xx县碳纳米管项目投资测算报告表

来源：六年级发布时间：2021-01-24 点击：

　x xx 县碳纳米管项目投资测算报告表

　一、背景分析

　聚焦重点领域，坚持高端化、集聚化、特色化，重点打造新一代信息技术、新能源及节能环保、高端装备制造、生物医药及医疗装备、汽车及新能源汽车、家用电器、安全食品加工、文化和旅游等主导产业，形成一批具有全球竞争优势的产业集群，基本形成以战略性新兴产业为引领、先进制造业为主体、现代服务业为支撑、现代农业为基础的现代高效产业体系。

　（一）发展壮大战略性新兴产业

　按照“龙头企业—大项目—产业链—产业集群—产业基地”的发展思路，以战略性新兴产业集聚发展基地为突破口，引导人才、技术、资本、土地等资源要素向战略性新兴产业集聚，努力将战略性新兴产业打造成为推动产业转型升级的新引擎。

　（二）改造提升传统优势产业

　落实“中国制造 2025”和“互联网+”行动计划，加快传统产业新兴化，通过技术工艺创新、信息技术融合和商业模式创新，深入实施“机器换人”行动计划、工业“强基”工程和质量品牌提升行动，支

　持企业瞄准国内外标杆企业推进技术改造，推动生产方式向柔性、智能、精细转变，加快工业化和信息化融合。

　（三）提速发展现代服务业

　以建设服务业集聚区为突破口，推动生产性服务业专业化和高端化发展、生活性服务业精细化和优质化发展、高技术服务业集聚化和集群化发展，全面推动服务业发展提速、比重提高、水平提升。

　（四）优化发展现代农业

　按照服务城市、改善生态、兴业富民的要求，优化农业空间布局，加强农田水利基础设施建设，推进单功能的传统农业向多功能的现代农业转型升级，着力打造具有鲜明地域特色的都市现代农业体系。

　碳纳米管（CarbonNanotubes,CNTs）是一种同轴管状结构的碳原子簇，其管径与管之间相互交错的缝隙都属于纳米数量级，根据管壁的层数可以将 CNTs 分为单壁碳纳米管（SWCNTs）和多壁碳纳米管（MWCNTs）。碳纳米管自被发现以来就因为其优异的电学、力学、化学等性能，在多项领域中显示出巨大应用潜力。（1）在锂电池领域，碳纳米管凭借优异导电性能，被广泛应用于锂电池新型导电剂。（2）在导电塑料领域，碳纳米管凭借其优越的导电性能和力学性能，用来提升导电塑料的导电性和结构强度，已经显现出巨大的应用价值。

　在实际应用中，多组分混合型导电剂显现出较单一组分导电剂更多的优势，目前 CNT+SP、CNT+KB 等多组分导电剂成为 CNT 大批量导入实际生产的主要形式，显现出更优异的性能表现。实际使用中，点状结构的 SP 比较廉价，与线状的 CNTs 或面状的石墨烯组合使用，可发挥点、线、面的协同作用，使电池性能更好，实际应用中包括 SP+KB、CNT+SP 以及 CNT+GN 等多种多组分导电剂成为重要的实际应用方案。

　截止目前碳纳米管的制备方法主要包括电弧放电法、激光烧灼法和化学气相沉积法（ChemicalVaporDeposition,CVD）等。在 CVD 机制中，碳源在催化剂表面发生吸附、反应；反应形成的碳原子溶解到催化剂中，当其达到饱和后，碳原子不断析出形成碳纳米管；并且 CVD工艺可在低温、常压下低成本的制备，并可在生长过程中对碳纳米管壁数、直径、长度、以及取向进行控制，成为目前为止最具潜力的工业化量产工艺。

　对于碳纳米管行业，新进入者主要面临技术壁垒、客户和市场开发壁垒、资金壁垒。目前碳纳米管虽然在理论上和实验室中已经证实有广泛的应用空间，但由于专利保护、与下游应用对接难度大等因素，碳纳米管规模化量产短期内还无法实现；碳纳米管生产企业如果没有制备、提取、分散等相应的核心技术或生产工艺，将难以生产具备竞

　争力的产品。其次，导电剂作为锂电池电池的关键辅材之一，其质量与锂电池的性能、安全性息息相关，下游锂电池企业对导电剂供应商有严格的考察程序，考察周期长。再者，碳纳米管行业作为新兴行业，初创企业在技术研发、生产设备购置等方面的资金需求大。行业壁垒限制新进入者，龙头企业不断扩产规模化发展，品牌效应建立增强客户之间的信任度，未来行业集中度有望提高。

