.2

　当期还本付息

　2.2.1

　还本

　2.2.2

　付息

　2.3

　期末债务余额

　3

　借款和债券合计

　3.1

　期初余额

　 14715.805

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　3.2

　当期还本付息

　360.54

　2523.76

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　3.2.1

　还本

　3.2.2

　付息

　360.54

　2523.76

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　1442.15

　3.3

　期末余额

　14715.805

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　29431.61

　4

　利息备付率

　30.69

　30.69

　30.69

　30.69

　30.69

　30.69

　5

　偿债备付率

　27.11

　27.11

　27.11

　27.11

　27.11

　27.11

　 十五、经济评价结论

　根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 143000.00 万元，综合总成本费用 107955.06 万元，税金及附加 792.95 万元，净利润25688.99 万元，财务内部收益率 24.98%，财务净现值 38034.57 万元，全部投资回收期 5.54 年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。

　主要经济指标一览表

　序号

　项目

　单位

　指标

　备注

　1

　占地面积

　㎡

　120000.00

　约 180 亩

　1.1

　总建筑面积

　㎡

　213455.81

　容积率 1.78

　1.2

　基底面积

　㎡

　72000.00

　建筑系数 60.00%

　1.3

　投资强度

　万元/亩

　337.82

　 2

　总投资

　万元

　80847.31

　 2.1

　建设投资

　万元

　63390.91

　 2.1.1

　工程费用

　万元

　53693.74

　 2.1.2

　工程建设其他费用

　万元

　8133.40

　 2.1.3

　预备费

　万元

　1563.77

　 2.2

　建设期利息

　万元

　1442.15

　 2.3

　流动资金

　万元

　16014.25

　 3

　资金筹措

　万元

　80847.31

　 3.1

　自筹资金

　万元

　51415.70

　 3.2

　银行贷款

　万元

　29431.61

　 4

　营业收入

　万元

　143000.00

　正常运营年份

　5

　总成本费用

　万元

　107955.06

　""

　6

　利润总额

　万元

　34251.99

　""

　7

　净利润

　万元

　25688.99

　""

　8

　所得税

　万元

　8563.00

　""

　9

　增值税

　万元

　6607.89

　""

　10

　税金及附加

　万元

　792.95

　""

　11

　纳税总额

　万元

　15963.84

　""

　12

　工业增加值

　万元

　53150.11

　""

　13

　盈亏平衡点

　万元

　45821.65

　产值

　14

　回收期

　年

　5.54

　含建设期 24 个月

　15

　财务内部收益率

　 24.98%

　所得税后

　16

　财务净现值

　万元

　38034.57

　所得税后