　截止目前全球主流碳纳米管生产商包括天纳科技、三顺纳米、青岛昊鑫以及韩国 LGchem 等，各自均已在碳纳米管领域提前规划深厚的专利布局。具体来看，碳纳米管制备领域的主要专利壁垒主要体现在催化剂制备、宏量连续生产设备、分散设备、分散浆料&复合导电剂配方等方面。LGchem 的专利申请数为 43，位居第一，天奈科技、三顺纳米、青岛昊鑫分列二到四位；其中，天奈科技的发明申请与实用新型专利申请均位居行业第一位。

　受益于 CNT 导电剂带来的导电剂用量减少、电池带电量提升，以及性能方面的改善（低温性能、散热性能等提升），碳纳米管导电剂在动力锂电领域得到了快速应用和发展。预计 2019-2025 年全球动力锂电领域 CNT 导电剂浆料用量将从 2.7 万吨快速提升至 35.4 万吨，

　2019-2025 年需求复合增速约 54%。按照单吨 CNT 导电剂浆料 3-4 万元/吨计算，市场规模将从 2019 年约 9.5 亿元快速增长至约 124 亿元。

　2019 年全球动力锂电领域碳纳米管需求量约 1081 吨，预计至2025 年全球动力锂电领域碳纳米管需求量将达到约 14156 吨，2019-2025 年 CAGR 约 54%。

　相较动力电池领域，3C 领域近年来对快充功能提出了更多需求。CNT 导电剂通过构建线状导电网络，在减少导电剂用量、提升电池带电量基础上更进一步提升了电池快速充放电性能，近年来在高端 3C 数码领域取得了快速发展。

　预计 2019-2025 年锂电池储能领域的 CNT 需求量占比将从 16%提升至 40%、成为非动力锂电领域的最大增量，其他领域方面，预计 2025年，其他 3C 等需求占比约 34%，手机领域需求占比约 17%，笔记本领域需求占比约 5%。

　2019-2025 年，非动力电池领域对碳纳米管的需求增量或为 1230吨，其中手机（183 吨）、锂电池储能（614 吨）、TWS 全套和电子烟（34 吨）、笔记本电脑（35 吨）、其他（346 吨）和平板电脑（18吨）。锂电池储能为非动力电池领域碳纳米管需求增量的核心。

　二、公司介绍

　企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。

　未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。

　三、项目概况

　深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，立足国内需求，严格控制产能扩张，以调整结构为重点，大力推进兼并重组、淘汰落后和技术进步，着力开发新产品，延伸产业链，提高发展质量和效益，促进产业转型升级。

　本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 65152.70 万元，其中：建设投资 50722.92万元，占项目总投资的 77.85%；建设期利息 718.02 万元，占项目总投资的 1.10%；流动资金 13711.76 万元，占项目总投资的 21.05%。

　项目正常经营年份每年营业收入 129600.00 万元，综合总成本费用 108059.96 万元，税金及附加 591.79 万元，净利润 15711.19 万元，财务内部收益率 17.34%，财务净现值 8845.75 万元，全部投资回收期6.07 年。

　四、投资估算的编制说明

　（一）投资估算的依据

　本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：

　1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

　2、《投资项目可行性研究指南》

　3、《建设项目投资估算编审规程》

　4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

　5、《建设工程工程量清单计价规范》

　6、《企业工程设计概算编制办法》

　7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

　（二）项目费用与效益范围界定

　本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

　五、建设投资估算

　本期项目建设投资 50722.92 万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

　（一）工程费用

　工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计 44988.59 万元。

　1、建筑工程投资估算

　根据估算，本期项目建筑工程投资为 20578.73 万元。

　建筑工程投资一览表

　单位：㎡、万元

　序号

　工程类别

　占地面积

　建筑面积

　投资金额

　备注

　生产工程

　27074.89

　102613.83

　13991.19

　 1.1

　1#生产车间

　8122.47

　30784.15

　4197.36

　1.2

　2#生产车间

　6768.72

　25653.46

　3497.80

　 1.3

　3#生产车间

　6497.97

　24627.32

　3357.89

　 1.4

　4#生产车间

　5685.73

　21548.90

　2938.15

　仓储工程

　10449.96

　27796.89

　2748.83

　 2.1

　1#仓库

　3134.99

　8339.07

　824.65

　 2.2

　2#仓库

　2612.49

　6949.22

　687.21

　 2.3

　3#仓库

　2507.99

　6671.25

　659.72

　 2.4

　4#仓库

　2194.49

　5837.35

　577.25

　行政办公及生活服务设施

　3039.99

　14409.55

　2168.36

　 3.1

　行政办公楼

　1975.99

　9366.21

　1409.43

　 3.2

　宿舍及食堂

　1064.00

　5043.34

　758.93

　公共工程

　7124.97

　12254.95

　1353.93

　辅助用房等

　绿化工程

　11758.29

　 215.02

　绿化率 14.11%

　其他工程

　24074.90

　 101.40

　场地、道路、景观亮化等

　合计

　83333.00

　157075.22

　20578.73

　2、设备购置费估算

　设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 23170.92 万元。

　 3、安装工程费估算

　本期项目安装工程费为 1238.94 万元。

　（二）工程建设其他费用

　本期项目工程建设其他费用为 4684.15 万元。

　（三）预备费

　本期项目预备费为 1050.18 万元。

　六、建设期利息

　按照建设规划，本期项目建设期为 12 个月，其中申请银行贷款29306.92 万元，贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 718.02 万元。

　建设期利息估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　合计

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　借款

　 1.1

　建设期利息

　718.02

　0.00

　1.1.1

　期初借款余额

　29306.92

　1.1.2

　当期借款

　29306.92

　0.00

　1.1.3

　当期应计利息

　718.02

　0.00

　1.1.4

　期末借款余额

　 29306.92

　1.2

　其他融资费用

　 1.3

　小计（1.1+1.2）

　718.02

　0.00

　债券

　 2.1

　建设期利息

　 2.1.1

　期初债务余额

　 2.1.2

　当期债务金额

　 2.1.3

　当期应计利息

　2.1.4

　期末债务余额

　 2.2

　其他融资费用

　 2.3

　小计（2.1+2.2）

　合计（1.3+2.3）

　718.02

　0.00

　3.1

　建设期利息合计

　718.02

　0.00

　3.2

　其他融资费用合计

　七、流动资金

　流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

　根据测算，本期项目流动资金为 13711.76 万元。

　流动资金估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　第第 3 3 年

　第第 4 4 年

　第第 5 5 年

　第第 6 6 年

　第第 7 7 年

　第第 8 8 年

　第第 9 9 年

　第第 0 10 年

　流动资产

　 60492.58

　70574.68

　85697.82

　100820.97

　1.1

　应收账款

　 27221.66

　31758.61

　38564.02

　45369.44

　1.2

　存货

　 21172.40

　24701.14

　29994.24

　35287.34

　1.2.1

　原辅材料

　 6351.72

　7410.34

　8998.27

　10586.20

　1.2.2

　燃料动力

　 317.59

　370.52

　449.91

　529.31

　1.2.3

　在产品

　 9739.31

　11362.53

　13797.35

　16232.18

　1.2.4

　产成品

　 4763.79

　5557.75

　6748.70

　7939.65

　1.3

　现金

　 4839.41

　5645.98

　6855.83

　8065.68

　1.4

　预付账款

　 7259.11

　8468.96

　10283.74

　12098.52

　流动负债

　 52265.53

　60976.45

　74042.83

　87109.21

　2.1

　应付账款

　 18815.59

　21951.52

　26655.42

　31359.32

　2.2

　预收账款

　 33449.93

　39024.92

　47387.41

　55749.89

　流动资金

　 8227.06

　9598.23

　11655.00

　13711.76

　流动资金增加

　 8227.06

　1371.18

　2056.76

　铺底流动资金

　 18147.77

　21172.40

　25709.35

　30246.29

　八、项目总投资

　九、资金筹措与投资计划

　本期项目总投资 65152.70 万元，其中申请银行长期贷款 29306.92万元，其余部分由企业自筹。

　项目投资计划与资金筹措一览表

　单位：万元

　序号

　项目

　数据指标

　占总投资比例

　总投资

　65152.70

　100.00%

　1.1

　建设投资

　50722.92

　77.85%

　1.2

　建设期利息

　718.02

　1.10%

　1.3

　流动资金

　13711.76

　21.05%

　资金筹措

　65152.70

　100.00%

　2.1

　项目资本金

　35845.78

　55.02%

　2.1.1

　用于建设投资

　21416.00

　32.87%

　2.1.2

　用于建设期利息

　718.02

　1.10%

　2.1.3

　用于流动资金

　13711.76

　21.05%

　2.2

　债务资金

　29306.92

　44.98%

　2.2.1

　用于建设投资

　29306.92

　44.98%

　2.2.2

　用于建设期利息

　2.2.3

　用于流动资金

　2.3

　其他资金

　十、经济测算基本假设及参数选取

　（一）生产规模和产品方案

　本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

　（二）项目计算期及达产计划的确定

　为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 1 年（12 个月），运营期 9 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

　十一、经济评价财务测算

　（一）营业收入估算

　本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入 129600.00 万元。

　营业收入、税金及附加和增值税估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　第第 3 3 年

　第第 4 4 年

　第第 5 5 年

　第第 6 6 年

　第第 7 7 年

　第第 8 8 年

　第第 9 9 年

　第第 0 10 年

　营业收入

　 77760.00

　90720.00

　110160.00

　129600.00

　增值税

　 2682.04

　3244.43

　4088.02

　4931.61

　2.1

　销项税

　 10108.80

　11793.60

　14320.80

　16848.00

　2.2

　进项税

　 7426.76

　8549.17

　10232.78

　11916.39

　税金及附加

　 321.84

　389.33

　490.56

　591.79

　3.1

　城市维护建设税

　 187.74

　227.11

　286.16

　345.21

　3.2

　教育费附加

　 80.46

　97.33

　122.64

　147.95

　3.3

　地方教育附加

　 53.64

　64.89

　81.76

　98.63

　（二）正常经营年份增值税估算

　根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=4931.61 万元。

　（三）综合总成本费用估算

　本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

　本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用 108059.96 万元，其中：可变成本 92293.59 万元，固定成本 15766.37 万元。正常经营年份项目经营成本 103832.30 万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

　综合总成本费用估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　第第 3 3 年

　第第 4 4 年

　第第 5 5 年

　第第 6 6 年

　第第 7 7 年

　第第 8 8 年

　第第 9 9 年

　第第 0 10 年

　外购原材料、燃料费

　 51803.38

　60437.27

　73388.12

　86338.96

　工资及福利费

　 5954.63

　修理费

　 1244.46

　其他费用

　 10294.25

　4.1

　其他制造费用

　 649.70

　4.2

　其他管理费用

　 687.97

　4.3

　其他营业费用

　 8956.58

　经营成本

　 69296.72

　77930.61

　90881.46

　103832.30

　折旧费

　 2763.75

　摊销费

　 27.87

　利息支出

　 1436.04

　总成本费用

　 73524.38

　82158.27

　95109.12

　108059.96

　9.1

　其中：固定成本

　 15766.37

　9.2

　可变成本

　 57758.01

　66391.90

　79342.75

　92293.59

　固定资产折旧费估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　折旧年限

　1 1

　2 2

　3 3

　4 4

　5 5

　6 6

　7 7

　8 8

　9 9

　房屋、建筑物

　20 年

　1.1

　原值

　 25637.70

　24419.91

　23202.12

　21984.33

　20766.54

　19548.75

　18330.96

　17113.17

　15895.38

　14677.59

　1.2

　当期折旧费

　 1217.79

　1.3

　净值

　 24419.91

　23202.12

　21984.33

　20766.54

　19548.75

　18330.96

　17113.17

　15895.38

　14677.59

　13459.80

　机器设备

　15 年

　2.1

　原值

　 24409.86

　22863.90

　21317.94

　19771.98

　18226.02

　16680.06

　15134.10

　13588.14

　12042.18

　10496.22

　2.2

　当期折旧费

　 1545.96

　2.3

　净值

　 22863.90

　21317.94

　19771.98

　18226.02

　16680.06

　15134.10

　13588.14

　12042.18

　10496.22

　8950.26

　合计

　 3.1

　原值

　 50047.56

　47283.81

　44520.06

　41756.31

　38992.56

　36228.81

　33465.06

　30701.31

　27937.56

　25173.81

　3.2

　当期折旧费

　 2763.75

　3.3

　净值

　 47283.81

　44520.06

　41756.31

　38992.56

　36228.81

　33465.06

　30701.31

　27937.56

　25173.81

　22410.06

　无形资产和其他资产摊销估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　折旧年限

　1 1

　2 2

　3 3

　4 4

　5 5

　6 6

　7 7

　8 8

　9 9

　无形资产

　50 年

　1.1

　原值

　 1393.38

　1.2

　当期摊销费

　 27.87

　1.3

　净值

　 1365.51

　1337.64

　1309.77

　1281.90

　1254.03

　1226.16

　1198.29

　1170.42

　1142.55

　1114.68

　其他资产

　50 年

　2.1

　原值

　 2.2

　当期摊销费

　 2.3

　净值

　合计

　 3.1

　原值

　 1393.38

　3.2

　当期摊销费

　 27.87

　3.3

　净值

　 1365.51

　1337.64

　1309.77

　1281.90

　1254.03

　1226.16

　1198.29

　1170.42

　1142.55

　1114.68

　（四）税金及附加

　本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加 591.79 万元。

　（五）利润总额及企业所得税

　根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=20948.25（万元）。

　企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=20948.25×25.00%=5237.06（万元）。

　（六）利润及利润分配

　该项目正常经营年份可实现利润总额 20948.25 万元，缴纳企业所得税 5237.06 万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=20948.25-5237.06=15711.19（万元）。

　十二、项目盈利能力分析

　（一）财务内部收益率（所得税后）

　项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：

　财务内部收益率（FIRR）=17.34%。

　本期项目投资财务内部收益率 17.34%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。

　（二）财务净现值（所得税后）

　所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率 ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

　财务净现值（FNPV）=8845.75（万元）。

　以上计算结果表明，财务净现值 8845.75 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

　（三）投资回收期（所得税后）

　投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，本期项目投资回收期：

　投资回收期（Pt）=6.07 年。

　本期项目全部投资回收期 6.07 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

　项目投资现金流量表

　单位：万元

　序号

　项目

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　第第 3 3 年

　第第 4 4 年

　第第 5 5 年

　第第 6 6 年

　第第 7 7 年

　第第 8 8 年

　第第 9 9 年

　第第 0 10 年

　现金流入

　0.00

　77760.00

　90720.00

　110160.00

　129600.00

　1.1

　营业收入

　0.00

　77760.00

　90720.00

　110160.00

　129600.00

　1.2

　补贴收入

　1.3

　回收固定资产余值

　1.4

　回收流动资金

　现金流出

　50722.92

　77845.62

　79691.11

　101655.85

　107852.02

　104424.09

　2.1

　建设投资

　50722.92

　0.00

　2.2

　流动资金

　 8227.06

　1371.17

　10283.83

　3427.93

　 2.3

　经营成本

　 69296.72

　77930.61

　90881.46

　103832.30

　2.4

　税金及附加

　 321.84

　389.33

　490.56

　591.79

　2.5

　维持运营投资

　所得税前净现金流量

　-50722.92

　-85.62

　11028.89

　8504.15

　21747.98

　25175.91

　累计所得税前净现金流量

　-50722.92

　-50808.54

　-39779.65

　-31275.50

　-9527.52

　15648.39

　40824.30

　66000.21

　91176.12

　116352.03

　调整所得税

　 1582.07

　2912.89

　4909.11

　6905.34

　所得税后净现金流量

　-50722.92

　-1064.07

　8985.79

　4864.07

　16510.92

　19938.85

　累计所得税后净现金流量

　-50722.92

　-51786.99

　-42801.20

　-37937.13

　-21426.21

　-1487.36

　18451.49

　38390.34

　58329.19

　78268.04

　十三、财务生存能力分析

　根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

　十四、偿债能力分析

　（一）债务资金偿还计划

　本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

　（二）利息备付率测算

　按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为 19.23。

　本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

　（三）偿债备付率测算

　按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为 17.53。

　根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

　借款还本付息计划表

　单位：万元

　序

　项目

　第第 1 1 年

　第第 2 2 年

　第第 3 3 年

　第第 4 4 年

　第第 5 5 年

　第第 6 6 年

　第第 7 7 年

　第第 8 8 年

　第第 9 9 年

　第第 0 10 年

　号

　借款

　1.1

　期初借款余额

　 29306.92

　1.2

　当期还本付息

　718.02

　1436.04

　1.2.1

　还本

　1.2.2

　付息

　718.02

　1436.04

　1.3

　期末借款余额

　29306.92

　债券

　2.1

　期初债务余额

　2.2

　当期还本付息

　2.2.1

　还本

　2.2.2

　付息

　2.3

　期末债务余额

　借款和债券合计

　3.1

　期初余额

　 29306.92

　3.2

　当期还本付息

　718.02

　1436.04

　3.2.1

　还本

　3.2.2

　付息

　718.02

　1436.04

　3.3

　期末余额

　29306.92

　利息备付率

　19.23

　偿债备付率

　17.53

　十五、经济评价结论

　根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 129600.00 万元，综合总成本费用 108059.96 万元，税金及附加 591.79 万元，净利润15711.19 万元，财务内部收益率 17.34%，财务净现值 8845.75 万元，全部投资回收期 6.07 年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务

　净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。

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来源：六年级 发布时间：2021-01-24 点击：

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